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En 2009 el crecimiento de la economía colombiana fue casi nulo, el PIB aumento en promedio un 0,4%, siendo éste el peor desempeño de la década. Los efectos de la crisis mundial que se reflejaron en la fuerte contracción de la demanda y en la caída de la producción de los sectores productivos tradicionales como industria y comercio, fueron algunas de las razones del desplome de la actividad económica en el país. A diferencia de lo acontecido en 2009, la situación de la economía colombiana para 2010 luce más alentadora y las perspectivas de recuperación son un hecho. Sin embargo, existen preocupaciones que vienen aquejando a la economía nacional en los últimos años que pueden demorar y limitar las posibilidades de una recuperación rápida y sostenida durante el 2010. Algunas de estos hechos tienen que ver con: la debilidad en la demanda interna, la incertidumbre en el comportamiento de las exportaciones, la revaluación del peso y los problemas fiscales.

Este trabajo investiga, por primera vez en el caso colombiano, los efectos indirectos de los derrames de la inversión extranjera directa (IED) sobre las exportaciones de las empresas nacionales. A nivel empírico utilizamos una muestra de conveniencia formada por 32 empresas exportadoras, 14 filiales extranjeras y 18 empresas domésticas, las cuales mantuvieron continuidad en cerca de 60% del valor total de la oferta exportable nacional en el periodo de 2007 a 2016. Mediante el uso de un panel de datos con efectos fijos, demostramos que los efectos positivos de la entrada de IED sobre la exportación de las empresas locales se asocian más con mecanismos de reacción para la protección de sus mercados internacionales a partir del denominado efecto competencia, y no con los procesos de aprendizaje exportador por el conocimiento, la tecnología y la experiencia que poseen las empresas extranjeras.

El estudio del deporte desde la perspectiva económica ha logrado importancia en los círculos académicos, especialmente por su reconocimiento como un sector económico con las mismas características de los sectores tradicionales. Consecuentemente, y ante la inexistencia de estudios que intenten valorar el deporte en la economía colombiana, este artículo tiene como objetivo central presentar una propuesta metodológica de Cuentas Satélite para el deporte en Colombia. En este sentido, nuestra principal contribución es el diseño teórico de un sistema contable, basado en el Sistema de Cuentas Nacionales de la ONU, capaz de explicar el comportamiento de las actividades económicas en el deporte, partiendo de los flujos circulatorios de la renta y el producto.

El comportamiento de la política colombiana de los últimos años, asociado con el conjunto de intervenciones ejercidas en el mercado de divisas, es el hecho estilizado que motivó este estudio. El objetivo de éste es medir el tamaño relativo de las intervenciones cambiarias durante 2004 y 2006, período de revaluación del peso, y calcular su efectividad en cuanto a los efectos sobre la media y la varianza de la tasa de cambio nominal. La determinación del tipo de cambio por medio de un modelo de balance de portafolio y el uso de índices de intervención en el mercado de divisas demuestran que las intervenciones del Banco de la República con miras a defender el régimen de flotación controlada, han tenido efectos pequeños y transitorios en el nivel y la varianza del tipo de cambio.

El comportamiento de la política colombiana de los últimos años, asociado con el conjunto de intervenciones ejercidas en el mercado de divisas, es el hecho estilizado que motivó este estudio. El objetivo de éste es medir el tamaño relativo de las intervenciones cambiarias durante 2004 y 2006, período de revaluación del peso, y calcular su efectividad en cuanto a los efectos sobre la media y la varianza de la tasa de cambio nominal. La determinación del tipo de cambio por medio de un modelo de balance de portafolio y el uso de índices de intervención en el mercado de divisas demuestran que las intervenciones del Banco de la República con miras a defender el régimen de flotación controlada, han tenido efectos pequeños y transitorios en el nivel y la varianza del tipo de cambio. Palabras clave: intervenciones estilizadas, régimen cambiario, flotación controlada, mercado cambiario, tipo de cambio, modelo de portafolio. Clasificación JEL: E52, E58, F31, G11. Abstract: The behavior of Colombian politics over recent years, associated to the set of interventions on the exchange market, is the stylized fact that motivated this study. The objective is to measure the relative size of currency exchange interventions during 2004 and 2006, a period of appreciation of the peso, and to calculate its effectiveness regarding the effects over the mean and variance of the nominal exchange rate. The determination of the exchange rate through a portfolio balance model and the use of currency exchange market intervention indexes show that interventions of the Central Bank seeking to protect the controlled floating regime have had small and transitory effects on the level and variance of the exchange rate. Keywords: stylized interventions, exchange regime, dirty float, exchange market, exchange rate, portfolio model. JEL classification: E52, E58, F31, G11. Résumé : L’un des fait stylisés de la politique économique colombienne des dernières années est son intervention sur le marché des devises. Dans ce contexte, l’objectif de cet article consiste, d’une part, à mesurer le poids relatif de ces interventions entre les années 2004 et 2006 car il s’agit d’une période d’appréciation du peso colombien et, d’autre part, à calculer l’efficacité de ces interventions sur la médiane et la variance du taux de change nominal. La détermination du taux de change à travers un modèle de balance de portefeuille et l’utilisation d’indices d’intervention dans le marché de devises, montre le rôle joué par la Banque Centrale (Banco de la Republica) lorsque celle-ci cherche à défendre un taux de change flottant contrôlé. Nous montrons que les interventions ont eu des effets moindres et transitoires dans le niveau et dans la variance du taux de change. Mots clés: Interventions de la Banque Centrale, régime de change, marché des devises, taux de change flottant contrôle, taux de change modèles de portefeuille. Classification JEL: E52, E58, F31, G11.

