Search

The functioning of banks with state participation is considered from the point of view of the impact of their activities on the formation of threats to financial stability. The research was carried out on the basis of a comparative approach, considering the impact of banks with state participation on financial stability in comparison with banks with private and foreign capital. It is substantiated that domestic banks with state participation are currently directly threatening financial stability, which is manifested in the following: the predominant share of the state in the banking sector; inefficient structure of assets from the point of view of the quality of performance of the intermediary function, which in the future can form the "removed" behavior of the banking sector in satisfying the financial interests of economic agents; the still unresolved problem of non-performing loans on the balance sheets of banks with state participation, the solution of which is obviously postponed until the recovery of the peacetime economy., Розглянуто функціонування банків з державною участю (БДУ) з позиції їх впливу на формування загроз фінансовій стабільності, спираючись на компаративний аналіз діяльності банків з приватним та іноземним капіталами. Обґрунтовано, що БДУ наразі безпосередньо формують загрози фінансовій стабільності: переважаюча частка держави у БС; неефективна структура активів з точки зору якості виконання посередницької функції, що у подальшому може сформувати «відсторонену» поведінку банківського сектору у задоволенні фінансових інтересів економічних агентів; досі невирішена проблема недіючих кредитів на балансах банків з державною участю, розв’язання якої очевидно відтерміновується аж до відновлення економіки мирного часу.

Досліджено загрози стійкості фінансової системи України, що зумовлено значним ростом обсягу емітованих облігацій внутрішньої державної позики, які підлягають погашенню у найближчий термін. Проведений аналіз динаміки обсягу емісії державних облігацій. Обгрунтовано, що терміновим є питання визначення альтернативних джерел погашення відсотків та номіналу державних облігацій. Исследованы угрозы устойчивости финансовой системы Украины, что обусловлено значительным ростом объема эмитированных облигаций внутреннего государственного займа, которые подлежат погашению в ближайшие сроки. Проведен анализ динамики объема эмиссии государственных облигаций. Обосновано, что срочным является вопрос определения альтернативных источников погашения процентов и номинала государственных облигаций. Threats to the stability of Ukraine's financial system, which is due to a significant increase in the volume of domestic government bonds issued, which are to be repaid in the near future, have been studied. The analysis of the dynamics of the volume of government bond issues is carried out. It is substantiated that the issue of determining alternative sources of interest and face value of government bonds is urgent.

Магістерська дисертація: 83 с., 28 табл., 8 рис., 2 дод., 39 джерел. Метою написання даної роботи є дослідження історії суверенних дефолтів різних країн та моделювання відповідних процесів для прогнозування суверенних дефолтів в найближчі роки. Об’єктом дослідження є суверенні дефолти, їх сутність, причини виникнення та шляхи подолання. Предметом дослідження є методи та моделі класифікації великих обсягів даних, які застосовуються в задачах прогнозування (логістична регресія, метод опорних векторі, нейронна мережа та випадковий ліс). У роботі досліджується проблема неплатоспроможністі країн світу, розглянуто різні види суверенних дефолтів, досліджені причини та фактори, що викликали боргові кризи, проаналізовані наслідки цих подій. Розглянуто сучасні методології щодо прогнозування процесу дефолту, а також, виявлено вагомі фактори, що передують дефолту, та параметри, які дозволять якнайкраще змоделювати відповідний процес. Результатом роботи є виявлення основних факторів та причин, що передують дефолту країни, та аналіз сучасного підходу до моделювання процесів, що призводить до дефолту. Під час роботи реалізовано систему прийняття рішень на основі моделювання процесу дефолту, дослідженого в роботі, на мові програмування Python з використанням бібліотек для аналізу даних. Master thesis: 83 p., 28 tabl., 8 fig., 2 appendixes, 39 sources. The purpose of this paper is to study the history of sovereign defaults of different countries and to model the corresponding processes for forecasting Ukraine's default in the coming years. The object of study is the sovereign defaults, their nature, causes and ways of overcoming them. The subject of the study is the methods and models of classification of large volumes of data used in forecasting tasks (logistic regression, reference vector method, neural network and random forest). The paper investigates the problem of insolvency of the countries of the world, examines various types of sovereign defaults, investigates the causes and factors that caused the debt crises, analyzes the consequences of these events. The modern methodologies for forecasting the default process are considered, as well as the significant factors that precede the default and the parameters that will best simulate the relevant process. The result of the work is to identify the main factors and causes that precede a country's default, and to analyze the current approach to modeling processes leading to default. During the work, a decision-making system was implemented based on modeling the default process studied in the work in Python programming language using libraries for data analysis.

