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El control de gestión permite a las Instituciones Prestadoras de Servicios de Salud realizar una evaluación global de la institución y servicios, de tal manera, que pueda comparar los resultados esperados vs resultados obtenidos, así las cosas, es necesario evaluar permanentemente los procesos institucionales que permitan generar de forma oportuna un plan de mejoramiento de la calidad institucional y mecanismos de verificación sistemática a los procesos de auditoría de cuentas médicas, contables, financieros y operativos, los cuales tienen un impacto directo en el flujo de recursos de la institución. La gestión oportuna de las glosas y devoluciones reportadas por las Empresas Responsables del Pago se convierte en una estrategia fundamental que permite para garantizar la solvencia y liquidez institucional. El incumplimiento de los tiempos establecidos en la normatividad vigente tanto en la formulación como en la respuesta a las objeciones planteadas afecta directamente la operatividad de la institución, por la imposibilidad de recibir el pago oportuno de servicios médicos prestados. En función de lo anterior, el presente documento plantea un análisis de la gestión en el proceso de auditoría de cuentas médicas de una Institución Prestadora de Servicios de Saludde tercer nivel de complejidad, ubicada en la ciudad de Bogotá D.C., empleando una metodología de tipo descriptivo cuantitativo que permita evaluar el impacto financiero derivado de la gestión de glosas y devoluciones de facturas radicadas ante las diferentes Entidades Administradoras de Planes de Beneficios con las cuales se tiene contratada la prestación de servicios médicos, así como, identificar las causas que llevan al resultado encontrado y por consiguiente, plantear recomendaciones que le permitan a la institución fortalecer las condiciones tanto en estructura, proceso y resultado, contribuyendo así a la mitigación de riesgos de solvencia y liquidez. El Decreto 4747 de 2007 y la Resolución 3047 de 2008 modificada por la Resolución 416 de 2009, establecen las responsabilidades para los prestadores de servicios de salud y empresas responsables del pago, tendientes a garantizar la adecuada administración de los mecanismos de pago aplicables a la compra de servicios de salud, así mismo, establecen los requisitos para la presentación de la factura y tiempos de gestión de glosas y devoluciones, es importante anotar que en el caso objeto de estudio se evidenciaron fallas en los procedimientos de facturación, auditoría de cuentas médicas y cartera, lo cual se refleja el alto volumen de cartera por recaudar, flujo lento de caja e incrementos sostenido de glosas y devoluciones. La institución cuenta con gestión documental para los procesos de facturación, cartera y auditoria a profesionales de la salud, pero dicho material requiere actualización y ajustes en relación a la asignación de responsabilidades en relación a la verificación de soportes, liquidación de la cuenta, auditoria de la cuenta previo a la radicación y recaudo efectivo de la cartera, ya que se evidencia debilidad en preparación y divulgación de procesos y procedimientos al personal involucrado. Se requiere que la institución implemente la medición y control de los costos directos por unidad funcional, que le permita tomar decisiones en relación con la gestión médica de costos orientados a lograr reducción de los gastos mensuales por unidad funcional sin afectar la calidad en la prestación del servicio. Por otro lado, se tienen definidos indicadores de gestión y control, pero en la cotidianidad no se evalúan con rigurosidad lo cual dificulta el seguimiento y control del riesgo financiero. Es preciso que la institución implemente mecanismos que le permitan realizar la liquidación y facturación de los servicios prestados en forma ágil, oportuna, completa y clara, con el fin de favorecer el proceso de recaudo y de esta forma garantizar los ingresos que permitan la supervivencia, crecimiento y desarrollo institucional The management control system enables Healthcare Service Providers to conduct a comprehensive evaluation of their institution, comparing expected versus actual results. It is necessary to continuously evaluate institutional processes to generate a Quality Improvement Plan and systematic verification mechanisms for medical, accounting, financial, and operational audits. These audits directly impact the institution's resource flow. Timely management of objections reported by Companies Responsible for Payment is a crucial strategy for ensuring institutional solvency and liquidity. Failure to comply with established timelines for objection responses affects the institution's operations as it may delay timely payment for medical services rendered. This document proposes an analysis of medical account auditing management of a third-level Healthcare Service Provider in Bogotá D.C. using a quantitative descriptive methodology. It aims to evaluate the financial impact of managing objections and returns of invoices filed before different Benefit Plan Administrative Entities contracted to provide medical services. The study also identifies the causes leading to the results found and provides recommendations to strengthen the institution's structure, process, and results to mitigate solvency and liquidity risks. Decree 4747 of 2007 and Resolution 3047 of 2008, modified by Resolution 416 of 2009, assign responsibilities for healthcare service providers and Companies Responsible for Payment. They aim to ensure proper administration of payment mechanisms for health services purchases and establish requirements for invoicing and objection management timelines. In this study, billing procedure and medical account and portfolio audits revealed weaknesses, reflecting a high portfolio volume to collect, slow cash flow, and sustained increases in objections and returns. The institution's document management for billing, portfolio, and audit processes requires updating and adjustments. The institution must implement cost measurement and control mechanisms per functional unit to make decisions related to medical cost management without affecting service quality. Although there are defined management and control indicators, they are not rigorously evaluated daily, making it challenging to monitor and control financial risk. The institution must implement mechanisms to settle and bill services promptly, clearly, and comprehensively to facilitate rescue and guarantee income for survival, growth, and development

[ES] El sector del automóvil es uno de los motores de la economía de los países. En el año 2020, la pandemia de COVID-19 afectó a todos los sectores económicos. Además, la industria automotriz ha sufrido también una crisis de componentes y aprovisionamiento. Volkswagen, Renault y BMW son tres grupos de empresas referentes en el sector de la automoción, tanto en España, como a nivel internacional. Por lo tanto, en base a ellos, se realiza un análisis económico-financiero a partir de sus cuentas anuales consolidadas, con el fin de examinar la evolución de las tres entidades entre los años 2017 y 2021. Dicho análisis trata de un estudio de sus principales cuentas anuales consolidadas y del análisis mediante ratios, donde se realiza un estudio comparativo entre las tres. De esta forma, se obtienen conclusiones sobre las diferencias existentes entre ellas, así como sobre los efectos de la crisis. [EN] The automotive sector is one of the engines of the economy of countries. In 2020, the COVID-19 pandemic affected all economic sectors. In addition, the automotive industry has also suffered a component and supply crisis. Volkswagen, Renault and BMW are three reference groups in the automotive sector, both in Spain and internationally. Therefore, based on them, an economic-financial analysis is carried out from their consolidated annual accounts, in order to examine the evolution of the three entities between 2017 and 2021. This analysis is about a study of their main consolidated annual accounts and the analysis by ratios, where a comparative study between the three is carried out. Thus, conclusions are drawn about the differences between them, as well as about the effects of the crisis.

[ES] En la actualidad, son muchos los retos a los que se enfrenta el sector del transporte aéreo de pasajeros, tales como el coste del combustible, el desarrollo de las nuevas tecnologías, la elevada concentración competitiva o la emisión de CO2, sin olvidar el impacto sin precedentes que supuso la pandemia sanitaria de COVID-19. Por ello, su actividad y evolución, y en especial sus cuentas anuales consolidadas, se han convertido en una fuente valiosa de información desde el punto de vista económico-financiero. Con el fin de profundizar en la evolución de este sector e interpretar su situación actual, este trabajo aplica un análisis económico-financiero comparativo sobre tres de los grupos empresariales más destacados del sector: Deutsche Lufthansa, Air France-KLM e International Airlines Group. [EN] Currently, there are many challenges threatening the passenger air transport industry, such as the fuel cost, the development of new technologies, the strong market concentration or the CO2 emissions, not to mention the unprecedented impact of the COVID-19 pandemic. Therefore, its activity and evolution, and especially its annual consolidated financial statements, have become a valuable source of information from an economic and financial point of view. In order to analyze in more detail the industry evolution and to understand its current situation, this work applies a comparative economic-financial analysis to the three more distinguished business groups of the industry: Deutsche Lufthansa, Air France-KLM and International Airlines Group.

[esp] El objeto de este trabajo es conocer el resultado de la gestión económica de la Junta Directiva del Athletic Club presidida por Aitor Elizegi, compararlo con la situación que dejó el anterior Presidente, Josu Urrutia, y evaluar la viabilidad futura del Club. Para ello se ha realizado un análisis económico-financiero de las Cuentas Anuales de los últimos cuatro ejercicios y de los presupuestos aprobados para la temporada 2021-2022. Asimismo, se ha analizado la situación y perspectivas de ingresos y financiación del sector del fútbol en España. A lo largo del trabajo veremos que la gestión económica de la Junta de Elizegi ha venido marcada por unos resultados económicos negativos que han mermado de forma importante la Tesorería y los Recursos Propios del Club. Esto ha sido motivado por: los efectos del COVID 19, no participar en competiciones europeas, no realizar venta de jugadores y por un incremento del gasto salarial. A pesar de todo ello, a 30 de junio de 2022, Elizegi dejará el Club en una situación financiera saneada, sin financiación ajena e incluso con una posición de solvencia, autonomía y capacidad de expansión mejor de la existente a final del mandato de Urrutia. De mantenerse la actual estructura de gastos, la viabilidad financiera del Club pasa por incrementar sus ingresos no recurrentes (competiciones europeas y venta de jugadores) y/o por el acceso a las nuevas fuentes de financiación existentes hoy en día. [eng] The purpose of this work is to know the result of the economic management of the board of directors of Athletic Club presided by Aitor Elizegi, to compare it with the situation left by the previous president, Josu Urrutia, and to evaluate the future viability of the club. For this purpose, we have carried out an economic-financial analysis of the annual accounts of the last four fiscal years and of the budgets approved for the 2021-2022 season. We have also analyzed the situation and prospects of income and financing of the soccer sector in Spain. Throughout the work we will see that the economic management of Elizegi's Board has been marked by negative economic results that have significantly reduced the Club's Treasury and own resources. This has been caused by the effects of COVID-19, by not having participated in European competitions, by not having sold players and by an increase in personnel and salary expenses. Despite all this, on June 30, 2022, Elizegi will leave the Club in a healthy financial situation, without external financing and even with a better position of solvency, autonomy and capacity for expansion than that existing at the end of Urrutia's term of office. If the current spending structure is maintained, the club's financial viability depends on a considerable increase in non-recurring income (European competitions and player sales) and/or access to new sources of financing that exist today

El objetivo de la investigación consiste en identificar las variables que inciden en las decisiones financieras de corto plazo, determinantes del flujo de caja en las Mipymes. Se realizó una investigación mixta, con base en una encuesta aplicada a 278 gerentes de Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES) en Colombia. Los datos fueron analizados mediante regresión logística binaria y se gestionó información mediante talleres orientados al manejo de eventos multipropósito, donde la capacitación, la conversación informal a manera de grupo focal y la observación de las reacciones de los participantes frente a la intencionalidad y trascendencia del proyecto son la esencia. Los resultados muestran que las decisiones financieras en la Mipymes, están en cabeza de los directores, quienes deben esgrimir su liderazgo, experiencia, conocimiento y habilidades en formación financiera y estratégica para la toma de decisiones orientadas a optimizar el flujo de caja, aún sin la capacitación óptima requerida. Circunstancia que en buena parte especialmente en empresas micro, pequeñas y medianas, nuevas en el mercado, los lleva a financiar su actividad con recursos propios, de familiares o crédito informal y muy pocos optan por la financiación externa. Las decisiones financieras operacionales se convierten en un proceso complejo, empírico, despreocupado e improvisado para muchas Mipymes, siendo este un atenuante de la falta de sostenibilidad en el mercado y del amplio margen de fracaso., The objective of the research is to identify the variables that affect short-term financial decisions, determinants of cash flow in MSMEs. A mixed investigation is carried out, based on a survey applied to 278 managers of Micro, Small and Medium Enterprises (MSMEs) in Colombia. The data were analysis based on binary logistic regression and information was managed through executions, oriented to the management of multipurpose events, where training, informal discussion as a focus group and observation of participants' reactions to intentionality and significance of the project are the essence. The results show that financial decisions in the MSMEs are headed by the directors who should wield their leadership, experience, knowledge and skills in financial and strategic training to make decisions aimed at optimizing cash flow even without training. optimal required. A circumstance that to a large extent, especially in micro, small and medium sized companies, new in the market, leads them to finance their activity with their own resources, family resources or informal credit while very few opt for external financing. Operational financial decisions become a complex, empirical, carefree and improvised process for many MSMEs, this being an attenuating factor of the lack of sustainability in the market and in a wide margin of failure, Universidad Pablo de Olavide

