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RESUMO A partir da restrição orçamentária consolidada do governo é possível iluminar uma série de questões relativas à atual situação econômica do Brasil. As principais conclusões que emergem da análise são que o desequilíbrio fiscal exigirá um aumento substancial da dívida do governo em termos reais e que o impacto desse aumento nas taxas de juros pode ter consequências intertemporais explosivas e perversas. Em seguida, discutimos e descartamos a solução do “dinheiro novo (externo)” para o problema, argumentando que o Brasil não enfrenta um problema cambial, mas um problema orçamentário interno. A transferência do serviço da dívida está sendo feita, mas não pelo devedor principal, o governo. O setor privado paga a conta externa do governo e se torna o credor do governo internamente. No longo prazo, para obter equilíbrio externo e interno simultâneo, o Brasil terá de resolver o problema orçamentário interno.

RESUMO A década de 1980 foi um período de mudança no debate sobre a seguridade social no Brasil. Sendo primeiro assunto da medicina e dos atuários, desde que passou a apresentar déficits sucessivos, tem chamado a atenção dos economistas. Este trabalho tem como objetivo debater a crise do sistema previdenciário, as possíveis origens de seu déficit e alternativas de financiamento.

RESUMO Este artigo faz uma avaliação crítica de alguns aspectos do recente debate sobre a política fiscal no Brasil. Argumenta que tanto as análises ortodoxas quanto as heterodoxas do tamanho do déficit fiscal tendem a incorrer em erros conceituais ou factuais que obstruem seriamente uma compreensão adequada das questões envolvidas. A compreensão errônea de certos conceitos básicos e até mesmo a tendência a desconsiderar as informações estatísticas disponíveis mostram-se algumas das principais causas do caráter inconclusivo das discussões sobre a situação das finanças públicas no Brasil. A Seção I examina as dificuldades conceituais envolvidas na aplicação do conceito de requisitos de financiamento do setor público conforme definido no programa do FMI para o Brasil. A Seção II discute a validade das estatísticas sobre o déficit “operacional” do setor público e a hipótese de que as finanças públicas estão basicamente sob controle. A seção final resume as principais conclusões.

RESUMO Tão desafiador quanto lidar com o déficit público é calculá-lo. Este artigo trata da medição da poupança do governo e das necessidades de financiamento do setor público e compara as estatísticas do Brasil, Argentina e México.

RESUMO Este artigo analisa a evolução do déficit do setor público brasileiro e de suas fontes de financiamento de 1983 a ·1988. Mostra-se que os crescentes problemas financeiros do governo decorrem, em certa medida, da forte redução do superávit primário a partir de 1985. Mas isso foi parcialmente compensado por uma carga de juros substancialmente menor. Com isso, não houve aumento explosivo do déficit operacional até 1988. As crescentes dificuldades financeiras do setor público resultaram basicamente de um importante estreitamento da oferta de crédito, processo iniciado com a crise da dívida externa e que foi reforçado pelos efeitos da aceleração da inflação combinados com o aumento das dúvidas sobre a credibilidade do governo.

RESUMO O conceito de déficit operacional é considerado por muitos economistas como o conceito relevante de déficit público. Argumenta-se neste artigo que o conceito é falho e que sua metodologia atual de estimativa é inadequada. Em 1990, por exemplo, o governo deduziu uma inflação de 1355% do déficit nominal (PSBN), mas contabilizou apenas uma despesa de 837% como correção monetária no lado da despesa, para chegar a uma estimativa de um “superávit” operacional de 1,2% sobre o PIB. Argumenta-se que esse número é ilusório e que uma alternativa melhor desperta um conceito ex ante de déficit para decisões políticas.

This paper objective is to assess, in light of the main works of Minsky, his view and analysis of what he called the "Big Government" as that huge institution which, in parallels with the "Big Bank" was capable of ensuring stability in the capitalist system and regulate its inherently unstable financial system in mid-20th century. In this work, we analyze how Minsky proposes an active role for the government in a complex economic system flawed by financial instability.

This paper objective is to assess, in light of the main works of Minsky, his view and analysis of what he called the "Big Government" as that huge institution which, in parallels with the "Big Bank" was capable of ensuring stability in the capitalist system and regulate its inherently unstable financial system in mid-20th century. In this work, we analyze how Minsky proposes an active role for the government in a complex economic system flawed by financial instability.

A consensus has not yet emerged about the relationship between budget deficit, external deficit and national saving. According to mainstream economic literature the budget deficit can cause an insufficiency of national saving for a given investment rate. In this case, the investment rate will not be reduced if foreign saving is absorbed, causing an external deficit. In general, the mechanisms through which budget deficits could cause current account deficits are not highlighted in the works about this theme. We arrive at the conclusion that there is not a systematic relationship between budget deficit, current account deficit and national saving and that when it happens it can be processed only through changes in the real exchange rate.