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Summary: The privatization of the Italian savings banks is often described as a success story. Proponents of privatization argue that a similar reform could cure the current problems in the German banking sector. In this paper, we ask whether the Italian experience can really serve as a role model for Germany. Our analysis confirms that the Italian reforms of the 1990s were a success. Banks’ profitability increased, without impairing competition or the availability of banking services and loans. However, this success has to be attributed to a broad set of reforms, which went far beyond the privatization of savings banks. Moreover, Italy had a different starting point before the reforms, and the structure of the public banking sector differed markedly from Germany’s. Therefore, one may question the transferability of the Italian experience to Germany. The costs and benefits of privatization should be weighed carefully against each other before abandoning the three-pillar system. Zusammenfassung: Die Privatisierung italienischer Sparkassen wird haufig als Erfolgsgeschichte bezeichnet. Befurworter einer Privatisierung argumentieren, dass die gegenwartigen Probleme im deutschen Bankensystem auf ahnlichem Wege behoben werden konnten. In diesem Aufsatz stellen wir die Frage, ob das italienische Beispiel wirklich als Vorbild fur Deutschland dienen kann. Unsere Analyse bestatigt, dass die italienischen Reformen der 90er Jahre ein Erfolg waren. Die Banken wurden profitabler, ohne dass der Wettbewerb oder die Verfugbarkeit von Bankleistungen oder Krediten eingeschrankt wurden. Dieser Erfolg ist jedoch das Ergebnis eines breiten Reformprozesses, der weit uber die Privatisierung der Sparkassen hinausging. Auserdem war der Ausgangspunkt vor den Reformen ein anderer als in Deutschland, und der offentliche Bankensektor wies andere Strukturen auf. Daher kann man die Ubertragbarkeit der italienischen Erfahrung auf Deutschland in Frage stellen. Kosten und Nutzen einer Privatisierung sollten sorgfaltig gegeneinander abgewogen werden, bevor man das „Drei-Saulen-System“ aufgibt.