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To determine the factors that affect the processes of dissolution and liquidation of companies in Region 7, a comparative and descriptive analysis was carried out, considering the database of the Superintendency of Companies, Securities and Insurance in accordance with the legal situation; There are 387 companies in the process of dissolution and liquidation in the provinces of: Loja, Zamora Chinchipe and El Oro in the period 2015-2020; The majority of companies are in the province of El Oro with 272, this statistical behavior is due to the fact that in this province there is a greater number of companies, then the province of Loja with 90 and finally the province of Zamora Chinchipe with 25 companies; For the study, the companies that presented economic-financial information to the regulatory entity were taken, which constitute a total of 284 companies, they are of the type: anonymous in 52.67%, limited liability in 44.06%, Simplified Joint Stock Company in 3.05%. and, the remaining companies with a percentage less than 1%. Companies in the Commercial, Construction, Agriculture, Livestock, Forestry and Fishing sectors had negative working capital in the period analyzed; they had excess debt in relation to their assets or the investment made; the debt is greater than the companies' investment; Analyzing the minimum margins of companies in the process of dissolution and liquidation, they are negative, with certain exceptions, since their margins do not go beyond positive tenths and hundredths., Para determinar los factores que inciden en los procesos de disolución y liquidación de compañías en la Región 7, se realizó un análisis comparativo y descriptivo, considerando la base de datos de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros de acuerdo con la situación legal; existiendo 387 compañías en proceso de disolución y liquidación en las provincias de: Loja, Zamora Chinchipe y El Oro en el periodo 2015-2020; la mayoría de compañías están en la provincia de El Oro con 272, este comportamiento estadístico se debe a que en esta provincia existe mayor número de compañías, luego la provincia de Loja con 90 y finalmente la provincia de Zamora Chinchipe con 25 compañías; para el estudio se tomó las compañías que presentaron información económica- financiera al ente regulador, que constituyen un total de 284, las mismas son de tipo: anónimas en un 52.67%, responsabilidad limitada el 44.06%, Sociedad por Acciones Simplificada el 3.05% y, las compañías restantes con un porcentaje menor a 1%. Las compañías de los sectores Comercial, Construcción, Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca, tuvieron un capital de trabajo negativo en el periodo analizado, tenían un sobre endeudamiento con relación a sus activos o sobre la inversión realizada; analizando los márgenes de rentabilidad de las compañías en proceso de disolución y liquidación, son negativos; mientras que, en algunas compañías sus márgenes no van más allá de décimas y centésimas positivas.

Este artículo muestra cómo la documentación de un simple caso de quiebra de una sociedad, que se tramita en un juzgado español y se acaba convirtiendo en un caso de Bélgica v. España ante el Tribunal Internacional de Justicia, ha llegado al Archivo General de la ACdP-CEU de mano de uno de los abogados españoles del caso, José Mª Gil-Robles y Quiñones, por la relación de éste con la Asociación Católica de Propagandistas y el CEU., This paper shows how the documents of a simple company bankrupcy case, processed in a spanish court and finally turned into a Belgium v. Spain case in the International Court of Justice, has reached the ACdP-CEU General Archive by one of the spanish lawyers, José Mª Gil-Robles y Quiñones, for his relationship with Asociación Católica de Propagandistas and CEU.

The aim of this work is to analyse the relationship between lessors of silk taxes and the depopulation of Granada producers after the forced baptism of Muslims. The sources used correspond to existing documentation in the Archivo General de Simancas, mainly the collections of the Escribanía Mayor de Rentas and the Registro General del Sello. Thus, it has been possible to verify how, indeed, the Mudejar revolt had an intense impact due to both its most immediate effects and to some related dynamics. However, it was also ephemeral, given that some of the affected lessors continued to participate later in the tax system and the silk rent will quickly recover its value. In addition, this was the context in which a change of agents in charge of this rent occurred, which will play a great role in it during the first decades of the 16th century., El objetivo de este trabajo es analizar la relación entre los arrendadores de los impuestos sobre la seda y la despoblación de productores granadinos tras el bautizo forzoso de los musulmanes. Las fuentes utilizadas se corresponden a documentación existente en el Archivo General de Simancas, fundamentalmente los fondos Escribanía Mayor de Rentas y Registro General del Sello. Así, se ha podido comprobar cómo, efectivamente, la revuelta mudéjar supuso un intenso impacto debido tanto a sus efectos más inmediatos como a algunas dinámicas relacionadas con ella. Pero también efímero, dado que algunos de los arrendadores afectados seguirán participando más adelante en el sistema fiscal y la renta de la seda recuperará rápidamente su valor. Además, este fue el contexto en el que se produjo un relevo de agentes al frente de esta renta que tendrán un gran protagonismo en ella durante las primeras décadas del siglo XVI.