En este artículo se determina la eficiencia de las intervenciones realizadas por el Banco de la República empleando el modelo teórico de canal de coordinación. En este modelo, el efecto que tiene un diferencial de tasas de interés, la variable de intervenciones construida por medio de un modelo Markov-switching y el proceder de los inversionistas técnicos y fundamentalistas sobre diferentes cuantiles del retorno de la tasa representativa del mercado (TRM) son evaluados. Usando una función de impulso respuesta, se encontró que la variable intervenciones genera el mayor impacto en el retorno de la TRM en los cuantiles del 5% y 25 %, pero sin alcanzarse una reversión media completa en el cuantil del 50 %.

Este artículo presenta una síntesis teórica sobre la relación economía y deporte. Su nivel es introductorio, y su pretensión no va más allá de señalar algunos fundamentos de la disciplina económica, de la macroeconomía y la microeconomía, presentes en las decisiones de individuos, empresas y gobiernos cuando éstos consumen y producen bienes y servicios asociados con el deporte, de la misma manera que lo hacen cuando demandan y producen otros bienes y servicios. En el orden internacional, el estudio del deporte desde la perspectiva económica ha venido adquiriendo importancia en el ámbito académico, especialmente por su reconocimiento, cada vez mayor, como un sector económico con las mismas características de los sectores tradicionales. La principal contribución de este trabajo está relacionada con mostrar el ámbito de estudio de la economía del deporte desde la disciplina económica, al tiempo que se reseña un estado del arte que muestra algunas experiencias de investigación en los niveles internacional y regional en este campo.

El comportamiento de la política colombiana de los últimos años, asociado con el conjunto de intervenciones ejercidas en el mercado de divisas, es el hecho estilizado que motivó este estudio. El objetivo de éste es medir el tamaño relativo de las intervenciones cambiarias durante 2004 y 2006, período de revaluación del peso, y calcular su efectividad en cuanto a los efectos sobre la media y la varianza de la tasa de cambio nominal. La determinación del tipo de cambio por medio de un modelo de balance de portafolio y el uso de índices de intervención en el mercado de divisas demuestran que las intervenciones del Banco de la República con miras a defender el régimen de flotación controlada, han tenido efectos pequeños y transitorios en el nivel y la varianza del tipo de cambio.

ste artículo se enmarca en el análisis del comportamiento de la tasa de cambio nominal bajo el régimen de bandas que se observó en Colombia entre el 24 de enero de 1994 y el 24 de septiembre de 1999. El propósito principal es caracterizar los regímenes que registró la tasa de cambio nominal en este período (devaluación o revaluación) y la ley que gobernó su transición, a través de un sistema de cadenas de Markov. Concretamente, se utiliza el modelo de tendencias estocásticas segmentadas desarrollado en 1990 por James D. Hamilton y se modela la tasa de cambio semanal como si fuera generada por uno de los regímenes señalados.

Este trabajo pretende examinar los determinantes de la cuenta corriente en Colombia entre 1950 y 1997 a partir del enfoque intertemporal. Este plantea, en su forma más simple, que las desviaciones transitorias del ingreso, del consumo privado y del consumo público, afectan positivamente, en el primer caso, y negativamente, en el segundo y tercero a la cuenta corriente. Esto es, los agentes económicos financian las caídas transitorias del producto y los aumentos del consumo, con respecto a sus niveles permanentes, mediante mayores ahorros externos, generando un déficit en cuenta corriente. La comprobación econométrica arroja evidencia favorable al enfoque intertemporal utilizado. Los movimientos de la cuenta corriente parecen estar más estrechamente asociados con las variaciones en el ahorro que en la inversión.

