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[EN] This paper examines agricultural land prices and the variables that affect them as a way of identifying and explaining the recent price cycle in Spain. The key variables in our panel data model are location and expected farm income as fundamental factors and housing prices and increases in irrigated areas as nonfundamental dependant variables. The price cycle is also related to regional specialization and the impact of integration in the CAP. The novelty of the paper consists in the use of panel data models to identify fundamental factors related to agricultural productivity (expected agricultural income) and location and nonfundamental or speculative factors (housing prices, irrigated areas and demographic changes) using regional data associated with land type., [ES] Estudiamos el precio de la tierra para uso agrario y las variables que determinan su evolución en España, tratando de identificar qué parte de la subida de precios observada se justifica por elementos «internos», relacionados con la renta agraria esperada, y cuál proviene de elementos externos o especulativos, vinculados a cambios en el uso del suelo. Además se relaciona el ciclo de precios con la aceleración de la especialización en el ámbito regional y la integración en la PAC. La novedad de este trabajo consiste en identificar, mediante técnicas de datos de panel, factores no fundamentales (presión urbanizadora, creación de regadíos, cambio demográfico) que, además de los fundamentales (ingresos esperados y localización geográfica) determinan el valor de cada tipo de tierra en cada región., Al Ministerio de Medio Ambiente, Medio Rural y Marino por el Convenio para el diseño de modelos econométricos para la cuantificación y el análisis de los cambios introducidos en el seno de la PAC, y a la DGT (BEC2001-1121 y BEC2001-1270). A José Eusebio de la Torre y Patricia Pomares como ayudantes de investigación. A José de Pablo y Carlos Doménech que nos permitieron utilizar sus bases de datos de precios de las viviendas.

RESUMEN - Estudiamos el precio de la tierra para uso agrario y las variables que determinan su evolución en España, tratando de identificar qué parte de la subida de precios observada se justifica por elementos «internos», relacionados con la renta agraria esperada, y cuál proviene de elementos externos o especulativos, vinculados a cambios en el uso del suelo. Además se relaciona el ciclo de precios con la aceleración de la especialización en el ámbito regional y la integración en la PAC. La novedad de este trabajo consiste en identificar, mediante técnicas de datos de panel, factores no fundamentales (presión urbanizadora, creación de regadíos, cambio demográfico) que, además de los fundamentales (ingresos esperados y localización geográfica) determinan el valor de cada tipo de tierra en cada región. SUMMARY - This paper examines agricultural land prices and the variables that affect them as a way of identifying and explaining the recent price cycle in Spain. The key variables in our panel data model are location and expected farm income as fundamental factors and housing prices and increases in irrigated areas as nonfundamental dependant variables. The price cycle is also related to regional specialization and the impact of integration in the CAP. The novelty of the paper consists in the use of panel data models to identify fundamental factors related to agricultural productivity (expected agricultural income) and location and nonfundamental or speculative factors (housing prices, irrigated areas and demographic changes) using regional data associated with land type.