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Una delle più importanti novità, apportate con la riforma del diritto societario in Italia (D. Lgs. 6 febbraio 2004 n. 37), è rappresentata dalla possibilità di scegliere, per le società per azioni, tra tre modelli di amministrazione e controllo: il modello tradizionale e due nuove forme mutuate dall’esperienza straniera il modello dualistico (di derivazione tedesca) e il modello monistico (di derivazione anglosassone). Dalla fine degli anni ’90 il legislatore italiano ha operato ammodernando il nostro diritto societario con l’obiettivo di rendere maggiormente competitive, anche a livello internazionale, le nostre aziende. Perseguendo lo stesso obiettivo, nell’ambito dell’organizzazione degli Intermediari Finanziari, la Banca d’Italia, nel 1993, ha aggiornato il Testo Unico Bancario (T.U.B.), a cui è seguita la nascita della legge sulla tutela del risparmio (n. 262 del 2005). Nell’ambito della nostra ricerca ci occuperemo, in primis, dell’analisi del modello Dualistico (o Duale), della sua composizione, analizzandone, principalmente, pregi e difetti. In particolare ci soffermeremo sull’osservazione dei tratti peculiari del sistema dualistico italiano, diversi dalle originarie caratteristiche dell’organizzazione dualistica tedesca. Andremo inoltre ad analizzare tale modello in ambito bancario e vedremo come l’applicazione d’esso abbia riscosso particolare successo nei sistemi di amministrazione e controllo delle grandi S.p.A. bancarie. Per fare qualche esempio: Intesa-San Paolo, Mediobanca, Ubi Banca e Banco Popolare hanno tutte scelto il modello Dualistico di governance. Oltre, dunque, ad analizzare le motivazione di tale scelta da parte di ciascuno degli Istituti succitati (tra i più grandi poli bancari nazionali) analizzeremo i più importanti testi legislativi bancari che si sono occupati di governo societario nonchè i documenti di consultazione e le “disposizioni di vigilanza in materia di organizzazione e governo societario delle banche” illustrate dal Governatore della Banca dìItalia, Mario Draghi. Gli obiettivi di tali disposizioni riguardano, principalmente, l’attribuzione di: - funzioni e responsabilità per tutelare al meglio la gestione; - una chiara distinzione delle funzioni e un maggior bilanciamento dei poteri; - una composizione equilibrata degli organi; - una regolamentazione di remunerazione e flussi informativi. Le banche dovranno comunicare entro il 30 giugno 2009 la scelta del modello di Corporate Governance e coloro che adotteranno un sistema dualistico dovranno, obbligatoriamente, predisporre un comitato per il controllo interno, composto di personalità indipendenti, in seno al consiglio di sorveglianza, i cui membri non potranno più assumere cariche presso società di cui la banca detiene una partecipazione strategica, anche indirettamente. Il nostro principale obiettivo sarà, innanzitutto, capire per quale ragione tale modello ha ottenuto così ampi consensi in ambito bancario e soprattutto analizzare i diversi interventi di Banca d’Italia in merito alle nuove regole in tema di Corporate Governance bancaria e le relative motivazioni.

I media assumono una rilevanza fondamentale per quanto riguarda la produzione e la circolazione di notizie all’interno dei mercati finanziari. Il contenuto ed il livello di diffusione delle notizie possono contribuire alla formazione delle aspettative degli investitori sulla performance dei soggetti operanti sui mercati e, più in generale, al miglioramento dell’efficienza informativa del mercato. Fra i temi oggetto di attenzione da parte dei media, un peso crescente è assunto dalla corporate governance. E’ quindi possibile ipotizzare che anche le notizie sulla governance aziendale fornite dai mezzi di comunicazione di massa (la cosiddetta “governance comunicata”) possano giocare un ruolo nel processo di selezione degli investimenti, influenzando il sentiment degli investitori. Il lavoro contribuisce sotto differenti punti di vista alla letteratura che studia gli effetti delle notizie (in particolar modo quelle di governance) sull’investor sentiment e sui comportamenti degli investitori. Esso analizza la rilevanza del tema della corporate governance nella stampa specializzata italiana; qualifica la natura e la qualità dell’informazione fornita in materia di corporate governance; individua l’impatto delle notizie diffuse dai media in tema di governance degli emittenti sulle performance dei relativi titoli. Il principale risultato del lavoro è rappresentato dall’evidenza che l’effetto delle notizie societarie e di governance sul comportamento degli investitori deve considerare diversi profili di analisi, concernenti non solamente il contenuto positivo o negativo delle notizie, ma anche altre dimensioni del linguaggio utilizzato, come la sua forza espositiva