Search

Світова фінансова криза обумовила значні зміни існуючих механізмів регулювання ринків фінансових послуг по всьому світу. Зміни відбулися не тільки у державах-членах ЄС, але й реформування зазнала система фінансового регулювання на рівні Союзу. Дослідники відмічають, що необхідність реформування наднаціональних органів нагляду за ринками фінансових послуг у ЄС була обумовлена транскордонний характером надання фінансових послуг у ЄС, порівняно легким доступом на ринок та підвищеним ризиком діяльності таких установ для стабільності європейського фінансового ринку. The global financial crisis caused significant changes in the existing regulatory mechanisms of financial services markets around the world. Changes took place not only in EU member states, but the system of financial regulation at the level of the Union was also reformed. Researchers note that the need to reform supranational supervisory bodies for financial services markets in the EU was due to the cross-border nature of the provision of financial services in the EU, relatively easy access to the market, and the increased risk of the activities of such institutions for the stability of the European financial market.

The business of banks runs on the public faith and their confidence in banks. The confidence level of the public can only be developed by proper disclosures and transparency. The good corporate governance practices ensure proper interest protection of all the stakeholders. The concept of corporate governance in case of banks differs from the corporate governance in other sectors. In banks, corporate governance must be supported by ethical leadership.

The article is devoted to the problem of financial supervision system compliance in the countries with the international principles and the best world practices.The main international principles of effective banking supervision, insurance and regulation of the securities market are analyzed.We developed a scientific and methodological approach to assessing the country's financial supervision compliance with international principles, which allows to determine the dynamics of development and improvement of financial supervision in banking, insurance and securities segments of the financial sector. A scale for translating financial supervisory compliance assessments into international principles was developed and statistical tools of arithmetic weighted and geometric mean were used to summarize the implementation of Core Principles for Effective Banking Supervision, Insurance Core Principles and Objectives and Principles of Securities Regulation.The average level the implementation of each of the principles of Effective Banking Supervision, Insurance Core Principles and Objectives and Principles of Securities Regulation is determined. Banking Supervision has been assessed to international principles in countries such as Austria, Bulgaria, Canada, Germany, Denmark, United Kingdom, Georgia, Hong Kong, Republic of Korea, Moldova, New Zealand, Russian Federation, Turkey, United States of America, South Africa, Insurance Supervision — Canada, Denmark, Hong Kong, Ireland, New Zealand, Turkey, United States of America, South Africa, securities market surveillance and financial supervision in general — Canada, Hong Kong, United States of America, South Africa. The work identifies key areas of modern and innovative development of the financial supervision system.The paper identifies key areas of modern and innovative development of the financial supervision. Our results showed that increasing the compliance of financial supervision with international standards can be ensured primarily through the introduction of risk-oriented financial supervision, improvement of corporate governance and disclosure of financial reporting by financial intermediaries., Рассмотрен вопрос соответствия системы финансового надзора в странах мира международным принципам эффективного банковского надзора, страхования и регулирования рынка ценных бумаг. Проанализированы основные международные принципы финансового надзора. Разработан научно-методический подход оценки соответствия финансового надзора страны международным принципам, который позволяет определять динамику развития и улучшения финансового надзора как в различных сегментах финансового сектор, так и в целом, а также идентифицировать ключевые направления дальнейшего развития системы финансового надзора. Определено, что повышение соответствия финансового надзора международным стандартам может быть обеспечено прежде всего за счет внедрения риск-ориентированного финансового надзора, совершенствования корпоративного управления и раскрытия финансовой отчетности финансовых посредников., Розглянуто питання відповідності системи фінансового нагляду в країнах світу міжнародним принципам фінансового нагляду i найкращим світовим практикам.Проаналізовано основні принципи ефективного банківського нагляду, страхування i регулювання ринку цінних паперів. Розроблено науково-методичний підхід до оцінювання відповідності фінансового нагляду країни міжнародним принципам, що дозволяє визначати динаміку розбудови і поліпшення фінансового нагляду в різних сегментах фінансового сектору — банківському, страховому та цінних паперів. Для узагальненого оцінювання впровадження Основних принципів ефективного банківського нагляду, Ключових принципів страхування та Цілей і принципів регулювання цінних паперів розроблено шкалу переведення оцінок відповідності фінансового нагляду міжнародним принципам у бали та використано статистичний інструментарій середньої арифметичної зваженої та середньої геометричноїВизначено середній рівень дотримання кожного з принципів ефективного банківського нагляду, страхування і регулювання ринку цінних паперів. Здійснено оцінювання відповідності банківського нагляду міжнародним принципам у таких країнах, як Австрія, Болгарія, Канада, Німеччина, Данія, Велика Британія, Грузія, Гонконг, Республіка Корея, Молдова, Нова Зеландія, Російська Федерація, Туреччина, Сполучені Штати Америки, Південна Африка, страхового нагляду — Канада, Данія, Гонконг, Ірландія, Нова Зеландія, Туреччина, Сполучені Штати Америки, Південна Африка, нагляду на ринку цінних паперів і фінансового нагляду в цілому — Канада, Гонконг, Сполучені Штати Америки, Південна Африка. Ідентифіковано ключові напрями сучасного та інноваційного розвитку системи фінансового нагляду.Визначено, що підвищення відповідності фінансового нагляду міжнародним стандартам може бути забезпечене передусім за рахунок упровадження ризик-орієнтованого фінансового нагляду, удосконалення корпоративного управління та розкриття фінансової звітності фінансових посередників.

