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This papers aims at examining the importance of adopting energy democracy and energy justice principles in carrying out energy projects in Mexico. These concepts have gained international relevance in recent years due to the climate change and the energy transition; however, they have not been adopted to evaluate the feasibility of Mexico’s energy projects. In this context, this research analyzes the Eurus wind farm in the state of Oaxaca, which was recognized for complying with Mexican regulations and paying particular attention to environmental and social impacts, as well as governance issues; even it has gained international recognition. Nonetheless, from its construction to its current operation it has had conflicts with the communities. The main findings are that when analyzing this project under the crucible of energy democracy and energy justice, we found several negative impacts and deficiencies in its development, the reason being the absence of these principles when evaluating this energy project.

Cet article étudie la relation entre la structure financière et la croissance économique du Mexique au cours de la période 1980-2014. La littérature identifie deux types de structure financière : bank-based et stock-market-based. Dans le premier cas, les services bancaires commerciaux ont un impact positif sur l’activité économique et, dans le second, le marché boursier influence la performance de l’économie. Un troisième point de vue considère que toutes les activités financières (banques, marchés boursiers et autres institutions financières) influencent la croissance. Ces hypothèses sont évaluées à l’aide de modèles vectoriels de correction d’erreur (VEC). Les résultats empiriques suggèrent que, compte tenu de la liquidité du système financier, l’activité boursière a prédominé tout au long de la période à l’étude; mais si l’on considère la taille du système financier, l’activité bancaire prévaut. Il montre également que l’augmentation de la liquidité du système financier a augmenté la croissance économique, mais l’augmentation de la taille du système financier a diminué le PIB par habitant au cours de la période 1980-2014. Et l’analyse dynamique à court terme révèle que si la structure financière devenait plus boursière, l’effet sur la croissance économique serait positif., This paper studies the relationship between the financial structure and the economic growth of Mexico during 1980-2014. The literature identifies two types of financial structure: bank-based and stock-market-based. In the first, commercial banking positively impacts economic activity, while in the second, the stock market influences the performance of the economy. A third view considers that all financial activity (banks, stock market and other financial institutions) influences growth. These hypotheses are assessed by using a VEC model. The empirical findings suggest that, considering the liquidity of the financial system, stock market activity predominates throughout the study period; but when we take the size of the financial system, banking activity prevails. We also show that increasing financial system liquidity had a positive effect on economic growth, although increasing the size of the financial system decreased the GDP per capita over the period 1980-2014. Moreover, the short-term dynamic analysis reveals that if the financial structure became more marketed-oriented, the effect on economic growth would be positive., Este artículo estudia la relación entre la estructura financiera y el crecimiento económico de México durante el periodo 1980-2014. La literatura identifica dos tipos de estructura financiera: bank-based y stock-market-based. En la primera, la banca comercial impacta positivamente la actividad económica y, en la segunda, el mercado bursátil influye en el desempeño de la economía. Una tercera visión considera que toda la actividad financiera (bancos, mercado bursátil y otras instituciones financieras) influye en el crecimiento. Estas hipótesis se evalúan mediante modelos de vectores de corrección de errores (VEC). Los hallazgos empíricos sugieren que, considerando la liquidez del sistema financiero, la actividad bursátil predominó durante todo el periodo de estudio; pero al considerar el tamaño del sistema financiero, prevaleció la actividad bancaria. También se muestra que el incremento de la liquidez del sistema financiero elevó el crecimiento económico, pero el incremento del tamaño del sistema financiero disminuyó el PIB per cápita en el periodo 1980-2014. Y el análisis dinámico de corto plazo revela que si la estructura financiera se hiciera más bursátil el efecto en el crecimiento económico sería positivo.

This paper calibrates through loss functions the parameters of Heston’s stochastic volatility model by using two different methods: minimizing a nonlinear objective function (a loss function) with constraints on the values of the parameter and using a differential evolution algorithm. Both methods are applied to implied volatilities on the Mexican Stock Exchange Index with four maturities and twenty-eight strike prices. The selection criterion for the parameters is minimizing the value of the mean square error of the implied volatility. The first method has a better performance with less error and time. However, empirical results show that for both methods the adjustment of implied volatilities is better for options with longterm maturities than for short-term maturities.

Las contribuciones de Robert C. Merton cobran vigencia actual. Con respecto del diseño de los planes para el retiro, en un marco de sistemas deficientes de pensiones, las investigaciones de Merton (1969) y (1971) sobre reglas óptimas de consumo y portafolio durante y después de la vida laboral cobran vigencia contemporánea. Asimismo, Bodie y Merton (2002) proponen el uso de productos derivados, en el ámbito internacional, para diversificar los riesgos de los sistemas de pensiones justo en el momento en que muchos de éstos, en economías subdesarrolladas e industrializadas, están en la antesala de colapso; además de que varios de estos sistemas sólo garantizan una proporción exigua del salario. Por último, la teoría racional de valuación de opciones de Merton (1973) se retoma para crear oleoductos y plantas generadoras de energía sintéticas mediante el uso de contratos derivados. Este trabajo pretende realizar una revisión de las tendencias y perspectivas de la ciencia financiera y las finanzas matemáticas, en el marco de las contribuciones pioneras de Robert Cox Merton, resaltando áreas prioritarias que ofrecen oportunidades para realizar investigación con impactos social y global.