In business decisions, it is necessary to determine which are the variables that explain the probability of bankruptcy in order to make predictions about them in a second stage. The objective of this research work is to determine the probability of failure of companies in the construction sector in Ecuador. In order to achieve the goal, the logistic regression model and the Probit model were applied, which are binary discrete choice models. Among the important findings, it can be said that the variables that explain the probability of business bankruptcy in the sector are the size of the company, the level of indebtedness, liquidity, profitability and net income. In addition, the predictive capacity of the model was verified under different metrics such as sensitivity, specificity and later the ROC curve. In general, the Probit model gives a better predictive capacity of the model., En las decisiones empresariales se debe determinar cuáles son las variables que explican la probabilidad de su quiebra para en una segunda etapa realizar predicciones sobre las mismas. El objetivo del presente trabajo de investigación es determinar la probabilidad de quiebra de las empresas del sector de la construcción del Ecuador. Para lograr el cometido, se aplicaron el modelo de regresión logística y el modelo Probit, que son modelos de elección discreta binaria. Entre los hallazgos importantes se puede decir que las variables que explican la probabilidad de quiebra empresarial en este sector son el tamaño de la empresa, el nivel de endeudamiento, la liquidez, la rentabilidad y el ingreso neto. Además, se verificó la capacidad predictiva del modelo bajo diferentes métricas como la sensibilidad, la especificidad y posteriormente la curva ROC. En general el modelo Probit da una mejor capacidad predictiva.

Este trabajo se desarrolla alrededor de un caso de estudio de fusión pura por combinación de dos empresas del sector de calzado industrial, donde las empresas participantes se disuelven sin ser liquidadas, con el propósito de ser absorbidas para crear una nueva. El objetivo de este trabajo es analizar todo el proceso de fusión, para lo cual se hizo un análisis de probabilidad de quiebra de las dos empresas y un análisis de generación de valor de la nueva empresa resultado de la fusión. La metodología implementada es la de valoración a precios ajustados (APV) y la de valor agregado económico (EVA), donde el primero, aporta información referente a la participación de la deuda en el valor de las empresas, y el segundo, nos aporta qué tanto valor genera la empresa desde su operación. Los resultados muestran que la fusión aporta valor por encima de la sumatoria de los valores de las dos empresas., This work is developed around a pure merger case study by combining two companies in the industrial footwear sector, where the participating companies are dissolved without being liquidated, with the purpose to be absorbed to create a new one. The objective of the work is to analyze the entire merger process, for which an analysis of the probability of bankruptcy of the two companies and an analysis of the generation of value of the new company resulting from the merger were made. The methodology implemented is the valuation at adjusted prices (APV) and the economic value added (EVA), where the first, provides information regarding the participation of the debt in the value of the companies, and the second, provides us with how much value the company generates from its operation. The results show that the merger provides value above the sum of the values of the two companies.

