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This paper uses a quantile fixed-effect panel data approach to investigate how environmental policy stringency affects CO2 emissions in a set of 32 OECD countries from 1990 to 2015. This approach allows us to identify the asymmetric impact of policy stringency on emissions, considering the emission level recorded in each analysed country. More precisely, we posit that the effectiveness of environmental regulations and policies is influenced by the air pollution level. Our results show that an increase in policy stringency has a negative impact on emissions. As a new contribution, we show that environmental stringency has a more powerful impact in the countries with lower level of carbon emissions. This result is also recorded for the subset of EU member countries of the OECD. Moreover, we show that policy stringency measures only become effective after the implementation of the Kyoto agreement. Finally, the policy stringency effect is stronger for EU countries at high risk of missing the 20-20-20 target in terms of greenhouse gas emissions.JEL codes: Q43, Q56, F21

International audience; This article analyzes the effects of the acquisition of the Port of Piraeus by the Chinese shipping operator COSCO in July 2016 on the organization of container traffic in Europe. Using real-time container ship positions provided by vessel tracking systems between 2015 and 2019, we study the impact of the privatization of the Greek port on its attractiveness and on that of competing ports for the ships of the various operators, and more particularly of COSCO. Difference-in-difference estimates suggest that the number of container ship calls to the Port of Piraeus has increased following its privatization, but that this increase in attractiveness corresponds mainly to vessels operated by COSCO with a capacity of more than 3000 twenty-foot equivalent units, and in particular to the largest of them. We do not identify any crowding out effect between operators in Piraeus: the use of Piraeus by the vessels of other operators remains relatively unchanged. The privatization of Piraeus seems to have imposed the Greek port as COSCO's transhipment hub for the European market without this being to the detriment of ports in any other particular European area.

The literature on the employment impact of China's GVCs participation has focused on the Chinese imports substitution effects in developed countries, while few studies are made on the impact on domestic job creations. To complete this gap, this study proposes GVCs labor demand functions, which is augmented of domestic demand to control the impact of the Chinese reorientation development strategy to domestic consumption-led growth model (rarely studied). The functions are applied to panel data of 16 Chinese manufacturing industries over the 2005-2014 period using Arellano and Bond's GMM estimator for dynamic panel data model specifications. The obtained results show that China's backward linkages increased employment while forward linkages and GVCs position decreased it. The decline in processing and assembly activities of 3.4% per year on average diminished the employment of 0.9%. The increase of 0.95% per year on average of Chinese intermediate goods embodied in third countries' exports decreased the employment of 0.3%. The rise in final domestic demand of 20% per year on average increased the employment of 1.6% per year on average, which is higher than the negative effects of backward and forward linkages. These results provide a favor argument for China's "dual circulation" development strategy from the point of view of employment.

El sugestivo título muestra que la crítica tendrá un lugar central que marca el agudo pulso de la obra y que, si bien la “reivindicación” está presente, estará acotada. El texto se convierte en un documento esencial para entender las aristas problematizadas que podemos encontrar en su análisis del caso argentino, igualmente reflejadas en sistemas educativos latinoamericanosiento”

International audience; Cet article tente d'identifier les facteurs à l'origine du risque de défaut souverain, tel que mesuré par les spreads de CDS souverains. En analysant les données mensuelles de janvier 2007 à septembre 2015, nous constatons que le risque de défaut souverain européen répond en partie à un environnement macroéconomique caractérisé par de mauvaises politiques budgétaires et une détérioration des facteurs économiques. Plus précisément, la hausse du taux de chômage, le niveau d'endettement et la réduction des soldes de la balance courante ont accru les spreads des CDS souverains. Ces résultats ne permettent pas de rejeter l’hypothèse selon laquelle le défaut souverain a été motivé par des fondamentaux économiques faibles. Mais notre analyse montre que l'importance relative de ces facteurs change avec le temps et le groupe de pays. La présence et l'absence de la Grèce ont joué un rôle clé dans l'évolution des spreads dans les pays de la zone euro. Enfin, nos résultats suggèrent que l'émergence de la crise de la dette a été causée par des fondamentaux faibles mais a aussi un caractère auto-réalisateur.

