201. Valor económico agregado EVA : 'la clave para crear riqueza'
- Author
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Pizarro Ortega, Víctor, Apeleo Rocha, Massiel, Rodríguez Vargas, Karina, and Pizarro Pizarro, Guillermo
- Subjects
Valor Económico Agregado - Abstract
Tesis (Ingeniero de Ejecución en Administración. Mención Finanzas) Desde siempre, los accionistas son los inversores que exigen valorar más fuertemente los activos (dinero) que colocan en sus inversiones. En los años 80s, los accionistas lograron niveles imprevistos alcanzados con las compañías en los Estados Unidos. De ahí en adelante también inversores en los países de europa han aumentado la presión sobre las compañías para aumentar al máximo el valor del accionista. La teoría financiera ha sugerido desde el principio que el fin definitivo de la compañía está en aumentar al máximo la riqueza de sus accionistas. Debería ser natural que los accionistas de la compañía y los inversores racionales esperan buenos rendimientos a largo plazo sobre su inversión. En el pasado, este propósito ha sido con frecuencia parcialmente ignorado o por lo menos mal entendido. Esto puede verse en algunas de las medidas de desempeño usadas por las empresas. Las medidas como rendimiento de la Inversión y las Ganancias por Acción, se usan como una de las medidas de desempeño más importante , similar a un sobredividendo, en las que se basan un número grande de as compañías, aunque teóricamente no están correlacionadas muy bien con la Creación de Valor del Accionista La medida de desempeño que se presenta en este trabajo de seminario, busca medir el desempeño periódico desde el punto de vista del cambio en el valor, maximizando al máximo el valor de la empresa, junto con aumentar al máximo el rendimiento de largo plazo sobre la inversión de los accionistas. Actualmente, la medida más popular basada en el valor, es el Valor Económico Agregado (EVA). En la recopilación de antecedentes para el desarrollo de este seminario, nos hemos encontrado con una discusión latente en pro y en contra de EVA, tanto en información especializada de gestión y en la información académica. Desafortunadamente la mayoría de los defensores del EVA y los que han implementado este sistema, no han reconocido o discutido profundamente las fallas de éste, mientras otros han loado el concepto como una herramienta de gestión. Por otra parte la mayoría de las críticas contra EVA han sido sostenidas por temas insignificantes desde el punto de vista de control corporativo. Hay actualmente muy pocos estudios a nivel académico que entreguen objetivamente fortalezas y debilidades del EVA como una herramienta de gestión. Es por este motivo, que en nuestro Seminario de Título abordaremos este importante tema desde el punto de vista de la Creación de Valor, usando todas las herramientas financieras y de administración entregadas a través del tiempo que ha durado nuestra carrera, volcando el conocimiento en una aplicación de caso práctico de la empresa Chilena, ENDESA, la cual ha sido seleccionada por que presenta cualidades competitivas empíricas y comparables con una empresa Americana, donde actualmente se aplica con mayor frecuencia esta poderosa herramienta.
- Published
- 1998