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O objetivo do presente trabalho é estimar um conjunto de Curva de Phillips Híbrida Novo Keynesiana desagregadas para o Brasil durante o período de 2003 a 2019. Nos modelos de previsão da inflação do grupo alimentação domiciliar, bens duráveis e bens semiduráveis e não duráveis foram utilizadas como variável explicativa os Índices de Preços ao Produtor Amplo (IPA) do FGV IBRE. Foram realizados exercícios out of sample para os anos de 2018 e 2019, e dentro destas desagregações, o modelo que gerou o menor erro quadrático médio (EQM) foi o de bens industriais duráveis com 0,217. Para os serviços, o EQM foi de 0,118. Adicionalmente, foram analisados modelos de previsão para os Índices de Preços ao Produtor Amplo, que inclui como variável explicativa os custos dos insumos setoriais, baseado na estrutura do consumo intermediário da Matriz Insumo Produto de 2015. Os resultados mostram que é possível obter boa estimativa para o IPA se utilizando dos custos, porém que eles sozinhos não são capazes de explicar toda a variação o que comprova a existência de variáveis ocultas não estudadas neste trabalho. Análises mais desagregadas são úteis para ampliar o entendimento dos principais determinantes da inflação de preços livres, destacando o papel dos preços ao produtor, que está relacionado ao estágio de comercialização anterior ao consumo final. Além disso, desde o ano passado, o mundo vem passando pela crise pandêmica gerada pela Covid-19. Houve um expressivo choque de oferta, com paralisação de fábricas com o objetivo de conter a disseminação da doença, afetando toda a cadeia produtiva. Com as políticas de estímulos fiscais e monetários adotadas e as mudanças no padrão de consumo das famílias, o impacto inflacionário em bens tem sido intenso. Este acontecimento mostra a importância de se analisar os custos de produção, refletidos nos índices de preços ao produtor, para se avaliar o impacto no preço final ao consumidor. The goal of this exercise is to estimate a hybrid Phillips Curve New Keynesian disaggregated for Brazil during the period of 2003 and 2019. In the inflationary prediction models of the groups household food, durable, nondurable and semi-durable industrial goods it was used the broad producer price index as explanatory variables from FGV IBRE. It was realized out of sample exercises for the years 2018 and 2019, in those exercises, the one who presented the lower mean square error (MSE) was durable industrial goods with 0,217. For services the MSE was 0,118. Additionally, it was analyzed prediction models for the broad producer price index that we included as explanatory variable the costs of sector inputs based on the structure of intermediate consumption of the matrix input product of 2015. The results show that it is possible to obtain a good estimation for the IPA with the costs, although they only by itself cannot explain all the variation which proves that there may have some hidden variables not analyzed in this project. More disaggregated analysis is useful to open the understanding of the main determinants of inflation, highlighting the role of the price to the producer that is related to the stage of previous commercialization of the final consumption. Since last year, the world is suffering with the covid pandemic and the effects that it has been causing us. There was an expressive impact on the offer curve with the factories shutting down to slow the dissemination of the disease, that caused a trouble in the whole chain. With the fiscal and monetary policies and changes in the behavior of the family’s consumption, the inflationary impact have been very intense. This happening shows the importance of the costs of production to evaluate the consumers price index.

Estudamos a dinâmica de um regime monetário de meta de inflação em um contexto macroeconômico representado por um modelo de três equações (curva IS, curva de Phillips e regra de juros) e com heterogeneidade de estratégias de formação de expectativas de inflação. Os agentes econômicos escolhem entre usar a meta de inflação anunciada como previsor da inflação futura (estratégia crédula) ou pagar um custo aleatório (e desconhecido a priori) para prevê-la com perfeição (estratégia cética). A distribuição dessas estratégias na população de agentes segue uma dinâmica evolucionária com e sem mutação endógena. Concluímos que a credibilidade plena não é uma condição necessária para o alcance da meta de inflação, dado que a heterogeneidade de expectativas de inflação, na presença de mutação e com alcance da meta de inflação, é um equilíbrio evolucionário. We study the dynamics of an inflation targeting regime in a macroeconomic context represented by a three-equation model (IS curve, Phillips curve and interest rate rule) and with heterogeneous strategies to form expectations of inflation. Economic agents choose between using the official inflation target as predictor of future inflation (credulous strategy) or paying a random cost (unknown a priori) to perfectly predict it (skeptical strategy). The distribution of these strategies in the population follows an evolutionary dynamics with and without endogenous mutation. We find that full credibility is not a necessary condition for reaching the inflation target, given that heterogeneity of inflation expectations, when there is mutation, is an evolutionary equilibrium but the inflation target is nonetheless reached.

Made available in DSpace on 2015-03-05T18:57:20Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 9 Nenhuma Essa dissertação procura avaliar a dinâmica da inflação no Brasil no período de março de 2000 a dezembro de 2007, através de uma Curva de Phillips híbrida, na especificação que permite além do termo “forward looking”, representado pela expectativa de inflação, o termo “backward looking” através da inflação defasada. Inicialmente, procura-se fazer uma exposição da teoria da Curva de Phillips, partindo da abordagem clássica até a abordagem dos novos keynesianos. A revisão da literatura destaca que a Curva de Phillips tem dificuldade em se ajustar à dinâmica da inflação. Dessa forma, a inclusão do termo que representa a inércia da inflação melhora sua adequação. Conjuntamente, o nível de atividade representado pelo hiato do produto não é estatisticamente significativo, fato esse que é suportado por outros trabalhos na literatura. Avalia-se a utilização do custo unitário do trabalho como proxy do nível de atividade, e os resultados não se alteram significativamente. Os dados de inflação relativos ao último trimes This dissertation assess the inflation dynamics in Brazil through a hybrid Phillips Curve, at the specification that allows the "forward term", represented by inflation expectation, and the "backward term" through by inertial inflation. Initially, several approaches for the Phillips Curve's theory, from classical to new Keynesian, are presented and detailed. As pointed out by the precedent literature, it is shown that the Phillips Curve has some difficulty in adjusting to the inflation dynamics and, as a consequence, that the addition of the “backward term” enhances its fit. Furthermore, the inclusion of a proxy variable for the level of activity, represented by the output gap, is not statistically significant, result supported by previous studies in literature. Finally, it is analyzed the use of a unit labor cost as a proxy for the level of activity, with no significant changes in the results. The inflation data regarding the last tree months of 2002 are influenced by the effects of the political crisis at t