International audience; The share of humanitarian aid in total aid is increasing. However, little is known about the actors involved. This paper documents aid fragmentation at two levels: donors and implementing agencies (IAs). Delegation to IAs may reduce the negative effects of aid fragmentation. Using three case studies, we discuss the link between fragmentation, delegation, and aid effectiveness, as well as the costs and benefits of delegation and fragmentation.; La part de l'aide humanitaire croît dans l'aide totale. Or les acteurs impliqués restent peu étudiés. Cet article documente la fragmentation de l'aide à un double niveau : celui des donneurs et celui des acteurs de terrains. Le jeu de délégation entre les deux peut réduire les effets négatifs de la fragmentation de l'aide. À partir de trois études de cas, le lien entre fragmentation, délégation et efficacité de l'aide humanitaire est illustré et les coûts et bénéfices potentiels

This paper studies the effects of the exchange rate on economic growth. Our empirical analysis focuses on the Democratic Republic of Congo (DRC) from 1990 to 2019 and uses the Ordinary Least Squares (OLS) method. The results show that exchange rate fluctuations have a negative effect on economic growth. In light of these results, we proposed a number of recommendations, including strengthening resilience through diversification of economic activity, building up budgetary reserves and increasing the level of international reserves. The latter, which can currently cover only three weeks of imports of goods and services, should be gradually increased to a long-term perspective.; RESUME Cet article étudie les effets du taux de change sur la croissance économique. Notre analyse empirique porte sur la République Démocratique du Congo (RDC) de 1990 à 2019 et s'est appuyée sur la méthode des Moindres Carrés Ordinaires (MCO). Les résultats démontrent que les fluctuations du taux de change ont un effet négatif sur la croissance économique. Au regard de ces résultats, nous avons proposé quelques recommandations dont le renforcement de la résilience par la diversification de l'activité économique, la constitution des réserves budgétaires et le relèvement du niveau des réserves internationales. Ces dernières, qui ne peuvent couvrir actuellement que 3 semaines d'importation des biens et services, devraient être progressivement portées au-delà dans une perspective de long terme.

International audience; This study aims to analyze the concepts and practices of Musharakah Mutanakisah (MM) by Islamic banks. The findings revealed that the MM is a hybrid contract that combines three independent contracts namely: partnership, leasing and sale. MM could be used it for financing asset acquisition as well as for other types of partnership. Hence, MM has been successfully implemented by Islamic banks in Islamic and non-Islamic countries for house financing.