El objetivo del artículo es analizar si existen diferencias en indicadores económico-financieros de los Centros Especiales de Empleo (CEE), en base a si fueron constituidos con ánimo de lucro o con fines sociales. Para ello se ha elaborado una base de datos con 166 cuentas anuales de los CEE de la Región de Murcia para el período 2012-2016, con la que realizar un análisis descriptivo y explicativo de sus principales ratios económico-financieros. Los resultados permiten concluir que, si bien el tipo de CEE no determina directamente su rentabilidad, sí que aparecen diferencias significativas en liquidez y solvencia en base a la iniciativa con la que han sido constituidos los CEE., The objective of this paper is to analyze if there are differences in the core economic indicators of the special employment centers depending on, if they were created to obtain profit, or with social goals. We have created a database with 166 financial statements of the special employment centers from the Region of Murcia for the period 2012-2016. We have done a descriptive and explicative analysis of these data using the core economic and financial ratios. The obtained results have allowed us to conclude that the different orientation of the special employment centers doesn´t have direct effects on the profitability, but there are significant differences in their liquidity and solvency depending on the CEE type.

Esta pesquisa objetiva evidenciar se há diferenças médias estatisticamente significativas entre os modelos preditivos de insolvência de Kanitz, Elizabetsky, Matias, Altman e Pereira no setor de construção civil de empresas listadas na bolsa de valores brasileira. Desta forma, o setor é composto por 21 empresas foram analisados, inicialmente, por meio da estatística descritiva e correlação entre os modelos e, por fim, a utilização da análise de variância para identificar se há diferenças de médias significativas entre os modelos. Os resultados apontam que o modelo de Kanitz, Altman e Pereira indústria apresentaram fatores de solvência na média geral, o modelo de Elizabetsky, insolvente, bem como os modelos de Matias e Pereira comercial. Os modelos apresentaram diferenças estatisticamente significantes entre eles com três exceções, ou seja, Elizabetsky versus Altman, Matias versus Pereira Indústria e, por fim, Pereira Indústria versus Altman. This research aims to show whether there are statistically significant mean differences between the predictive models of insolvency of Kanitz, Elizabetsky, Matias, Altman and Pereira in the civil construction sector of companies listed on the Brazilian stock exchange. Thus, the sector is composed of 21 companies, initially analyzed through descriptive statistics and correlation between the models and, finally, the use of analysis of variance to identify whether there are significant mean differences between the models. The results show that the Kanitz, Altman and Pereira Industry model presented solvency factors in the general average, the Elizabetsky model, insolvent, as well as the Matias and Pereira commercial models. The models showed statistically significant differences between them with three exceptions, that is, Elizabetsky versus Altman, Matias versus Pereira Industry and, finally, Pereira Industry versus Altman. Esta investigación tiene como objetivo destacar si existen diferencias medias estadísticamente significativas entre los modelos de predicción de la insolvencia de Kanitz, Elizabetsky, Matias, Altman y Pereira en el sector de la construcción de las empresas que cotizan en la bolsa brasileña. Así, el sector está compuesto por 21 empresas fueron analizadas, inicialmente, mediante estadísticas descriptivas y de correlación entre los modelos y, finalmente, el uso del análisis de varianza para identificar si existen diferencias medias significativas entre los modelos. Los resultados indican que los modelos industriales de Kanitz, Altman y Pereira presentaron factores de solvencia en la media general, el modelo Elizabetsky, insolvente, así como los modelos comerciales de Matias y Pereira. Los modelos presentaron diferencias estadísticamente significativas entre ellos con tres excepciones, es decir, Elizabetsky versus Altman, Matías versus Industria Pereira y, finalmente, Industria Pereira versus Altman.

Objetivo – Este documento examina la adecuación de los diferentes sistemas de regulación de la solvencia de las compañías de segurosReferencial teórico – El sector de los seguros está inmerso en un proceso global de cambio. Existen diferentes sistemas y cada uno de ellos se enfrenta a la insolvencia de forma diferente, aunque todos proporcionan un capital óptimo para hacer frente a situaciones indeseables. Este estudio se centra en América Latina, dondeel sector es cada vez más importante. Brasil, México y Argentina son los países más relevantes en cuanto a volumen de primas anuales.Metodología – Este trabajo utiliza el marco diseñado por Cummins et al. (1994) para ver si son adecuados para reducir el número de insolvencias.Resultados – El examen de la regulación en estos países muestra que todos han sido reformados, siguiendo la tendencia del sector de los seguros en la última década, aunque el desarrollo legislativo es mayor en algunos países que en otros. La implicación del sistema debe producirse a dos niveles: por parte de la aseguradora, con la autoevaluación periódica de los riesgos, y por parte del regulador, con la revisión periódica del sistema en su conjunto.Implicaciones prácticas y sociales de la investigación – Este trabajo contribuye a la literatura proponiendo las líneas de trabajo necesarias para la globalización de la regulación del sector asegurador en América LatinaContribuciones – La principal conclusión es que los sistemas de regulación deben aumentar el enfoque cualitativo de la gestión de riesgos, no sólo en el número de cálculos, sino también en el aumento de la gobernanza, la transparencia y el control de riesgos.Palabras clave: Supervisión de seguros, requisitos de capital, gestión de riesgos, solvencia, estabilidad de los seguros. Objetivo – Este documento examina la adecuación de los diferentes sistemas deregulación de la solvencia de las compañías de segurosReferencial teórico – El sector de los seguros está inmerso en un proceso global decambio. Existen diferentes sistemas y cada uno de ellos se enfrenta a la insolvenciade forma diferente, aunque todos proporcionan un capital óptimo para hacerfrente a situaciones indeseables. Este estudio se centra en América Latina, dondeel sector es cada vez más importante. Brasil, México y Argentina son los paísesmás relevantes en cuanto a volumen de primas anuales.Metodología – Este trabajo utiliza el marco diseñado por Cummins et al. (1994)para ver si son adecuados para reducir el número de insolvencias.Resultados – El examen de la regulación en estos países muestra que todos hansido reformados, siguiendo la tendencia del sector de los seguros en la últimadécada, aunque el desarrollo legislativo es mayor en algunos países que en otros.La implicación del sistema debe producirse a dos niveles: por parte de la aseguradora,con la autoevaluación periódica de los riesgos, y por parte del regulador, con larevisión periódica del sistema en su conjunto.Implicaciones prácticas y sociales de la investigación – Este trabajo contribuyea la literatura proponiendo las líneas de trabajo necesarias para la globalizaciónde la regulación del sector asegurador en América LatinaContribuciones – La principal conclusión es que los sistemas de regulación debenaumentar el enfoque cualitativo de la gestión de riesgos, no sólo en el númerode cálculos, sino también en el aumento de la gobernanza, la transparencia y elcontrol de riesgos.Palabras clave: Supervisión de seguros, requisitos de capital, gestión de riesgos,solvencia, estabilidad de los seguros.

RESUMEN: Este trabajo aborda un hecho de actualidad como es el aumento de los costes de producción en muchas de las empresas del sector agrario español y dentro de éste, en el sector de ganado bovino. Desde el sector de las explotaciones ganaderas de vacuno se han venido denunciando desde hace años, circunstancias diversas (desde la incorporación de España en la CEE y los correspondientes cambios legislativos, hasta las últimas subidas de precios de algunos de los principales factores de producción) que dificultan la buena marcha de estos negocios y ponen en peligro su continuidad. Este trabajo parte de un análisis descriptivo del sector de ganado bovino español, con especial referencia a la situación en Cantabria, basado en una revisión documental. En dicho análisis, se destaca el problema del crecimiento de sus costes de producción, revisando las clases de costes y la metodología de determinación del coste de producción. El objetivo de este trabajo es evidenciar si el citado problema se ha reflejado en los negocios de ganadería vacuna en Cantabria mediante un empeoramiento de su situación económica. Por ello, en la segunda parte de este trabajo se presenta un estudio de cuatro casos de explotaciones ganaderas cántabras de vacuno -tanto de leche como de carne- que emplea una metodología de análisis económico y financiero de estados contables que aplica la técnica de ratios y el análisis comparado, tomando como base las cuentas anuales disponibles de los últimos cuatro ejercicios contables. De los resultados de este análisis se obtienen las principales conclusiones de este trabajo que se presentan en el capítulo final. ABSTRACT: This work deals with a current fact such as the increase in production costs in many of the companies in the Spanish agricultural sector and within it, in the stock sector. Various circumstances have been denounced for years by the stock ranching sector (from the incorporation of Spain into the EEC and the corresponding legislative changes to the latest price increases of some of the main factors of production) that hinder the smooth running of these businesses and endanger their continuity. This work is based on a descriptive analysis of the Spanish stock sector, with special reference to the situation in Cantabria, based on a documentary review. In said analysis, the problem of the growth of its production costs is highlighted, reviewing the cost classes and the methodology for determining the production cost. The objective of this work is to show if the problem has been reflected in the cattle business in Cantabria through a worsening of its economic situation. Therefore, in the second part of this work, a study of four cases of Cantabrian bovine farms -both milk and meat- is presented, which uses a methodology of economic and financial analysis of accounting statements that applies the technique of ratios and the comparative analysis, based on the annual accounts available for the last four accounting years. From the results of this analysis, the main conclusions of this work are obtained, which are presented in the final chapter. Máster en Dirección de Empresas (MBA)

This study analyse the impact of female on the management of financial risk faced by local governments (LGs), through political and population variables. We conduct a statistical analysis of panel data to examine the financial behaviour of 133 large LGs in Spain during the period 2009-2017. The results reveal that LGs with a female mayor are at lower risk of default. Likewise, we found that the number of female members of the city council and the degree of political fragmentation are inversely associated with the risk of default. This risk is also alleviated by population variables, such as a larger female population, a larger rate of unemployment among women and a smaller population of women aged over 65 years. Our findings have important implications and usefulness for a wide range of stakeholders, including policymakers, managers, practitioners and fiscal authorities concerned by solvency, financial risks and possible default in LGs., En este estudio se analiza el impacto de la mujer en la gestión del riesgo financiero de los gobiernos locales (LGs), a través de variables políticas y demográficas. Se realiza un análisis estadístico de datos de panel para examinar el comportamiento financiero de 133 grandes LG en España durante el período 2009-2017. Los resultados revelan que los LGs con un alcalde mujer tienen un menor riesgo de impago. Asimismo, descubrimos que el número de mujeres miembros del ayuntamiento y el grado de fragmentación política están inversamente asociados al riesgo de impago. Este riesgo también se ve aliviado por variables poblacionales, como una mayor población femenina, una mayor tasa de desempleo entre las mujeres y una menor población de mujeres mayores de 65 años. Nuestras conclusiones tienen importantes repercusiones y utilidad para una amplia gama de interesados, incluidos los encargados de formular políticas, administradores, profesionales y autoridades fiscales preocupados por la solvencia, los riesgos financieros y el posible incumplimiento en los LGs., European Commission, Junta de Andalucia B1-SEJ-317-UGR18

Artículo de revista La crisis del COVID-19 ha tenido un gran impacto en la evolución de la economía y ha afectado a la situación económica y financiera de las empresas españolas, aunque con una elevada heterogeneidad sectorial. Este artículo indaga sobre cómo ha afectado esta crisis a la solvencia y a la demografía empresarial en España a través de distintos indicadores. El análisis realizado evidencia que, hasta ahora, los efectos han sido muy moderados en comparación con crisis anteriores, lo que se explica en gran parte por las medidas desplegadas por las autoridades económicas para mitigar los efectos de esta perturbación. No obstante, existen ciertos riesgos latentes que podrían materializarse, especialmente, si la recuperación económica acabara siendo menos vigorosa de lo que se anticipa.

