Search

The paper develops an algorithm for making long-term (up to three months ahead) predictions of volatility reversals based on long memory properties of financial time series. The approach for computing fractal dimension using sequence of the minimal covers with decreasing scale (proposed in [1]) is used to decompose volatility into two0dynamic components: specific A (t ) and structural Hµ(t ). We introduce two separate models forA (t ) and Hµ(t ), based on different principles and capable of catching long uptrends in volatility. To test statistical significanceof its abilities we introduce several estimators of conditional and unconditional probabilities of reversals in observed and predicted dynamic components of volatility. Our results could be used for forecasting points of market transition to an unstable state.

Разработана концепция формирования равновесного валютного курса на конверсионном рынке, учитывающая внешнеторговые операции, движение капитала и иные составляющие платежного баланса. В качестве основных детерминант теоретико-структурной модели динамики валютного курса равноправных стран используются условия торговли, элиминирующиеся в процессе рассмотрения модели, факторы мобильности капитала, совокупные выпуски, внутренние и внешние цены. В результате получена новая итоговая структурная зависимость динамики валютного курса от ключевых макроэкономических детерминант. Полученные результаты применяются к исследованию концепции паритета покупательной способности, что позволило теоретически с позиций макроэкономического подхода обосновать фундаментальное несоответствие значений валютных курсов теории паритета покупательной способности., The concept of formation of the equilibrium exchange rate on the conversion market was developed, taking into account foreign trade, capital flows and other components of the balance of payments. As the main determinants of theoretical-structural model of the dynamics of the exchange rate equal countries are used, in the terms of trade, capital mobility, cumulative releases, internal and external prices. The result is a new final structural dependence of the dynamics of the exchange rate on the key macroeconomic determinants. The results obtained are applied to the study of the concept of purchasing power parity that allowed to justify theoretically from positions of macroeconomic approach a fundamental mismatch between the value of the exchange rates and the theory of purchasing power parity.