Este artículo presenta una síntesis de las políticas de fomento a las exportaciones, de las características más relevantes que han incidido en el comportamiento y composición de las exportaciones no tradicionales en Chile entre los años 1974-1995. El principal hecho que se destaca es la notable participación que hoy en día tiene aquellas en la canasta exportadora del país. No obstante, su desarrollo está basado en el aprovechamiento de las ventajas comparativas dinámicas propias de la utilización de recursos naturales procesados de carácter agotable.

En este artículo se presenta un análisis acerca de la credibilidad de la banda cambiaria como mecanismo de intervención sobre el tipo de cambio nominal. Partiendo de la hipótesis básica del modelo de Krugman (1991) con algunas extensiones recientes de Bertola-Caballero (1992) y aplicando la prueba de Svensson (1990-2), modificada al caso colombiano, se demuestra el grado de credibilidad de la banda cambiaria, implementada en Colombia a partir de enero de 1994. Dicha credibilidad se determina con base en las expectativas de realineamiento, determinando los factores que han incidido en su comportamiento entre 1994 y 1997.

Indicadores.

Indicadores.

En este artículo se presenta un análisis acerca de la credibilidad de la banda cambiaria como mecanismo de intervención sobre el tipo de cambio nominal. Partiendo de la hipótesis básica del modelo de Krugman (1991) con algunas extensiones recientes de Bertola-Caballero (1992) y aplicando la prueba de Svensson (1990-2), modificada al caso colombiano, se demuestra el grado de credibilidad de la banda cambiaria, implementada en Colombia a partir de enero de 1994. Dicha credibilidad se determina con base en las expectativas de realineamiento, determinando los factores que han incidido en su comportamiento entre 1994 y 1997.

Este artículo presenta una síntesis de las políticas de fomento a las exportaciones, de las características más relevantes que han incidido en el comportamiento y composición de las exportaciones no tradicionales en Chile entre los años 1974-1995. El principal hecho que se destaca es la notable participación que hoy en día tiene aquellas en la canasta exportadora del país. No obstante, su desarrollo está basado en el aprovechamiento de las ventajas comparativas dinámicas propias de la utilización de recursos naturales procesados de carácter agotable. Palabras Clave: Exportaciones, apertura, subsidios, industria materias primas.

Este trabajo pretende examinar los determinantes de la cuenta corriente en Colombia entre 1950 y 1997 a partir del enfoque intertemporal. Este plantea, en su forma más simple, que las desviaciones transitorias del ingreso, del consumo privado y del consumo público, afectan positivamente, en el primer caso, y negativamente, en el segundo y tercero a la cuenta corriente. Esto es, los agentes económicos financian las caídas transitorias del producto y los aumentos del consumo, con respecto a sus niveles permanentes, mediante mayores ahorros externos, generando un déficit en cuenta corriente. La comprobación econométrica arroja evidencia favorable al enfoque intertemporal utilizado. Los movimientos de la cuenta corriente parecen estar más estrechamente asociados con las variaciones en el ahorro que en la inversión. Palabras Clave: Endeudamiento externo, suavización del consumo, choques exógenos, decisiones intertemporales.

Este artículo se enmarca en el análisis del comportamiento de la tasa de cambio nominal bajo el régimen de bandas que se observó en Colombia entre el 24 de enero de 1994 y el 24 de septiembre de 1999. El propósito principal es caracterizar los regímenes que registró la tasa de cambio nominal en este período (devaluación o revaluación) y la ley que gobernó su transición, a través de un sistema de cadenas de Markov. Concretamente, se utiliza el modelo de tendencias estocásticas segmentadas desarrollado en 1990 por James D. Hamilton y se modela la tasa de cambio semanal como si fuera generada por uno de los regímenes señalados. Palabras clave: banda cambiaria, realineamientos, política cambiaria, modelo de tendencias estocásticas segmentadas.

Este artículo presenta una reseña de los principales modelos teóricos que explican los esquemas de inflación objetivo. Se realiza también una síntesis de alguna evidencia empírica internacional en la aplicación de este arreglo monetario, que tiene como objetivo central la estabilidad de precios. Igual mente, se describe el esquema de conducción de la política monetaria en Colombia, adoptado formalmente en octubre de 2000. En esta última parte, se plantean, a título de reflexiones preliminares, algunos interrogantes sobre los posibles problemas de este esquema en Colombia en los próximos años.