El presente estudio se realiza con el fin de encontrar la relación existente entre la salud financiera y la capacidad de perdurar en el tiempo, después del COVID-19, en las empresas del macro sector de la construcción en Colombia. Para el estudio se utilizó la información de las empresas que han presentado solicitud para acogerse a Ley de insolvencia empresarial (Ley 1116 del 2006 en Colombia), durante el periodo 2020-2022; comparándola con empresas que a la fecha del estudio se encuentran en proceso normal de operación, seleccionando para ello las que hayan presentado información financiera a la SuperSociedades de Colombia. Se utilizaron los modelos predictivos de insolvencia: Z-Score, Logit y Probit. Se seleccionaron diferentes ratios de desempeño financiero y operacional que recomienda la literatura y se encontró que la mayoría de estas empresas fracasadas presentaban problemas económicos antes de la pandemia. Adicionalmente, se concluyó que el modelo Logit fue el que presentó el mejor poder predictivo para el macro sector de la construcción en Colombia, durante el periodo de pandemia y pos pandemia., The purpose of this study is to find the relationship between financial health and the capacity to endure over time COVID-19 in the companies of the macro construction sector in Colombia. The information used for this study comes from the companies that have filed a request to be covered by the Corporate Insolvency Law (Law 1116 in Colombia) from 2020-2022. This data set is compared with companies that are in regular operation at the date of the study, selecting those that have submitted financial information to the SuperSociedades de Colombia (Colombian Superintendence of Corporations). The following insolvency predictive models were used: Z-Score, Logit, and Probit. Different financial and operational performance ratios recommended by the literature were selected, and it was found that most of these failed companies presented economic problems before the pandemic. Additionally, it has been concluded that the Logit model was the one that presented the best predictive power for the macro construction sector in Colombia during the pandemic and post-pandemic period.

Monográfico: Las organizaciones de participación como protagonistas de la recuperación económica, In times of record-low interest rates, Peruvian Saving and Credit Cooperatives seem to promise investors high rates with comparably low credit risk. Peru is one of the most developed countries in Latin America as far as the cooperative sector is concerned and an attractive one as those institutions are expected to repay very much above market rates. The value of this paper lies in evaluating whether high return rates are justified by a proportionally high credit risk, or otherwise. This research describes the characteristics of the Peruvian Saving and Credit Cooperative market and highlights the safeguarding tools used to protect their associates from credit risk. The paper uses official 2007-2018 data for all 143 Peruvian cooperatives supervised by the financial authority and applies several methodologies widely accepted by academics and practitioners to assess credit risk of the whole sector, namely a production of financial ratios, analysis of the financial statements, Beaver's model, Bathory model, Z-Score, Springate analysis, Logit analysis and H-Factor model. It finds that risk in the industry compares favourably to returns, so highlighting the existence of a market anomaly. Indeed, Peruvian Saving and Credit Cooperatives offer up to two-digit passive interest rates to depositors while the corresponding risk has been computed in this paper as being comparably low. The cooperatives do not display risk of bankrupt under any of the tools used for carrying out the analysis, En tiempos de tasas de interés históricamente bajas, las cooperativas de ahorro y crédito parecen prometer tasas altas con un riesgo crediticio comparativamente bajo. Perú es uno de los países más desarrollados de América Latina en lo que respecta al sector cooperativo y uno atractivo, ya que se espera que esas instituciones paguen tarifas muy superiores a las del mercado. El valor de este documento es evaluar si las tasas de retorno están justificadas por un riesgo crediticio proporcionalmente alto, o de otra manera. Esta investigación describe las características del mercado de Cooperativas de Ahorro y Crédito peruano y destaca las herramientas de salvaguarda utilizadas para garantizar a sus asociados del riesgo crediticio. El documento utiliza datos oficiales 2007-2018 para las 143 cooperativas peruanas por la autoridad financiera y aplica varias metodologías ampliamente aceptadas por académicos y profesionales para evaluar el riesgo crediticio de todo el sector, a saber, una producción de razones financieras, análisis de los estados financieros, Beaver’s modelo, modelo Bathory, Z-Score, análisis Springate, análisis Logit y modelo H-Factor. Encuentra que el riesgo en la industria se compara favorablemente con los retornos, lo que resalta la existencia de una anomalía en el mercado. De hecho, las cooperativas de ahorro y crédito peruanas ofrecen tasas de interés pasivas de hasta dos dígitos a los depositantes, mientras que el riesgo correspondiente se ha calculado en este documento como comparablemente bajo. Las cooperativas no presentan riesgo de quiebra bajo ninguna de las herramientas utilizadas para la realización del análisis., Escuela de Estudios Cooperativos, Fac. de Ciencias Económicas y Empresariales, TRUE, pub

