Search

The high-yield leveraged bond and loan market is now valued at $4+ trillion in North America, Europe, and emerging markets. What's more the market is in a period of significant growth. To successfully issue, evaluate, and invest in high-yield debt, financial professionals need credit and bond analysis skills specific to these instruments. This fully revised and updated edition of A Pragmatist's Guide to Leveraged Finance is a complete, practical, and expert tutorial and reference book covering all facets of modern leveraged finance analysis. Long-time professional in the field, Bob Kricheff, explains why conventional analysis techniques are inadequate for leveraged instruments, clearly defines the unique challenges sellers and buyers face, walks step-by-step through deriving essential data for pricing and decision-making, and demonstrates how to apply it. Using practical examples, sample documents, Excel worksheets, and graphs, Kricheff covers all this, and much more: yields, spreads, and total return; ratio analysis of liquidity and asset value; business trend analysis; modeling and scenarios; potential interest rate impacts; evaluating leveraged finance covenants; how to assess equity (and why it matters); investing on news and events; early-stage credit; bankruptcy analysis and creating accurate credit snapshots. This second edition includes new sections on fallen angels, environmental, social and governance (ESG) investment considerations, interaction with portfolio managers, CLOs, new issues, and data science. A Pragmatist's Guide to Leveraged Finance is an indispensable resource for all investment and underwriting professionals, money managers, consultants, accountants, advisors, and lawyers working in leveraged finance. It also teaches credit analysis skills that will be valuable in analyzing a wide variety of higher-risk investments, including growth stocks.

Auch heute kann mit Anleihen noch eine Jahresrendite von 4 bis 5% erzielt werden. Wie das geht, zeigt der vorliegende Wegweiser, der folgende Fragen beantwortet: Wie findet man sich als Anleihensucher im Informationsdschungel, z.B. im Internet, zurecht (Ordnungsphase)? Welche Anlagestrategien sind bei Anleihen erfolgsversprechend (Informationsphase)? Wie baut man ein Musterdepot auf, mit dem die Anlagetechniken geübt werden können, bevor echtes Geld eingesetzt wird (Prüfungsphase)? Darüber hinaus werden allgemeine Fragen wie „Von welchen Faktoren hängen Zinsen und Anleihenkurse ab?“ oder „Gibt es bald eine Zinswende?“ behandelt.

Examine the high yield market for a clear understanding of this evolving asset class High Yield Debt is the one-stop resource for wealth advisors seeking an in-depth understanding of this misunderstood asset class. The high yield market provides a diverse opportunity set, including fixed and floating rate debt, high and low quality debt issues and both short- and long-term duration; but many fail to understand that not all high yield exposure is the same, and that different market segments and strategies work best at different points in the economic cycle. This guide addresses the confusion surrounding high yield debt. You'll find the information you need to decide whether or not to buy in to a high yield fund, and how to evaluate the opportunities and risks without getting lost in the jargon. The U.S. corporate high yield market is worth $2.4 trillion—more than the stock markets of most developed countries. Market growth has increased the number of funds with high yield exposure, as well as the types of debt products available for investment. This book breaks it down into concrete terms, providing the answers advisors need to effectively evaluate the opportunities on offer. Understand the high yield asset class Learn the debt structures, performance and defaults Evaluate risk and investment opportunities Penetrate the jargon to make sense of high yield investment Over 300 publicly traded funds provide exposure to U.S. high yield, but despite it's size and ubiquity, understanding of the asset class as a whole remains somewhat of a rarity—even among participants. A lack of transparency is partially to blame, but the market's evolution over the past fifteen years is the larger issue. High Yield Debt explains the modern high yield market in real terms, providing a much-needed resource for the savvy investor.'Rajay Bagaria has written the first book that captures a 360 degree view of the high yield debt market. Whether you are an investor, investment banker, corporate lawyer, CFO or layperson simply trying to gain insights into the fundamentals of high yield debt, this book translates financial and legal concepts, trends and structures of high yield bonds and leveraged loans into a simple, understandable format. Mr. Bagaria's book is a valuable resource for anyone involved in the new issue or secondary leveraged finance markets.'—Frank J. Lopez, Co-Head Global Capital Markets, Proskauer'Bagaria does a great service for both high yield professionals and beginners by providing an accessible, well-written, insightful market primer.'—Steven Miller, Managing Director, S&P Capital IQ, Leveraged Commentary & Data'High-Yield Debt - An Insider's Guide to the Marketplace is a comprehensive book that provides an in-depth understanding of the history, growth, basics and details of high-debt and the high-yield market. The author gives insights that only an experienced professional can provide. The book will be invaluable to readers both starting out and knowledgeable about an important segment of corporate finance, dealing with concepts, structures and performance.'—Arthur Kaufman, Retired Partner, Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP / Member of Adjunct Faculty, Columbia Law School