У статті розглянуто питання зростання ролі фінансіалізації та її впливу на фінансову безпеку України. Підкреслено, що стрімкий розвиток фондового ринку України є наразі потенційною загрозою фінансової безпеки держави. Наголошено на необхідності аналізу усіх можливих чинників впливу на фінансову безпеку країни, у тому числі й фондового ринку, як однієї з складових фінансово-економічної системи, у зв’язку з низьким рівнем фінансової безпеки держави. Проаналізовано одну із основних внутрішніх проблем економіки України – контроль і регулювання платіжного балансу та методи її вирішення шляхом цілеспрямованої штучної політики держави, яка створює загрози фінансовій безпеці країни та її стабільності. Обґрунтовано, що додатковим способом регулювання платіжного балансу на сьогодні є розширення фондового ринку України та випуск ОВДП з високою ставкою дохідності. Підкреслено, що притоки спекулятивних коштів, залучених шляхом нарощування заборгованості при використанні такого фінансового інструмента як ОВДП не є капітальними інвестиціями і в будь-який момент можуть бути різко виведені з країни, зруйнувавши при цьому гривню. Здійснено аналіз динаміки руху інвестиційних ресурсів та виявлено диспропорційність фінансових і реальних інвестицій. Проведено ГЕП-аналіз між обсягом реального і фінансового секторів економіки та доведено, що відбувається недофінансування реального сектору економіки України. У результаті наголошено на підході постійного моніторингу ГЕП-розривів для отримання висновку про стан фінансової безпеки держави та унеможливлення безконтрольного зростання фінансового сектора. За результатами проведеного дослідження виокремлено 2 ключові показники для контролю фінансової безпеки держави. Підкреслено, що штучно створений стрімкий розвиток фінансового сектору може призвести до ще більшого погіршення фінансової ситуації в країні, вразливості та повної залежності від процесів глобалізації, фінансіалізації та світових гегемонів. The article deals with the growing role of financialization and its impact on the financial security of Ukraine. It is emphasized that the rapid development of the stock market of Ukraine is now a potential threat to the financial security of the state. The necessity to analyze all possible factors influencing the financial security of the country, including the stock market, as one of the components of the financial and economic system, due to the low level of financial security of the state, is emphasized. One of the main internal problems of the Ukrainian economy is analyzed – the control and regulation of the balance of payments and the methods of its solution through targeted artificial policy of the state, which threatens the financial security of the country and its stability. It is justified that an additional way of regulating the balance of payments today is the expansion of the stock market of Ukraine and the issuance of high-yield T-bills. It is emphasized that the inflows of speculative funds raised by increasing debt using a financial instrument such as T-bills are not capital investments and can be drastically withdrawn from the country at any time, thus destroying the hryvnia. The dynamics of the movement of investment resources is analyzed and the disparity of financial and real investments is revealed. A GAP analysis was conducted between the volume of the real and financial sectors of the economy and it was proved that there was under-financing of the real sector of the Ukrainian economy. As a result, the authors emphasize the approach of continuous monitoring of the GAP breaks in order to obtain a conclusion on the state of financial security and prevent the uncontrolled growth of the financial sector. According to the results of the investigation, 2 key indicators for the control of the financial security of the state were identified. It is emphasized that the artificially created rapid development of the financial sector can lead to further deterioration of the financial situation in the country, vulnerability and complete dependence on the processes of globalization, financialization and global hegemons.