Treball Final de Màster Universitari en Gestió Financera i Comptabilitat Avançada (Pla de 2013). Codi: SRL031. Curs acadèmic: 2021/2022 En el presente Proyecto Fin de Máster se realizará un análisis económico financiero del holding IAG y su comportamiento con relación a sus competidores europeos. Para ello utilizaremos el Balance de Situación y la cuenta de Pérdidas y Ganancias de las principales empresas del sector además de la empresa a estudio. Para poder realizar nuestro objetivo analizaremos un periodo de 9 años Hemos elegido esta empresa por estar en un sector que está sufriendo especialmente por las restricciones de movilidad debido la Covid-19 y que ya venía afrontando cambios en el modelo de negocio por la entrada de nuevos competidores.

Sin lugar a duda, el impuesto de renta e IVA son la mayor fuente de ingreso que tiene el estado aportando al rededor del 85% para la bolsa publica con la que no solo funciona el estado, sino que adicional a esto realiza pagos a la deuda externa, inversiones y programas sociales. Sin embargo, es importante tener en cuenta como este impuesto (impuesto de renta) afecta el bolsillo de los colombianos y las empresas, afectando en muchas ocasiones su liquidez y solvencia, siendo esta indispensable para el desarrollo de estas. Este trabajo está basado en los ingresos percibidos por un ingeniero ambiental, el cual es sujeto pasivo. El objetivo es determinar que método favorece más el flujo de efectivo de dicho profesional y como esto puede afectar a su vez, el flujo de efectivo de la entidad, en lo que desarrollaremos la pregunta ¿Cual procedimiento en la retención en la fuente tiene el mayor impacto en el flujo de efectivo para el agente de retención? A través de diferentes planteamientos, procesos y suposiciones, que se irán planteando y desarrollando a lo largo de este informe. Clearly, the income tax and IVA are the greatest source of income for the state, contributing around 85% for the public funds with which the state not only functions, but also makes payments to the foreign debt, investments and social programs. However, it is important to consider how this tax (income tax) affects the budgets of Colombians and companies, often affecting their liquidity and solvency, which is essential for their development. This work is based on the income received by an environmental engineer, who is a taxpayer. The objective is to determine which method is more favorable to the cash flow of this professional and how this can affect, the cash flow of the entity, in which we will develop the question: Which procedure in the income withholding has the greatest impact on the cash flow for the agent's income withholding? Through different approaches, processes and assumptions, which will be presented and developed throughout this report. Contador Público http://www.ustabuca.edu.co/ustabmanga/presentacion Pregrado

Los objetivos principales de este Trabajo Fin de Grado se presentarán en forma de dos partes bastante diferenciadas. Por un lado, vamos a desarrollar todos los conceptos que envuelven a la figura de la Fintech, tales como: el concepto de Fintech, su clasificación, tecnología aplicada, la evolución de las Fintech en España, la legislación específica o su relación con los bancos. Respecto a estos últimos, mencionaremos los problemas a los que se enfrenta de cara al futuro de forma breve. Por otro lado, se ha realizado un análisis empírico con los datos financieros de varias Fintech y bancos, obtenidos de Orbis, con el objetivo de determinar si existen diferencias en el comportamiento financiero de las Fintech y los bancos en España. Para ello, analizaremos varias ratios de rentabilidad, liquidez, solvencia y endeudamiento con Statgraphics Centurion, Grado en Finanzas, Banca y Seguros

El trabajo de Fin de Grado que se presenta a continuación estudia la rentabilidad, solvencia y morosidad del sector bancario en España e Italia. Para ello, en primer lugar, se hace un análisis del sistema financiero de cada país, su correspondiente banco central, entre otros organismos y el desarrollo y auge de la banca digital. Además, cabe mencionar la aparición de las Fintech y su repercusión en las entidades bancarias. En segundo lugar, se lleva a cabo un estudio empírico a través de cinco ratios representativos de la rentabilidad, solvencia y morosidad de las entidades financieras de ambos países, diferenciados en tres periodos distintos entre 2011 y 2020, utilizando el programa Statgraphics Centurion., Grado en Finanzas, Banca y Seguros

El sector de servicios alimentarios constituye un grupo sobresaliente en la economía de Guayaquil. En marzo del 2020, el Gobierno del Ecuador decretó emergencia sanitaria a causa de la pandemia por Covid-19. Esto desencadenó una serie de restricciones, entre ellas el confinamiento, y cese de la mayoría de actividades económicas. Gran parte de las empresas en este sector se vieron afectadas a nivel financiero, consiguiendo efectos negativos sobre la liquidez, rentabilidad, endeudamiento y solvencia. Este trabajo muestra cual fue el impacto financiero producto de la crisis de salud global, la cual se transformó en una crisis social y financiera devastadora. Para obtener la información se tomaron los estados financieros de nueve empresas de acuerdo a la clasificación de actividades económicas (CIIU Revisión 4.0) y se realizaron entrevistas, midiendo el impacto antes, durante y después del confinamiento. The food services sector is made up of an outstanding group in the City of Guayaquil, well known as the Pearl of the Pacific. In March of 2020, the National Government of Ecuador declared a health emergency due to the COVID-19 pandemic. This triggered a series of restrictions, among them a lockdown, and suspension of economic activities. A large part of businesses in this sector saw effects on a financial level, getting negative effects on liquidity, profitability, debt, and solvency. This research shows what the financial impacts were of the global health crisis, which transformed into a crisis of social and financial devastation. To obtain the information, we took the financial state of nine agencies in compliance with the classification of economic activities (CIIU 4.0) and carried out meetings, to measure the impact before, during, and after the lockdown.

This study analyse the impact of female on the management of financial risk faced by local governments (LGs), through political and population variables. We conduct a statistical analysis of panel data to examine the financial behaviour of 133 large LGs in Spain during the period 2009-2017. The results reveal that LGs with a female mayor are at lower risk of default. Likewise, we found that the number of female members of the city council and the degree of political fragmentation are inversely associated with the risk of default. This risk is also alleviated by population variables, such as a larger female population, a larger rate of unemployment among women and a smaller population of women aged over 65 years. Our findings have important implications and usefulness for a wide range of stakeholders, including policymakers, managers, practitioners and fiscal authorities concerned by solvency, financial risks and possible default in LGs. En este estudio se analiza el impacto de la mujer en la gestión del riesgo financiero de los gobiernos locales (LGs), a través de variables políticas y demográficas. Se realiza un análisis estadístico de datos de panel para examinar el comportamiento financiero de 133 grandes LG en España durante el período 2009-2017. Los resultados revelan que los LGs con un alcalde mujer tienen un menor riesgo de impago. Asimismo, descubrimos que el número de mujeres miembros del ayuntamiento y el grado de fragmentación política están inversamente asociados al riesgo de impago. Este riesgo también se ve aliviado por variables poblacionales, como una mayor población femenina, una mayor tasa de desempleo entre las mujeres y una menor población de mujeres mayores de 65 años. Nuestras conclusiones tienen importantes repercusiones y utilidad para una amplia gama de interesados, incluidos los encargados de formular políticas, administradores, profesionales y autoridades fiscales preocupados por la solvencia, los riesgos financieros y el posible incumplimiento en los LGs. European Commission Junta de Andalucia B1-SEJ-317-UGR18

La crisis económica debido a la pandemia de COVID – 19, de alcance mundial, ha sido la más intensa registrada después de la Segunda Guerra Mundial. Canarias, región ultraperiférica de la Unión Europea, ha sido una de las más afectadas debido a su especialización económica en el sector turístico y, en consecuencia y considerando su situación geográfica, a la importancia del transporte aéreo en su supervivencia económica. En este contexto, el objetivo de nuestro trabajo ha sido conocer los cambios económico-financieros sufridos por las empresas más representativas del transporte aéreo de pasajeros durante el año de la pandemia, 2020, a través del análisis financiero de sus cuentas anuales. The economic crisis caused by the worldwide pandemic COVID-19 may be considered one of the most intense recession since the WWll. The Canary Islands, an ultra-peripheral region of the European Union, have been among the hardest hit because of their economic specialisation in the tourism sector, thus the geographical position and the relevance of air transport for economic survival are important to be considered. In this context, the aim of this paper was to investigate the economic and financial developments of the most representative air passenger transport companies in the pandemic year, 2020, through a financial analysis of their annual statements.

El presente trabajo de fin de grado tiene como principal objetivo analizar de manera comparativa la situación de dos empresas, SPRINTER MEGACENTROS DEL DEPORTE SL y JD SPAIN SPORTS FASHION 2010 SL, a cuatro niveles: estructural, financiero, económico y de rentabilidad para los ejercicios 2015-2019 mediante sus cuentas anuales para obtener como resultado que ambas son viables. Para ello se realiza una descripción tanto del sector deportivo, al que pertenecen junto con un análisis DAFO y de su entorno competitivo. Además, también se describen ambas empresas, que pertenecen al mismo grupo empresarial JD Group, se realiza una descripción tanto del grupo empresarial como de las empresas estudiadas, adicionando también un análisis DAFO de ellas. Como conclusión más relevante es posible afirma que JD Sports obtiene unos datos más deseables que Sprinter. The aim of this end-of-degree project is to analyze in a comparative manner the situation of two companies, SPRINTER MEGACENTROS DEL DEPORTE SL and JD SPAIN SPORTS FASHION 2010 SL, at four levels: structural, financial, economic and profitability for the years 2015 -2019 through its annual accounts to obtain as a result that both are viable. For this, a description is made of the sports sector to which they belong together with a DAFO analysis and their competitive environment. In addition, also describe both business, which belong to the same business group JD Group. A description is made of both, the business group and the business studied, also adding a DAFO analysis of them. The most relevant conclusion is that JD Sports obtains more desirable results than Sprinter.

