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Motivación Una fragmentación geopolítica del comercio mundial, caracterizada por el surgimiento de dos bloques de países que restringen el comercio a los países que no pertenecen al mismo bloque, es un escenario que se ha vuelto más probable en los últimos tiempos. ¿Cómo afecta este riesgo geopolítico a las perspectivas comerciales y económicas de los países de América Latina y el Caribe? Ideas principales •Los países de América Latina y el Caribe difieren tanto en su grado de apertura comercial como en la composición geográfica de sus flujos comerciales. •Por lo tanto, presentan una exposición heterogénea al riesgo de una fragmentación del comercio por motivos geopolíticos. •Se cuantifica esta exposición por países y se analiza cómo América Latina puede aprovechar una mayor integración comercial con la Unión Europea para reducir los costes derivados de una eventual fragmentación del comercio internacional.

Rationale A geopolitical fragmentation of world trade, i.e. the emergence of two blocs that restrict trade with countries in the other bloc, has recently become a more likely prospect. How does this geopolitical risk affect the trade and economic outlook for Latin America and the Caribbean? Takeaways •Countries in Latin America and the Caribbean differ in terms of both their trade openness and the geographical structure of their trade. •They are therefore heterogeneously exposed to the risk of geopolitically fragmented trade. •We quantify each country’s exposure and analyse how Latin America can harness greater trade integration with the European Union to reduce the costs of a potential fragmentation of world trade.

Artículo de revista Este artículo describe las principales características del acuerdo comercial alcanzado entre la Unión Europea (UE) y el Mercado Común del Sur (MERCOSUR) en 2019, y presenta estimaciones de su posible impacto sobre los flujos comerciales y sobre el PIB en las dos áreas. El acuerdo es ambicioso, ya que implica la liberalización completa de casi todo el comercio de bienes entre los dos bloques; incluye disposiciones que facilitarán la provisión de servicios y la reducción de barreras no arancelarias, y prevé la liberalización mutua de los procesos de contratación pública. Incorpora asimismo disposiciones sobre la protección del medioambiente y de los derechos de los trabajadores. Los efectos estimados del acuerdo sobre el comercio y la actividad serían relevantes para el MERCOSUR. Para la UE, el impacto sería más modesto, pero siempre positivo, debido a la menor relevancia que el comercio con el MERCOSUR tiene para los miembros de la UE. Entre los países de la Unión, España se situaría entre las economías más beneficiadas por el acuerdo.

¿Los acuerdos comerciales con disposiciones laborales afectan al comercio de manera diferente a como lo hacen aquellos sin tales disposiciones? ¿Son sus efectos heterogéneos con respecto al nivel de desarrollo de los países involucrados y la intensidad laboral de los bienes comercializados? En este trabajo implementamos un modelo de gravedad estructural de última generación con comercio intranacional y permitimos efectos heterogéneos según el nivel de aplicabilidad de las disposiciones laborales (provisiones débiles vs. fuertes), el sector (bienes intensivos en mano de obra vs. bienes no intensivos en mano de obra), nivel de desarrollo de los miembros (Norte vs. Sur), y combinaciones de las tres dimensiones. Mostramos que, en general, los efectos sobre el comercio de los acuerdos comerciales con disposiciones laborales son mayores que los que no las tienen. Sin embargo, también encontramos que, si bien las exportaciones Sur-Norte muestran un aumento significativo después de la firma de un acuerdo comercial sin disposiciones laborales o con disposiciones laborales “débiles”, esto no sucede si se incluyen disposiciones laborales “fuertes” en el acuerdo, y que tal diferencia tiende a ser mayor para los bienes intensivos en mano de obra Do trade agreements with labor provisions affect trade differently from those without such provisions? Are their effects heterogeneous with respect to the level of development of the countries involved and the labor intensity of goods traded? In this paper we implement a state-of-the-art structural gravity model with intra-national trade and allow for heterogeneous effects depending on the level of enforceability of labor provisions (weak vs. strong provisions), sector (labor vs. non-labor intensive goods), members’ development level (North vs. South), and combinations of the three dimensions. We show that, overall, the trade effects of trade agreements with labor provisions are larger than those without. However, we also fi nd that while exports from the South to the North display a significant increase after a signature of a trade agreements with no or weak labor provisions, this is not the case if strong labor provisions are included in the agreement, and that such difference tend to be larger for labor-intensive goods.