Аналізуються причини дисбалансів термінової ліквідності на фінансовому ринку України. Визначається роль кредитних спредів в активізації інвестицій в реальний сектор економіки. Оцінюється вплив зміни дохідностей за державними облігаціями на банківське кредитування. Пропонуються заходи ребалансування портфелю НБУ та впливу на структуру кривої дохідності за ОВДП., Анализируются причины дисбалансов срочной ликвидности на финансовом рынке Украины. Определяется роль кредитных спредов в активизации инвестиций в реальный сектор экономики. Оценивается влияние изменения доходностей по государственным облигациям на банковское кредитование. Предлагаются меры ребалансированию портфеля НБУ и влияния на структуру кривой доходности по ОВГЗ., Key reasons of discrepancies between short-term and long-term liquidity supply in Ukrainian financial market. The implications of credit spreads in enhancing investment in the real economy are analyzed. We estimate the impact of changes in government bonds yields for bank lending. Measures aimed at NBU portfolio rebalancing and the yield curve structure of government bonds are proposed.

Article is devoted analysis of modern problems of financing of reproduction processes in space industry of Ukraine. The nature of reproduction process in space industry and its basic stages is analysed. The essence of investments is specified and their functions in provision of reproduction processes in space industry are characterised. The recent state of domestic space industry and its influence on competitiveness of national economy is analysed. The basic tasks of investment provision of processes of reproduction in space industry are specified. The nature of measures which can stimulate development of space industry in Ukraine and provide financing of the expanded reproduction in the given industry of economy are discovered. In particular, the mechanism of debt financing of space industry at the basis of issue of target bonds of an internal public debt, and also a direction of development of state-private partnership in financing of processes of reproduction in space industry are analysed. Possibility of creation of venture capital funds for investment financing in innovative development of space industry of Ukraine is considered., Статья посвящена исследованию современных проблем финансирования процессов воспроизводства в космической отрасли Украины. Проанализирована сущность процесса воспроизводства в космической отрасли и его основные этапы. Определено содержание инвестиций и охарактеризованы их функции в обеспечении процессов воспроизводства в космической отрасли. Проанализировано современное состояние отечественной космической отрасли и ее влияние на конкурентоспособность национальной экономики. Определены основные задания инвестиционного обеспечения процессов воспроизводства в космической отрасли. Раскрыто содержание мероприятий, которые могут стимулировать развитие космической отрасли в Украине и обеспечить финансирование расширенного воспроизводства в данной отрасли экономики. В частности, проанализирован механизм долгового финансирования космической отрасли за счет эмиссии целевых облигаций внутреннего государственного долга, а также направления развития государственно-частного партнерства в финансировании процессов воспроизводства в космической отрасли. Рассмотрена возможность создания венчурных фондов для финансирования инвестиций в инновационное развитие космической отрасли Украины., Стаття присвячена дослідженню сучасних проблем фінансування відтворювальних процесів у космічній галузі України. Проаналізовано сутність відтворювального процесу в космічній галузі та його основні етапи. Визначено зміст інвестицій та охарактеризовано їх функції у забезпеченні відтворювальних процесів у космічній галузі. Проаналізовано сучасний стан вітчизняної космічної галузі та її вплив на конкурентоспроможність національної економіки. Визначено основні завдання інвестиційного забезпечення відтворювальних процесів у космічній галузі. Розкрито зміст заходів, що можуть стимулювати розвиток космічної галузі в Україні та забезпечити фінансування розширеного відтворення виробництва в даній галузі економіки. Зокрема, проаналізовано механізм боргового фінансування космічної галузі за рахунок емісії цільових облігацій внутрішньої державної позики, а також напрямки розвитку державно-приватного партнерства у фінансуванні відтворювальних процесів у космічній галузі. Розглянуто можливість створення венчурних фондів для фінансування інвестицій у інноваційний розвиток космічної галузі України.