Hat der deutsche Gesetzgeber mit dem neuen Schuldverschreibungsgesetz aus dem Jahr 2009 einen adäquaten und international wettbewerbsfähigen Rechtsrahmen für die Restrukturierung von Anleihen geschaffen? Dies ist die Kernfrage, mit der sich David Penner auseinandersetzt. Zur Beantwortung untersucht Penner solche Restrukturierungsklauseln, die typischerweise in den Emissionsbedingungen von High-Yield Anleihen enthalten sind. Diese Klauseln tragen dem Umstand Rechnung, dass das erhöhte Ausfallrisiko dieser Hochrisikoanleihen eine erhöhte Wahrscheinlichkeit für die Notwendigkeit einer Restrukturierung während der Laufzeit bedingt. Methodisch stützt sich die Untersuchung sowohl auf einen dogmatischen Ansatz als auch auf einen funktionalen Rechtsvergleich mit dem US-amerikanischen Recht. Die Arbeit berücksichtigt zudem wirtschaftswissenschaftliche Erkenntnisse und wird durch empirische Analysen der Emissionspraxis von High-Yield Anleihen und insbesondere der Details der dabei zu beobachtenden Vertragsgestaltung ergänzt. Penner kommt in seiner Arbeit zu dem Ergebnis, dass das deutsche Schuldverschreibungsrecht den wettbewerblichen Vergleich mit dem US-amerikanischen grundsätzlich bestehen kann. Gleichwohl kommt sie aber auch zu dem Ergebnis, dass bei der Emissionspraxis unter dem gegenwärtigen Rechtsregime noch verschiedentlich Marktversagen zu beobachten ist. Die Arbeit identifiziert hier insbesondere die häufige Abwesenheit eines vertraglich eingesetzten gemeinsamen Vertreters der Anleihegläubiger sowie die nicht risikoadäquate Ausgestaltung der Anleihebedingungen von Mittelstandsanleihen. Für diese und weitere Rechtsprobleme werden Lösungsansätze entwickelt.

Dieses Kapitel soll den Leser in die faszinierende Welt des Investment Banking einführen: Wer sind die Akteure? Was sind deren Aufgaben und Ziele? Wie beeinflussen wirtschaftliche, politische und rechtliche Rah­ menbedingungen die Tätigkeit der Investment Banker? Welche Institu­ tionen dominieren und wie ist deren Struktur? Obwohl nun viel über Investment Banker geschrieben wurde, ist man weit davon entfernt, Einigung über den Begriff Investment Banking zu erzielen. Zudem stellt »die Anglisierung des internationalen Investment Banking eine vollkommene Eroberung der Usancen, Termini und Stan­ dards der weltweiten Financial Community dar. Für einen Kulturkampf wider die Überfremdung der Begriffe ist schon deshalb keine Lanze zu brechen, weil dieser Kampf tatsächlich längst verloren ist. «l Von einer weiteren, den bisherigen Dschungel an Uneinheitlichkeit erweiternden Definition möchte ich daher Abstand nehmen. So ist denn auch die Auf­ gabe dieses Kapitels, welches sich mit folgenden Aspekten des Investment Banking des näheren auseinandersetzt, wenig beschreibender Natur: ~ Geschäftstätigkeiten der Investment Banker ~ Geschichte der Investmentbanken ~ Organisatorische Grösse und Struktur von Investmentbanken 1. 1. Geschäftstätigkeiten der Investment Banker Manche meinen, eine genaue Begriffsbestimmung erleichtere die Kom­ munikation; andere behaupten, Definitionen seien der Wahrheitsfindung hinderlich, da oftmals wichtige Aspekte ausgeklammert werden. Schliess­ lich definiert der Fortgeschrittene um zu kommunizieren, nicht um Wahrheiten zu erforschen. Auf der Suche nach der Wahrheit, gerät man denn auch auf Irrwege: Investment Banking Is What Investment Bankers Do.

The high-yield debt market (junk bonds) is a major sector of the financial industry, with more than $600 billion traded annually, and interest in the market is on the rise Features the insights of Marty Fridson (Fridson Vision), Sam DeRosa (CSFB High-Yield), Peter Tufano (Harvard University), and Darrell Duffie (Stanford University), among others Includes models for analyzing probabilities of default and recovery

'Junk bonds are bonds with a potential for high returns but which also come with many risks. A junk bond is like an IOU from an organisation that states the amount it will pay you back, the date it will pay you back and the interest it will pay you back. But what truly sets junk bonds apart from similar investments is the credit quality of their issuers. Whereas lenders of investment-grade bonds are financially reliable, a lender of junk bonds does not have a stable financial past'--Pub. website.

Mergers & Acquisitions provides human resources professionals with a topical resource to follow during a corporate restructuring. The publication was designed to give those in total rewards a checklist specifically targeted at activities HR professionals need to make sure they conduct before, during and after a merger or acquisition. The checklist covers direct compensation, benefits plans, executive compensation, board of director's compensation, international and other issues important to ensuring the deal goes as smoothly as possible. The book is spiral bound for easier use in making notes. Though not intended for legal advice, the book is an excellent resource for HR professionals facing a merger.

Series statement from jacket.