The purpose of this paper is to analyze the relationship between the ownership structure and the investment in research and development (R&D) for a sample of listed Spanish companies.,Following the agency theory and the socioemotional wealth (SEW) perspective, the authors propose that R&D investment is affected by ownership structure, specifically by the identity of the controlling owner (family firms and firms with an institutional investor) and the level of contestability by other shareholders. In order to test these hypotheses, the authors build an original database identifying, at a 10% threshold, the ultimate shareholders of a sample of 96 Spanish firms listed during 2008–2018 (1,002 obs).,The results show that there is no significant relationship between the ownership concentration and the R&D investment. Only when the authors consider the nature of the main shareholder, the authors find that in family firms there is an inverted U relationship between ownership and R&D, so that at low levels of ownership, the R&D increases, while at high levels of ownership (that we compute around 54%) the R&D decreases. Also, when the main shareholder is an institutional investor, the greater its ownership, the higher the R&D investment. Finally, the authors test that, contrary to what mainstream suggests, contestability in family firms is higher when ownership in the hands of other family shareholders increases.,The work uses an original database to test a nonlinear relationship between ownership and R&D investment in family firms. Also, the study addresses a topic hardly ever discussed in the literature about R&D as it is the role of the contestability by other controlling shareholders.,El objetivo del presente trabajo es analizar la relacion existente entre la estructura de propiedad y la innovacion corporativa para una muestra de empresas cotizadas espanolas.,Utilizando los planteamientos de la teoria de la agencia y de la perspectiva de la riqueza socioemocional proponemos que la I+D empresarial esta relacionada con la estructura de propiedad, especificamente con la naturaleza del accionista de control (empresas familiares y empresas con un inversor institucional como principal accionista) y con el grado de contestabilidad por parte de otros accionistas significativos. A fin de testar nuestras hipotesis, construimos ad hoc una base de datos de propiedad original en la que identificamos, al umbral del 10% de propiedad, a los accionistas ultimos de una muestra de 96 empresas cotizadas espanolas para el periodo 2008–2018 (1.002 obs).,Nuestros resultados muestran que no existe relacion significativa entre la concentracion de propiedad y la inversion en I + D. Solo cuando consideramos la naturaleza del principal accionista encontramos que en las empresas familiares la relacion entre la propiedad de la familia y la innovacion corporativa adopta una forma de U invertida, tal que a bajos niveles de propiedad la I + D crece, mientras que a altos niveles de propiedad (que computamos en torno al 54% de propiedad) la inversion en I + D decrece. Asimismo, en las empresas con un inversor institucional como principal accionista, cuanto mayor es la propiedad de este inversor institucional, mayor es la I + D de la empresa. Finalmente testamos que, en contra de la corriente dominante, en las empresas familiares la propiedad en manos de otras familias incrementa el grado de contestabilidad a la familia controladora respecto a su inversion en I + D.,El trabajo utiliza una base de datos de propiedad original para testar una relacion no lineal entre concentracion de propiedad e innovacion corporativa en las empresas familiares. Asimismo, el estudio aborda un tema apenas analizado en la literatura de I + D como es el papel de la contestabilidad al accionista de control.