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This paper makes an empirical study about decision making under uncertainty among students of the Federal University of Ceará. In order to measure individual risk preferences, an elicitation technique called the Multiple Price Lists is used. Such a methodology was popularized by Holt and Laury (2002) and makes use of a list of paired lotteries, structured in such a way that the number of safe choices of the individual can be used to estimate his or her degree of risk aversion. As a result, the level of risk aversion found is higher than predicted by the theory and the hypothesis of the value scale effect as well as that of the monetary incentive effect are validated by the experiment. Thus, this work shows that there is a tendency to underestimate the willingness of individuals to take risks in hypothetical laboratory experiments, with the possibility of economic losses. Este trabajo hace un estudio empírico sobre toma de decisión bajo incertidumbre junto a alumnos de la Universidad Federal de Ceará. Para medir las preferencias individuales de riesgo, se utiliza la técnica de selección denominada Lista de Precios Múltiples (Multiple Price Listas). Esta metodología fue popularizada por Holt y Laury (2002) y hace uso de una lista de loterías pareadas, estructurada de manera que el número de opciones seguras del individuo pueda ser utilizado para estimar su grado de aversión al riesgo. Como resultado, el nivel de aversión al riesgo encontrado es mayor que el previsto por la teoría, y las hipótesis de efecto de la escala de valores y efecto del incentivo monetario son validadas por el experimento. De ese modo, este trabajo constata una tendencia a la subestimación en la disposición de los individuos a asumir riesgo en experimentos hipotéticos de laboratorio, con posibilidad de pérdidas económicas. Este trabalho faz um estudo empírico sobre tomada de decisão sob incerteza junto a alunos da Universidade Federal do Ceará. Para mensurar as preferências individuais de risco, utiliza-se a técnica de elicitação denominada Lista De Preços Múltiplos (Multiple Price Lists). Tal metodologia, popularizada por Holt e Laury (2002), faz uso de uma lista de loterias pareadas, estruturada de maneira que o número de escolhas seguras do indivíduo possa ser utilizado para estimar o seu grau de aversão ao risco. Como resultado, o nível de aversão ao risco encontrado é maior que o previsto pela teoria, e as hipóteses de efeito da escala de valores e efeito do incentivo monetário são validadas pelo experimento. Desse modo, este trabalho constata uma tendência de subestimação na disposição dos indivíduos em assumir risco em experimentos hipotéticos de laboratório, com possibilidade de prejuízos econômicos.

This paper makes an empirical study about decision making under uncertainty among students of the Federal University of Ceará. In order to measure individual risk preferences, an elicitation technique called the Multiple Price Lists is used. Such a methodology was popularized by Holt and Laury (2002) and makes use of a list of paired lotteries, structured in such a way that the number of safe choices of the individual can be used to estimate his or her degree of risk aversion. As a result, the level of risk aversion found is higher than predicted by the theory and the hypothesis of the value scale effect as well as that of the monetary incentive effect are validated by the experiment. Thus, this work shows that there is a tendency to underestimate the willingness of individuals to take risks in hypothetical laboratory experiments, with the possibility of economic losses. Este trabalho faz um estudo empírico sobre tomada de decisão sob incerteza junto a alunos da Universidade Federal do Ceará. Para mensurar as preferências individuais de risco, utiliza-se a técnica de elicitação denominada Lista De Preços Múltiplos (Multiple Price Lists). Tal metodologia, popularizada por Holt e Laury (2002), faz uso de uma lista de loterias pareadas, estruturada de maneira que o número de escolhas seguras do indivíduo possa ser utilizado para estimar o seu grau de aversão ao risco. Como resultado, o nível de aversão ao risco encontrado é maior que o previsto pela teoria, e as hipóteses de efeito da escala de valores e efeito do incentivo monetário são validadas pelo experimento. Desse modo, este trabalho constata uma tendência de subestimação na disposição dos indivíduos em assumir risco em experimentos hipotéticos de laboratório, com possibilidade de prejuízos econômicos. Este trabajo hace un estudio empírico sobre toma de decisión bajo incertidumbre junto a alumnos de la Universidad Federal de Ceará. Para medir las preferencias individuales de riesgo, se utiliza la técnica de selección denominada Lista de Precios Múltiples (Multiple Price Listas). Esta metodología fue popularizada por Holt y Laury (2002) y hace uso de una lista de loterías pareadas, estructurada de manera que el número de opciones seguras del individuo pueda ser utilizado para estimar su grado de aversión al riesgo. Como resultado, el nivel de aversión al riesgo encontrado es mayor que el previsto por la teoría, y las hipótesis de efecto de la escala de valores y efecto del incentivo monetario son validadas por el experimento. De ese modo, este trabajo constata una tendencia a la subestimación en la disposición de los individuos a asumir riesgo en experimentos hipotéticos de laboratorio, con posibilidad de pérdidas económicas.

O artigo esclarece os motivos que têm levado os bancos brasileiros a manterem mais capital do que o mínimo exigido pelo regulador e investiga se um aumento na razão de capital reduz a exposição aos riscos dos bancos. As conclusões indicam que o maior nível de capital aumenta a exposição aos riscos nos bancos brasileiros, reforçando as conclusões de Koehn e Santomero (1980) e Kim e Santomero (1988), e mostra que o parachoque de capital regulatório é a principal variável que explica o excesso de capital. Verifica-se, assim, que o alto nível de capitalização desses bancos não implica, necessariamente, que o sistema financeiro estará mais robusto para enfrentar crises financeiras.

Diante dos dilemas de regulação bancária está a dicotomia entre liberalização, a qual induz maior competição, e estabilização do sistema financeiro. Neste contexto, este artigo investiga o relacionamento entre o nível de risco e o grau de competição bancária no Brasil, utilizando a estatística-H do modelo de Panzar & Rosse e o Índice de Basiléia, como medidas de competição e risco, respectivamente. Dada a relevância do debate, mensurou-se uma segunda medida de estrutura de mercado por meio do grau de concentração. Os resultados deste trabalho mostram que os bancos brasileiros operam em concorrência monopolista e que a competição implica numa maior exposição ao risco. One of the most relevant discussions on bank regulation is the dichotomy between liberalization, with higher competition, and financial stability. To investigate this problem, the article examines competitive conditions and risk taking in Brazilian banks, and investigates their relationship. Competition is measured using Panzar & Rosse model and risk taking by Basel Brazilian Index. Given the relevance of the discussion, we use the concentration index as a measure of market structure. It is shown that Brazilian banks operate in monopolist competition and that competition increases risk taking.

The relationship between income distribution and economic growth is one ancient topic in economic research. The link of this two phenomena is stated in the famous “inverted U” relation of Kuznets (1955). Recent contributions to this area has being raised by the new theories of endogenous growth that focus on the effect of income distribution and growth. The purpose of this paper is to verify the relation between inequality and growth in the last three decades to the nine states of the northeast region of Brazil. It is shown that the average rate of growth suffers a negative effect from income concentration, calculated by the Gini methodology, and a positive effect from education. This result is in accordance to the international literature and demonstrates the importance of fortifying education to reduce adverse effects that could mitigate the growth rate of an economy. A relação entre distribuição de renda e o processo de crescimento econômico é uma das mais antigas preocupações da investigação econômica. O vínculo entre esses fenômenos foi inicialmente documentado com mais clareza por Kuznets (1955), quando da famosa relação do “U invertido”. Recentes contribuições para essa literatura vem sendo levantadas pelas novas teorias do crescimento endógeno que focalizam a relação entre a distribuição de renda afetando o crescimento, antes do que no sentido contrário.O propósito desse artigo é verificar a relação entre desigualdade e crescimento do ponto de vista dos estados nordestinos nas três últimas décadas. São construídos indicadores de concentração de renda, medidos através do índice de Gini, para o início de cada década, verificando-se seus efeitos sobre a taxa média de crescimento da década correspondente. Variáveis educacionais também são incluídas na análise empírica. Os resultados mostram que o coeficiente de Gini tem um efeito adverso na taxa média de crescimento econômico dos estados e a variável educacional possui efeito positivo, estando de acordo com evidências na literatura e indicando a importância de se implementar educação para se reduzir o efeito de fatores que amenizam o crescimento.