El presente proyecto tiene como objetivo investigar el papel que ha tomado el mercado de las criptomonedas en los mercados financieros. Analiza el impacto que tuvo la quiebra del Silicon Valley Bank tanto en el mercado de las criptomonedas como en el mercado accionario, con el fin de poder determinar si las criptomonedas se pueden considerar como un activo refugio en momentos de incertidumbre. La metodología consistió en construir un índice de criptomonedas mediante una metodología de back testing y de ponderación por capitalización bursátil, para poder realizar la comparación con el mercado accionario. Posteriormente, se realizaron varias pruebas estadísticas para determinar si los datos recopilados se distribuían normalmente o si se autocorrelacionaban. Finalmente, mediante un análisis de ventanas de tiempo, se analizó el impacto que tuvo la quiebra del banco en ambos mercados, comparando las volatilidades y los retornos previos, durante y posteriores al día del incidente financiero., The objective of this paper is to analyze the role that cryptocurrencies markets have been exerting on financial markets. Specifically, it analyzes the impact that the bankruptcy of Silicon Valley Bank had on both the cryptocurrency market and the stock market in order to determine whether cryptocurrencies can be considered a safe-haven asset in times of high uncertainty. The methodology consisted of building up a cryptocurrency index using a back-testing and weighting methodology by market capitalization, in order to make a comparison with the stock market. Subsequently, several statistical tests were performed to determine whether the collected data were normally distributed or autocorrelated. Finally, through a time window analysis, the impact that the bank’s bankruptcy had on both markets was analyzed, comparing volatilities as well as returns prior to the day of the event, during the event and after it.

Diferentes aerolíneas han cerrado sus operaciones debido a dificultades financieras agudizadas por la pandemia de COVID-19, acompañadas por el incremento del precio del combustible, a raíz del conflicto en Ucrania. Este estudio tiene como objetivo realizar un análisis DuPont a los indicadores de apalancamiento financiero, margen de utilidad en ventas y eficiencia en la operación de los activos, para determinar el desempeño financiero y los posibles factores económicos que pueden llevar a situaciones de insolvencia a las aerolíneas en Colombia, comparándolas con otras regiones del mundo en los últimos cuatro años (2019 a 2022). Además, bajo el modelo Z2-score de Altman, uno de los más utilizados para la estimación del riesgo de quiebra en empresas de diferentes sectores, se pretende determinar el estado de la salud financiera de las empresas estudiadas y el posible riesgo de quiebra. Se tomó como base la información de los estados financieros de dieciséis compañías (cuatro son colombianas, nueve de otras regiones de América y tres de países ubicados en otros continentes) reconocidas a nivel mundial como las más rentables del mundo en 2022 (Conocedores.com, 2023). De las dieciséis, nueve operan bajo el modelo ‘low cost’ y las otras siete con el modelo regular. Los resultados reflejan que no tienen una situación financiera saludable y el 81% presentan insolvencia financiera y alta probabilidad de quiebra. Los hallazgos podrían resultar significativos para gerentes, ejecutivos y responsables del sector, de tal manera que les permita tomar decisiones preventivas ante situaciones de crisis., Different airlines have closed their operations due to financial difficulties, agravated by the COVID-19 pandemic, accompanied by the increase in fuel prices because of the conflict in Ukraine. The aim of this study is to carry out a DuPont analysis of the indicators of financial leverage, profit margin on sales and efficiency in the operation of assets. To determine the financial performance and the possible economic factors that can lead to insolvency situations for airlines in Colombia comparing them with another regions of the world in the last four years (2019 to 2022). Furthermore, under Altman's Z2-score model, one of the most used for estimating the risk of bankruptcy in companies from different sectors, the aim is to determine the state of the financial health of the companies studied and the possible risk of bankruptcy. The information from the financial statements of sixteen companies was taken as a basis, four of which are Colombian companies, nine are from other regions of America and three from countries located in another ontinents, recognized worldwide as the most profitable in the world in 2022 (Conocedores.com, 2023). Of the sixteen airlines, nine operate under the low-cost model and the other seven with the regular model. The results reflect that they do not have a healthy financial situation and 81 percent present financial insolvency and a high probability of bankruptcy. The findings could be significant for managers, executives and those responsible for the sector, allowing them to make preventive decisions in crisis situations.