El principal objetivo del presente Trabajo de Fin de Grado es el análisis del sector de producción eléctrica de origen eólico. Para ello se llevará a cabo un análisis tanto del entorno general del sector de las energías renovables en general, como del entorno específico de las empresas del sector eólico. Para completar el análisis, se realiza un análisis económico-financiero en el que se compararán las empresas líderes en el sector para determinar cuál de ellas es la más rentable. Para ello se realizará un análisis de la liquidez, de la solvencia y de sus rentabilidades, en los que se calcularán diferentes ratios e indicadores para los ejercicios 2017-2020. Las empresas analizadas son, de mayor a menor importe neto de cifra de negocios, Naturgy Renovables SLU, EDP Renovables España SLU, Corporación Acciona Eólica SL y Energías Renovables Mediterráneas SA. Como conclusión más importante, podemos afirmar que Corporación Acciona Eólica SL es la empresa más rentable del sector. The main objective of this Final Degree Project is the analysis of the electricity production sector of wind origin. For this, an analysis will be carried out both general environment of the renewable energy sector in general, and of the specific environment of companies in the wind sector. To complete the analysis, an economic-financial analysis is carried out in which the leading companies in the sector will be compared to determine which of them is the most profitable. To this end, an analysis of liquidity, solvency and profitability will be carried out, in which different ratios and indicators will be calculated for the 2017-2020 financial years. In addition, by way of introduction, a description of the industrial sector, the general environment and the specific environment will be carried out. The companies analyzed are, from highest to lowest net turnover, Naturgy Renovables SLU, EDP Renovables España SLU, Corporación Acciona Eólica SL and Energías Renovables Mediterráneas SA. As the most important conclusion, we can affirm that Corporración Acciona Eólica SL is the most profitable company in the sector.

Este estudio se centra en las Uniones Temporales de Empresas y las peculiaridades que presenta en la contratación pública. El empleo de esta colaboración empresarial en la práctica es muy común debido a las ventajas que ofrece. Primeramente analizo el concepto de UTE, sus características y peculiaridades mercantiles y la distingo de otras figuras semejantes. Este primer análisis es importante para conocer el régimen de las uniones temporales y abordar, en segundo lugar, las cuestiones problemáticas que pueden surgir en el ámbito de la contratación pública y desde el punto de vista del Derecho de la Competencia. Para atender estas cuestiones me basaré sobre todo en un estudio jurisprudencial. Como se verá, en el trabajo predomina un enfoque mercantil, aunque también se atienden aspectos administrativos e incluso procesales. This study centres around Temporary Business Associations and the peculiarities they entail in public contracting. The use of these associations is very common due to the advantages they offer. Firstly, I analyse the concept of a TBA, their traits and commercial peculiarities, and what sets them apart from similar figures. This initial analysis is important to first understand the legal framework of temporary associations and, secondly, to address problematic issues that may arise in the field of public contracting and from the point of view of Competition Law. To attend these issues, I will base myself above all on a jurisprudential study. The paper will take a predominantly commercial point of view, although administrative and procedural aspects will also be touched upon. Graduado o Graduada en Derecho por la Universidad Pública de Navarra Zuzenbidean Graduatua Nafarroako Unibertsitate Publikoan

El presente trabajo tiene como objetivo analizar como la inclusión de la probabilidad de impago derivada del riesgo de crédito de cada activo calculará una nueva estructura de tipos de interés en cada activo de una cartera, diferenciándose de la curva libre de riesgo empleada por el mercado y generando diferencias en la futura valoración de estos. Esto producirá un cambio en el cálculo del riesgo de mercado y en el submódulo de riesgo de tipo de interés descritos en la normativa de Solvencia II. En la primera parte del trabajo, se hará una breve introducción de los riesgos de mercado, describiendo los diferentes tipos y enumerando sus principales características. Posteriormente se hará hincapié en el riesgo de crédito y se explicará el concepto de probabilidad de impago. La inclusión de dicha probabilidad será el objeto principal de estudio para la valoración de los riesgos previamente descritos. Con el propósito de ampliar el concepto de probabilidad de impago, se evaluarán las diferentes metodologías de cálculo y el efecto que produce en los distintos escenarios de la curva libre de riesgo (Risk Free Rate). Una vez estudiado estos factores, se evaluarán las ventajas e inconvenientes de su inclusión. Una vez introducidos los elementos anteriormente descritos, se realizará un análisis en una compañía X, donde se valorarán los activos y el riesgo de tipo de interés. Se realizarán dos supuestos, uno aplicando y otro donde no se aplique la probabilidad de impago en la valoración de cada uno de los activos que componen una misma cartera ficticia. El objetivo de este análisis es mostrar los resultados obtenidos, analizarlos exhaustivamente, sacar conclusiones y poder profundizar acerca de que metodología es la más adecuada. Por último, se propondrán nuevas líneas de investigación acerca de la inclusión de la probabilidad de impago relativa al riesgo de crédito en otros campos estudiados en el marco de Solvencia II, con el objetivo de mostrar la importancia y relevancia de este factor en el mercado asegurador., The aim of this paper is to analyze how the inclusion of the probability of default derived from the credit risk of each asset will calculate a new interest rate structure for each asset in a portfolio. This differs from the risk-free curve used by the market and generates differences in the future valuation of these assets. This will produce a change in the calculation of market risk and in the interest rate risk sub-module described in the Solvency II regulations. In the first part of the paper, a brief introduction of market risks will be given, describing the different types, and listing their main characteristics. Subsequently, the focus will be on credit risk and the concept of probability of default will be explained. The inclusion of the probability of default will be the main object of study for the assessment of the risks described above. In order to extend the concept of probability of default, the different calculation methodologies and the effect it has on the different scenarios of the Risk-Free Rate curve will be evaluated. Once these factors have been studied, the advantages and disadvantages of their inclusion will be evaluated. Once the elements described above have been introduced, an analysis will be carried out in company X, where the assets and the interest rate risk will be valued. Two assumptions will be made, one applying and the other not applying the probability of default in the valuation of each of the assets that make up the same fictitious portfolio. The aim of this analysis is to show the results obtained, to analyze them exhaustively, to draw conclusions and to be able to go deeper into which methodology is the most appropriate. Finally, new lines of research will be proposed on the inclusion of the probability of default relative to credit risk in other fields studied within the framework of Solvency II, with the aim of showing the importance and relevance of this factor in the insurance market., Máster Universitario en Ciencias Actuariales y Financieras (M124)

This paper proposes a study of the solvency of internal and external debts of the State Government of Ceará, based on the unprecedented application of a fiscal reaction framework with the insertion of macroeconomic controls and the dynamics of the current primary surplus. The relevance of this disaggregation is due to the different temporal behavior between the disaggregated debts and to the fact that the state is the federal entity with the largest relative external indebtedness. The study considers the most current database possible, covering the period between the first two months of 2010 and the second two months of 2021. The evidence is robust to the change in control sets and the change in econometric specifications, considering the non-stationarity of the series. The results suggest that the current primary surplus reacts asymmetrically when internal and external debt increases. Based on the long-term structural and well-founded relationship between the surplus and each of the debts, the external debt is solvent and the internal debt is insolvent. The variation of the external debt is very sensitive to exchange rate fluctuations. Both debts show variations characterized by reversion to the mean. Impulse-response analysis shows that there are consequences on the surplus arising from shocks on the debts that do not dissipate up to 12 bimesters ahead. Este artigo propõe o estudo da solvência das dívidas interna e externa do Governo do Estado do Ceará, a partir da aplicação inédita de um arcabouço de reação fiscal com inserção de controles macroeconômicos e da dinâmica do superávit corrente primário. A relevância dessa desagregação se deve ao comportamento temporal distinto entre as dívidas desagregadas e ao fato de o estado ser o ente federativo com maior endividamento externo relativo. O estudo considera a base de dados mais atual possível, compreendendo o período entre o primeiro bimestre de 2010 e o segundo bimestre de 2021. As evidências são robustas à mudança de conjuntos de controles e à mudança de especificações econométricas, considerando a não estacionariedade das séries. Os resultados sugerem que o superávit corrente primário reaja de maneira assimétrica quando do aumento das dívidas interna e externa. A partir da relação estrutural e fundamentada de longo prazo entre superávit e cada uma das dívidas, a dívida externa se mostra solvente e a interna se mostra insolvente. A variação da dívida externa é bastante sensível às oscilações cambiais. Ambas as dívidas apresentam variações caracterizadas pela reversão à média. A análise de impulso-resposta mostra haver consequências no superávit advindas de choques nas dívidas que não se dissipam em até 12 bimestres à frente.

Artículo de revista A lo largo de este año, ya han sido de aplicación, para las entidades de crédito, la mayoría de las enmiendas a la normativa prudencial y de resolución introducidas en la Unión Europea (UE) en 2019, que han supuesto un amplio conjunto de medidas dirigidas a reducir los riesgos del sector bancario, potenciar su fortaleza y avanzar en la culminación de la Unión Bancaria. Estas medidas de reducción de riesgos dan continuidad a la sustancial modificación de las normas prudenciales llevada a cabo en 2013, que fue la respuesta a las deficiencias identificadas en el sector financiero a raíz de la crisis financiera y que inició la adopción del marco de Basilea III en la UE, así como al marco de resolución introducido en 2014 para garantizar la resolución ordenada de bancos inviables, lo que minimizó las repercusiones de las crisis bancarias sobre la economía real, los contribuyentes y los depositantes. La nueva revisión de las normas europeas que nos ocupa tiene como objetivo avanzar en la traslación a la normativa europea de las reformas acordadas a escala internacional, así como modificar ciertos aspectos a la luz de la experiencia acumulada y las ineficiencias detectadas en los años de aplicación de la anterior normativa. Este artículo repasa las medidas más relevantes introducidas en materia prudencial y de resolución, presenta algunas de las reformas que están en marcha, y describe determinados aspectos aún no abordados.

Treball Final de Màster Universitari en Gestió Financera i Comptabilitat Avançada (Pla de 2013). Codi: SRL031. Curs acadèmic: 2020/2021 El presente trabajo final de máster presenta un análisis económico - financiero de una de las empresas más fuertes del sector cerámico como lo es Pamesa Porcelánico SL, para ello se acudió al análisis de las principales cuentas anuales de la empresa, así como también de las diez principales empresas del sector, incluida la empresa objeto de estudio. Se analizó el Balance de Situación, la cuenta de Pérdidas y Ganancias y el Estado de Flujo de Efectivo, determinando la posición económico-financiero de Pamesa Porcelánico SL dentro del sector, mediante el cálculo de distintos ratios, cálculos, procedimientos y herramientas financieras, lo que permitiera llegar a conclusiones certeras.

This study purpose to analyze the characteristics of the research carried out on models of insolvency prediction in the Brazilian context, based on a fragment of the literature. To this end, a Bibliographic Portfolio was created based on a search in the SPELL database - Scientific Periodicals Electronic Library, using the term insolvency forecasting models, resulting in 18 articles for the analysis of basic and advanced variables. The research results show that the most used insolvency forecasting models are Elisabetsky (1976); Matias (1976); Kanitz (1978); Altman, Baidya and Dias (1979); Silva (1982); and, Sanvicente and Minardi (1998). It is concluded that although the research theme is not new, there is stillroom for expansion, having to be observed the previous studies and their evolution for the development and application of the models. The findings are expected to contribute to researchers in the field and make it possible to encourage the application of insolvency forecasting models in companies. O estudo tem por objetivo analisar as características da pesquisa realizada acerca dos modelos de previsão de insolvência no contexto brasileiro, a partir de um fragmento da literatura. Para tanto, foi constituído um Portfólio Bibliográfico (PB) com base em uma busca na base de dados SPELL, por meio do termo modelos de previsão de insolvência, resultando em 18 artigos para análise de variáveis básicas e avançadas. Os resultados da pesquisa evidenciam muitos pesquisadores se interessam pelo tema, assim como vários periódicos no país, porém são poucos os estudos em rede e entre autores de diferentes instituições de ensino superior. Ainda, com base nos estudos identificados no PB, verifica-se que os modelos de previsão de insolvência mais utilizados são Elisabetsky (1976); Matias (1976); Kanitz (1978); Altman, Baidya e Dias (1979); Silva (1982); e, Sanvicente e Minardi (1998). Conclui-se que apesar do tema da pesquisa não ser novo, ainda há espaço para expansão, devendo ser observados os estudos anteriores e sua evolução. Espera-se que os achados contribuam com os pesquisadores da área e possibilite fomentar a aplicação dos modelos de previsão de insolvência nas empresas.

