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In this paper I formulate, solve and estimate an endowment version of a macroeconomic dynamic stochastic general equilibrium model with monetary and fiscal policy rules whose coefficients are time-varying and contemporaneously correlated. The aim of the paper is to identify from data the interactions between monetary and fiscal policies that have prevailed in the U.S. economy. The monetary authority uses a Taylor rule and the fiscal authority uses a rule in which taxes respond to lagged debt deviations. Policy rule coefficients are modeled as logistic functions of stationary correlated latent factors, introducing long-run interactions between monetary and fiscal policies. There are three main findings of the paper: First, monetary policy has reacted strongly to inflation deviations along, almost, the entire analyzed period, with a loose policy only during the periods 1979:1-1981:3 and 2008:4-2009:2. Second, regimes under which a determinacy condition is in place occur 54.25% of the time, while regimes with exploding local dynamics occur 45.34% of the time, and there is an association between the duration of these unstable regimes and the volatility of inflation. Third, tightening monetary policy in terms of increasing the reaction of the central bank with respect to inflation deviations, given the situation of the economy in the third quarter of 2010, implies an increase in inflation of the order of 3%.

In this paper we analyze the performance of an equilibrium model of the term structure of the interest rate under Epstein-Zin/Weil preferences in which consumption growth and inflation follow a VAR process with logistic stochastic volatility. We find that the model can successfully reproduce the first moment of yields and their persistence, but fails to reproduce their standard deviation. The filtered stochastic volatility is a good indicator of crises and shows high persistence, but it is not enough to generate a slowly decaying volatility of yields with respect to maturity. Preference parameters are estimated to be about 4 for the coefficient of relative risk aversion and infinity for the elasticity of intertemporal substitution.

El interés en estudios empíricos sobre política monetaria ha incrementado en la última época. La devaluación estrepitosa de la moneda en algunos países y nuevos escenarios han dado como resultado que la política monetaria de un país sea de suma importancia. El presente paper demostrará como se puede evaluar si existe o no una relación entre la política monetaria de un país con otro mediante la utilización de vectores de cointegración por la técnica del test de Johansen, y de esta forma explicar como es la relación de las variables monetarias de un país con otro

El presente trabajo, con las adaptaciones pertinentes y tomando como guía el trabajo de migración internacional desarrollado en Perú por De los Ríos y Rueda (2005) , encuentra que los determinantes más importantes que explican la emigración ecuatoriana son de carácter económico, ocupando el primer lugar de importancia el desempleo, seguido de la desigualdad de ingresos, representada por el coeficiente del Gini, entre otras variables. Las de orden no económico son explicativas en menor grado, siendo la más significativa el requerimiento de visado por los países de destino. En síntesis, los resultados obtenidos muestran que los ecuatorianos migran al exterior por el deterioro relativo de la economía ecuatoriana con respecto a la de los países de destino.

El presente trabajo, con las adaptaciones pertinentes y tomando como guía el trabajo de migración internacional desarrollado en Perú por Juan Manuel de los Ríos y Carlos Rueda (2005) , encuentra que los determinantes más importantes que explican la emigración ecuatoriana son de carácter económico, ocupando el primer lugar de importancia la desigualdad de ingresos, representada por el coeficiente del Gini, seguido del desempleo, entre otras variables. Las de orden no económico son explicativas en menor grado, siendo la más significativa el requerimiento de visado por los países de destino. En síntesis, los resultados obtenidos muestran que los ecuatorianos migran al exterior por el deterioro relativo de la economía ecuatoriana con respecto a la de los países de destino.

Ecuador tiene una historia larga de déficits fiscales. Este análisis pregunta si la magnitud de estos déficits ha involucrado una violación de la restricción presupuestaria intertemporal del Ecuador, es decir si la política fiscal ecuatoriana es sostenible. No sólo es importante evaluar la sostenibilidad de la política fiscal, también es importante saber si el gasto público ayuda estabilizar la economía. Se usó un análisis de cointegración con tres variables (PIB, gasto público e ingresos fiscales) para verificar la sostenibilidad y el papel del estabilizador de la política fiscal. La conclusión fue que la política fiscal del Ecuador es débil sostenible, pero ha logrado estabilizar la economía.