International audience; Subject: This is a proposal that is both theoretical but taking as a stand to propose an alliance between a synchronic and diachronic history through an exceptional research object, theworld expo / world's fairs. We offer an analysis grid of the global history of our world through the universal exhibitions, but within a renewed framework of our iterative analyzes. Terrain: We take the regional capital of Catalonia, Barcelona and its tourism as our main terrain, through world fairs such as those of 1888, 1929, 1936 (popular Olympics), 1954 Mediterranean Games and the modern Olympic Games of 1992 as mega-events. But beyond this to present our analog methodology, we will focus on European exhibitions in Seville, Milan and Paris as an example, but also American and Asian exhibitions with Osaka and New York.Methodology: An analogical history is proposed and allows us without going into anachronisms to offer a long historical and geographical chain of world expo / world's fair as an element or vector of a global history of tourism. During the conference, we will present the frameworks of this methodology, which is appropriate both for an activity such as tourism but also within the framework of the rewriting of the world history of tourism and the knowledge economy through pre-established grid items. analysis of the event in a time ring. Between a geohistory and a geoeconomy of tourism, we arrive at three main results: a - the universal exhibitions respond to each other over time, long, medium and short; the dynamics of the movement of man-tourists and imaginaries open up to a global history of tourism of which Spain is the champion at the end of the 20th century. b - the means of mass communications offer alternative realities very often on behalf of political and economic actors it is a nebenwelt or side world, another world or a parallel world which is staged and told by building at the both the history of a country, of the host city and the global history of tourism.; Asunto: Esta es una propuestaal mismo tiempo teórico pero tomando como sesgo proponer una alianza entre una historia sincrónica y diacrónica a través de un objeto excepcional de investigación, las exposiciones universales. Ofrecemos una cuadrícula de análisis de la historia global de nuestro mundo a través de las exposiciones universales, pero dentro de un marco renovado de nuestros análisis iterativos. Terreno: Tomamos la capital regional de Cataluña, Barcelona y su turismo como nuestro principal terreno, a través de ferias mundiales como las de 1888, 1929, 1936 (Olimpiadas populares), los Juegos del Mediterráneo de 1954 y los Juegos Olímpicos modernos de 1992 como megaeventos. . Pero más allá de esto para presentar nuestra metodología analógica, nos centraremos en exposiciones europeas en Sevilla, Milán y París como ejemplo, pero también exposiciones americanas y asiáticas con Osaka y Nueva York.Metodología: Se propone una historia analógica y nos permite sin entrar en anacronismos ofrecer una larga cadena histórica y geográfica de exposiciones mundiales como elemento o vector de una historia global del turismo. Durante la conferencia, presentaremos los marcos de esta metodología, que es apropiada tanto para una actividad como el turismo como en el marco de la reescritura de la historia mundial del turismo y la economía del conocimiento a través de elementos de cuadrícula preestablecidos. el evento en un anillo de tiempo. Entre una geohistoria y una geoeconomía del turismo, llegamos a tres resultados principales: a - las exposiciones universales se responden entre sí en el tiempo, largo, medio y corto; la dinámica del movimiento de los hombre-turistas y los imaginarios se abren a una historia global del turismo de la que España es campeona a finales del siglo XX. b - los medios de comunicación masiva ofrecen realidades alternativas muy a menudo en nombre de los actores políticos y económicos es un nebenwelt o mundo lateral, otro mundo o un mundo paralelo que se escenifica y cuenta construyendo en ambos la historia de un país, de la ciudad anfitriona y la historia mundial del turismo.; Objet : Il s’agit d’une proposition à la fois théorique mais prenant comme parti-pris de proposer une alliance entre une histoire synchronique et diachronique à travers un objet de recherche exceptionnel, les expositions universelles. Nous proposons une grille d’analyse d’histoire globale de notre monde à travers les expositions universelles, mais dans un cadre renouvelé de nos analyses itératives. Terrain : Nous prenons comme principal terrain la capitale régionale de Catalogne, Barcelone et son tourisme à travers les expositions universelles comme celle de 1888, 1929, 1936 (olympiades populaires), 1954 Jeux méditerranéens et les Jeux olympiques modernes de 1992 comme méga-événements. Mais au-delà pour présenter notre méthodologie analogique, nous porterons nos regards sur les expositions européennes de Séville, Milan et Paris comme exemple, mais aussi américaines et asiatiques avec Osaka et New York. Méthodologie : Une histoire analogique se propose et nous permet sans rentrer dans les anachronismes de proposer une longue chaîne historique et géographique des expositions universelles comme élément ou vecteur d’une histoire globale du tourisme. Lors du colloque nous présenterons les cadres de cette méthodologie adéquate à la fois pour une activité comme le tourisme mais aussi dans le cadre de la réécriture de l’histoire mondiale du tourisme et de l’économie de la connaissance à travers des items préétablis de grille d’analyse de l’événement dans un anneau temporel. Entre une géohistoire et une géoéconomie du fait touristique, nous aboutissons à trois résultats principaux : a - les expositions universelles se répondent les unes à travers les autres sur le temps, long, moyen et court ; des dynamiques de circulations des hommes- touristes et des imaginaires ouvrent à une histoire globale du tourisme dont l’Espagne est le chantre à la fin du XXe siècle. b – les moyens de communications de masse proposent des réalités alternatives bien souvent pour le compte des acteurs politiques et économiques c’est un nebenwelt ou side world, un autre monde ou un monde parallèle qui se met en scène et en récit en construisant à la fois l’histoire d’un pays, de la ville hôte et l’histoire globale du tourisme.

