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Established at the height of the Eurozone sovereign debt crisis, the intergovernmental European Stability Mechanism (ESM) has, potentially, considerable influence over decisions on the provision of loans to Eurozone member state governments and on the recapitalization of banks. Legally and organizationally, the ESM is an international financial institution and thus its accountability can be compared to that of the International Monetary Fund (IMF) and other international financial institutions. However, the ESM’s governance structure and decision-making procedures show that it is deeply embedded in the Eurozone governance architecture, resulting in a dual institutional embeddedness. Focusing on vertical and horizontal accountability combined with a learning perspective on accountability, this article presents an assessment of the accountability mechanisms applicable to the idiosyncratic ESM and how these mechanisms work in practice.

Established at the height of the Eurozone sovereign debt crisis, the intergovernmental European Stability Mechanism (ESM) has, potentially, considerable influence over decisions on the provision of loans to Eurozone member state governments and on the recapitalization of banks. Legally and organizationally, the ESM is an international financial institution and thus its accountability can be compared to that of the International Monetary Fund (IMF) and other international financial institutions. However, the ESM’s governance structure and decision-making procedures show that it is deeply embedded in the Eurozone governance architecture, resulting in a dual institutional embeddedness. Focusing on vertical and horizontal accountability combined with a learning perspective on accountability, this article presents an assessment of the accountability mechanisms applicable to the idiosyncratic ESM and how these mechanisms work in practice.

This contribution examines the legal legitimacy of 'Article IV Consultations' performed by the IMF as part of its responsibility for surveillance under Article IV of its Articles of Agreement. The analysis focuses on tax recommendations given by the Fund to its member countries in the context of Consultations. This paper determines that these tax recommendations derive from a broad interpretation of the powers and obligations that have been agreed to in the Fund’s Articles of Agreement. Such an interpretation leads to a legitimacy deficit, as member countries of the Fund have not given their state consent to receive recommendations as to which should be the tax policies it should adopt.

Interview de Michel Camdessus, directeur du Trésor en France de 1982 à 1984, gouverneur de la Banque de France de 1984 à 1987 et directeur général du Fonds monétaire international (FMI) de 1987 à 2000, réalisée par le Centre Virtuel de la Connaissance sur l'Europe (CVCE) dans le cadre du projet de recherche "Pierre Werner et l'Europe" le 8 octobre 2015 à Paris. Conduit par Dr Elena Danescu, chercheur au CVCE, l'entretien porte particulièrement sur les sujets suivants: le Trésor français et la construction européenne, la Banque de France et l’Union économique et monétaire, la politique du FMI suite à la chute du mur de Berlin et face aux crises financières mondiales et l’évolution du système monétaire international.

Interview de Michel Camdessus, directeur du Trésor en France de 1982 à 1984, gouverneur de la Banque de France de 1984 à 1987 et directeur général du Fonds monétaire international (FMI) de 1987 à 2000, réalisée par le Centre Virtuel de la Connaissance sur l'Europe (CVCE) dans le cadre du projet de recherche "Pierre Werner et l'Europe" le 8 octobre 2015 à Paris. Conduit par Dr Elena Danescu, chercheur au CVCE, l'entretien porte particulièrement sur les sujets suivants: le Trésor français et la construction européenne, la Banque de France et l’Union économique et monétaire, la politique du FMI suite à la chute du mur de Berlin et face aux crises financières mondiales et l’évolution du système monétaire international.

Interview de Michel Camdessus, directeur du Trésor en France de 1982 à 1984, gouverneur de la Banque de France de 1984 à 1987 et directeur général du Fonds monétaire international (FMI) de 1987 à 2000, réalisée par le Centre Virtuel de la Connaissance sur l'Europe (CVCE) dans le cadre du projet de recherche "Pierre Werner et l'Europe" le 8 octobre 2015 à Paris. Conduit par Dr Elena Danescu, chercheur au CVCE, l'entretien porte particulièrement sur les sujets suivants: le Trésor français et la construction européenne, la Banque de France et l’Union économique et monétaire, la politique du FMI suite à la chute du mur de Berlin et face aux crises financières mondiales et l’évolution du système monétaire international.

Interview de Michel Camdessus, directeur du Trésor en France de 1982 à 1984, gouverneur de la Banque de France de 1984 à 1987 et directeur général du Fonds monétaire international (FMI) de 1987 à 2000, réalisée par le Centre Virtuel de la Connaissance sur l'Europe (CVCE) dans le cadre du projet de recherche "Pierre Werner et l'Europe" le 8 octobre 2015 à Paris. Conduit par Dr Elena Danescu, chercheur au CVCE, l'entretien porte particulièrement sur les sujets suivants: le Trésor français et la construction européenne, la Banque de France et l’Union économique et monétaire, la politique du FMI suite à la chute du mur de Berlin et face aux crises financières mondiales et l’évolution du système monétaire international.

Interview de Michel Camdessus, directeur du Trésor en France de 1982 à 1984, gouverneur de la Banque de France de 1984 à 1987 et directeur général du Fonds monétaire international (FMI) de 1987 à 2000, réalisée par le Centre Virtuel de la Connaissance sur l'Europe (CVCE) dans le cadre du projet de recherche "Pierre Werner et l'Europe" le 8 octobre 2015 à Paris. Conduit par Dr Elena Danescu, chercheur au CVCE, l'entretien porte particulièrement sur les sujets suivants: le Trésor français et la construction européenne, la Banque de France et l’Union économique et monétaire, la politique du FMI suite à la chute du mur de Berlin et face aux crises financières mondiales et l’évolution du système monétaire international.