Дослідження сучасного стану функціонування фінансової системи України та оцінка перспектив її розвитку в умовах євроінтеграційних реформ, обґрунтування заходів щодо забезпечення ефективного розвитку її складових Исследование современного состояния функционирования финансовой системы Украины и оценка перспектив ее развития в условиях евроинтеграционных реформ, обоснование мероприятий по обеспечению эффективного развития ее составляющих The purpose of the work is to study the current state of the working of the financial system of Ukraine and assess the prospects for its development in the context of European integration reforms, as well as to substantiate measures to ensure the effective development of its components

У процесі виконання роботи використовувалися наступні методи дослідження та прогнозування цін на фінансових ринках: аналіз, синтез та наукова абстракція, метод дискримінантного аналізу, інструменти економікоматематичного моделювання, статичний метод R/S аналізу, модифікований метод динамічного R/S аналізу, індексний метод (розрахунок дифузних індексів), імітаційне моделювання та метод торгових симуляцій.

16 жовтня 2019 року відбулося підписання Президентом закону «Про внесення змін до деяких законодавчих актів щодо удосконалення функцій із державного регулювання ринків фінансових послуг», який після адаптаційного періоду, що триватиме до 1 липня 2020 року, скорочує кількість регуляторних та контролюючих органів на ринках небанківських фінансових послуг шляхом розподілу функцій Нацкомфінпослуг між Національним банком та Нацкомісією з цінних паперів та фондового ринку. Відповідно, обсяги нагляду Нацбанку зростають і будуть включати страхові, лізингові, факторингові компанії, кредитні спілки, ломбарди та інші фінансові компанії.