The economic imbalances that characterize the world economy have unequally distributed costs and benefits. This raises the question how countries could run long-term external surpluses and deficits without significant opposition against the policies that generate them. We show that economic ideas, and their emphasis in the public discourse , help to secure mass political support for these policies and the resulting economic outcomes. First, a content analysis of 32,000 newspaper articles finds that the dominant interpretations of economic outcomes in Australia and Germany concur with very distinct perspectives: external surpluses are seen as evidence of competitiveness in Germany, while external deficits are interpreted as evidence of attractiveness for investments in Australia. Second, survey experiments in both countries suggest that exposure to these diverging interpretations has a causal effect on citizens' support for their country's economic strategy. Economic ideas, thus, are crucial to provide the societal foundation of national growth strategies.

National audience; Cet article analyse la complexité des relations entre l'Union européenne et la Russie en matière d'échanges de gaz naturel. Il met en évidence les stratégies d'adaptation de la compagnie gazière russe Gazprom pour répondre au nouveau contexte du marché gazier européen.

Four factors affect the effectiveness of monetary policy, three of which are exogenous, fiscal dominance, dollarization and global risks; one is endogenous, monetary policy framework that integrates strategy, tactics and governance of monetary policy. We show that the factors that undermine the effectiveness of the Central bank of Congo (BCC) are much more exogenous. However, the monetary policy framework needs to be rethought. For a lasting effectiveness of the BCC's monetary policy, it would be necessary to put in place sustainable fiscal discipline, serious de-dollarization measures, and economic growth policies that strengthen resilience.; Quatre facteurs affectent l’efficacité de la politique monétaire, dont trois sont exogènes, la dominance fiscale, la dollarisation et les risques mondiaux ; l’un est endogène, le cadre de politique monétaire qui intègre la stratégie, les tactiques et la gouvernance de la politique monétaire. Nous montrons que les facteurs qui nuisent à l’efficacité de la Banque centrale du Congo (BCC) sont beaucoup plus exogènes. Cependant, le cadre de la politique monétaire doit être repensé. Pour une efficacité durable de la politique monétaire de la BCC, il serait nécessaire de mettre en place une discipline budgétaire durable, des mesures sérieuses de dédollarisation et des politiques de croissance économique qui renforcent la résilience.

International audience

The aim of this study is to treat the Brazilian trade opening in the 1990s and its impacts on gender inequalities before and after the Stabilization Plan, Plano Real *. Using the difference in differences method and a panel from 1987-1997, the obtained evidence suggests that before the Real Plan, trade liberalization reduced the existent gender income and deprivation gap. Nonetheless, these apparent improvements seemed to be related to men's greater losses within formal activities and to a female labor's expansion through informality. After the Stabilization Plan, trade would increase gender disparities by bringing greater income gains and deeper deprivation decrease to men. The opening policies in the 1990s perpetuated the international and the gendered division of labor and was unable of permitting structural changes capable of creating comparative advantages. Thus, it guaranteed the maintenance of gender distortions, where changes continued to occur unevenly.

