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This paper presents and discusses the water supply crisis and the resulting risk of rationing in regional scale in the Brazilian Southeast (2014/15). Considering the extension, magnitude and intensity of this crisis, particularly in São Paulo metropolitan areas and throughout Paraíba do Sul river, it is argued that new spatialities are emerging and imposing adjustments to water management. According to this paper, the latter is a question of geo-institutional nature. It is not possible to understand the water supply crisis and emergency actions as exclusively related to flow control and reduction. From this understanding comes the urgency of a territorial agenda, that is, one that considers the relations between different spaces, diverse agents, and the environmental history itself in Paraíba do Sul river basin. RESUMEN Este artículo presenta y analiza la crisis de suministro de agua y el consiguiente riesgo de racionamiento en escala regional en el sureste de Brasil (2014/15). Teniendo en cuenta la extensión, magnitud e intensidad de la crisis, especialmente en la area metropolitana de Sao Paulo y a lo largo de río Paraíba do Sul, se argumenta que nuevas espacialidades están surgiendo e imponem ajustes en la gestión del agua. Esta última es una cuestión de carácter geo-institucional. No es posible entender la crisis de suministro de agua y las medidas de emergencia como atado exclusivamente al control y reducción de flujo. A partir de esta comprensión viene la urgencia de una agenda territorial, es decir, una que considera las relaciones entre los diferentes espacios, diversas agentes, y la historia ambiental en la cuenca fluvial de Paraíba do Sul. Resumo Este trabalho apresenta e discute a crise de abastecimento de água e o consequente risco de racionamento em escala regional no Sudeste brasileiro (2014/15). Considerando a extensão, magnitude e intensidade dessa crise, em particular nas áreas metropolitanas paulistas, e ao longo da bacia do rio Paraíba do Sul, argumenta-se que novas espacialidades estão emergindo e impondo ajustes à gestão de águas que, no entendimento do trabalho, é questão de natureza geoinstitucional. Não é possível compreender a crise de abastecimento de água e as medidas emergenciais consideradas como exclusivamente relativas ao controle e redução de vazão. Desse entendimento decorre a urgência da agenda territorial, isto é, uma agenda que considere as relações entre os diferentes espaços, os diversos agentes e a própria história ambiental da bacia do rio Paraíba do Sul.