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Las burbujas de precios especulativas se definen como una desviación significativa entre el valor intrínseco de un activo y su valor de mercado y en este artículo se refiere a los valores de las acciones. La literatura sobre el tema ha señalado la existencia de burbujas en diversos tipos de mercados y sus respectivos activos. Un gran esfuerzo se ha dirigido hacia la identificación de burbujas en los índices de precios de las acciones. Sin embargo, pocos esfuerzos de investigación se centran en los activos como la unidad de análisis. Los estudios sobre existencias en Brasil han identificado la presencia de burbujas en IBOVESPA (Índice de Bolsa de São Paulo). Dado este contexto y suponiendo que las burbujas especulativas están presentes en el mercado de valores brasileño, esta investigación se centra en la siguiente pregunta: ¿Existe evidencia de la existencia de burbujas especulativas en los precios de las acciones cotizadas en la Bolsa de Valores de São Paulo? Las pruebas econométricas se realizaron en veintisiete acciones, con base en sus posiciones cada semestre, para el período comprendido entre los primeros semestres de 1990 hasta el primer semestre de 2010. Los valores nominales de las acciones seleccionadas fueron ajustados por inflación por el IPCA (Índice de precio). Para identificar la presencia de burbujas, se aplicó la prueba de no cointegración de Johansen y / o la prueba de no causalidad de Granger entre el valor intrínseco, los dividendos y los intereses sobre el capital social, y el valor de mercado (precio de cierre semestral). Los hallazgos primarios revelan una presencia de burbujas en veinte de las veintisiete poblaciones con UN nivel de significación del 5%. De las siete acciones que no muestran evidencia de burbujas, seis son instituciones financieras. En cinco poblaciones las pruebas revelan la causalidad de Granger, derivada del valor de mercado hacia el valor intrínseco. Los resultados del estudio son consistentes y contribuyen con investigaciones previas en la literatura y son útiles para inversionistas, instituciones financieras, académicos, agentes gubernamentales y comerciantes.