The purpose of this paper is to present an incomplete contract model that captures the relationship between the public and private sectors, in the sense that the public sector contracts private companies in bundling (Consortium) or separate companies (Conventional Provision) to buildand manage a facility with government ownership. The central problem is to be able to present a model that the government can control the decision related to the delay of infrastructureconstruction due to unforeseen contingencies in contracts, associated with increased costs inconstruction. It is considered that the delay in the construction is related to an increase incosts in the management phase of the facility, so the increase in the cost of the management phase is considered an externality of the construction process. The idea is to internalize this externality between the construction and management processes for the construction firm or for the government. The study is based on previous work such as those by Hart et al. (1997), Hart (2003) and Bennett and Iossa (2006). The model internalizes the externality through a methodology of payment incentives in the contract due to a renegotiation between the governmentand the construction firm, in case there are cost contingencies, thus giving control of the processto the asset owner. Este trabalho tem como propósito apresentar um modelo de contrato incompleto que capture a relação entre o setor público e o privado, no sentido que o setor público contrata firmas privadas em conjunto (Consórcio) ou separadas (Provisão Convencional) para construir e gerenciar uma instalação com propriedade governamental. O problema central é conseguir apresentar um modelo que o governo consiga controlar a decisão relacionada ao atraso de obras de infraestrutura devido a contingências imprevistas em contratos, associada a aumento de custos na construção. É considerado que o atraso na obra está relacionado a aumento de custos na fase de gerenciamento da instalação, dessa forma o aumento de custo da fase de gestão é considerado uma externalidade do processo de construção. A ideia é internalizar essa externalidade entre os processos de construção e gestão para a firma construtora ou para o governo. O estudo baseia-se em trabalhos anteriores como os de Hart et al. (1997), Hart (2003) e Bennett e Iossa (2006). O modelo internaliza a externalidade por meio de uma metodologia de incentivos de pagamentos no contrato devido a uma renegociação entre o governo e a firma construtora, caso haja contingências de custos, dando assim controle do processo ao proprietário do ativo.

Esta tese abrange três ensaios sobre Economia do Futebol. No primeiro ensaio, foram estudados os fatores determinantes da arrecadação per capta de receitas de bilheterias dos jogos, e os fatores que afetam as chances de se obter uma bilheteria acima da média das receita de bilheteria de todos os jogos do Campeonato Brasileiro de Futebol da primeira divisão nas temporadas de 2016 e 2017. Para este estudo, utilizou-se como metodologia as técnicas de estimação pelo método de mínimos quadrados com heterocedasticidade corrigida para corrigir problemas de heterocedasticidade e evitar que os estimadores de mínimos quadrados sejam ineficientes no modelo de fatores determinantes da razão entre receita de bilheteria e público pagante e foi feita a estimação de um modelo probit para analisar fatores determinantes da probabilidade de se ter receita de bilheteria acima da média para o campeonato. Em relação ao modelo para a razão entre receita de bilheteria e público, observou-se que as estimativas para de ingressos, a posição do clube entre os quatro últimos na tabela de classificação e o jogo nas regiões centro-oeste e sul impactaram negativamente sobre a variável dependente e a presença de clube grande e a posição do clube entre os seis primeiros colocados impactaram positivamente sobre a razão de receita e público pagante. Para o modelo relacionado com a probabilidade de bilheteria alta, observou-se que a presença de Flamengo, Corinthians ou Palmeiras no jogo, e a diferença de classificação dos clubes na tabela afetaram positivamente a chance de bilheteria alta, enquanto a posição do clube entre os quatro últimos influenciou negativamente a probabilidade de bilheteria alta. O segundo ensaio apresentou um estudo dos principais fatores determinantes do endividamento dos clubes considerando uma amostra de vinte e dois clubes de futebol no período de 2012 a 2017 com umprocedimento metodológico em que se utiliza estimação de modelos econométricos por métodos de efeitos fixos e dados em painel dinâmico Arellano e Bond (1991). Verificou-se que a participação em competições internacionais, a transparência e a receita relacionaram-se inversamente com o endividamento, porém o custo com o departamento de futebol, a pontuação no Ranking Nacional de Clubes da CBF e a variável referente à participação do clube no Profut, programa de financiamento das dívidas tributárias dos clubes e modernização na gestão de clubes de futebol no Brasil, afetaram positivamente o endividamento dos clubes. No terceiro ensaio, analisou-se os fatores determinantes do desequilíbrio competitivo das ligas nacionais de futebol baseando-se na pontuação dos clubes ao final dos campeonatos da primeira divisão no Brasil, Espanha, Inglaterra, Alemanha, França, Portugal e Holanda no período de 2008 a 2019. Os modelos de fatores determinantes do desequilíbrio competitivo foram estimados por métodos de mínimos quadrados com heterocedasticidade corrigida, efeitos fixos e efeitos aleatórios. Para as variáveis dependentes utilizou-se o desvio-padrão da pontuação, índice de razão de concentração dos cinco primeiros clubes CR5CB, índice de concentração Herfindahl-Hirschman de balanço competitivo HHICB, razão Herfindahl de balanço competitivo (HRCB) Adjemian, Gayant e Pape (2012) e o coeficiente de desigualdade de Gini para a pontuação total dos clubes nos campeonatos nacionais. Observou-se que o número de times na liga nacional, o total de jogadores estrangeiros e o desvio-padrão da quantidade de jogadores estrangeiros afetam positivamente o desequilíbrio competitivo dos campeonatos, enquanto o valor de mercado dos elencos, o número de empates nos jogos e de vitórias de clubes visitantes apresentaram relação inversa com o desequilíbrio competitivo das ligas nacionais de futebol.

The dissertation deals with the analysis of some actions in the electricity sector as possible assets that have a better risk and return ratio compared to the market average and that tend to continue to generate good dividends even during periods of economic crisis. These companies are compared with the market average and their performance from 2012 to 2020. The characteristics of the sector are presented as an indication of its possible resilience during these crises. The linear regression model is used to analyze the performance of these assets in comparison with the market average. A dissertação versa sobre a análise de algumas ações do setor elétrico como possíveis ativos que têm uma melhor relação de risco e retorno em comparação à média do mercado e que tendem a continuar gerando bons dividendos mesmo durante períodos de crise econômica. Faz-se um comparativo dessas empresas com a média do mercado e sua performance do período de 2012 a 2020. Apresenta-se as características do setor como um indicativo de sua possível resiliência durante essas crises. Utiliza-se o modelo de regressão linear para análise da performance desses ativos em comparação com a média do mercado.

The present work aims to measure the impacts of the Constitutional Fund for Financing of the Northeast on the per capita product of the States in the Brazilian Northeast in the years following the financing. Panel data models are used with data for the period between 2003 and 2018. The results found indicate positive and significant effects of FNE disbursements on the state GDP per capita for all the specifications used. These effects show relative stability over the years. The results indicate the importance of the FNE for local economic growth and the need for continuity in the credit policy. O presente trabalho tem como objetivo mensurar os impactos do Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste sobre o produto per capita dos Estados no nordeste brasileiro nos anos seguintes ao financiamento. São utilizados modelos de dados em painel com dados para o período que compreende os anos entre 2003 e 2018. Os resultados encontrados indicam efeitos positivos e significantes dos desembolsos do FNE sobre o PIB per capita estadual para todas as especificações utilizadas. Esses efeitos apresentam relativa estabilidade com o passar dos anos. Os resultados indicam a importância do FNE para o crescimento econômico local e a necessidade de continuidade da política de crédito.