Artículo de revista This article describes the main characteristics of the trade agreement reached between the European Union (EU) and the Common Market of the South (MERCOSUR) in 2019 and presents estimates of its possible impact on trade and GDP in the two areas." "It is an ambitious agreement involving the full liberalisation of almost all of the goods trade between the two blocs, facilitating the provision of services and the reduction of non-tariff barriers, and envisaging reciprocal liberalisation of public procurement. Similarly, it includes provisions on the protection of the environment and workers’ rights." "The agreement’s estimated effects on trade and economic activity will be significant for MERCOSUR. The impact for the EU will be more modest, yet always positive, since trade with MERCOSUR is less significant for EU members. Spain is among the EU member countries whose economies will benefit most from the agreement.

Artículo de revista The economic, political and institutional ties between Latin America and China have become closer as the Chinese economy has grown. Indeed, as a result of its rapid economic growth, China now plays a systemic role in the world economy. However, since the global financial crisis, the Chinese economic model has shown signs of exhaustion and controlling the rate of growth may prove to be a particularly difficult challenge, taking into account the profound structural transformation to be addressed and the high level of debt of the Chinese economy. Against this backdrop, the article provides an empirical analysis of the effects on the Latin American countries’ growth of their trade and investment relations with China. It also analyses the channels through which the Chinese economic slowdown is transmitted to the region. The study shows that, through the trade channel at least, an unexpected slowdown in China could have a negative impact on economic growth in Latin America

Artículo de revista Los lazos económicos, políticos e institucionales entre América Latina y China se han ido estrechando en paralelo con el rápido crecimiento del país asiático, que le ha llevado a tener un papel sistémico en el conjunto de la economía mundial. Sin embargo, desde la crisis financiera global, el modelo económico chino ha mostrado señales de agotamiento y el reto de controlar el ritmo de crecimiento puede resultar particularmente complejo, teniendo en cuenta las profundas transformaciones estructurales a las cuales se deberá enfrentar y el alto nivel de endeudamiento de su economía. En ese contexto, el presente artículo proporciona un análisis empírico de los efectos sobre el crecimiento de los países de América Latina de las relaciones comerciales y de inversión con China y analiza los canales de transmisión de la ralentización de la economía china sobre la región. El estudio evidencia que, al menos a través del canal comercial, una ralentización inesperada de China tiene el potencial de afectar negativamente al crecimiento de las economías de América Latina.

Entre su unificación y la Primera Guerra Mundial, Italia se enfrentó a un período de creciente participación en la economía internacional. El crecimiento de las exportaciones italianas fue gradual, y promovido de forma alterna por sus márgenes intensivos y extensivos. En este documento, utilizando una base de datos desagregada a nivel de país y producto, en primer lugar construyo los márgenes de comercio intensivo (promedio de exportación por producto) y extensivo (número de productos) para las importaciones y exportaciones italianas y, en segundo lugar, en el marco de un modelo de cuasi-gravedad, estimo los impulsores de la entrada en el mercado de las exportaciones italianas (1862-1913), prestando especial atención a la presencia de efectos de contagio a nivel de sector. Encuentro que la presencia de productos exportados «similares» aumentó la probabilidad de entrada en el mercado de destino (efecto contagio de exportación), pero con efectos marginales decrecientes, potencialmente vinculados a una «saturación»/«congestión» del mercado. Del mismo modo, considero que, cuanto mayor es la tasa de crecimiento de las importaciones para un producto específico, más probable es los exportadores italianos lo internacionalicen (efecto contagio de las importaciones) Between its Unification and WWI, Italy faced a period of increasing participation in the international economy. The growth of Italian exports was gradual, and alternately promoted by its intensive and extensive margins. In this paper, using a disaggregated database at country-product level, I first construct the intensive (average export per product) and extensive (number of products) margins of trade (for Italian imports and exports) and, second, within a quasi-gravity model framework, I estimate the drivers of market entry for Italian exports (1862-1913), with particular attention to the presence of eventual sector spillover effects. I find that the presence of “similar” exported products increased the probability of entry in the destination market (export spillovers), even if with diminishing marginal effects, potentially linked to a “saturation”/“congestion” of the market. Equally, I find that the higher the imports’ growth rate for a specific product, the more likely it was to be internationalised by Italian exporters (import spillovers)

Mención Internacional en el título de doctor To understand how international agreements – being these free trade agreements, currency unions or treaties of other characteristics – shape the course of trade, how trade per se evolves and expands over time, and how these agreements are formed, accepted or rejected are therefore fundamental questions to be asked. I wish to acknowledge funding from the People Programme (Marie-Curie Actions) of the European Union’s Seventh Framework Programme FP7/2007-2013 under REA grant agreement no. 608129 Programa Oficial de Doctorado en Historia Económica Presidente: Giovanni Federico; Secretario: Brian A'Hearn; Vocal: Michael Huberman