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International audience; Les économistes analysent toujours les potentiels les variables économiques dans leur évolution et leur potentiel sans suffisamment prendre en compte les facteurs politiques. Il en résulte des décalages importants entre leurs estimations et les comportements réels des gouvernants, chefs d’entreprise, banquiers ou salariés modifient profondément l’opportunité des décisions économiques et les prospectives. Les conflits économiques entre les Etats sont fréquents, nombreux, parfois inattendus, les renversements d’alliance existent. Certaines actions témoignent plutôt de différends provoqués par des conceptions différentes, mais d’autres s’apparentent à une vraie guerre économique en vue de punir un adversaire ou un ennemi.

International audience; The objective of this paper is to shed light on the twin deficit hypothesis in Southern Europe and the MENA region, taking into account fiscal spillovers from the core during the global crisis. Using Godley and Lavoie (2007)’s baseline model, we first show that fiscal shocks from a core region could aggravate macroeconomic imbalances in the periphery. We then gather data from the period 1977-2016 for ten MENA and peripheral EMU countries, and model the twin deficit hypothesis in the presence of fiscal spillover with a P-VARX methodology. Our results highlight that fiscal balance, current account, and GDP growth rates in the EMU’s periphery are negatively affected by fiscal consolidations in the core. Fiscal discipline in surplus countries is tantamount to a ‘beggar thy neighbor’ effect on the periphery, in times of crisis. We discuss the implications of our results to propose further international coordination of macroeconomic policies.