In the civil construction segment, more precisely in allotment segment, the development of new projects is treated as a key item for the continuity of the company's business. In this sense, the investment analysis of these projects has the role of providing investors with information, so that they can make the decision to undertake. This work discusses the elaboration of a investment analysis model in one project, with the construction of simulation scenarios considering the change of two key variables for the business i) Use of equity or use of equity and third-party capital and ii) Variation in customer payment terms. In addition to traditional investment analysis metrics (NPV and IRR), we sought to associate these models with residual income measurement metrics (EVA and CVA), with the main objective of presenting the impacts on the economic and financial feasibility analysis of this project, considering the effects caused by changing variables in the studied models. Regarding the methodological aspects, a descriptive methodology was used, in the case study format, with a quantitative approach. The research was based on the study of a cash flow of a project in the elaboration phase of a medium-sized company following subdivisions headquartered in Fortaleza, in the state of Ceará. As for the results, the research showed that the quantitative investigation of the collected data shows a disparity between the metrics, making the investor better understand the reflexes of the cost of capital to finance their clients and the cost of money over time. No seguimento de construção civil, mais precisamente em empresas loteadoras, a elaboração de novos projetos é tratada como item chave para continuidade dos negócios da empresa. Nesse sentido, a análise de viabilidade desses projetos tem o papel de prover os investidores de informações, para que estes possam tomar a decisão de empreender. Este trabalho discorre acerca da elaboração de um modelo de análise de viabilidade em um projeto de loteamento, com a construção de cenários de simulação considerando a mudança de duas variáveis chave para o negócio i) Utilização de capital próprio ou utilização de capital próprio e de terceiros e ii) Variação no prazo de pagamento dos clientes. Buscou-se associar nesses modelos além das métricas tradicionais de análise de investimentos (VPL e TIR), as métricas de mensuração do lucro residual (EVA e CVA), com o objetivo principal de apresentar os impactos na análise de viabilidade econômica e financeira desse projeto, considerando os efeitos causados pela mudança de variáveis nos modelos estudados. Em relação aos aspectos metodológicos, utilizou-se uma metodologia do tipo descritiva, no formato de estudo de caso, com abordagem quantitativa. A pesquisa teve como fundamento o estudo de um fluxo de caixa de um empreendimento em fase elaboração de uma empresa de médio porte no seguimento de loteamentos sediada em Fortaleza no estado do Ceará. Quanto aos resultados, a pesquisa demonstrou que a investigação quantitativa dos dados coletados evidencia uma disparidade entre as métricas, fazendo com que o investidor passe a melhor perceber os reflexos do custo de capital para financiar seus clientes e o custo do dinheiro no tempo.

Several states of the federation have fixed Fiscal Posts for the inspection of goods in transit. This function of the Tax Authority, to inspect goods in transit, is very important in order to curb tax infractions, notably ancillary ones. However, the main function of the post is potential, not collection, since it guarantees the presence of the State in the transit of goods to the business establishment. The present work analyzes the impact that the Fiscal Posts of Ceará currencies cause in the economy and in the social indicators of the respective municipalities where they are located. The analysis covers all municipalities in Ceará, counting the twelve that currently hold such units belonging to the structure of the Ceará State Finance Department, focused primarily on the launch of the ICMS tax credit and collection. Classical econometrics techniques are used, such as linear regression with data organized in a time series panel, with the use of secondary data in cross section in the development of the research to be presented considering the period from 2010 to 2016. It is concluded that the presence of the Posts Taxes reverberates positively in local economies: the GDP per capita in the municipalities with the Posts is approximately 10% higher, on average, in relation to the other municipalities. Additionally, it was observed that the presence of the Stations indirectly influences the municipal human development indices of education and health. Vários estados da federação possuem Postos Fiscais fixos para a fiscalização de mercadorias em trânsito. Esta função da Autoridade Fiscal, de fiscalizar mercadorias em trânsito, é muito importante no sentido de coibir infrações tributárias, notadamente as acessórias. Porém, a função principal do posto é potencial, e não arrecadatória, pois garante a presença do Estado no trânsito de mercadorias até o estabelecimento empresarial. O presente trabalho analisa o impacto que os Postos Fiscais de divisas cearenses causam na economia e nos indicadores sociais dos respectivos municípios em que se situam. A análise abrange todos os municípios cearenses, contando com os doze que atualmente detêm tais unidades pertencentes a estrutura da Secretaria da fazenda do Estado do Ceará voltados precipuamente para o lançamento do crédito tributário e arrecadação do ICMS. São utilizadas técnicas de econometria clássica tais como regressão linear com dados organizados em painel e séries temporais, com a utilização de dados secundários em corte transversal no desenvolvimento da pesquisa a ser apresentada considerando o período de 2010 até 2016. Conclui-se que a presença dos Postos Fiscais reverbera positivamente nas economias locais: o PIB per capita nos municípios com os Postos é aproximadamente 10% maior, em média, em relação aos demais municípios. Adicionalmente, observou-se que a presença dos Postos influencia, de modo indireto, os índices de desenvolvimento humano municipal de educação e de saúde.

In 2015, the State of Ceará, in line with the national trend, instituted, through Law 15812/2015, an increase in the progressive rates of on free inter stream transmission charged from 2% and 4% to 2 %, 4%, 6%, and 8%, equating them with the rates on transmission cause Mortis. The objective of this work is to examine whether, with the change in the rates, there was an increase in the collection of ITCMD, especially in the second half of 2015, the period before the law came into effect (Principle of Priority in conjunction with the Principle of Noventena), thus certifying whether this initiative effectively contributed to the increase in the ITCMD in the State of Ceará. To carry out this study, Structural Breakdown Tests were prepared in the ITCMD collection series, which are ITCD, Active Debt and Installments, referring to the period from January 2005 to November 2019, provided by the State Finance Department of Ceará. It was found that there was only evidence of changes in the installment structure of the installment, which showed a significant break in a confidence interval between May to November of 2015. This means that between the dates on which the law was enacted and in force, respectively, July 20, 2015, and January 1, 2016, there was an increase in tax collection, indicating that the taxpayer decided to transfer the goods before the law came into force, thus avoiding the payment of the tax with higher rates. Em 2015, o Estado do Ceará, em sintonia com a tendência nacional, instituiu, através da Lei 15812/2015, o aumento da progressividade das alíquotas sobre transmissão a título gratuito inter vivos (doação), passando de 2% e 4% para 2%, 4%, 6% e 8%, equiparando-as com as alíquotas sobre transmissão causa mortis. O objetivo desse trabalho é examinar se com a alteração das alíquotas, houve um incremento na arrecadação do ITCMD, sobretudo no segundo semestre de 2015, período anterior a vigência da lei (Princípio da Anterioridade conjugado com o Princípio da Noventena), atestando assim se esta iniciativa contribuiu efetivamente para o aumento da arrecadação do ITCMD do Estado do Ceará. Para a realização desse estudo, foram elaborados Testes de Quebras Estruturais nas séries de arrecadação do ITCMD, que são ITCD, ITCD Dívida Ativa e ITCD Parcelamento, referentes ao período de janeiro de 2005 a novembro de 2019, fornecidas pela Secretaria da Fazenda do Estado do Ceará. Constatou-se que somente houve indícios de mudanças na estrutura da arrecadação do ITCD Parcelamento, que apresentou uma quebra significativa em um intervalo de confiança entre os meses de maio a novembro do ano de 2015. Isto significa que entre as datas em que a lei foi sancionada e vigorada, respectivamente, 20 de julho de 2015 e 1 de janeiro de 2016 houve um incremento da arrecadação do imposto, indicando que o contribuinte tomou a decisão de transferir os bens antes que a lei entrasse em vigor, evitando assim o pagamento do imposto com alíquotas mais altas e prazos mais curtos.