This study examines how the product mixes of Japanese manufacturing plants have been impacted by the rise of China imports over the period 1997-2014, and the extent that plants' local embeddedness mitigate this causal relationship. We find evidence that China import competition induced both product downsizing and product exit within Japanese manufacturing plants. Moreover, we find that those negative e ects differ across plants according to various plant characteristics including the spatial organization of their parent firm. Finally, we show that both product survival and product sales are positively impacted by external agglomeration economies, but these e ects are strong for standalone plants only, and almost non-existent for plants aliated to spatially compact multi-unit firms.

International audience

Cutting trade costs, especially those stemming from non-tariff measures, is a growing priority for policymakers. One way to achieve this is for countries to improve their co-operation on regulatory matters. An avenue open to governments is to include provisions related to international regulatory co-operation (IRC) into preferential trade agreements (PTAs). However, there exists little empirical evidence of the benefits of these co-operative mechanisms. This paper provides this evidence, in the context of Sanitary and Phytosanitary (SPS) and Technical Barriers to Trade (TBT) provisions. It measures the effect of IRC mechanisms on trade flows using the latest developments in the gravity literature and the most recent data sources. The work distinguishes between different forms of co-operation implemented between countries within PTAs while also accounting for the level of commitment between partners. The estimationresults suggest that PTAs including SPS and TBT measures have a significant and positive effect on trade flows, with the legal enforceability of IRC mechanisms having the strongest and most robust impact on trade flows. This result holds even when WTO-related provisions and dispute settlement procedures are controlled for, implying that binding commitments are important in maximizing post-PTA trade flows. The work shows that transparency and co-operation are significant and robust factors in increasing trade. It also reinforces the view that the impact takes some time to materialise, which is important when evaluating the effectiveness of deep IRC mechanisms.

This paper relates participation in global value chains (GVCs) to development patterns at the country level. It accounts for the diversity and interdependence of development through a cross-country analysis for 51 countries between 1995 and 2008. We identify three patterns of socio-economic development related to various degrees and modes of GVC participation: a social upgrading mirage, the reproduction of the core and unequal growth. This result is achieved thanks to the introduction of two new elements to the literature: first, the introduction of new macroeconomic indicators of GVC participation and economic gains that are explicitly based in a theoretically consistent definition of GVCs; second, the identification of a variety of interdependent development patterns related to GVC participation through the use of principal component analysis and cluster analysis.

International audience; ABOUT THE EVENT From national economies and companies slowing their activities down to the revival of some protectionist measures, the world is facing an unprecedented crisis deeply affecting the current international trade order. At a time when trade negotiations between the EU and third countries are still very high on the agenda, Europe's economic revival depends also on how we redefine our relations with partners across the globe. Faced by instability on the other side of the Atlantic and competition from China, Europe needs to be clear about defining its values and its comparative advantage. In addition to the ongoing ratification of Free Trade Agreement (FTA) with Vietnam, to the question of the future EU-UK relationship, Covid-19 has brought several new questions to the fore: How do we keep supply chains flowing for food and medicines? What role can the EU have in distributing its values and standards within the framework of difficult trade relations? How do we ensure less dependence in Europe for some essential products such as medical supplies?

International audience; The strong interdependencies between the European Union (EU) and its external suppliers of natural gas bring to the fore conflicts and contradictory logics. These questions are linked to the coexistence of different institutional arrangements in natural gas exchanges. This is clearly an emerging issue in the relationship between the EU and Russia. The confrontation of these two institutional arrangements seems to have a “transformative impact” on the regulations and energy policies of Russia and the EU. The purpose of this article is to analyze the conflicts and the economic and institutional risks that result from the confrontation of these two spaces of regulation.; Les interdépendances fortes entre l’Union européenne (UE) et ses fournisseurs extérieurs de gaz naturel révèlent les problématiques de conflits et de logiques contradictoires liées à la coexistence d’arrangements institutionnels différents dans l’échange. Cet enjeu émerge clairement sur la relation entre l’UE et la Russie. La confrontation de ces deux espaces institutionnels semble avoir un « impact transformatif » sur les régulations et les politiques énergétiques de la Russie et de l’UE. L’article analyse les conflits et les risques économiques et institutionnels résultant de la confrontation de ces deux espaces de régulation.