Interview de Michel Camdessus, directeur du Trésor en France de 1982 à 1984, gouverneur de la Banque de France de 1984 à 1987 et directeur général du Fonds monétaire international (FMI) de 1987 à 2000, réalisée par le Centre Virtuel de la Connaissance sur l'Europe (CVCE) dans le cadre du projet de recherche "Pierre Werner et l'Europe" le 8 octobre 2015 à Paris. Conduit par Dr Elena Danescu, chercheur au CVCE, l'entretien porte particulièrement sur les sujets suivants: le Trésor français et la construction européenne, la Banque de France et l’Union économique et monétaire, la politique du FMI suite à la chute du mur de Berlin et face aux crises financières mondiales et l’évolution du système monétaire international.

Interview de Michel Camdessus, directeur du Trésor en France de 1982 à 1984, gouverneur de la Banque de France de 1984 à 1987 et directeur général du Fonds monétaire international (FMI) de 1987 à 2000, réalisée par le Centre Virtuel de la Connaissance sur l'Europe (CVCE) dans le cadre du projet de recherche "Pierre Werner et l'Europe" le 8 octobre 2015 à Paris. Conduit par Dr Elena Danescu, chercheur au CVCE, l'entretien porte particulièrement sur les sujets suivants: le Trésor français et la construction européenne, la Banque de France et l’Union économique et monétaire, la politique du FMI suite à la chute du mur de Berlin et face aux crises financières mondiales et l’évolution du système monétaire international.

Interview de Michel Camdessus, directeur du Trésor en France de 1982 à 1984, gouverneur de la Banque de France de 1984 à 1987 et directeur général du Fonds monétaire international (FMI) de 1987 à 2000, réalisée par le Centre Virtuel de la Connaissance sur l'Europe (CVCE) dans le cadre du projet de recherche "Pierre Werner et l'Europe" le 8 octobre 2015 à Paris. Conduit par Dr Elena Danescu, chercheur au CVCE, l'entretien porte particulièrement sur les sujets suivants: le Trésor français et la construction européenne, la Banque de France et l’Union économique et monétaire, la politique du FMI suite à la chute du mur de Berlin et face aux crises financières mondiales et l’évolution du système monétaire international.

The article contains detailed information on the impact of globalization on the development of the global financial market, discussed ways of understanding the essence of financial globalization., В статье представлена информация относительно влияния глобализации на развитие мирового финансового рынка; рассмотрены пути понимания сущности финансовой глобализации., В статті наведено інформацію щодо впливу глобалізації на розвиток світового фінансового ринку; розглянуті підходи до розуміння сутності фінансової глобалізації

The article contains detailed information on the impact of globalization on the development of the global financial market, discussed ways of understanding the essence of financial globalization., В статье представлена информация относительно влияния глобализации на развитие мирового финансового рынка; рассмотрены пути понимания сущности финансовой глобализации., В статті наведено інформацію щодо впливу глобалізації на розвиток світового фінансового ринку; розглянуті підходи до розуміння сутності фінансової глобалізації

This article assesses the impact of sovereign countries in global financial governance. It uses the methodology of international political economy that studies the interaction between political and economic processes in the international arena. It shows the dualistic nature of international financial institutions, which, on the one hand, represent intergovernmental organizations and, on the other hand, are financial institutions with financial goals. The author investigates the principles of sovereign equality, equitable geographical representation and equal (parity) representation of groups of countries with distinct interests in the International Monetary Fund (IMF), Group of 20 (G20) and Financial Stability Board (FSB). The IMF's decision-making mechanism is shown in detail, including its executive board and the recent redistribution of quotas among member states, with special attention on the formula for calculating quotas, its criticism and possible reform. The article shows the major causes of reducing the impact of the IMF and the formation of a new, globally distributed system of financial governance. The article shows the hierarchy (by function as well as by country representativeness) of the system of global financial governance, established by 2010. It discusses the leadership of countries according to quantity and to key indicators (revenues, assets and market capitalization) of global systemically important financial institutions (banks and insurance company). Based on countries' membership in the G7 and the G20, the FSB, IMF, Organisation for Economic Cooperation and Development, and Bank for International Settlements countries are designated as at the core, semi-periphery or periphery of the international financial system in the context of the world systems theory. The influence of the technical elite, prevailing in the international financial sector, as well as the qualitative composition (education) of its members are revealed. The article concludes

Over the past decades, globalization has now become a new world order, which virtually influences everything that comes in our mind. Developing countries like Bangladesh with vulnerable geopolitical locations and weak economies are now looking at globalization to strengthen their economy to fight any perceived threats. But the increasing role played by the western dominated institutions such as, the World Bank (WB), International Monetary Fund (IMF), and the World Trade Organization (WTO) in setting the rules under which globalization is played, has placed developing countries in a much disadvantageous position vis-à-vis the developed countries. However, a closer look at the globalization will show that it has both positive and negative impacts on the economy of Bangladesh. A thorough understanding of the effect of globalization is needed to use its advantages to improve her economy. This may also help Bangladesh maintain a sustained growth in the face of likely economic peril. This paper studies both negative and positive impacts of globalization on some selected economic sectors of Bangladesh. It also studies some ameliorative measures to overcome the negative impacts and also the ways to exploit the opportunities created. Finally the paper recommends some measures for Bangladesh to meet the challenges of economic globalization.