One of the government's greatest challenges is to establish policies that promote economic and social development, generating employment and income for the poorest. In contrast, with technological advances, there is a retraction in job creation. Given this scenario, oriented microcredit programs have been adopted as an alternative for productive insertion. As most Brazilian microentrepreneurs do not have access to the official credit system, and because they believe that entrepreneurship combined with the application of oriented microcredit can minimize social inequality, this study aims to identify eligible markets for the spread of urban microcredit, in the Northeast of Brazil , as well as to evaluate the relative importance of the credit component (microcredit) in municipal socioeconomic development. To this end, a microcredit performance indicator was developed, aiming to segment the northeastern municipalities, listing the benchmarks in the application of microcredit. Subsequently, through the probit method, an evaluation of the socioeconomic characteristics of these municipalities was carried out to find the propensity of the municipality to be benchmarking. Then, the method of matching the closest neighbor was used, determining the eligible market. According to the results obtained, it was found that municipalities with lower levels of GDP per capita and located in the non-urban region are more likely to be benchmarks, as well as found an eligible market predominant in the northeastern semiarid, strongly concentrated in the State of Bahia. Finally, the estimates, via quantile regression, indicate a positive effect of microcredit on growth and economic development, denoting the relative importance of the microcredit financing policy in the Northeast Region. Um dos maiores desafios do governo é estabelecer políticas que promovam o desenvolvimento econômico e social, gerando emprego e renda aos mais pobres. Em contraponto, com os avanços tecnológicos, há uma retração na criação de empregos. Diante desse quadro, os programas de microcrédito orientado têm sido adotados como alternativa de inserção produtiva. Como a maioria dos microempreendedores brasileiros não tem acesso ao sistema oficial de crédito, e por acreditar que empreendedorismo combinado à aplicação do microcrédito orientado pode minimizar a desigualdade social, este trabalho objetiva identificar mercados elegíveis para a propagação do microcrédito urbano, em nível de Nordeste Brasileiro, como também, avaliar a importância relativa do componente crédito (microcrédito) no desenvolvimento socioeconômico municipal. Para isso, desenvolveu-se um indicador de desempenho do microcrédito, com fito de segmentar os municípios nordestinos, elencando os benchmarkings na aplicação do microcrédito. Posteriormente, realizou-se, pelo método probit, uma avaliação das características socioeconômicas desses municípios para encontrar a propensão do município ser benchmarking. Em seguida, foi utilizado o método de pareamento do vizinho mais próximo, determinando-se o mercado elegível. De acordo com os resultados obtidos, verificou-se que os municípios com menores níveis de PIB per capita e localizados na região não urbana possuem maior propensão a serem benchmarks, como também, encontrou-se um mercado elegível predominante no semiárido nordestino, fortemente concentrado no Estado da Bahia. Por fim, as estimações, via regressão quantílica, indicam efeito positivo do microcrédito sobre o crescimento e desenvolvimento econômico, denotando a importância relativa da política de financiamento de microcrédito na Região Nordeste.

Pension funds are fundamental mechanisms for the economy of Brazil, acting as generators of savings and financiers of structural projects in the country, thus having a better understanding of the risk propensity of its participants is primordial. This work deals with an analysis of the risk profile of CAGEPREV participants. Thus, a questionnaire was used and a survey was conducted with a sample of active participants from CAGEPREV and from this, the risk profile of the participants was compared and the results found were compared with those in theory. In order to better understand the determinant elements for the participants risk profile, a multinomial logistic regression model was estimated and the influence of the main characteristics that impact this profile, namely income and equity, was verified. Os fundos de pensão são mecanismos primordiais para a economia do Brasil, pois atuam como formadores de poupança e financiadores de projetos estruturantes do país, consequentemente, é fundamental termos uma melhor compreensão da propensão ao risco de seus participantes. Assim, este trabalho busca realizar uma análise do perfil de risco dos participantes da CAGEPREV, fundo de pensão da Companhia de Água e Esgoto do Ceará - Cagece, onde através da aplicação de um questionário e de uma pesquisa, com uma amostra de seus participantes ativos, foi possível auferir o perfil de risco de seus participantes e comparar os resultados encontrados com determinados preceitos teóricos. Por fim, para melhor compreendermos os elementos determinantes para o perfil de risco dos participantes, estimamos um modelo de regressão logística multinomial e constatamos a influência das principais características que impactam neste perfil, quais sejam, a renda e o patrimônio.

This paper aims to analyze the expenditure of the legislative function of the municipalities of Ceará. The methodology used in the data evaluation makes use of the panel data method. A database was built with information provided by Finbra, Firjan, IBGE, Rais, Siconfi and the comparabrasil site, covering a period from 2015 to 2017. To assess the relationship between control variables and their impact on spending on the legislative function , data referring to the twelfth, investment, urbanism function, municipal GDP per capita, education index, fiscal management index - FIRJAN, health index and employment dummy were used, which involve budgetary, financial and socioeconomic aspects. The results obtained show that an increase in the allocation of resources in investments produces a decrease in spending on the legislative function. Among other results obtained, there is a statistically significant relationship between the variables urbanism function and education index in the legislative function. O presente trabalho tem por objetivo analisar os gastos da função legislativa dos municípios cearenses. A metodologia empregada na avaliação dos dados faz uso do método de dados em painel. Construiu-se um banco de dados com informações fornecidas pelo Finbra, Firjan, IBGE, Rais, Siconfi e o sítio comparabrasil, abrangendo um período de 2015 a 2017. Para avaliar a relação das variáveis de controle e seu impacto nos gastos com a função legislativa, foram utilizados dados referentes ao duodécimo, investimento, função urbanismo, PIB municipal per capita, índice de educação, índice de gestão fiscal - FIRJAN, índice de saúde e dummy emprego, que envolvem aspectos orçamentários, financeiros e socioeconômicos. Os resultados obtidos apontam que um aumento da alocação de recursos em investimentos produz uma diminuição dos gastos com a função legislativa. Dentre outros resultados obtidos, verifica-se uma relação de significância estatística entre as variáveis função urbanismo e índice de educação na função legislativa.

The Theory of Political Cycles proposes that governing authorities, knowing the influence that the economic situation has on the vote decision of the voters, interfere in the economic course by manipulating macroeconomic variables and fiscal policy instruments with the goal of votes maximization. In that context, this dissertation has as main goal to analyze empirically if there are evidences of political opportunism in the concession of fiscal benefits implemented by tax exemptions occurred during the governments of the brazilian presidents Fernando Henrique Cardoso, Lula da Silva and Dilma Rousseff. To do so we empirically analyzed tax expenditures in the space of time between 1998 and 2018, relating them to the respective election periods. Ten regressions were estimated for each of the main taxes administered by the Federal Revenue Secretariat, adopting the same functional form for each of them. As a result, only the “Social Contribution on Net Profit” (Contribuição Social Sobre o Lucro Líquido - CSLL) was statistically significant in the direction of the political cycle. It was also observed that there is a very strong correlation between taxes levied on business activity. A Teoria dos Ciclos Políticos pressupõe que os governantes, sabendo da influência que situação econômica tem sobre a decisão de votos dos eleitores, interferem no andamento da economia através de manipulações das variáveis macroeconômicas e de instrumentos de política fiscal, com objetivo de maximização de votos. Neste contexto, o presente trabalho tem como objetivo principal, analisar empiricamente se existem evidências de oportunismo político quando das concessões de benefícios fiscais implementados por desonerações tributárias ocorridas durante os governos dos presidentes da república Fernando Henrique Cardoso, Lula da Silva e Dilma Rousseff. Para tanto, analisou-se empiricamente os Gastos Tributários – GT no intervalo temporal de 1997 a 2018, relacionando-os com os respectivos períodos eleitorais. Foram estimadas dez regressões para cada um dos principais impostos administrados pela Secretaria da Receita Federal, adotando-se a mesma forma funcional para cada um deles. Como resultado, apenas a Contribuição Social Sobre o Lucro Líquido - CSLL apresentou-se estatisticamente significante na direção da ocorrência de ciclo político. Observou-se também a existência de uma correlação muito forte entre os tributos incidentes sobre a atividade empresarial.