В роботі наголошується, що фінансовий сектор України виступав як рушієм економічного зростання і фінансового розвитку, так і джерелом фінансово-економічних криз. Проведено аналіз динаміки кількості фінансових посередників у розрізі банківського, небанківського секторів та ринку цінних паперів, а також частки їх активів у ВВП. Проаналізовано динаміку частки активів фінансових посередників у ВВП України у 2005-2016 рр. та визначено, що на сучасному етапі спостерігається стискання фінансового сектору України. З використанням кластерного аналізу виокремлено п’ять кластерів-періодів розвитку фінансового сектору України протягом 2005 – 2016 рр. Вони ідентифіковані як стадії розвиту фінансового сектору наступним чином: 2005-2006 рр. – зростання; 2007-2008 рр. – пік, спад; 2009-2011 р. – криза, післякризове відновлення; 2012-2014 рр. – пік, спад; 2015-2016 рр. – криза, стискання. Періодизація розвитку фінансового нагляду в дослідженні є вторинною відносно періодизації розвитку фінансового сектора. Накладання заходів регуляторно-наглядового характеру на періодизацію фінансового сектора України засвідчило, що вони застосовувались скоріше за наслідками розвитку фінансового сектору і не працювали на випередження. В работе подчеркивается, что финансовый сектор Украины выступал как двигателем экономического роста и финансового развития, так и источником финансово-экономических кризисов. Проведен анализ динамики количества финансовых посредников в разрезе банковского, небанковского секторов и рынка ценных бумаг, а также доли их активов в ВВП. Проанализирована динамика доли активов финансовых посредников в ВВП Украины в 2005-2016 гг., и определено, что на современном этапе наблюдается сжатие финансового сектора Украины. С использованием кластерного анализа выделены пять кластеров-периодов развития финансового сектора Украины на протяжении 2005-2016 гг. Они идентифицированы как стадии развития финансового сектора следующим образом: 2005-2006 гг. – рост; 2007-2008 гг. – пик, спад; 2009-2011 гг. – кризис, послекризисное восстановление; 2012-2014 гг. – пик, спад; 2015-2016 гг. – кризис, сжатие. Периодизация развития финансового надзора в исследовании является вторичной по отношению к периодизации развития финансового сектора. Наложение мероприятий регуляторно-надзорного характера на периодизацию финансового сектора Украины показало, что они применялись скорее по результатам развития финансового сектора и не работали на опережение. It was highlighted that the financial sector in Ukraine acted as a driver of economic growth and financial development, as well as a source of financial and economic crises. The number of financial intermediaries in the context of the banking, non-banking sectors and securities market, as well as the share of their assets in GDP were analyzed in paper. Calculation of the share of financial intermediaries' assets in GDP in 2005-2016 has shown that at the present stage there is a contraction of the financial sector of Ukraine. Employing cluster method, authors have identified five clusters-periods of the financial sector development in Ukraine during 2005-2016. They are recognized as stages of development of the financial sector as follows: 2005-2006 – growth; 2007-2008 – peak, decline; 2009-2011 – crisis, post-crisis recovery; 2012-2014 – peak, decline; 2015-2016 – crisis, stagnation. Periodization of the development of financial supervision in the research is of secondary importance to the periodization of the financial sector development. The authors studied the practice of financial supervision for banking and non-banking financial institutions and its improvement in Ukraine in 2005-2016. Comparing regulatory and supervisory measures with the financial sector development has demonstrated that they were applied more closely to the aftermath of the activity in financial sector and did not prevent financial problems.