This article will focus on the research for the strategic allocation of reserve fund of the Moroccan pension scheme in order to ensure and improve its solvency. The first aim of this paper is to construct and test an Economic Scenario Generator (ESG) based on a model inspired of the Ahlgrim approach (2005) and adapted to the specificities of asset-liability management (ALM) and liability-driven investing (LDI). In our study, we will also develop the ALM technique based on the maximization of the reserve under the criterion of maximization of solvency ratio (since the fund is in deficit).To do this, we consider a recent strategic asset allocation approach based on the "constant weight" strategy, or Fixed-Mix, Kouwenberg (2001). Indeed, we will implement the LDI strategies based on the Sharpe and Tint model (1990). For that, we will first try to find the desired weightings of the asset classes in an asset context only. Afterwards, we try to build a hedge portfolio (LHP) and a performance research portfolio (PSP). || Este artículo se centrará en la investigación para la asignación estratégica del fondo de reserva del plan de pensiones marroquí para garantizar y mejorar su solvencia. El primer objetivo de este documento es construir y probar un generador de escenarios económicos (ESG) basado en un modelo inspirado en el enfoque Ahlgrim (2005) y adaptado a las especificidades de la gestión de activos y pasivos (ALM) y la inversión basada en pasivos (LDI) En nuestro estudio, también desarrollaremos la técnica ALM basada en la maximización de la reserva bajo el criterio de maximización de coeficiente de solvencia (ya que el fondo está en déficit). Para hacer esto, consideramos un enfoque de asignación estratégica de activos reciente basado en el "peso constante "estrategia, o Fixed-Mix, Kouwenberg (2001). De hecho, implementaremos las estrategias LDI basadas en el modelo de Sharpe y Tint (1990). Para eso, primero intentaremos encontrar las ponderaciones deseadas de las clases de activos solo en un contexto de activos. Luego, tratamos de construir una cartera de cobertura (LHP) y una cartera de investigación de rendimiento (PSP).

Resumo A situação da Previdência Social no Brasil tem sido amplamente questionada, principalmente, em razão da Proposta de Emenda Constitucional 287/2016 que tramita no Congresso Nacional. Considerando que a reforma criará barreiras ao acesso dos benefícios previdenciários, o objetivo principal deste estudo é descobrir se a reforma é indispensável para garantir a continuidade da Previdência Social ou se há alternativas sem que seja preciso fazer mudanças tão radicais. A fim de buscar esclarecimento sobre a existência ou não do déficit, identificaram-se os diferentes métodos de cálculo utilizados na aferição dos resultados financeiros da previdência e da seguridade. A partir das conclusões, demonstra-se que o sistema não é deficitário e que, inicialmente, existem outras providências a serem adotadas, já que, desde a promulgação da Constituição Federal de 1988, as reformas feitas não se mostraram suficientes para que os governantes deixem de utilizar o discurso da “insustentabilidade” desse sistema.

El objetivo de este trabajo consiste en comprobar la vialidad y solvencia financiera de fondos para planes de pensiones en un grupo de universidades públicas en México. La metodología que se seleccionó es de tipo cuantitativo, mediante la comparación de las características de los planes de pensiones, así como en la simulación numérica del valor del fondo. Los resultados obtenidos son que dichas características son heterogéneas, con único elemento en común de que todos los planes son de beneficio definido y que cuentan con un fondo de pensiones. Las contribuciones varían en un rango de 0 a 4%; la edad de retiro de 60 y 65 años, con 4 universidades que no cuentan con este requisito y la antigüedad desde 20 hasta 35 años. La conclusión es que el costo actuarial de estos planes es extremadamente alto y que es necesaria la aportación de organismos externos para solventar estos planes.

This article will focus on the research for the strategic allocation of reserve fund of the Moroccan pension scheme in order to ensure and improve its solvency. The first aim of this paper is to construct and test an Economic Scenario Generator (ESG) based on a model inspired of the Ahlgrim approach (2005) and adapted to the specificities of asset-liability management (ALM) and liabilitydriven investing (LDI). In our study, we will also develop the ALM technique based on the maximization of the reserve under the criterion of maximization of solvency ratio (since the fund is in deficit).To do this, we consider a recent strategic asset allocation approach based on the "constant weight" strategy, or Fixed-Mix, Kouwenberg (2001). Indeed, we will implement the LDI strategies based on the Sharpe and Tint model (1990). For that, we will first try to find the desired weightings of the asset classes in an asset context only. Afterwards, we try to build a hedge portfolio (LHP) and a performance research portfolio (PSP)., Este artículo se centrará en la investigación para la asignación estratégica del fondo de reserva del plan de pensiones marroquí para garantizar y mejorar su solvencia. El primer objetivo de este documento es construir y probar un generador de escenarios económicos (ESG) basado en un modelo inspirado en el enfoque Ahlgrim (2005) y adaptado a las especificidades de la gestión de activos y pasivos (ALM) y la inversión basada en pasivos (LDI) En nuestro estudio, también desarrollaremos la técnica ALM basada en la maximización de la reserva bajo el criterio de maximización de coeficiente de solvencia (ya que el fondo está en déficit). Para hacer esto, consideramos un enfoque de asignación estratégica de activos reciente basado en el "peso constante "estrategia, o Fixed-Mix, Kouwenberg (2001). De hecho, implementaremos las estrategias LDI basadas en el modelo de Sharpe y Tint (1990). Para eso, primero intentaremos encontrar las ponderaciones deseadas de las clases de activos solo en un contexto de activos. Luego, tratamos de construir una cartera de cobertura (LHP) y una cartera de investigación de rendimiento (PSP)., Universidad Pablo de Olavide

espanolLa entrada en vigor de la nueva Ley de Contratos del Sector Publico de 2017 ha introducido alguna modificacion en el ordenamiento juridico espanol, en materia de contratacion publica, por exigencias del Derecho comunitario, en aspectos relativos, por ejemplo, a la experiencia exigida a los licitadores como requisito para participar en los procedimientos de licitacion. Aspectos que no pueden olvidar que la normativa comunitaria en materia de contratacion publica se ha centrado fundamentalmente en las fases de preparacion y adjudicacion de los contratos publicos con el fin de garantizar los principios de transparencia en los procedimientos de adjudicacion, la igualdad entre los licitadores y la apertura a la competencia de los procedimientos de adjudicacion, sobre todo cuando los contratos superan determinados umbrales economicos.Una de las anheladas consecuencias de estas ultimas modificaciones se centra en la concrecion de la competencia, permitiendo que PYMES y empresas de nueva creacion accedan con mas facilidad a los procedimientos de licitacion, rebajando los plazos necesarios para acreditar la experiencia previa, o permitiendo integrar su propia solvencia a traves de medios externos a las mismas.Un supuesto especial se plantea, como veremos, en relacion con los contratos de prestacion de servicios juridicos, enmarcado en un contexto juridico que difiere en su regulacion respecto a la establecida a nivel comunitario y que plantea problemas especificos para acreditar la solvencia y la experiencia de los posibles prestadores de estos servicios EnglishThe entry into force of the new Law on Public Sector Contracts of 2017 has introduced some modifications in the Spanish legal system, in terms of public procurement, by requirements of Community law, in some aspects related, for example, to the experience demanded of the bidders as a requirement to participate in tendering procedures. That aspects cannot forget that Community legislation on public procurement has focused mainly on the stages of preparation and awarding of public contracts to guarantee the principles of transparency in award procedures, equality between tenderers and the opening of award procedures to competition, especially when the contracts exceed certain economic thresholds.One of the desired consequences of these latest changes is focused on the specification of competition, allowing SMEs and start-up companies to access tender procedures more easily, reducing the time required to accredit previous experience, or allowing the integration of their own solvency through external means.A special assumption arises, as we shall see, in relation to contracts for the provision of legal services, framed in a legal context that differs in its regulation from what is established at Community level and that also raises specific problems to accredit the solvency and experience of the possible providers of these services

En el sector turístico, uno de los más importantes por sus cuantiosas aportaciones al PIB y al empleo tanto de la economía española como de la mundial, los negocios han de tener muy presente la importancia de llevar a cabo periódicamente los correspondientes análisis económico-financieros, puesto que es una tarea esencial para su supervivencia. Así pues, con el fin de demostrar esta importancia, se han escogido dos empresas hoteleras situadas en la provincia de León con una característica diferenciadora importante: sus modelos de negocio. La primera, el Hotel Gaudí S.L. es un negocio familiar situado en Astorga. La segunda sociedad es el Hotel Ciudad de León S.L. (Hotel Exe León), situado en la capital leonesa y perteneciente al grupo HOTUSA (Hoteles Turísticos Unidos S.A.), que cuenta con más de 200 hoteles en la actualidad. Utilizando las cuentas anuales de dichas sociedades de los últimos cinco ejercicios disponibles en el registro mercantil de León, se ha llevado a cabo el análisis económico-financiero comparativo de ambas con el fin de determinar las ventajas y desventajas de cada uno de los modelos de negocio y, si fuera posible, qué modelo resulta más beneficioso para este tipo de empresa.

Esta tese está estruturada em formato de artigos, mas sob o mesmo eixo temático: o impacto da crise econômica do período de 2015 a 2018 sobre as Finanças dos Estados Brasileiros. Nesse sentido, desde a discussão sobre se a Lei de Responsabilidade Fiscal assegurou a solvência financeira dos entes estaduais e o quanto os dotou de capacidade para suportar crises econômicas, passando pela dinâmica do processo de ajuste (ou ausência dele) e até, finalmente, discutir até que ponto fatores políticos podem ter influenciado o desempenho fiscal nesse período de crise. Os artigos estão estrutrados da seguinte forma: Primeiro Artigo: O processo de ajuste fiscal dos entes subnacionais falhou? A crise econômica e fiscal de 2015-2018 sobre Estados Este artigo tem como objetivo avaliar a situação fiscal pré-crise dos Estados e quadro fiscal ao término desse período. Mais especificamente, o artigo mostra o quadro fiscal em 2014 (período imediatamente anterior ao aprofundamento da crise) e o quadro em 2018, buscando indícios se o quadro pré-crise influenciou na capacidade de suportar a crise que se seguiria. Segundo Artigo: A Condução da Política Fiscal dos Entes Subnacionais durante a crise 2015-2018 As diferentes formas de enfrentamento da crise e as razões pelas quais alguns entes falharam no processo de ajuste e enfrentamento da crise, e por qual razão os instrumentos de planejamento e execução orçamentários falharam, são temas de interesse deste artigo, além da busca pela compreensão da dinâmica do processo de enfrentamento da crise, trazendo à baila a discussão sobre dimensões, padrões e grau de resiliência financeira dos Estados no período em análise. Terceiro Artigo: Crise Fiscal e Política: Fatores Políticos Importam? Evidências na crise econômica e fiscal de 2015-2018 sobre Estados Neste artigo busca-se discutir a influência de fatores políticos na condução da política fiscal dos entes subnacionais. Notadamente se a competição política, no executivo e no legislativo, possui associação com o desempenho fiscal durante a crise. This thesis is structured in an articles format, but under the same thematic basis: the impact of the economic crisis of the period from 2015 to 2018 on the Finances of the Brazilian States. In this sense, from the discussion about whether the Fiscal Responsibility Law ensured the financial solvency of state entities and how much it endowed them with the capacity to absorve economic crises, going through the dynamics of the adjustment process (or absence of it) and even, finally, discussing the extent to which political factors may have influenced fiscal performance in this period of crisis. The articles are structured as follows: First Article: Has the fiscal adjustment process of subnational entities failed? The 2015- 2018 economic and fiscal crisis on states This essay aims to assess the pre-crisis fiscal situation of states and the fiscal framework at the end of that period. More specifically, the article shows the fiscal framework in 2014 (the period immediately prior to the deepening of the crisis) and the framework in 2018, looking for indications as to whether the pre-crisis situation influenced the ability to withstand the crisis that would follow. Second Article: The Conduct of the Fiscal Policy of Subnational Entities during the crisis 2015-2018 The different ways of coping with the crisis and the reasons why some entities failed in the process of adjustment and coping with the crisis and for what reason the instruments of budget planning and execution failed are topics of interest in this essay, in addition to seeking to understand the dynamics of the crisis coping process, bringing up the discussion on the dimensions, standards and degree of financial resilience of the states in the period under analysis. Third Article: Fiscal and Political Crisis: Does Political Factors Matter? Evidence in the 2015-2018 economic and fiscal crisis on States This essay seeks to discuss the influence of political factors in the conduct of fiscal policy for subnational entities. Notably if political competition, in the executive and in the legislative, is associated with fiscal performance during the crisis.