This research aims to investigate the influence of political, personal, and activity on the Facebook social network in obtaining votes by candidates for the position of State Governor for the first round of the 2018 election. To this, an empirical study is conducted in which the obtained data are estimated by the Quantile Regression method, which allows to analyze the impacts of the explanatory variables on the dependent variable through appropriate estimates, being adequate for the characteristic of the majority election system in which the first round result can be be obtained in different parts of the distribution of votes. From the analysis performed it is possible to verify the influence of the various variables used, whether they are personal characteristics, electoral / party characteristics, and the use of social network, the amount of votes received by candidates in the electoral dispute in question. Among the results found is the positive influence of the number of Facebook followers of candidates on the amount of votes obtained, which demonstrates the importance of digital influence on election results and the democratic process. Esta pesquisa tem por objetivo investigar a influência de variáveis políticas, pessoais, e atividade na rede social Facebook na obtenção de votos por candidatos ao cargo de Governador Estadual referentes ao primeiro turno do pleito do ano de 2018. Para tanto, é realizado um estudo empírico no qual os dados obtidos são estimados por meio do método de Regressão Quantílica, que permite analisar os impactos das variáveis explicativas na variável dependente por meio de estimativas apropriadas, sendo adequada para a característica do sistema majoritário de eleição no qual o resultado em primeiro turno pode ser obtido em diferentes partes da distribuição de votos. A partir da análise realizada é possível verificar a influência das diversas variáveis utilizadas, sejam elas de características pessoais, características eleitorais/partidárias, e da utilização de rede social, na quantidade de votos recebidas pelos candidatos na disputa eleitoral em questão. Dentre os resultados encontrados é constatada a influência positiva do número de seguidores do Facebook dos candidatos na quantidade de votos obtidos, o que demonstra a importância da influência digital nos resultados das eleições e no processo democrático.

The present research aimed to investigate the impact of student assistance expenditures on the success rate of Federal Universities in the Northeast region. The empirical analysis of the study applied the use of econometric techniques of panel data with the use of data between 14 Federal Universities of the Northeast region in the period between 2009 to 2017. Estimates were made through the stacked data models, fixed-effect model and model of random effect, besides tests to choose the most appropriate model. The results indicated a positive correlation between student assistance expenses and the success rate of the universities analyzed, corroborating with the literature that points to the importance of student assistance in reducing the number of students leaving educational institutions without completing their courses. A presente pesquisa investiga o impacto dos gastos com assistência estudantil na taxa de sucesso das Universidades Federais da região Nordeste. A análise empírica do estudo aplica o uso de técnicas econométricas de dados em painel com a utilização de dados de 14 Universidades Federais da região Nordeste no período compreendido entre 2009 a 2017. Foram realizadas estimações através dos modelos de dados empilhados, modelo de efeito fixo e modelo de efeito aleatório, além de testes para escolha do modelo mais adequado. Os resultados indicaram uma correlação positiva entre os gastos com assistência estudantil e a taxa de sucesso das universidades analisadas, corroborando com a literatura que aponta a importância da assistência estudantil na redução do número de alunos que deixam as instituições de ensino sem concluir seus cursos.

The present study investigated the impact of voluntary transfers from government of Ceará by Secretaria das Cidades from 2007 to 2018 in the state elections. Fiscal and political variables, as well as developmental characteristics of the municipalities, were incorporated into econometric linear regression models. The results allowed to infer that there is no evidence that voluntary transfers have an impact votes on state election, which presents itself as a variable of interest. However, if the candidate is running for re-election, the ratio is directly proportional to the number of votes. Features such as development in infrastructure or the fact of the municipality being in the Metropolitan Region of Fortaleza did not affect voting. However, the more developed the social aspect of the municipality, bigger the voting. The findings also suggest that the fact that the mayor belongs to the governor’s coalition had a positive influence on the vote. Tests with different specifications were carried out regarding the infrastructure and social variables, where the conclusions drawn from the main model were confirmed. O presente estudo investigou o impacto das transferências voluntárias do governo do estado do Ceará utilizando dados da Secretaria das Cidades no período de 2007 a 2018 nas eleições estaduais. Variáveis fiscais e políticas, além de características de desenvolvimento relativo dos municípios foram incorporadas a modelos econométricos de regressão linear. Os resultados permitiram inferir que não há indícios que as transferências voluntárias possuem impacto na votação estadual, que se apresenta como variável de interesse. Entretanto, caso o candidato esteja concorrendo à reeleição, a relação é diretamente proporcional à quantidade de votos. Características como desenvolvimento em infraestrutura ou o município ser da Região Metropolitana de Fortaleza não afetaram a votação. Contudo, quanto mais desenvolvido o aspecto social do município, maior a votação. Os achados sugerem ainda que, o fato de o prefeito ser da coligação do governador acarretou em influência positiva na votação. Foram realizados testes com diferentes especificações com relação às variáveis infraestrutura e social, onde foram confirmadas as conclusões extraídas do modelo principal.

The present work examines differences between the 184 cities of Ceará, with the aim of investigating whether municipal tax administrations with professional bureaucracies have better performance in tax collection (PROPERTY TAX (IPTU), PROPERTY TRANSFERAL TAX (ITBI) , in the period from 2006 to 2016, from an exercise that estimates their revenue collection capabilities .A narrow definition of state capacity, proposed by Evans and Rauch was taken as reference. In order to isolate the size of professional bureaucracy in the tax administrations, the element used as proxy was the way revenue officers were hired (autonomy) to the position of "officer of municipal tax auditor or equivalent" (technical knowledge) carried out during the period under investigation by the municipalities of Ceará. As dependent variables, we used the tax revenue as a proportion of budgetary revenue and the collection of municipal taxes on property (IPTU and ITBI) as a proportion of the municipal revenue. The results indicate that the municipalities of Ceará with professionalization on tax administration performed better on tax collection when considering property taxes (IPTU and ITBI) and tax revenue. O presente trabalho analisa diferenças entre os 184 municípios cearenses, com o objetivo de averiguar se as administrações tributárias municipais dotadas de burocracias profissionalizantes possuem melhor desempenho na arrecadação dos impostos sobre o patrimônio (IPTU e ITBI), no período de 2006 a 2016, a partir de um exercício de estimação de suas capacidades de arrecadação. Adotou-se a definição restrita de capacidade estatal, proposta por Evans e Rauch. Para tanto, visando isolar a dimensão de burocracia profissional nas administrações tributárias, foi usada como proxy a combinação ingresso por meio de “concurso público” (autonomia) para exercer o “cargo de auditor fiscal municipal ou equivalente” (conhecimento técnico) realizados no período sob investigação pelos municípios cearenses. Como variáveis dependentes, foram utilizadas a receita tributária como proporção da receita orçamentária e a arrecadação dos impostos municipais sobre o patrimônio (IPTU e ITBI) como proporção da receita própria municipal. Os resultados indicam que os municípios cearenses que possuíam profissionalização na administração tributária municipal tiveram melhor desempenho na arrecadação dos impostos patrimoniais (IPTU e ITBI) e na receita tributária.

MAIA, Francisco Fausto Augusto da Silva. Avaliação dos efeitos do limite de gastos com pessoal sobre a contratação de serviços de terceiros nos municípios brasileiros. 2018. 46f. - Dissertação (Mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Economia Profissional, Fortaleza (CE), 2018. The Fiscal Responsibility Law established a limit of personnel expenses in 60% of the Net Current Revenue in the municipalities, which, if not respected, gives rise to various restrictions and responsibilities, including the impossibility of hiring servants through a tender and obtaining financing. In this context, the objective of this study was to verify how the degree of commitment of personnel expenses affects expenses with outsourcing of services (individuals or legal entities) not considered in personnel expenses, in order to test the possibility of these items being used way to circumvent the legal limit imposed in art. 19 of the LRF. For this purpose, the discontinuous regression method was used around the limit of personnel expenses, based on the finances (expenses with third-party services classified in codes 3.3.90.39 and 3.3.90.36) of Brazilian municipalities in 2016. The results obtained do not support the hypothesis, and complementary estimates point to a reduction of per capita expenditure with third-party services when municipalities are in the imminence of hurting the limit imposed by the legislation. A Lei de Responsabilidade Fiscal estabeleceu um limite de gastos com pessoal em 60% da Receita Corrente Líquida nos municípios, que caso não respeitado enseja diversas restrições e responsabilizações, repercutindo inclusive na impossibilidade da contratação de servidores mediante concurso e na obtenção de financiamentos. Nesse contexto, o trabalho teve como objetivo verificar como o grau de comprometimento da despesa com pessoal afeta os gastos com terceirizações de serviços (pessoas física ou jurídica) não considerados nas despesas de pessoal, de modo a testar a possibilidade dessas rubricas terem sido utilizadas de forma a burlar o limite legal imposto no art. 19 da LRF. Para tanto recorreu-se ao método de regressão descontínua em, torno do limite de gastos de pessoal, tendo como base as finanças (despesas com serviços de terceiros classificadas nos códigos 3.3.90.39 e 3.3.90.36) dos municípios brasileiros no ano de 2016. Os resultados obtidos não dão suporte a hipótese aventada, sendo que estimações complementares apontam para uma redução da despesa per capita com serviços de terceiros quando os municípios estão na eminência de ferir o limite imposto pela legislação.