Monográfico: Las organizaciones de participación como protagonistas de la recuperación económica, In times of record-low interest rates, Peruvian Saving and Credit Cooperatives seem to promise investors high rates with comparably low credit risk. Peru is one of the most developed countries in Latin America as far as the cooperative sector is concerned and an attractive one as those institutions are expected to repay very much above market rates. The value of this paper lies in evaluating whether high return rates are justified by a proportionally high credit risk, or otherwise. This research describes the characteristics of the Peruvian Saving and Credit Cooperative market and highlights the safeguarding tools used to protect their associates from credit risk. The paper uses official 2007-2018 data for all 143 Peruvian cooperatives supervised by the financial authority and applies several methodologies widely accepted by academics and practitioners to assess credit risk of the whole sector, namely a production of financial ratios, analysis of the financial statements, Beaver's model, Bathory model, Z-Score, Springate analysis, Logit analysis and H-Factor model. It finds that risk in the industry compares favourably to returns, so highlighting the existence of a market anomaly. Indeed, Peruvian Saving and Credit Cooperatives offer up to two-digit passive interest rates to depositors while the corresponding risk has been computed in this paper as being comparably low. The cooperatives do not display risk of bankrupt under any of the tools used for carrying out the analysis, En tiempos de tasas de interés históricamente bajas, las cooperativas de ahorro y crédito parecen prometer tasas altas con un riesgo crediticio comparativamente bajo. Perú es uno de los países más desarrollados de América Latina en lo que respecta al sector cooperativo y uno atractivo, ya que se espera que esas instituciones paguen tarifas muy superiores a las del mercado. El valor de este documento es evaluar si las tasas de retorno están justificadas por un riesgo crediticio proporcionalmente alto, o de otra manera. Esta investigación describe las características del mercado de Cooperativas de Ahorro y Crédito peruano y destaca las herramientas de salvaguarda utilizadas para garantizar a sus asociados del riesgo crediticio. El documento utiliza datos oficiales 2007-2018 para las 143 cooperativas peruanas por la autoridad financiera y aplica varias metodologías ampliamente aceptadas por académicos y profesionales para evaluar el riesgo crediticio de todo el sector, a saber, una producción de razones financieras, análisis de los estados financieros, Beaver’s modelo, modelo Bathory, Z-Score, análisis Springate, análisis Logit y modelo H-Factor. Encuentra que el riesgo en la industria se compara favorablemente con los retornos, lo que resalta la existencia de una anomalía en el mercado. De hecho, las cooperativas de ahorro y crédito peruanas ofrecen tasas de interés pasivas de hasta dos dígitos a los depositantes, mientras que el riesgo correspondiente se ha calculado en este documento como comparablemente bajo. Las cooperativas no presentan riesgo de quiebra bajo ninguna de las herramientas utilizadas para la realización del análisis., Escuela de Estudios Cooperativos, Fac. de Ciencias Económicas y Empresariales, TRUE, pub

El Análisis Económico del Derecho (AED) es una disciplina que se nutre de herramientas económicas para explicar, analizar y desarrollar aspectos jurídicos. Son especialmente relevantes sus aportaciones en materia de producción legislativa y apoyo jurisprudencial. Esta disciplina se basa en la complementariedad entre los campos económico y jurídico, persiguiendo objetivos de eficiencia, justicia y maximización del bienestar social a través de mejoras en la relación coste-beneficio asociada a un proceso de elección. Desde sus inicios hasta nuestros días se ha ido ampliando su alcance, estando inicialmente limitado a materias jurídicas con matices claramente económicos. Actualmente se defiende su aplicación a todas las ramas y materias posibles. En nuestro proyecto, se examinan las ventajas de expandir su espectro de aplicación al Derecho de quiebra, siendo todavía una materia apenas desarrollada por el AED y que, de serlo, mejoraría la normativa asociada al procedimiento de quiebra y, en muchos casos, eludiría que se llegara a esta situación. Ello podría evitar sucesos tan problemáticos como el sucedido en el caso de Enron., The Economic Analysis of Law (EAL) is a discipline that draws on economic tools to explain, analyze and develop legal aspects. Its contributions in terms of legislative production and jurisprudential support are especially relevant. It is based on the complementarity between the economic and legal fields, pursuing the objectives of efficiency, justice, maximization of social welfare and the best cost-benefit ratio associated with an election process. From its beginnings to the present day, its scope has been expanding, being initially limited to legal matters with clearly economic nuances; currently, its application to all possible branches and subjects is defended. In our project, we examine the advantages of expanding its scope of application to Bankruptcy Law, a still barely developed matter by the EAL and, if it were, it would improve the regulation associated with the bankruptcy process, and in many cases, it would avoid this situation to be reached. This could prevent events as problematic as the Enron case., Departamento de Economía Aplicada, Grado en Derecho