Instituto Presbiteriano Mackenzie The cooperative system contributes to economic and social development, favoring individual and collective development, in this sense, cooperative societies are non-profit entities, promoting the purpose of benefiting their members, who are also their customers. Thus, the performance of credit unions must be an ongoing concern, as the perpetuity of a credit unity depends on efficient management, with the correct allocation of resources. The general objective of this work is to advance from the contributions already made, proposing a multidimensional economic and financial performance evaluation model, which captures how different variables contribute to the performance of a credit union and the creation or destruction of value for the member. Faced with this challenge, studies were previously identified in the scientific literature that verified and analyzed the performance of credit unions considering one or two variables / dimensions that influence the performance of these organizations, sometimes limiting the potential for analysis and generalization of the results. The results achieved are somewhat aligned with most of the studies raised on the subject, that is, the analysis helps to explain the economic and financial performance and explain the Performance model of Carton and Hofer. O sistema de cooperativismo contribui para o desenvolvimento econômico e social, favorecendo o desenvolvimento individual e coletivo, neste sentido, as sociedades cooperativas são entidades que não visam lucro, promovem a finalidade de beneficiar seus associados que também são os seus clientes. Assim, o desempenho das cooperativas de crédito deve ser uma preocupação contínua, pois a perpetuidade de uma cooperativa de crédito depende de uma gestão eficiente, com a correta alocação dos recursos. O objetivo geral deste trabalho é avançar a partir das contribuições já realizadas, propondo um modelo de avaliação de desempenho econômico financeiro multidimensional, que capture como diferentes variáveis contribuem para o desempenho de uma cooperativa de crédito e a criação ou destruição de valor para o cooperado. Diante desse desafio, previamente foram identificados estudos na literatura científica que verificaram e analisaram o desempenho de cooperativas de crédito considerando uma ou duas variáveis/dimensões que influenciam o desempenho dessas organizações, por vezes limitando potencialidades de análises e generalizações dos resultados. Os resultados alcançados estão de certa forma alinhados com grande parte dos estudos levantados sobre o assunto, ou seja, a análise ajuda a explicar o desempenho econômico-financeiro e explicar o modelo Desempenho de Carton e Hofer.

Incluye lista de tablas y gráficos, El propósito de esta investigación fue analizar la gestión financiera para el desarrollo económico de las entidades sin ánimo de lucro – ESAL – en La Guajira. Para la fundamentación teórica se consultaron autores como Álvarez (2017), Rodríguez (2016), Macias y Martínez (2013), Farto (2016), Saavedra (2020), Salinas (2012), entre otros. El tipo de investigación fue descriptiva, el diseño de la misma fue no experimental, transeccional, de campo. El universo de estudio de esta investigación estuvo formado por entidades sin ánimo de lucro en La Guajira; la población estuvo constituida por 21 ESAL y 42 Informantes compuestas por Representantes Legales (Gerentes) y Contadores (Financieros), aplicando una encuesta a través del instrumento diseñado para esta investigación, conformado por un cuestionario de 48 reactivos, de escala de Likert con cinco alternativas de respuesta y ponderación positiva; el proceso de validación de contenido consistió en la revisión por parte de 5 expertos y la confiabilidad se calculó a través del coeficiente de Alfa de Crombach con un resultado de 0,82. Realizando el tratamiento estadístico de los datos obtenidos por las encuestas aplicadas se obtuvo el análisis y discusión de los mismos, arrojando los siguientes resultados: un poco más de la mitad de las entidades sin ánimo lucro que hicieron parte de esta investigación, realizan procesos, gestiones, acciones, que les permiten crecer en sus objetivos y metas institucionales, así como les permite alcanzar el desarrollo económico de sus organizaciones. Por último, como conclusiones se establece que una entidad sin ánimo de lucro puede llegar a ser sostenible con procesos financieros que le permitan mantenerse al corto, mediano y largo plazo y que estas entidades son sostenibles cuando son capaces de alcanzar un equilibrio haciendo oportunos y eficaces procesos de rendición de cuentas, generando informes contables, aumentando sus fuentes de ingreso y financiamientos. Finalmente, se realizaron las recomendaciones pertinentes a la investigación. The purpose of this research was to analyze financial management for the economic development of non-profit entities - ESAL - in La Guajira. Authors such as Álvarez (2017), Rodríguez (2016), Macias and Martínez (2013), Farto (2016), Saavedra (2020), Salinas (2012), among others, were consulted for the theoretical foundation. The type of research was descriptive, its design was non-experimental, transectional, field. The study universe of this research was made up of non-profit entities in the Department of La Guajira; The population consisted of 21 of these ESALs and forty-two (42) Reporting Units made up of Legal Representatives (Managers) and Accountants (Financial Professionals), to which a survey was applied through the collection instrument designed for this research. , made up of a questionnaire of forty-eight (48) items, on a Likert scale with five response alternatives and positive weighting; The content validation process consisted of a review by five (5) experts and the reliability was calculated through the Crombach's Alpha coefficient, which was 0.82. When carrying out the statistical treatment of the data obtained by the applied surveys, the analysis and discussion of the same was obtained, yielding the following results: a little more than half of the non-profit entities that were part of this research, carry out processes, managements, actions, that allow them to grow in their institutional objectives and goals, as well as allow them to achieve the economic development of their organizations. Finally, the conclusions were obtained that establish that a non-profit entity can become sustainable with efficient financial processes that allow it to maintain itself in the short, medium and long term, as well as that these are organizations that are obliged to comply with current regulations when regarding their business modality and are subject to inspection and surveillance by the Colombian state control agencies, and that these entities are sustainable when they are able to achieve a balance by making timely and effective processes of accountability, generation of accounting reports, has increased their sources of income and financing. Finally, the pertinent recommendations for the investigation were made DEDICATORIA RECONOCIMIENTO RESUMEN ABSTRACT INDICE GENERAL LISTA DE TABLAS INTRODUCCIÓN 1 EL PROBLEMA DE INVESTIGACIÓN 1.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 1.1.1 Formulación del problema 1.1.2 Sistematización del problema 1.2 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN 1.2.1 Objetivo general 1.2.2 Objetivos específicos 1.3 JUSTIFICACIÓN 1.4 DELIMITACIÓN 2 MARCO REFERENCIAL 2.1 MARCO TEÓRICO 2.1.1 Antecedentes Investigativos 2.1.2 Fundamentos teóricos 2.2 MARCO CONTEXTUAL 2.2.1 Entidades sin ánimo de lucro – ESAL 2.2.2 Reforma tributaria 2.3 MARCO LEGAL 2.4 SISTEMA DE VARIABLES 2.4.1 Definición nominal 2.4.2 Definición Conceptual 2.4.3 Definición operacional 2.4.4 Operacionalización de variables 3 MARCO METODOLÓGICO 3.1 ENFOQUE DE LA INVESTIGACIÓN 3.2 TIPO DE INVESTIGACIÓN 3.3 DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN 3.4 FUENTES DE RECOLECCIÓN DE DATOS 3.4.1 Fuentes primarias 3.4.2 Fuentes secundarias 3.5 POBLACIÓN Y MUESTRA 3.5.1 Universo Poblacional 3.5.2 Muestra 112 3.6 TÉCNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCIÓN DE DATOS 3.7 VALIDEZ Y CONFIABILIDAD DE LA INVESTIGACIÓN 3.8 PROCEDIMIENTO DE LA INVESTIGACIÓN 3.9 ANÁLISIS DE DATOS 4 RESULTADOS DE LA INVESTIGACIÓN 4.1 ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS 4.1.1 SOLVENCIA FINANCIERA 4.1.2 DEBERES FORMALES 4.1.3 BENEFICIOS ECONÓMICOS 4.1.4 ESTABILIDAD EMPRESARIAL 4.2 DISCUSIÓN DE LOS RESULTADOS 4.3 LINEAMIENTOS ESTRATÉGICOS SOBRE LA GESTIÓN FINANCIERA PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO DE LAS ENTIDADES SIN ÁNIMO DE LUCRO EN LA GUAJIRA 5 CONCLUSIONES 6 RECOMENDACIONES REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS Maestría Magíster en Finanzas

RESUMEN: Es evidente que la crisis sanitaria generada por el coronavirus ha provocado un parón de la economía mundial desencadenando una nueva crisis económica. Al igual que en cualquier recesión, los bancos juegan un papel fundamental en la economía contribuyendo a la recuperación socioeconómica y apoyando a las empresas y a las economías domésticas. En la anterior crisis que hemos experimentado, conocida como la Gran Recesión (2008), la gestión de los bancos quedó en evidencia al mostrarse muchos de ellos incapaces de superar sus problemas de solvencia e iliquidez. Esto llevó al sistema bancario de España a realizar una profunda reconversión. En el presente trabajo vamos a analizar cómo ha afectado esta nueva crisis a los bancos españoles realizando una comparativa entre su situación anterior y posterior al inicio de la pandemia. Para valorarlo utilizaremos la ayuda de algunos indicadores como el LTD, ROE, ROTE o el ratio de Solvencia, y nos centraremos en tres aspectos fundamentales: la liquidez, la rentabilidad y la solvencia. Sabemos que tanto las entidades financieras como los organismos reguladores (Banco Central Europeo, Banco de España y Comité de Supervisión Bancaria de Basilea) han realizado un gran esfuerzo durante la última década en realizar cambios, cumplir nuevos requisitos y adoptar medidas prudenciales para garantizar mayor estabilidad financiera mundial y evitar que nuevos periodos de crisis económica deriven en una mayor recesión, desempleo o volatilidad en los mercados. En este sentido, explicaremos el importante papel de Basilea III. También sabemos que tanto en Banco Central Europeo como el Gobierno de España han puesto en marcha recientemente programas de apoyo a la economía. Nuestro análisis nos permitirá observar si estos esfuerzos se ven reflejados en los resultados obtenidos o si por el contrario volvemos a presentar los mismos problemas que en la crisis de 2008. La última gran pregunta a la que intentaremos dar respuesta es si estos efectos de la pandemia sobre el sistema bancario español son tan significativos como para existir riesgo de contagio al resto de la economía y arrastremos las consecuencias durante bastantes años o si en su lugar esperamos una recuperación relativamente rápida. ABSTRACT: It is clear that the health crisis caused by the coronavirus has brought the global economy to a standstill, triggering a new economic crisis. As in any recession, banks play a key role in the economy by contributing to socio-economic recovery and supporting businesses and households. In the previous crisis we have experienced, known as the Great Recession (2008), the management of banks was exposed as many of them proved unable to overcome their solvency and illiquidity problems. This led Spain's banking system to undergo a extensive reconversion. In this paper we will analyse how this new crisis has affected Spanish banks by comparing their situation before and after the onset of the pandemic. To assess this, we will use some indicators such as LTD, ROE, ROTE or the solvency ratio, and we will focus on three fundamental aspects: liquidity, profitability and solvency. We know that both financial institutions and regulatory bodies (European Central Bank, Bank of Spain and Basel Committee on Banking Supervision) have made a great effort over the last decade to make changes, comply with new requirements and adopt prudential measures to ensure greater global financial stability and prevent new periods of economic crisis from leading to greater recession, unemployment or market volatility. In this regard, we will explain the important role of Basel III. We also know that both the European Central Bank and the Spanish government have recently launched programmes to support the economy. Our analysis will allow us to observe whether these efforts are reflected in the results obtained or whether, on the contrary, we are once again facing the same problems as in the 2008 crisis. The last big question we will try to answer is whether the effects of the pandemic on the Spanish banking system are so significant that there is a risk of contagion to the rest of the economy and we will be dragging the consequences for many years to come, or whether we expect a relatively quick recovery instead. Grado en Economía