Education is the right of everyone and the duty of the State and the family according to the Federal Constitution of 1988. As the mayors of Brazilian municipalities are the main responsible for public primary education, this research aimed to investigate the relationship between the quality of municipal public education , through IDEB's notes, and the likelihood of re-election of the mayors of the state of Ceará in the 2012 election. The possibility of a selection bias to be present implied the choice of Heckman's (1979) method as a tool for this analysis. The main result is that the quality of education did not affect the probability of re-election of mayors. Another result that drew attention was the impact of per capita expenditures on education only in the last years of the local chief executive's term and may indicate that voters only see policies in the short term. Finally, it is worth mentioning the fact that the greater the number of times municipal accounts were disapproved in the larger TCM will also be the probability of incumbent re-election. A educação é direito de todos e dever do Estado e da família segundo a Constituição Federal de 1988. Como os prefeitos dos municípios brasileiros são os principais responsáveis pela educação primária pública, esta pesquisa teve por objetivo investigar a relação entre a qualidade da educação pública municipal, através das notas do IDEB, e a probabilidade de reeleição dos prefeitos cearenses na eleição de 2012. A possibilidade de um viés de seleção estar presente implicou a escolha do método de Heckman (1979) como ferramenta para análise. Como principal resultado, verificou-se que a qualidade da educação não afetou a probabilidade de reeleição dos prefeitos. Outro resultado que chamou atenção foi o impacto nos gastos per capita em educação apenas nos últimos anos de mandato do chefe do executivo local, podendo indicar que os eleitores só enxergam políticas de curto prazo. Por fim, merece destaque o fato de quanto maior o número de vezes que as contas municipais foram desaprovadas pelo TCM, maior também será a probabilidade de reeleição do incumbente.

Due to the small number of studies focusing on high school, this dissertation aims to investigate how government expenditures affects the high school educational quality (measured by math notes from Prova Brasil), through a panel data analysis using FINBRA and SAEB database, to the years of 2011 and 2013. Thus, this study main contribution comprises the usage of control variables that may influence the high school student performance, such as the average education of those over twenty-five and the percentage of teachers with higher education per student. Besides that, we considered some other relevant variables to evaluate the students’ performance – namely, the number of school establishments, the number of students enrolled in the public middle schools, average number of students per class, number of libraries per school and number of schools. In response to expenditure on education in 2013, which grew exaggeratedly, a dummy for this year and a variable of interaction between this binary and expenditures were included. We observed that the teacher quality is the main variable to determine the students’ performance. We also saw that the average education of those over 25 years old positively influences the quality of students – this evidence may display a knowledge spillover. Moreover, the results of this analytical exercise show a weak relationship between government spending and student performance on standardized tests. The logarithm of expenditure per student did not present a statistically significant coefficient. However, when analyzing the impact denoted by the interaction between the dummy and the variable spent in 2013, it is estimated that the parameter is significant and negative. Hence, the grades presents a decreasing of 0.006% when the expenditures per student increases by 1.000%. This demonstrates the existence of a negative relationship between public education spending and ANEB math grades. I.e., the increase in education spending by Brazilian states causes a slight reduction in student performance, which demonstrates inefficiency in the application of expenditures. Devido a pouca quantidade de estudos com foco no ensino médio, esta dissertação pretende investigar como os gastos dos governos estaduais impactam a qualidade educacional do ensino médio (medida através das notas de matemática da Prova Brasil), por meio de uma análise de dados em painel com dados extraídos da FINBRA e do SAEB para os anos de 2011 e 2013. Deste modo, a principal contribuição deste estudo compreende a incorporação de variáveis controle que possam influenciar o desempenho do aluno, como: a educação média dos maiores de vinte e cinco anos e o percentual de professores com ensino superior por aluno. Além disso, consideraram-se outras variáveis relevantes para verificar à performance dos estudantes – a saber, o número de estabelecimentos escolares, a quantidade de alunos matriculados nas redes públicas estaduais do ensino médio, o número médio de alunos por turma, o número de bibliotecas pelo total de escolas (percentual de escolas com biblioteca). Em resposta as despesas em educação do ano de 2013, que cresceram bastante, incluiu-se uma dummy para este ano e uma variável de interação entre essa binária e os gastos. Observou-se que a qualidade do professor foi a variável mais relevante para determinar o desempenho do aluno. Verificou-se também que educação média dos maiores de 25 anos influencia positivamente à qualidade dos alunos – essa evidência pode demonstrar a existência de um spillover de conhecimento. Além disso, os resultados deste exercício analítico mostram uma relação fraca entre gastos do governo e o desempenho dos alunos em testes padronizados. Dessa forma, as notas apresentaram decréscimo de 0,006% quando os gastos por aluno aumentam 1,000%. Isso demonstra a existência de uma relação negativa entre o aumento do gasto público em educação no período e as notas de matemática da ANEB. Ou seja, o aumento dos gastos dos estados brasileiros em educação provoca uma ligeira redução no desempenho do aluno, o que pode representar uma ineficiência na aplicação dos gastos.

The present study aimed to analyze the effects of public expenditures on Basic Sanitation performed by the municipalities of the State of Ceará, for the reduction of diagnosed cases of dengue, and of acute diarrhea in children under two years of age, from 2003 to 2003 2012. The methodology used in this work consisted in the elaboration and estimation of two econometric models with the use of panel data. The main variable of interest of the models was the public expenditure in Basic Sanitation, which lapsed in one year. Waterborne or transmitted diseases such as dengue, acute diarrhea, leptospirosis, among others, are in places where the public services of treated water, garbage collection and sanitary sewage are precarious, the ideal conditions for the emergence and proliferation of these pathologies A contaminated environment has one of its greatest effects being the increase of social risk for the population, especially for the most vulnerable segments, such as children and the elderly, living in less favored areas in urban health infrastructure. It was observed through the study that, on average, the expenditures with Basic Sanitation increased in the set of 184 municipalities of Ceará, during the years surveyed. However, the existence of a greater expenditure with this public service did not necessarily mean a reduction in the number of diagnosed cases of dengue fever recorded in the state of Ceará. Regarding the cases of children under two years of age diagnosed with acute diarrhea, although the estimation of the econometric model did not show statistical significance of the expenditures with Basic Sanitation, a joint analysis of the data allowed us to verify that the number of cases diagnosed for said pathology decreased over the years, a fact that can be explained by the increase in GDP, occurring in all the cities surveyed. O presente trabalho se propôs a analisar os efeitos dos gastos públicos em Saneamento Básico executados pelos municípios do Estado do Ceará, para a redução dos casos diagnosticados de dengue, e de diarreia aguda em crianças menores de dois anos de idade, no período de 2003 a 2012. A metodologia usada neste trabalho consistiu na elaboração e estimação de dois modelos econométricos com o uso de dados em painel. A principal variável de interesse dos modelos foi a despesa pública em Saneamento Básico, defasada em um ano. Doenças transmitidas ou veiculadas pela água, tais como dengue, diarreia aguda, leptospirose, dentre outras, têm nos ambientes onde os serviços públicos de água tratada, de coleta de lixo e de esgotamento sanitário são precários, as condições ideais para o surgimento e proliferação destas patologias. Um meio ambiente contaminado tem como um de seus maiores efeitos o aumento do risco social para a população, em especial para os segmentos mais vulneráveis, tais como crianças e idosos, residentes em áreas menos favorecidas em infraestrutura urbana e de saúde. Foi observado através do estudo que, em média, os gastos com Saneamento Básico aumentaram no conjunto dos 184 municípios cearenses, ao longo dos anos pesquisados. Porém, a existência de um maior dispêndio com este serviço público não significou, necessariamente, em uma redução do número de casos diagnosticados de dengue registrados no Estado do Ceará. Já no que se refere aos casos de crianças menores de dois anos de idade diagnosticadas com diarreia aguda, apesar da estimação do modelo econométrico não ter mostrado significância estatística dos gastos com Saneamento Básico, uma análise conjunta dos dados nos permitiu verificar que o número de casos diagnosticados para a referida patologia diminuiu ao longo dos anos, fato este que pode ser explicado pelo aumento do PIB, ocorrido no conjunto dos municípios pesquisados.