Predicting the bankruptcy of a company has led to several investigations. The use of financial ratios has been proposed as an indicator to measure the stability of a business unit. Altman developed a Z-Score model, which used organization’s financial information to predict the probability of business failure 2-3 years in advance. The following work proposes the application of this model in Colombian companies to measure the probability of financial insolvency between the years 2016 and 2019. In order to fulfill the objective, the research was carried out under a quantitative approach. The results of the measurements show that the model can be applied as a predictive financial tool to measure the probability of financial insolvency of companies in Colombia. It can be concluded that Altman’s Z model can be applied to Colombian business structures to predict financial emergency situations one, two and three years in advance., A previsão da falência de uma empresa levou a várias investigações. A utilização de rácios financeiros tem sido considerada como um indicador para medir a estabilidade de uma unidade empresarial. A Altman desenvolveu um modelo Z-Score, que utilizou a informação financeira das organizações para prever a probabilidade de fracasso empresarial com 2-3 anos de antecedência. O documento seguinte propõe a aplicação deste modelo nas empresas colombianas para medir a probabilidade de insolvência financeira entre 2016 e 2019. A fim de cumprir o objectivo, a investigação foi levada a cabo sob uma abordagem quantitativa. Os resultados das medições mostram que o modelo pode ser aplicado como um instrumento financeiro preditivo para medir a probabilidade de insolvência financeira de empresas na Colômbia. Pode-se concluir que o modelo Z da Altman pode ser aplicado às estruturas empresariais colombianas para prever situações de emergência financeira com um, dois e três anos de antecedência., Predecir la quiebra de una empresa ha dado lugar a varias investigaciones. Se ha planteado el uso de las razones financieras como indicador para medir la estabilidad de una unidad de negocio. Altman desarrolló un modelo de puntuación Z, el cual utilizó la información financiera de las organizaciones para predecir la probabilidad de quiebra empresarial con dos o tres años de anticipación. El siguiente trabajo propone la aplicación de dicho modelo en empresas colombianas para medir la probabilidad de insolvencia financiera entre los años 2016 y 2019. Para cumplir el objetivo, se efectuó la investigación desde un enfoque cuantitativo. Los resultados de las mediciones muestran que el modelo puede ser aplicado como herramienta financiera predictiva para medir la probabilidad de insolvencia financiera de las empresas en Colombia. Se puede concluir que el modelo Z de Altman se puede aplicar a estructuras empresariales colombianas para predecir situaciones de emergencia financiera con uno, dos y tres años de antelación.

Los modelos de riesgo financiero son herramientas que pronostican insolvencia y probabilidades de quiebra empresarial. Esta investigación refleja la vulnerabilidad del sector comercial de automotores, se usó una metodología mixta, aplicando el modelo Z2 de Edward Altman en 5 de 27 sociedades registradas en Bucaramanga (Colombia), analizando los estados financieros entre los años 2017-2019. Los resultados indican que, solo 5 sociedades registran estados financieros públicamente, de estas 2 tienen buena salud financiera en cuanto solvencia, 2 están en zona gris con riesgo de insolvencia y 1 está enferma con posibilidad de quiebra. Se concluye que, las empresas estudiadas han superado altibajos relacionados con la generación de efectivo en el corte plazo y la capacidad cubrir sus deudas a largo plazo, así mismo se demostró que la microempresa es más fuerte en términos financieros que la mediana y gran empresa.