Debido a los continuos incrementos en los flujos de las remesas que el Ecuador ha recibido durante los últimos diez años, este trabajo pretende estimar si los efectos de los movimientos cíclicos del PIB sobre los flujos de las remesas son significativos. Para lo cual se utilizaron correlaciones cruzadas de los ciclos de las variables, un modelo VAR no restringido con los ciclos de las variables, el test de cointegración de Johansen, con el cual se encontró una relación de cointegración entre los ciclos de las remesas y el PIB, un Vector de Corrección de Errores (VEC) con las series en niveles, el test de causalidad a la Granger, el cual permitió rechazar la hipótesis nula de que el PIB no causa a las remesas, es decir se concluyó que sólo existe causalidad del PIB hacia las remesas, y una función Impulso-Respuesta, con la cual se mostró que ante un shock negativo en el PIB de la economía ecuatoriana, las remesas podrían aumentar hasta en un 27.6%, con lo cual se concluye que las remesas que ingresan al Ecuador son contracíclicas.

El propósito de este estudio es investigar el impacto del gasto público y las exportaciones sobre el PIB en la economía ecuatoriana usando datos de series de tiempo anuales para el período comprendido entre 1960-2005 y empleando un test de superexogeneidad. Este test sugiere que un incremento del gasto público, se traduce en un incremento del PIB. Este flujo de causalidad provee evidencia sobre la validez de la teoría keynesiana. Por otro lado, en cuanto al comercio internacional, la hipótesis del crecimiento inducido por las exportaciones también se cumple, esto significa, que un aumento del volumen de exportaciones se traduce en un incremento del PIB. Adicionalmente, la crítica de Lucas que señala que los agentes económicos conocen el “modelo” que describe el comportamiento de las variables de su interés y que, por tanto, son capaces de modificar su actuación presente ante cambios esperados en el entorno macroeconómico, es descartada en este estudio. Como resultado el gobierno ecuatoriano puede estimular el crecimiento económico mediante un adecuado manejo de los gastos públicos y promoviendo las exportaciones con independencia de cambios estructurales o “shocks” ya que los agentes no tendrían un conocimiento a priori de los cambios en la política económica.

El presente documento elabora un análisis de la morosidad existente en los créditos que otorga el sistema bancario privado del Ecuador, investigando cuál ha sido su evolución a través del tiempo y cuáles son sus factores determinantes, en un periodo de estudio que comprende desde el primer trimestre de 1995 hasta el primer trimestre del 2005. La herramienta principal para realizar este análisis es la construcción de un modelo econométrico -de tipo panel de datos- que posea como variable dependiente a la morosidad de los distintos bancos del sistema en cada uno de los periodos de tiempo, frente a un conjunto de regresores agrupados de la siguiente forma: variables de tipo macroeconómico (producción, tipo de cambio, etc.), variables de carácter microeconómico, como son las políticas de créditos, los controles de los bancos, y finalmente rezagos de la morosidad de los bancos, dándole al modelo una naturaleza dinámica.

El objetivo del presente trabajo es determinar cuáles son los determinantes del Riesgo País para el caso ecuatoriano. Para ello se realizará un análisis econométrico de los datos partiendo de un modelo de Variables Cointegradas que se considera inciden en la calificación de riesgo. Este tipo de modelos ofrece la ventaja de que permite establecer una relación de largo plazo entre variables que no necesariamente mantienen una relación de causalidad. Para el desarrollo del modelo se utilizarán los datos de las Variables Macroeconómicas disponibles en la Base de Datos del Banco Central del Ecuador (BCE), así como la Calificación de Riesgo País representada por la Serie del EMBI+ Ecuador (Emerging Market Bond Index) que emite el Banco de Inversión JP Morgan. El período de análisis abarca desde Junio de 1995 a Julio del 2003, cubre un lapso de ocho años con un total de noventa y seis observaciones mensuales para cada una de las variables. De los resultados del estudio se desprende, que las Variables Macroeconómicas como la Deuda y el Índice de Precios del Consumidor son las de mayor significancia al momento de valorar la calificación de riesgo. Le siguen en importancia la variable de competitividad representada por el Índice de los Términos de Intercambio y la Variable de Liquidez reflejada en la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad, finalmente resulta significativa la Variable Dummy que representa la implantación del Sistema de Dolarización.