The present investigation contemplates a case study that involves the compulsive consumers in the face of the loss of purchasing power with the objective of contributing to the development of the understanding of the subject of compulsive buying. More specifically, it seeks to identify how the compulsive consumer is able to deal with the restriction of consumption imposed by the loss of purchasing power and to classify the greater and lesser propensity to the compulsive effect on purchases. As a methodological resource, qualitative and descriptive techniques were used. The data collection was carried out in 4 clinical practices of psychologists and psychoanalysts during the month of September 2017. This way, it was explored the testimony of professionals who deal with consumers who present compulsive behavior in the face of loss of purchasing power. The results of the research indicate that the compulsive consumers are indifferent to the restriction of a more limiting budget, since the behavior of the consumers is subject to cognitive, emotional biases and social influences. A presente investigação contempla um estudo de caso que envolve os consumidores compulsivos diante da perda do poder aquisitivo com o objetivo de contribuir para o desenvolvimento da compreensão do tema de compra compulsiva. De forma mais específica busca-se identificar como o consumidor compulsivo consegue lidar com a restrição de consumo imposto pela perda do poder aquisitivo e classificar a maior e menor propensão ao efeito compulsivo nas compras. Como recurso metodológico foi utilizado técnicas qualitativas e descritivas. A coleta de dados foi realizada em 4 consultórios clínicos de psicólogos e psicanalistas, durante o mês de setembro de 2017. Assim foi explorado o depoimento dos profissionais que lidam com consumidores que apresentam comportamento compulsivo diante da perda do poder aquisitivo. Os resultados da pesquisa apontam que os consumidores compulsivos se mostram indiferentes à restrição de um orçamento mais limitante, visto que o comportamento dos consumidores está sujeito a vieses cognitivos, emocionais e de influências sociais.

This work was developed with the objective of verifying if there are financial gains in the taxpayer's decision to withhold the ICMS, even taking into account the possibility of being audited, the amount of the fine, referring to the infraction practiced, the collection of legal interest, the time of the administrative process, the registration in the active debt and the fiscal execution. For this, the game theory was the methodology that could analyze the interests and rational and strategic behavior of the parties involved. The results indicate that the taxpayer, assuming all the risks inherent to the practice of tax evasion, will decide not to collect the tax due. Este trabalho foi desenvolvido com o objetivo de verificar se há ganhos financeiros na decisão do contribuinte em sonegar o ICMS, mesmo levando em consideração a possibilidade de ser fiscalizado, o valor da multa, referente à infração praticada, a cobrança dos juros legais, o tempo do processo administrativo, a inscrição na dívida ativa e a execução fiscal. Para isso, buscou-se na teoria dos jogos a metodologia que pudesse analisar os interesses e comportamentos racionais e estratégicos das partes envolvidas. Os resultados apontam que o contribuinte, assumindo todos os riscos inerentes a prática da sonegação, tem incentivo por não recolher o imposto devido.

This paper aims to forecast the economic activity or growth of Brazil's Gross Domestic Product (GDP) using AR, ARMA and VAR models with monthly data between January 2002 and December 2016 and considering different volatility environments. The results indicate that volatility is important to explain the ability of econometric models, since the prediction errors were larger in scenarios of greater instability. In comparative terms, there is no statistically significant difference between the predictive abilities of the best models in the environment of lower volatility and the VAR model (2) was distinguished by presenting the best prognostics in situations of greater instability. O presente estudo tem como objetivo realizar previsões para a atividade econômica, ou crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil, utilizando modelos AR, ARMA e VAR com dados mensais entre janeiro de 2002 e dezembro de 2016 e considerando ambientes de distintos de volatilidade. Os resultados apontam que a volatilidade é importante para explicar a habilidade dos modelos econométricos, dado que os erros de previsão se mostraram maiores em cenários de maior instabilidade. Em termos comparativos, não há diferença estatisticamente significante entre as habilidades preditivas dos melhores modelos no ambiente de menor volatilidade e o modelo VAR(2) se destacou por apresentar os melhores prognósticos em situações de maior instabilidade.

Due to high prices of real estate in the city of Fortaleza, a survey was made of a history of behavior of these values over the last 3 years to work for a model in which shows the trend of increase in the value of the square meter in the neighborhoods of this capital. For this split the quarters in 4 groups and if it worked based on a WEAPON and ARIMA model in order to get up a forecast for the following months. Devido à grande elevação dos preços dos imóveis no município de Fortaleza, foi feito um levantamento de um histórico de comportamento desses valores ao longo dos últimos 3 anos para se trabalhar um modelo no qual mostrasse a tendência de elevação do valor do metro quadrado nos bairros dessa capital. Para isso se dividiu os bairros em 4 grupos e se trabalhou baseado em um modelo ARMA e ARIMA a fim de se levantar uma previsão para os meses seguintes.

This study seeks an in-depth analysis of Private Equity in Brazil, more specifically from the perspective of how the article: the "Biggest and Best" ranking, by Exame magazine, reflects the subject, as well as a parallel profitability with CDI and Ibovespa. The methodology is to develop comparisons to quantify the presence of private equity funds in the magazine's ranking and to compare the price variation of post IPO stocks with the CDI and Ibovespa rate, the comparison will be the date of its IPO in a period next 30 to 360 days. For the experiment, we collected the IPOs in the year 2011 Bovespa the year 2013, a total of 24 IPOs. From these analyzes it can be concluded that the presence of Private Equity funds showed that the contribution by the investment funds is material to its IPO and the good future organizational performance, and explain that the purchase of shares at the time of IPO compared to the CDI and the Bovespa showed up in most of the observations that have equal returns or more profitable than the CDI and Ibovespa this in a short term and in the long term. Este trabalho busca uma análise aprofundada sobre o Private Equity no Brasil, mais especificamente sob a ótica de como o artigo: o ranking “Maiores e Melhores”, da revista Exame, reflete o assunto, além de um paralelo de rentabilidade com o CDI e o Ibovespa. A metodologia empregada consiste em desenvolver comparações que quantifiquem a presença de fundos Private Equity no ranking da revista, além de comparar a variação dos preços das ações pós IPO com a taxa CDI e o Ibovespa, a comparação será da data de seu IPO em um prazo seguinte de 30 e 360 dias. Para o experimento, foram coletados os IPOs realizados na Bovespa do ano de 2011 ao ano de 2013, totalizando 24 IPOs. A partir destas análises pode-se concluir que a presença de fundos Private Equity evidenciou que o aporte por parte dos fundos de investimentos tem grande relevância para seu IPO e o bom desempenho organizacional futuro, além de explicitar que a compra de ações no momento de sua abertura de capital quando comparada ao CDI e a Bovespa mostrou-se, na grande parte das observações, que possuem retornos iguais ou mais rentáveis do que a CDI e o Ibovespa isso em um curto prazo e em um longo prazo.

This research sought to identify through autoregressive vectors (VAR) the relationship between macroeconomic variables and the change in the balance of operations over 60 days, building two scenarios of economic downturn by impulse response technique. The research identified that the variation of the Gross Domestic Product (GDP) and the Accumulated Selic Interest Rate in delayed periods have high correlation with the change in the balance of defaulting operations. The results show that i) there is an inverse relationship between the growth of the balance of defaulting operations and GDP growth at the time of default, ii) there is a direct relationship between the growth of the balance of defaulting operations for more than 121 days and growth the Selic rate one month after the time of default, iii) negative shocks on GDP affect the growth of the balance of the defaulting operations and growth of the Allowance for more than 12 consecutive months. Esta dissertação buscou identificar através de vetores autorregressivos (VAR) a relação entre variáveis macroeconômicas e a variação do saldo das operações inadimplidas a mais de 60 dias. Foram construídos dois cenários de retração econômica através da técnica de impulso resposta. Ademais, a pesquisa identificou que a variação do Produto Interno Bruto (PIB) e a variação da Taxa Selic Acumulada, em períodos defasados, possuem grande correlação com a variação do saldo das operações inadimplidas. Os resultados apontam que i) há uma relação inversa entre o crescimento do saldo das operações inadimplidas e o crescimento do PIB na época da inadimplência, ii) há uma relação direta entre o crescimento do saldo das operações inadimplidas há mais de 121 dias e o crescimento da taxa Selic um mês após a época da inadimplência, iii) os choques negativos no PIB afetam o crescimento do saldo das operações inadimplidas e o crescimento da PCLD por um período superior a 12 meses.