Дисертаційна робота присвячена вирішенню наукової проблеми розвитку теоретико-методологічних і методичних засад розбудови фінансового нагляду в України. У дисертації уточнено понятійно-категоріальний апарат дослідження фінансового нагляду, обґрунтовано концептуальні відмінності фінансового нагляду від інших функцій держави у фінансовому секторі, запропоновано класифікацію фінансового нагляду, визначено умови досягнення фінансової стійкості як мети фінансового нагляду, обґрунтовано концептуальні засади стратегічного розвитку фінансового нагляду, розроблено науково-методичний підхід щодо визначення відповідності нагляду міжнародним принципам, запропоновано науково-методичний підхід щодо оцінювання незалежності наглядових органів, розроблено періодизацію розвитку фінансового нагляду в Україні, розроблено методичне підґрунтя комплексного оцінювання і порівняння дотримання вимог банківської діяльності, досліджено особливості нагляду за діяльністю небанківських фінансових посередників в Україні, розроблено моделі прогнозування фінансового стану фінансових посередників та науково-методичні підходи до визначення максимально граничного значення нормативу достатності регулятивного капіталу банків, оцінювання системної важливості фінансових посередників, визначення системного ризику фінансового сектору та аналізу взаємозв’язку між стійкістю фінансового сектора та розвитком фінансового сектора й соціально-економічним розвитком країн. Диссертационная работа посвящена решению научной проблемы развития теоретико-методологических и методических основ совершенствования финансового надзора в Украине. В диссертации углублен понятийно-категориальный аппарат исследования финансового надзора, обоснованы концептуальные различия финансового надзора от других функций государства в финансовом секторе, предложена классификация финансового надзора, определены условия достижения финансовой устойчивости как цели финансового надзора, обоснована концепция стратегического развития финансового надзора, разработан научно-методический подход к определению соответствия надзора международным принципам, предложен научно-методический подход к оценке независимости надзорных органов, разработана периодизация развития финансового надзора в Украине, предложен методический подход к комплексной оценке соблюдения требований банковской деятельности, исследованы особенности надзора за деятельностью небанковских финансовых посредников в Украине, разработаны модели прогнозирования финансового состояния финансовых посредников и научно-методические подходы к определению максимально предельного значения норматива достаточности регулятивного капитала банков, оцениванию системной важности финансовых посредников, определению системного риска финансового сектора и анализу взаимосвязей между устойчивостью финансового сектора и развитием финансового сектора и социально-экономическим развитием стран. The thesis is devoted to developing theoretical, methodological and methodical foundations and practical tools for financial supervision in Ukraine and working out practical recommendations aimed at its improvement. According to the results of the structural-decomposition analysis, the categorical apparatus of financial supervision was specified in the dissertation. It was proposed to understand financial supervision from the point of view of managerial and organizational approaches. The conceptual differences between financial supervision and other state functions in the financial sector in particular financial regulation, financial control, and financial monitoring were defined, which made it possible to determine their common and distinctive features regarding the purpose, object, subjects and employing methods. The essence of financial soundness and conditions for its achievement as a goal of financial supervision were determined by incorporation of criteria of reliability, transparency, and efficiency in the work of financial intermediaries, financial market and supervisory bodies. The study of strategic and fundamental documents related to the economic system, the financial sector, and financial supervision revealed a superficial and fragmentary approach to defining the current situation, key issues in financial supervision, and directions for their solution. To solve this problem, the concept of strategic development of financial supervision was developed, based on a combination of such approaches: institutional, functional, structural and resultant. The paper determined the quantitative assessments of the compliance of financial supervision with international principles in general and in its directions in accordance with the structure of the financial sector by means of a grade and score of the implementation of each of the principles and the use of the arithmetic mean and geometric meanwhile. It gave a comprehensive assessment of the compliance of national supervisory systems with international standards and best world practices. According to the results of the evaluation, it was established that, among all international financial supervision principles, the practical implementation of the principles related to ensuring an adequate level of institutional, operational and financial independence and accountability of supervisory bodies remained the most problematic. The institutional structure of financial supervision in Ukraine was identified as sectoral: financial supervisors have been established for the banking sector, non-bank financial intermediaries and the securities market. The assessment of the independence of financial supervision was carried out by calculating diffuse indices in accordance with the rating assessments of the criteria of institutional, operational and financial independence. It allowed creating the basis for the proper performance of the function of financial supervision by the state. Based on indicators of banks, insurance companies, credit unions, pawnshops, financial companies, pension funds, and securities market applied a hierarchical method of cluster analysis the stages of the financial sector development were defined, which became the basis for identifying key changes in the financial regulation and supervision. In order to assess the level of compliance with banking requirements, an integral indicator was determined, its dynamics and regularities were analysed. Financial requirements of insurance companies, credit unions, asset management companies and entities which manage assets of private pension funds, professional securities market participants engaged in securities trading, institutional asset management, depository activities of clearing activities, organization of trade on the stock market, as well as institutional investors were investigated in areas of capital adequacy, liquidity, solvency, management of significant risks, assets diversification. In the context of the bankruptcy of a large number of financial intermediaries in recent years, it was advisable to forecast their financial situation. The formalization of forecasting the state of financial intermediaries was carried out using a linear, logit-and probit-regression. The predictors for regression were chosen employing F-test for dispersions, Farrar – Globe algorithm, and correlation coefficients. Methodical approach to the determination of the maximum value of the adequacy ratio of regulatory capital of banks with a view to ensuring the minimum level of compliance of banking supervision was formed under the component ‘adequacy of regulatory capital – credit risks’ and ‘liquidity – investment’. It served as an empirical basis for the establishment and adjusting banking requirements. The financial crisis revealed the financial sector’s excessive dependence on systemically important financial intermediaries so that the scientific approach for determining their systemic importance was developed in the work. It involved market share, equity-to-asset ratio, return on assets ratio and interconnection with other financial intermediaries and identification of the different types of financial intermediaries, which allowed reducing the risk of regulatory arbitrage. An example of systemically important banks and non-life insurance companies demonstrated the relationship between the activities of systemically important financial intermediaries and financial and economic macroeconomic indicators. In order to assess the systemic financial risk, indicators of the functioning of the sector of financial corporations and institutional sectors that affect the financial sector (non-financial corporations, households, government, ‘other world’) and macroeconomic factors were used. Their ranges of values were defined according to international data financial statistics, recommendations and standards of international financial organizations. Based on the binary characteristics and weight coefficients found employing the principal components method, quantitative and qualitative levels of the financial systemic risk in Ukraine were determined. A summary assessment of financial soundness was based on the IMF’s financial soundness indicators. Taking into account the importance of not only financial soundness but also the financial development, a comparative evaluation of these characteristics of the financial sector for developed and developing countries was carried out using the matrix method, which became the basis for grouping countries and determining the patterns of their movement in clusters. Employing nonparametric methods, the impact of financial soundness on the socio-economic development of the countries was demonstrated, which allowed denying the negative and significantly restraining influence of increasing financial soundness, which requires strengthening the supervision requirements for financial intermediaries, economic growth and socio-economic development of developed countries, as well as developing countries.