El presente documento analiza los principales aspectos concernientes a la teoría de la metodología hedónica, junto con un ejercicio empírico de su aplicabilidad utilizando para ello datos de los precios de viviendas nuevas en el sector de Samborondón. Además se presentan las principales técnicas desarrolladas para la construcción de índices de precios para la vivienda el la actualidad. El propósito de este documento es presentar la metodología hedónica como técnica alternativa para la estimación de precios de vivienda. Así como también servir de referencia para los investigadores interesados en metodologías alternativas para la construcción de índices de precios de productos no homogéneos.

En esta tesis se pretende proporcionar una idea más concreta del impacto de los precios del petróleo sobre las variables macroeconómicas más importantes de la economía ecuatoriana, como son el Producto Interno Bruto, Los Ingresos Fiscales, el Indice del Tipo De Cambio Real, dentro de un esquema dolarizado. Para este propósito se utilizan el método de VAR Estructural y el Análisis Impulso – Respuesta. En el enfoque SVAR, se puede observar que el precio internacional del precio del petróleo ejerce mayor influencia contemporánea sobre los ingresos fiscales reales. Mientras que para el resto de variables el impacto contemporáneo no es significativo. En el análisis de Impulso – Respuesta, se muestra que un impulso en el precio del petróleo afecta de manera positiva al PIB y a los ingresos fiscales, aunque estos últimos aumentan considerablemente como respuesta al impulso inicial pero regresan a su nivel original. Para el tipo de cambio el efecto es negativo.

El ahorro es un tema de discusión siempre presente en los diversos ámbitos académicos, políticos y sociales del país. Es así porque el ahorro es considerado un elemento esencial en el proceso de acumulación de capital y para el crecimiento económico. Tal fenómeno ejerce presión sobre el nivel de ahorro en el país y sobre la necesidad de recursos. Por ello, es clara la importancia de un estudio acerca del ahorro en Ecuador, de las cuales hay que identificar su comportamiento y su relación con otras variables para proponer medidas que impulsen el crecimiento económico. Así pues, la hipótesis fundamental de la presente investigación parte del hecho de que para generar mayor ahorro interno hay que incentivar el crecimiento económico como fuente sana de financiamiento. Por tanto, no se pude incrementar el ahorro interno sino no hay estabilidad económica. Esto significa que se debe hacer sostenible el crecimiento del PIB, fortalecer la balanza de pagos y estabilizar las tasas de interés. Para ello, se realiza un estudio econométrico de la causalidad entre el ahorro y el crecimiento económico de Ecuador, establecer los determinantes del ahorro interno y señalando las relaciones de largo plazo entre las variables.

Las crisis financieras tienen efectos nefastos en una economía en caso que ésta no pueda ser prevenida eficientemente por el planificador central o el agente regulador de este sector. En el manejo de las crisis es importante distinguir entre la regulación previa que se tiene que dar al sector financiero y el comportamiento de la autoridad monetaria en caso que se produzca la crisis a pesar de la regulación. Para poder ofrecer soluciones en cuanto a regulación y comportamiento de la banca central es preciso conocer cómo se manejan las instituciones financieras en su afán de conseguir captaciones y colocar las mismas para obtener utilidades; así mismo es importante conocer el comportamiento de los agregados en caso que se produzca un shock monetario que pueda llevar a la economía a una crisis bancaria, en este contexto las soluciones propuestas dependerán de las preferencias por estabilidad de determinados agregados por parte de la autoridad. No es posible entender el comportamiento de las instituciones financieras y del gobierno como ente regulador si no se considera a estos como agentes racionales que maximizan su utilidad, en este trabajo se presenta estas características y se plantea diferentes situaciones para ofrecer recomendaciones que sean compatibles con los incentivos de cada agente participante en una situación de crisis bancaria.