The Brazilian banking market has undergone a series of transformations during the 1990s, which had an impact on the ways of acting banks directly affecting aspects related to efficiency, profitability / return and exposure to systemic risk of banks. From the mid-1990s,with the implementation and consolidation of the Real Plan, there were changes in the Brazilian economy for a scenario of economic stability from containing inflation and other economic policies to such a scenario. From this perspective after this restructuring process, there was a higher concentration of the Brazilian banking sector environment. This study investigated the relationship between bank concentration and banking spread as well as a set of explanatory factors that influence variations that banking spread. The results of the econometric model diverged from the central hypothesis in this research, that a more concentrated structure could contribute to a reduction in the general banking spread. According to this research the concentration could prove negatively related to spread through increased process efficiency and loss reduction including indirect reduction in default levels. But what was observed by econometric evidence was the existence of a positive relationship between these two variables in the model analyzed in this research, it can be seen from the positive estimated coefficient for the relationship between the banking spread and the measure represented bank concentration by MSCB1 variable in the econometric model. O mercado bancário brasileiro passou por uma série de transformações durante a década de 1990, as quais tiveram um impacto sobre as formas de atuação dos bancos afetando diretamente aspectos relacionados à eficiência, lucratividade/rentabilidade e exposição ao risco sistêmico dos bancos. A partir de meados da década de 1990, com a implementação e consolidação do Plano Real, ocorreram mudanças na economia brasileira visando um cenário de estabilidade econômica a partir da contenção da inflação e outras políticas econômicas visando tal cenário. Nessa perspectiva, após esse processo de reestruturação, observou-se um ambiente de maior concentração do setor bancário brasileiro. Esse estudo investigou a relação entre concentração bancária e spread bancário, assim como um conjunto de fatores explicativos que influenciam variações nesse spread bancário. Os resultados do modelo econométrico divergiram da hipótese central levantada nesta pesquisa, de que uma estrutura mais concentrada poderia contribuir para uma redução do spread bancário geral. De acordo com esta pesquisa a concentração poderia se mostrar negativamente relacionada com spread através de um aumento da eficiência dos processos e reduções de perdas, inclusive com redução indireta dos níveis de inadimplência. Todavia, o que se observou através da evidência econométrica foi a existência de uma relação positiva entre essas duas variáveis no modelo analisado nessa pesquisa, isso pode ser observado a partir do coeficiente estimado positivo para a relação entre o spread bancário e a medida de concentração bancária representada pela variável MSCB1 no modelo econométrico.

This study aims to examine the proportionality of the state budget execution with regard to current expenditure and investment subject to the influence of the electoral policy cycle from 2001 to 2011. Therefore, we investigated the existence of the electoral cycle in budget variables, such as total revenues, current expenditure and investment through an econometric model to data assembled panel adopting the estimation method of generalized moments. The results showed the presence of political cycle only in current expenditure variables and investment. O presente trabalho tem por objetivo examinar a proporcionalidade da execução orçamentária estadual em relação à despesa corrente e ao investimento, sujeita à influência do ciclo político eleitoral no período de 2001 a 2011. Para tanto, investigou-se a existência do ciclo eleitoral nas variáveis orçamentárias, tais como: receita total; despesa corrente; e investimento, através de um modelo econométrico com dados montados em painel, adotando o método de estimação dos momentos generalizados. Os resultados mostraram presença de ciclo político apenas nas variáveis da despesa corrente e do investimento.

The tax evasion is a problem for the state balance its accounts public and maintain the machine fully exercising their social role. The ICMS represents almost all of the tax revenue of the State. However, taxpayers looking for ways to lighten the tax burden through tax avoidance and tax evasion. This study aims to analyze how the state can regain its tax credits that come from evasion of ICMS. The methodology used for the analysis of the problem was the Box-Jenkins time series to predict the total number of credits that have been turned into revenue for the state data for the sectors of Food, Automotive, Beverage, Fuel, Communication, Leather and Footwear, Energy, Pharmaceuticals, Chemicals, Textiles and Total from January 2006 to December 2011, conducted by the Comptroller SEFAZ-CE A sonegação fiscal é um problema para o Estado equilibrar suas contas e manter a máquina pública exercendo seu papel social plenamente. O ICMS representa quase a totalidade da arrecadação tributária do Estado. Entretanto, os contribuintes buscam meios de diminuir o peso da carga tributária por meio de elisão e sonegação fiscal. Assim, este trabalho busca analisar o quanto o Estado consegue reaver dos seus créditos tributários que são provenientes de sonegação do ICMS. A metodologia utilizada para a análise do problema foi a de Box e Jenkins para prever a série temporal do total de créditos que foram transformados em receita para o Estado para os dados dos setores de Alimentos, Automotivos, Bebidas, Combustíveis, Comunicação, Couros e Calçados, Energia, Farmacêuticos, Químicos, Têxtil e Total nos meses de janeiro de 2006 a dezembro de 2011, realizados pela Auditoria Fiscal da SEFAZ-CE.

The object of this dissertation is to analyze the influence of net revenue, total shareholders' equity and long-term debt on the profitability of the value of the shares of ARCADIS, by applying methods of time series, such as unit root test, test Johansen cointegration, the vector autoregression model (VAR), vector error correction (VEC), impulse response and variance decomposition of forecast errors function. The database is quarterly from January 2000 to December 2012 According to the Johansen cointegration test, the results indicate that the series that have unit roots are all integrated of order one in level and show a relationship term between them. The coefficients in the estimated model is presented according to the literature;can also observe that the tests demonstrated a strong influence of net revenue on the share value when compared with the other variables. From the evaluations performed in this study, it can be stated that the variables are relevant to explain the variations over time in the dependent variable value of the share on the stock exchange. That paper presents an analysis of the evolution of consulting engineering companies and the increasing degree of internationalization. Highlights the relevance of the study compared with the purpose of understanding the growth of the company ARCADIS in consulting engineering and project management segment. And since expanded its market competitiveness. O objeto dessa dissertação é analisar a influência da receita líquida, patrimônio líquido total e dívidas de longo prazo sobre a rentabilidade do valor das ações da ARCADIS, através da aplicação de métodos de séries de tempo, tais como, teste de raiz unitária, teste de cointegração de Johansen, o modelo autorregressivo vetorial (VAR), vetor de correção de erros (VEC), função impulso-resposta e decomposição da variância dos erros de previsão. A base de dados é quadrimestral no período de janeiro de 2000 a dezembro de 2012. De acordo com o teste de cointegração de Johansen, os resultados indicam que as séries que apresentam raiz unitária são todas integradas de ordem um em nível e mostram uma relação de longo prazo entre elas. Os coeficientes obtidos no modelo estimado se apresentaram de acordo com a literatura. Pode-se observar também que os testes demonstraram uma forte influência da receita líquida sobre o valor da ação quando comparados com as outras variáveis. A partir das avaliações realizadas neste estudo, pode-se afirmar que as variáveis são relevantes para explicar as variações ocorridas no decorrer do tempo, na variável dependente valor da ação na bolsa de valores. O referido trabalho apresenta uma análise da evolução das empresas de engenharia consultiva e o crescente grau de internacionalização. Destaca-se a relevância do estudo de comparação com o propósito de entender o crescimento da empresa ARCADIS no segmento de engenharia consultiva e gerenciamento de projetos, além de analisar como se ampliou sua competitividade no mercado.