У статті обґрунтовано важливість незалежності органів фінансового нагляду як запоруки стійкості фінансового сектору. Здійснено систематизацію критеріїв оцінювання інституційної, операційної та фінансової незалежності органів фінансового нагляду, які відповідають міжнародним стандартам нагляду у банківському секторі, у сфері страхування та цінних паперів. Для кожного з критеріїв розроблено порядок визначення рейтингових оцінок. Запропоновано алгоритм обчислення дифузних індексів інституційної, операційної та фінансової незалежності органів фінансового нагляду. Здійснено апробацію науково-методичного щодо оцінювання незалежності органів фінансового нагляду в Україні. Визначено ключові напрями підвищення незалежності фінансового нагляду. В статье обоснована важность независимости органов финансового надзора как фактора устойчивости финансового сектора. Осуществлена систематизация критериев оценки институциональной, операционной и финансовой независимости органов финансового надзора, которые соответствуют международным стандартам надзора в банковском секторе, в сфере страхования и ценных бумаг. Для каждого из критериев разработан порядок определения рейтинговых оценок. Предложен алгоритм вычисления диффузных индексов институциональной, операционной и финансовой независимости органов финансового надзора. Осуществлена апробация научного подхода для органов финансового надзора в Украине. Определены ключевые направления повышения независимости финансового надзора. The article is devoted to the importance of independence of financial supervisory authorities as a factor of financial sector stability. The criteria for assessing the institutional, operational and financial independence of supervision bodies were systematized respectively the international supervisory standards in banking, insurance and securities. For each of the criteria, a ranking procedure has been developed. The algorithm for calculating diffusion indices of institutional, operational and financial independence of financial supervision authorities is proposed. A scientific approach to assessing the independence of financial supervision has been used for Ukraine. The necessary measures to increase the independence of financial supervision are introduced.

Сучасне розуміння ролі фінансових установ змінюється. Вони виконують все більше функцій, але при цьому потребують певного рівня включеності всіх верств населення та бізнесу у цей процес. Останні роки в історії відзначилися різким падінням довіри до банківської системи, тотальним зубожінням населення, подальшим зменшенням доступу до фінансування для середніх та малих підприємств. Ці та ще багато ін. чинників вимагають для певного покращення ситуації створення реального конкурентного середовища на фінансовому ринку, фінансової інклюзії населення, в тому числі за рахунок масових освітніх заходів, активного використання Fintech та трансформації правового та регуляторного середовища у даному секторі. Тому обрана тематика дослідження є актуальною та відповідає наявним програмам розвитку фінансового та банківського секторів. Современное понимание роли финансовых учреждений меняется. Они выполняют все больше функций, но при этом требуют определенного уровня включенности всех слоев населения и бизнеса в этот процесс. Последние годы в истории отличились резким падением доверия к банковской системе, тотальным обнищанием населения, дальнейшим уменьшением доступа к финансированию для средних и малых предприятий.Эти и еще много др. факторов требуют для определенного улучшения ситуации создание реальной конкурентной среды на финансовом рынке, финансовой инклюзии населения, в том числе за счет массовых образовательных мероприятий, активного использования Fintech и трансформации правовой и регуляторной среды в данном секторе. Поэтому выбранная тематика исследования актуальна и соответствует имеющимся программам развития финансового и банковского секторов. Modern understanding of the role of financial institutions is changing. They carry out more and more functions, but at the same time they require a certain level of inclusion of all layers of the population and business in this process. The recent years in history have been marked by a sharp fall in confidence in the banking system, total depopulation of the population, further reduction of access to finance for medium and small enterprises. These and many others. factors require a certain improvement in the situation of creating a real competitive environment in the financial market, financial inclusion of the population, including through mass educational activities, the active use of Fintech and the transformation of the legal and regulatory environment in this sector. Therefore, the chosen topic of research is relevant and corresponds to existing programs of development of the financial and banking sectors.