Стаття присвячена дослідженню сучасних проблем фінансування відтворювальних процесів у космічній галузі України. Проаналізовано сутність відтворювального процесу в космічній галузі та його основні етапи. Визначено зміст інвестицій та охарактеризовано їх функції у забезпеченні відтворювальних процесів у космічній галузі. Проаналізовано сучасний стан вітчизняної космічної галузі та її вплив на конкурентоспроможність національної економіки. Визначено основні завдання інвестиційного забезпечення відтворювальних процесів у космічній галузі. Розкрито зміст заходів, що можуть стимулювати розвиток космічної галузі в Україні та забезпечити фінансування розширеного відтворення виробництва в даній галузі економіки. Зокрема, проаналізовано механізм боргового фінансування космічної галузі за рахунок емісії цільових облігацій внутрішньої державної позики, а також напрямки розвитку державно-приватного партнерства у фінансуванні відтворювальних процесів у космічній галузі. Розглянуто можливість створення венчурних фондів для фінансування інвестицій у інноваційний розвиток космічної галузі України. Article is devoted analysis of modern problems of financing of reproduction processes in space industry of Ukraine. The nature of reproduction process in space industry and its basic stages is analysed. The essence of investments is specified and their functions in provision of reproduction processes in space industry are characterised. The recent state of domestic space industry and its influence on competitiveness of national economy is analysed. The basic tasks of investment provision of processes of reproduction in space industry are specified. The nature of measures which can stimulate development of space industry in Ukraine and provide financing of the expanded reproduction in the given industry of economy are discovered. In particular, the mechanism of debt financing of space industry at the basis of issue of target bonds of an internal public debt, and also a direction of development of state-private partnership in financing of processes of reproduction in space industry are analysed. Possibility of creation of venture capital funds for investment financing in innovative development of space industry of Ukraine is considered. Статья посвящена исследованию современных проблем финансирования процессов воспроизводства в космической отрасли Украины. Проанализирована сущность процесса воспроизводства в космической отрасли и его основные этапы. Определено содержание инвестиций и охарактеризованы их функции в обеспечении процессов воспроизводства в космической отрасли. Проанализировано современное состояние отечественной космической отрасли и ее влияние на конкурентоспособность национальной экономики. Определены основные задания инвестиционного обеспечения процессов воспроизводства в космической отрасли. Раскрыто содержание мероприятий, которые могут стимулировать развитие космической отрасли в Украине и обеспечить финансирование расширенного воспроизводства в данной отрасли экономики. В частности, проанализирован механизм долгового финансирования космической отрасли за счет эмиссии целевых облигаций внутреннего государственного долга, а также направления развития государственно-частного партнерства в финансировании процессов воспроизводства в космической отрасли. Рассмотрена возможность создания венчурных фондов для финансирования инвестиций в инновационное развитие космической отрасли Украины.

Нещодавні кризові явища у світовій економіці призвели до змін у попиті інвесторів на державні облігації поряд із збільшенням обсягів їх випуску. Якщо в докризовий період спадаюча пропозиція облігацій здебільшого підхоплювалася інвесторами-нерезидентами, то у посткризовий – база інвесторів змістилася назад до внутрішніх власників. Центральні банки стали важливими гравцями на ринку державних облігацій, а комерційні банки стали тримати більшу їх кількість. Recent crises in the global economy have led to changes in demand investors on government bonds, along with an increase in volumes of their issue. If in the pre-crisis period, a declining supply of bonds for the most part picked up by investors-non-residents, then the post-crisis - the base investors shifted back to domestic owners. Central banks have become important players in the market of government bonds, and commercial banks have become keep more of them.

Розглянуто стан, проблеми і перспективи залучення державою ресурсів на зовнішньому фінансовому ринку. Запропоновані шляхи удосконалення механізму здійснення зовнішніх державних запозичень. The state, problems and prospects of borrowing resources on foreign financial market by government are considered. The ways of improvement the mechanism of external state borrowings are offered.