Artículo de revista Este artículo contiene el primer análisis del Banco de España sobre el impacto en el sector bancario de los riesgos de transición energética, utilizando para ello su marco interno de pruebas de resistencia Forward Looking Exercise on Spanish Banks (FLESB). Se consideran distintos escenarios macroeconómicos generados por el aumento de precios y la ampliación de cobertura del sistema de comercio de derechos de emisión, con un horizonte temporal de tres años. En este ejercicio se ha modelizado la probabilidad de impago de las carteras de crédito a empresas de forma muy granular por tamaño de empresa y sector, para capturar el impacto heterogéneo sobre ellos de estos riesgos de transición. El resto de los factores de riesgo y compontes del balance y de la cuenta de resultados se proyectan también de forma coherente con los escenarios macroeconómicos para obtener estimaciones de rentabilidad y de solvencia de las entidades. En conjunto, el impacto de los escenarios sobre la calidad crediticia de los préstamos a empresas es moderado, pero aquellos sectores con mayores emisiones de gases de efecto invernadero se ven significativamente más afectados. No obstante, las exposiciones a estos sectores más afectados constituyen un porcentaje relativamente limitado del total de los préstamos del sector bancario español, por lo que el impacto final en la rentabilidad es también contenido. Si bien el análisis realizado supone una primera aproximación parcial a la medición del riesgo de transición, al concentrarse en el corto plazo, contribuye a reducir la incertidumbre sobre los costes del proceso de transición energética.

El objetivo de la presente investigación es determinar la influencia de la gestión financiera en la rentabilidad de Constructora Génesis S.A. del distrito de Trujillo-2020. La investigación fue cuantitativa, transversal y correlacional causal. La muestra estuvo conformada por 08 colaboradores del área de finanzas, la misma que coincidió con la población; se utilizó la técnica de la encuesta con cuestionarios tipo escala de Likert, los instrumentos utilizados fueron válidos y confiables, los resultados fueron presentados en tablas de distribución de frecuencias, el análisis de la información se realizó empleando la estadística descriptiva e inferencial, como herramientas para el procesamiento de los datos se utilizó el programa estadístico SPSS, versión 23. Al elaborar un diagnóstico económico financiero que incluye un sistema de indicadores que permite monitorear la gestión financiera se logró la optimización de los recursos que incidió en una mayor rentabilidad de Constructora Génesis S.A. distrito de Trujillo-2020. Se concluye que la gestión financiera influye significativamente en la rentabilidad de Constructora Génesis S.A, en el distrito de Trujillo, durante el año 2020; determinado por el análisis de los indicadores financieros y según el coeficiente de contingencia de prueba Shapiro-Wilk, que da un valor de τ= 0.714, con nivel de significancia menor al 5% de significancia estándar (P < 0.005) y un coeficiente de correlación de Tau-b de Kendall. The objective of this research is to determine the influence of financial management on the profitability of Constructora Génesis S.A. from the Trujillo district 2020. The research was quantitative, cross-sectional and causal correlational. The sample was made up of 08 employees from the finance area; the same one that coincided with the population; the survey technique was used with Likert scale questionnaires, the instruments used were valid and reliable, the results were presented in frequency distribution tables, the information analysis was carried out using descriptive and inferential statistics, as tools to the data processing was used the statistical program SPSS, version 23. By preparing an economic-financial diagnosis that includes a system of indicators that allows monitoring financial management, the optimization of resources was achieved, which led to a higher profitability of Constructora Génesis S.A. district of Trujillo-2020 It is concluded that financial management significantly influences the profitability of Constructora Génesis S.A, in the Trujillo district, during 2020; determined by the analysis of financial indicators and according to the Shapiro-Wilk test contingency coefficient wich give a value of τ = 0.714, with a significance level less than 5% of standard significance (P

La importancia y crecimiento del sector social ha provocado la necesidad de que el “amateurismo” y el voluntariado en entornos marginados y con necesidades de toda índole sean regulados y protegidos a nivel nacional e internacional por la especialidad que su finalidad conlleva. Es por ello que, las peculiaridades y características de estas entidades no lucrativas se diferencian en determinados aspectos de las altruistas. En este trabajo se estudiarán y analizarán todos los aspectos referentes a las mismas, tomando como referencia dos fundaciones constituidas y registradas en España: la Fundación CEPAIM y la Fundación Pablo Horstmann. Al efecto, aplicaremos a la información contenida en las CCAA y en demás documentos adicionales, una serie de indicadores convencionales y propios de estas entidades, concluyendo y comparando los resultados obtenidos. Universidad de Sevilla. Grado en Finanzas y Contabilidad

Resolución 120/2021, de 4 de mayo de 2021 del Tribunal Administrativo de Contratos Públicos de la Comunidad Autónoma de Canarias, REMC 034-2021 En el caso a examen se plantean dos cuestiones si el certificado de inscripción en el ROLECE es suficiente para acreditar la solvencia económica y financiera y si se debe admitir la acreditación de la solvencia económica por medios alternativos a los previstos en los pliegos si el licitador puede aportarla según los medios previstos en el PCAP. 2020-21

En el presente trabajo se llevará a cabo un estudio del sector alimentario, concretamente consiste en realizar un análisis comparativo de las dos empresas más relevantes del sector de la distribución comercial radicadas en la provincia de Alicante, en concreto Juan Fornés Fornés S.A. (Masymas) e Hipeber Distribución y Logística S.A. (Hiperber). El objetivo del mismo se basa en analizar, en primer lugar, el entorno en el que se desenvuelve el sector alimentario mediante el análisis PESTEL y el DAFO. De este modo, se concluirán los aspectos más relevantes de éste para llevar a cabo un análisis posterior más exhaustivo acerca el mismo. En segundo lugar, en efectuar un análisis e interpretación de los estados contables con el fin de evaluar cuál de las dos empresas posee una posición económica-financiera más favorable. Por otro lado, se concluirá detalladamente los aspectos positivos y negativos de cada una de las empresas analizadas. Todo ello, comparándose con el sector de la distribución comercial en España en el que se encuentran ubicadas. Finalmente, se relacionan un conjunto de recomendaciones para las empresas objeto de estudio

La industria manufacturera de una economía es uno de los principales motores de crecimiento y desarrollo económico y social de un país. En lo que respecta a España, según el último dato disponible, que corresponde al año 2019, el principal motor de la economía es servicios, seguido a distancia por la industria. En Canarias, el peso de los servicios en la economía es mayor que en el conjunto de España y el peso de la industria es menor. Este trabajo se centrará en evaluar el comportamiento de la industria manufacturera de Canarias y Baleares, medida por su rentabilidad, solvencia y liquidez como variables relevantes para la determinación de competitividad, analizando dichos indicadores financieros en el periodo 2016 - 2019 para ambas regiones, según la fuente de información SABI. La conclusión final es que la industria manufacturera Balear es más solvente y gestiona mejor sus recursos para poder seguir con su actividad. The manufacturing industry of an economy is one of the main engines of growth and economic and social development of a country. With regard to Spain, according to the latest data available (2019), the main engine of the economy is services, followed at a distance by industry. In the Canary Islands, the weight of services in the economy is greater than in the whole of Spain and the weight of industry is less. This work will focus on evaluating the behavior of the manufacturing industry in the Canary Islands and the Balearic Islands, measured by its profitability, solvency and liquidity as relevant variables for determining competitiveness, analyzing these financial indicators in the period 2016 - 2019 for both regions according to the source of SABI information. The final conclusion is that the Balearic manufacturing industry is more solvent and better manages its resources to be able to continue with its activity.

El sector futbolístico en nuestro país presenta problemas económicos que arrastra con anterioridad a la entrada del presente siglo, y que, poco a poco, aumentan la brecha existente entre los equipos de la Liga de Futbol Profesional, propiciando la entrada en concurso de acreedores de alguno de ellos. En el siguiente trabajo realizaremos un recorrido por las transformaciones que han sufrido los equipos de fútbol, los datos más importantes del sector y las características sustanciales de su modelo de negocio. Entenderemos mejor su contexto empresarial y analizaremos las diferencias existentes entre estas entidades y otros tipos de sociedades mercantiles. Haremos también hincapié en la facilidad que han experimentado históricamente para llegar a un convenio con sus acreedores y evitar la liquidación empresarial durante el proceso concursal. Universidad de Sevilla. Grado en Finanzas y Contabilidad