У статті досліджено особливості дотримання вимог фінансового нагляду банківськими установами України. Досліджено існуючу практику аналізу економічних нормативів банківської діяльності. У статті розроблено науково-методичний підхід, який дозволяє отримати узагальнюючу оцінку щодо дотримання вимог фінансового нагляду у банківському секторі, та здійснено його апробацію. Запропонований науково-методичний підхід базується на поділі економічних нормативів на стимулятори і дестимулятори, а також їх відповідності нормативним значенням. На основі значень інтегрального показника дотримання вимог фінансового нагляду банківськими установами запропоновано визначати якісну оцінку такого дотримання, але якщо хоча б один із нормативів є нижчим за нормативне значення, то загальний рівень дотримання вимог банківської діяльності автоматично слід вважати незадовільним. У роботі обчислено і проаналізовано рівень дотримання вимог фінансового нагляду банківськими установами в Україні за період з 2003 р. по 2017 р. В статье исследованы особенности соблюдения требований финансового надзора банковскими учреждениями Украины. Исследована существующая практика анализа экономических нормативов отечественных банков. В статье разработан научно-методический подход, который позволяет получить обобщающую оценку соблюдения требований финансового надзора в банковском секторе. Предложенный научно-методический подход базируется на разделении экономических нормативов на стимуляторы и дестимуляторы, а также их соответствия нормативным значениям. На основе значений интегрального показателя соблюдения требований финансового надзора банковскими учреждениями предложено определять качественную оценку такого соблюдения, но если хотя бы один из нормативов ниже нормативное значение, то общий уровень соблюдения требований банковской деятельности автоматически следует считать неудовлетворительным. В работе рассчитан и проанализирован уровень соблюдения требований финансового надзора банковскими учреждениями в Украине за период с 2003 г. по 2017 г. The article investigates the peculiarities of compliance with the requirements of financial supervision by banking institutions in Ukraine. The existing practice of analysis of economic norms of domestic banks is analysed. The article proposes the scientific approach, which allows obtaining a general evaluation of compliance with the requirements of financial supervision in the banking sector. The proposed scientific and methodical approach is based on the division of economic norms into stimulants and stimulants, as well as their compliance with normative values. Based on the values of the integral indicator of compliance with financial supervision requirements by banking institutions, authors determined a qualitative assessment of such compliance, but if at least one of the norms is lower than the normative value, then the general level of compliance with banking requirements should automatically be considered unsatisfactory. In this paper, the level of compliance with financial supervision requirements by banking institutions in Ukraine has been calculated and analysed for the period from 2003 to 2017.

У ході виконання першого етапу реалізації проекту було теоретично обгрунтовано доцільність імплементації в інформаційно-аналітичне забезпечення системи фінансової безпеки країни інформації з різних сегментів фінансових ринків (валютних, фондових, похідних, тощо). Крім того, дістали подальшого розвитку існуючи праці у частині поглиблення сутності та механізмів прикладного використання інформації з фінансових ринків для зниження рівня інформаційної асиметрії, волатильності, ймовірності настання кризових явищ. Визначено сутність та особливості процесу управління фінансової безпеки держави. Розроблено науково-методичний підхід до оцінки рівня фінансової безпеки України. Розроблено науково-методичний підхід до аналізу волатильності цін на фінансових ринках, що полягає у статистичній оцінці коливань цін на фінансові активи з використанням різних часових інтервалів та періодів усереднення. Отримані результати доповнюють інструментарій, необхідний для прогнозування кризових явищ в фінансовому секторі та визначення фаз розвитку кризи і надають необхідну інформацію щодо доцільності прийняття змін в державній регулятивній політиці з метою адаптації фінансової безпеки країни під зміну умов функціонування фінансового сектору.