La implementación de buenas prácticas de gobierno corporativo es una de las estrategias más incentivadas en las empresas actualmente. En el presente trabajo se estudia el impacto que puede tener la aplicación de estas mejores prácticas sobre la probabilidad de quiebra para empresas no financieras en Colombia. Se realiza un modelo de panel de datos tomando en consideración El Código de Mejores Prácticas Corporativas – Código País de la Superintendencia Financiera de Colombia y la probabilidad de incumplimiento, medida a través del puntaje Z”-Score del modelo de Altman, lo anterior para una muestra de empresas de diferentes sectores económicos entre los años 2015 a 2021. Se presenta la relación encontrada entre las mejores prácticas y la probabilidad de incumplimiento con el fin de dar recomendaciones para la administración financiera y de gobierno corporativo, del mismo modo se presentan limitaciones y recomendaciones para futuras líneas de investigación en el tema., The implementation of good corporate governance practices is one of the most encouraged strategies in companies today. In the present thesis, the impact that the application of these best practices can have on the probability of bankruptcy for no-financial companies in Colombia is studied. A data panel model is made considering the Survey of Best Country Government Practices of the Financial Superintendence of Colombia and the probability of default, measured through the Z”-Score of the Altman’s model, the above for a sample of companies from different economic sectors between the years 2015 to 2021. The relationship between best practices and the probability of non-compliance is presented in order to give recommendations for financial management and corporate governance, in the same way limitations and recommendations are presented for future lines of research on the subject.

In times of record-low interest rates, Peruvian Saving and Credit Cooperatives seem to promise investors high rates with comparably low credit risk. Peru is one of the most developed countries in Latin America as far as the cooperative sector is concerned and an attractive one as those institutions are expected to repay very much above market rates. The value of this paper lies in evaluating whether high return rates are justified by a proportionally high credit risk, or otherwise. This research describes the characteristics of the Peruvian Saving and Credit Cooperative market and highlights the safeguarding tools used to protect their associates from credit risk. The paper uses official 2007-2018 data for all 143 Peruvian cooperatives supervised by the financial authority and applies several methodologies widely accepted by academics and practitioners to assess credit risk of the whole sector, namely a production of financial ratios, analysis of the financial statements, Beaver's model, Bathory model, Z-Score, Springate analysis, Logit analysis and H-Factor model. It finds that risk in the industry compares favourably to returns, so highlighting the existence of a market anomaly. Indeed, Peruvian Saving and Credit Cooperatives offer up to two-digit passive interest rates to depositors while the corresponding risk has been computed in this paper as being comparably low. The cooperatives do not display risk of bankrupt under any of the tools used for carrying out the analysis., En tiempos de tasas de interés históricamente bajas, las cooperativas de ahorro y crédito parecen prometer tasas altas con un riesgo crediticio comparativamente bajo. Perú es uno de los países más desarrollados de América Latina en lo que respecta al sector cooperativo y uno atractivo, ya que se espera que esas instituciones paguen tarifas muy superiores a las del mercado. El valor de este documento es evaluar si las tasas de retorno están justificadas por un riesgo crediticio proporcionalmente alto, o de otra manera. Esta investigación describe las características del mercado de Cooperativas de Ahorro y Crédito peruano y destaca las herramientas de salvaguarda utilizadas para garantizar a sus asociados del riesgo crediticio. El documento utiliza datos oficiales 2007-2018 para las 143 cooperativas peruanas por la autoridad financiera y aplica varias metodologías ampliamente aceptadas por académicos y profesionales para evaluar el riesgo crediticio de todo el sector, a saber, una producción de razones financieras, análisis de los estados financieros, Beaver’s modelo, modelo Bathory, Z-Score, análisis Springate, análisis Logit y modelo H-Factor. Encuentra que el riesgo en la industria se compara favorablemente con los retornos, lo que resalta la existencia de una anomalía en el mercado. De hecho, las cooperativas de ahorro y crédito peruanas ofrecen tasas de interés pasivas de hasta dos dígitos a los depositantes, mientras que el riesgo correspondiente se ha calculado en este documento como comparablemente bajo. Las cooperativas no presentan riesgo de quiebra bajo ninguna de las herramientas utilizadas para la realización del análisis.