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Traditionelle Indikatoren zur Messung von Immobilienblasen berücksichtigen die Preisentwicklung anderer Assestklassen nicht. Um aus Investorensicht eine Einschätzung zu einer Blasenentwicklung relativ zu anderen Assetklassen zu erhalten, wird eine Kennzahl vorgestellt, welche die Immobilienpreisentwicklung relativ zur Goldpreisentwicklung betrachtet.

Hypothekarplattformen haben das Potenzial, den Hypothekarmarkt nachhaltig zu verändern. Ihr Marktanteil ist derzeit noch gering. Dieser Artikel widmet sich der Frage, welche Chancen und Risiken mit dieser Entwicklung einhergehen.

Hypothekarkredite sind anteilmässig die wichtigste Aktivposition in den Bilanzen der Schweizer Banken. Entsprechend sind die Immobilienmärkte und das Bankensystem eng verbunden und Preisrückgänge im Immobilienbereich haben direkte Auswirkungen auf die (inlandorientierten) Banken der Schweiz. Die Immobilien- und die nachgelagerte Bankenkrise der 1990erJahre zeigte dies eindrücklich. Dieser Artikel gibt einen Überblick, ordnet die regulatorischen Massnahmen ein und wagt einen Blick in die Zukunft.

Dieser Beitrag untersucht empirisch die Bestimmungsfaktoren der Veränderungen von Transaktionspreisen von Wohnimmobilien in zehn Industrienationen von 1981 bis 2017. Die Ergebnisse zeigen, dass es gemeinsame Faktoren gibt, welche die Preise beeinflussen, dass jedoch spezifische feste Länderunterschiede nicht erkennbar sind.

Die Schweizer Banken haben sich per Januar 2020 zu einer verstärkten Selbstregulierung bei der Vergabe von Immobilienkrediten für Wohnrenditeliegenschaften verpflichtet. Diese Studie legt nahe, dass sich die daraus resultierenden Kreditrestriktionen negativ auf die Preisentwicklung von Wohnrenditeliegenschaften auswirken. Dies zeigt, dass Bankenregulierung den Immobilienmarkt im erwünschten Sinne beeinflusst und Selbstregulierung wirksam sein kann.

Zuletzt sind die Eigenheimpreise stark gestiegen. Obwohl die Wohneigentümer den finanziellen Mehrwert ihres Eigenheims weiterhin realistisch einschätzen, ist die Verkaufsbereitschaft tief. Somit spielen nicht finanzielle Werte eine Rolle: Für Wohneigentümer ist der Wert ihres Zuhauses höher als der Verkaufspreis ihrer Immobilie.

Trust is an essential element of a capital market. The market participants want to be confident that the other actors behave as expected. Financial market regulation supports the underlying expectations by ensuring transparency, prohibiting market abuses, stipulating various duties and imposing sanctions or liability in the event of breach. The objectives of most regulation, i.e., the protection of investors and the proper functioning of the market, relate to trust either on an individual or a collective level. The legislation should, however, take into account that the perception of investors is adversely affected in a variety of ways, as behavioral finance shows. Not every investor acts like the ideal homo oeconomicus, and overcoming structural information asymmetries among the market participants by imposing additional information duties is not sufficient. The importance of trust will not expire in future capital markets using blockchain technology. Nevertheless, the basis of trust will be modified: Trust in financial institutions, central counterparties and other intermediaries will be replaced to some extent by trust in the technical system. The financial market legislator has to meet the upcoming challenges and to ensure that trust will remain the implied essence of each capital market which functions properly.

Im Rentenalter sinkt das Einkommen. Für Personen mit Wohneigentum stellt sich damit die Frage, ob dieses im hohen Alter noch finanzierbar ist. Wohneigentum hat jedoch vielfach einen so hohen emotionalen Wert, dass Eigentümerinnen und Eigentümer bereit sind, im Alter dafür ein finanzielles Risiko einzugehen.

Owning a house is a dream for many people. Moreover, numerous countries support homeownership by providing financial contributions or tax advantages. We investigate whether homeownership makes people happy in Switzerland. Global research has shown mixed results so far. We use data from the Swiss Household Panel and apply different research designs. The findings show no or even negative evidence. Other factors such as the financial status of the household, health, age, and partnership have a much stronger impact on happiness.

Wertrelevante und von den bisherigen Erwartungen abweichende Informationen haben einen direkten Einfluss auf die Einschätzungen der Investoren bezüglich eines fairen Unternehmenswertes. Die Publikation von Jahresabschlussinformationen führt somit regelmässig zu Kursbewegungen einzelner Aktien. Die vorliegende Arbeit untersucht empirisch, wie der Kapitalmarkt im Zusammenhang mit der Veröffentlichung des IFRS-Jahresabschlusses auf Überraschungen bei den zukunftsorientierten Erfolgsindikatoren Gewinn, Umsatz und operativer Cashflow reagiert. Dabei erfolgt eine umfassende Analyse des Zeitraums vor und nach der Veröffentlichung der Jahresergebnisse.

Finanzmärkte sind ein zentraler Bestandteil des Wirtschaftssystems. Das vorliegende Kapitel stellt verschiedene ökonomische Sichtweisen auf die Funktion des Finanzsystems vor und legt dabei einen Schwerpunkt auf die Rolle der Banken. Die Darstellung verfolgt das Ziel, ein Systemverständnis zu schaffen, das für die Anwendung finanzmarktrechtlicher Normen und deren Gestaltung hilfreich ist. Die Wirkungen und Nebenwirkungen solcher Normen lassen sich nur auf der Grundlage eines solchen Systemverständnisses abschätzen und im Idealfall prognostizieren.