La presente Tesis desarrolla la problemática social de orden jurídico, relacionada con el incumplimiento de la obligación alimenticia dispuesta por mandato judicial y específicamente con la regulación de la capacidad o solvencia económica como agravante del delito de Omisión a la Asistencia Familiar en el supuesto de advertirse que, al formalizarse la denuncia, el imputado cuente con la citada capacidad o solvencia y no obstante ello, intencional y conscientemente persista en incumplir la orden judicial; por ello, se analizó fundamentos doctrinarios y jurisprudenciales que sustentan no solo su regulación propia sino también las consecuencias que ello generaría, teniendo como resultado que el respeto constitucional de la dignidad del alimentista, el principio constitucional que garantiza el mandato judicial por incumplimiento de deberes alimentarios y la renuencia del imputado para cumplir el mandato judicial, constituyen fundamentos jurídicos para la regulación propuesta, para ello se formuló el problema: ¿Qué fundamentos jurídicos sustenta la regulación de la capacidad y solvencia económica del imputado como agravante del incumplimiento de la obligación alimentaria?. Durante el desarrollo de la investigación se empleó del método científico para crear conocimiento que son expuestos en los resultados y conclusiones; de igual modo, en la recopilación y análisis de la información relevante y pertinente se recurrió a métodos generales o lógicos como el Analítico-Sintético, Inductivo-Deductivo y Exegético; métodos específicos o jurídicos como el Histórico y el método Hermenéutico-Jurídico; asimismo aplicamos técnicas e instrumentos como la Observación con su Guía de Observación, El Acopio de información con su Ficha de Registro y la Entrevista con su respectivo Cuestionario de Entrevista a profesionales y personas relacionadas con el tema en estudio. Los resultados que se obtuvieron fueron discutidos llegando a determinar que existen fundamentos que amparan nuestra posición, la misma que también encontró respaldo en la legislación comparada que comprende a la situación o condición económica del agente dentro de la regulación del delito de incumplimiento de la obligación alimentaria. Finalizada la investigación se presentan conclusiones y dada la exigencia y formalidad de un estudio a nivel de posgrado se ha considerado como sugerencias un proyecto de 6 propuesta legislativas a fin de contribuir a superar la problemática advertida por el investigador que motivó su estudio. This thesis develops the social problem of a legal order, related to non-compliance with the food obligation laid down by injunction and specifically to the regulation of economic capacity or solvency as aggravating the crime of Omission to Family Assistance in the event that, when the complaint is formalized, the accused has the aforementioned capacity or solvency and yet this , intentionally and consciously persists in breach of the court order; therefore, doctrinal and jurisprudential foundations were analysed that underpin not only its own regulation but also the consequences that this would generate, resulting in constitutional respect for the dignity of the fooder, the constitutional principle guaranteeing the injunction for non-compliance with food duties and the reluctance of the accused to comply with the injunction, constitute legal basis for the proposed regulation , for this purpose, the problem was formulated: What legal basis underpins the regulation of the defendant's capacity and economic solvency as aggravating non-compliance with the food obligation? During the development of the research, the scientific method was used to create knowledge that is exposed in the results and conclusions; similarly, general or logical methods such as Analytical-Synthetic, Inductive-Deductive and Exegetic were used in the collection and analysis of relevant and relevant information; specific or legal methods such as the Historical and hermeneutic-Legal method; We also apply techniques and instruments such as Observation with your Observation Guide, The Collection of Information with your Registration Sheet and the Interview with your respective Interview Questionnaire to professionals and people related to the subject under study. The results obtained were discussed in order to determine that there are grounds that under our position, which also found support in the comparative legislation comprising the situation or economic condition of the agent within the regulation of the crime of non compliance with the food obligation. After the research, conclusions are presented and given the requirement and formality of a study at the graduate level, a draft legislative proposal has been considered as suggestions in order to help overcome the problem warned by the researcher who motivated his study. Tesis

RESUMO O objetivo deste trabalho é utilizar os modelos macro abertos intertemporais, e os testes econométricos de solvência derivados deles, para analisar a correlação original de poupança-investimento de Feldstein e Horioka. A restrição de solvência implica que a poupança e o investimento são cointegrados com um coeficiente de um e, portanto, que a conta corrente é estacionária. Como a regressão da seção transversal de Feldstein-Horioka mede o coeficiente médio de longo prazo, é possível argumentar que ela está capturando o coeficiente unitário implícito na restrição de solvência e não alguma medida de mobilidade de capital. ABSTRACT The purpose of this paper is to use the intertemporal open macro models, and the solvency econometric tests derived from them, to analyze the original Feldstein and Horioka saving-investment correlation. The solvency constraint implies that saving and investment are cointegrated with a coefficient of one and, therefore, that the current account is stationary. Since the Feldstein-Horioka cross-section regression measures the average long-run coefficient, it is possible then to argue that it is capturing the unit coefficient implied by the solvency constraint and not some measure of capital mobility.

En la actualidad las empresas deben gestionar adecuadamente las obligaciones con los proveedores y la administración tributaria, es fundamental para subsistir en su entorno y contribuir con la normativa fiscal vigente. Para ellos, deben centrar gran parte de sus acciones administrativas en atender su entorno tributario a través de una gestión precisa que le sea capaz de satisfacer los intereses del Estado y cumplir oportunamente con sus obligaciones tributarias. Para dar respuesta al problema se tuvo como objetivo general, mejorar la gestión tributaria en la administración de las PYMES florícolas, a través de una propuesta metodológica dirigida al personal contable, administrativo y financiero de las empresas, para gestionar eficientemente el plan de tesorería y el presupuesto de planificación tributaria. La población objeto de estudio correspondió a un total de 181 PYMES florícolas de la Provincia pichincha, Cantón Quito, que incumplieron con sus obligaciones tributarias, durante el período fiscal 2016-2018, el tamaño de la muestra analizada fue de 54 PYMES. En el trabajo se aplicó una investigación explicativa o casual, se logró identificar y conocer las causas y factores que dieron origen a que el 29.83% de la PYMES florícolas, incumplieran con las obligaciones de la administración tributaria, lo cual se corroboró en la encuesta aplicada. Se determinó que las empresas del sector para cumplir sus obligaciones con la administración tributaria han de establecer un adecuado manejo de flujo de efectivo, las cuentas por cobrar o vencidas, elaborar anualmente el plan de tesorería y un presupuesto de planificación tributaria para disminuir las sanciones por el incumplimiento de las obligaciones tributarias. Currently companies must properly manage obligations with suppliers and tax administration, it is essential to survive in their environment and contribute to the current tax regulations. For them, they must focus much of their administrative actions on addressing their tax environment through precise management that is capable of satisfying the interests of the State and complying with their tax obligations in a timely manner. In order to address the problem, the overall objective was to improve tax management in the administration of flower SMEs, through a methodological proposal aimed at the accounting, administrative and financial staff of companies, to manage efficiently the treasury plan and the tax planning budget. The population under study corresponded to a total of 181 flower SMEs from the Pichincha Province, Guangzhou Quito, which failed to meet their tax obligations, during the 2016-2018 fiscal period, the sample size analyzed was 54 SMEs. The work implemented an explanatory or casual investigation, identified and known the causes and factors that gave rise to 29.83% of florist SMEs, in breach of the obligations of the tax administration, which was corroborated in the survey applied. It was determined that companies in the sector to meet their obligations to the tax administration must establish adequate cash flow management, receivables or overdues, prepare the treasury plan annually and a budget of tax planning to reduce penalties for non-compliance with tax obligations.

Submitted by Nadir Basilio (nadirsb@uninove.br) on 2020-11-04T21:34:50Z No. of bitstreams: 1 Liliana Araújo Dantas.pdf: 1628253 bytes, checksum: f89cfac9b0a027a5c9b9772c50c7130b (MD5) Made available in DSpace on 2020-11-04T21:34:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Liliana Araújo Dantas.pdf: 1628253 bytes, checksum: f89cfac9b0a027a5c9b9772c50c7130b (MD5) Previous issue date: 2020-06-29 Introduction: World historical evolution is accompanied by changes. One of them was the emergence of Good Corporate Governance Practices in order to standardize and optimize processes aiming at the longevity of companies. However, in the healthcare area, many companies have not yet adopted these practices. Objective: To demonstrate the contribution of Corporate Governance and the analysis of indicators in order to increase the solvency of supplementary healthcare operators. Methodology: This is a quantitative and exploratory research based on the triangulation of economic and financial data from 25 supplementary health operators, with more than 100 thousand beneficiaries, which have adopted Corporate Governance. The data were compared with the average of indicators calculated using information from the Financial Statements, available on the website of Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS). Results: The 25 companies analyzed presented indicators above the general average. Conclusion: The application of the principles and pillars of Corporate Governance in the strategies can contribute to the sustainability and financial health of supplementary health operators. Introdução: A evolução histórica mundial é acompanhada por mudanças. Uma delas, foi o surgimento de Boas Práticas de Governança Corporativa a fim de padronizar e otimizar os processos objetivando a perenidade das empresas. No entanto, na área da saúde, ainda não são todas as operadoras que adotaram essas práticas. Objetivo: Demonstrar a contribuição da Governança Corporativa e o monitoramento dos indicadores de desempenho para contribuir para a solvência das operadoras de saúde suplementar. Metodologia: Trata-se de pesquisa quantitativa e exploratória baseada na triangulação de dados econômico-financeiros de 25 operadoras de saúde suplementar, com mais de 100 mil beneficiários, que adotaram Governança Corporativa. Os dados foram comparados com indicadores médios calculados por meio das informações das Demonstrações Financeiras, disponíveis no site da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS). Resultados: As 25 empresas analisadas apresentaram indicadores acima da média geral. Conclusão: A aplicação dos princípios e pilares de Governança Corporativa nas estratégias e conduta corporativa pode contribuir para a perenidade e saúde financeira das operadoras de saúde suplementar.

Es tracta d'un estudi sobre el diner i la seva influència en les empreses. Primer, es fa una ullada a l'evolució del diner al llarg de la història, per entendre les diferents formes de diners que han existit i amb quines es conviuen avui dia. Es comença al bescanvi i s'arriba fins a les criptomonedes. S'expliquen les diferents visions sobre el diner depenen el tipus d'economia que es té i la societat en la que es viu, relacionada amb l'estatus social, tant al nostre país com a d'altres països. A continuació, es relaciona el diner amb l'empresa. Aquesta relació es fa a través de la rendibilitat, la solvència i la liquiditat. Tres conceptes clau en el món empresarial.Per últim, es fa un anàlisis pràctic sobre dues empr ses molt conegudes, empreses que es troben a la llista d'empreses més importants del nostre país i amb les que segurament, molts dels lectors tinguin algun tipus de relació. Una de les empreses es troba al Top10 de les empreses més rentables del món i l'altra, es troba al Top10 de les empreses amb més diner en efectiu. A partir d'aquí, la pregunta a la que es vol donar resposta és la següent: És una empresa més rentable per tenir més diner en efectiu? En aquest projecte, es dona resposta a aquesta pregunta a través del càlculs de ràtios de rendibilitat, de liquiditat i de solvència d'aquestes dues empreses. It is a study about the money and his business influence. First of all, it carry out a search about the money over time, to know the different ways of money it had exist and which it cope with. It starts by the exchange and goes to the crypto currency. It explains the different visions about the money depending on the economies type and the society where is living, related with the social status, both here than another countries. Consequently, it relates the money to the company. That has been related through the profitability, solvency and liquidity. These are three keywords in the business world. Finally, there is a practical analysis between two popular companies, both in the most important companies list and also sure the readers are related on. One of these is on the Top10 of the most profitable companies and the other one is on the Top10 of the most cash money had companies. Hereon, it wants to answer the question: "Is a company more profitable against more cash money has?" In this project, it answers that question through precise ratio profitability, solvency and liquidity calculations about both companies.

Em linha com a regulacao trazida com o Solvencia II, a Superintendencia de Seguros Privados (Susep) introduziu o capital regulatorio para risco de mercado no final de 2015, sendo 50% do capital minimo para esse tipo de risco exigido em 31 de dezembro de 2016 e 100% no ano subsequente. Esse modelo regulatorio consiste na apuracao de value at risk parametrico com 99% de confianca e tres meses de horizonte de tempo, tendo como base a exposicao liquida dos fluxos de caixa previstos de ativos e passivos e considerando a matriz de covariâncias atualizada com dados de mercado ate julho de 2014. Uma das limitacoes da abordagem regulatoria reside na atualizacao da matriz de covariâncias, que depende de previa aprovacao do Conselho Nacional de Seguros Privados, o que pode limitar a frequencia de atualizacao dos dados e a aderencia do modelo a realidade vigente no mercado. Como a matriz de covariâncias adotada considera o periodo que antecedeu a eleicao presidencial, a perda do grau de investimento do pais e ao processo de impeachment, os quais contribuiram para o aumento da volatilidade de mercado, este artigo analisa os impactos da aplicacao do modelo regulatorio, considerando a atualizacao da volatilidade de mercado ate 31 de dezembro de 2015, para uma sociedade de capitalizacao, uma seguradora e uma entidade aberta de previdencia complementar. Alem disso, discutem-se as implicacoes praticas que a nova exigencia para risco de mercado traz para a gestao de investimentos das entidades supervisionadas pela Susep, elencando as diversas premissas que podem ser utilizadas nos modelos de decisao de Asset and Liability Management dos entes regulados e os possiveis trade-offs a serem enfrentados nesse processo.