This note studies the empirical relationship between trust and remittances. Using historical data from the 2010-2014 wave of World Values Survey (WVS) for interpersonal trust and World Bank for remittances. Results underline the substitution role played by interpersonal trust with remittances. Migrants send fewer of formal remittances when the rate of interpersonal trust in the country of origin is high.

The creation of the Manaus Free Trade Zone had a development purpose in the Brazilian political, economic and social scenario between 1960 and 1970. This industrial pole was an important device in achieving the desired development, populating a region considered deserted and exposed to external threats at that time. It has guaranteed the improvement on labor standards and social conditions in the Manaus’ district and has become the main driving force behind regional employment, higher salaries and growth over the past decades. Using the residuals and the stochastic frontier techniques to estimate the labor and social performances of the Manaus Free Trade Zone, the analysis confirms that the implementation of the special economic zone collaborated to labor and social efficiency in the area – compared to other important industrial Brazilian municipalities – due to the rigid checks conducted by SUFRAMA and the strict respect of labor standards applied in the MFTZ. Nevertheless, economic linkages in the region are still weak and positive spillovers from Manaus to its surroundings were probably inexistent.

The new European Commission, chaired by Ursula Von der Leyen, has made the environment and climate the central parameters of European policy, both internal and international, for the period 2020-2025. As such, the European Green Deal has set itself the goal of making Europe the "first climate neutral" continent by 2050. It has been five years since the Paris Agreements was agreed. This working Paper analyzes the trade policy options available to the EU for a low-carbon international trading system.

lien internet vers cet article complet :https://journals.openedition.org/pds/3699#ftn7; International audience; This paper discusses the threats to the conservation of tools and machinery in the aviation industry. Indeed, this recent and flourishing activity has not yet become fully aware of its historical and heritage dimension. Its actors sometimes act in a scattered order to save what can be saved. In this world which has a cult of secrecy, the university historian is not always welcome, in Toulouse as in Seattle. Fortunately, there are dynamic associations that multiply initiatives in order to avoid irreparable losses. But for the oldest periods, many documents and objects are already missing.; Cet article présente les menaces qui pèsent sur la conservation des outils et des machines de l’industrie aéronautique. En effet, cette activité récente et florissante n’a pas encore pris pleinement conscience de sa dimension historique et patrimoniale. Ses acteurs agissent parfois en ordre dispersé pour sauver ce qui peut l’être. Dans cet univers qui a le culte du secret, l’historien universitaire n’est pas toujours le bienvenu, à Toulouse comme à Seattle. Heureusement, il existe des associations dynamiques qui multiplient les initiatives afin d’éviter des pertes irréparables. Mais pour les périodes les plus anciennes, beaucoup de documents et d’objets manquent déjà à l’appel.

La part de l’aide humanitaire croit dans l’aide totale. Or les acteurs impliques restent peu etudies. Cet article documente la fragmentation de l’aide a un double niveau : celui des donneurs et celui des acteurs de terrains. Le jeu de delegation entre les deux peut reduire les effets negatifs de la fragmentation de l’aide. A partir de trois etudes de cas, le lien entre fragmentation, delegation et efficacite de l’aide humanitaire est illustre et les couts et benefices potentiels de la delegation et de la fragmentation discutes. Classification JEL : H84, F35, L31, F53

The aim of this study is to treat the trade liberalization's impacts in both monetary and non-monetary conditions. Using the difference-indifferences method and a panel from 1987-1997, the obtained evidence suggests that trade liberalization have differently impacted the labor force within formality and informality; import and export sectors; in terms of income and household's deprivation. Trade have worsened the average income and implied a deterioration in the household's multidimensional conditions in the formal sectors and contributed to the labor informalization process already underway, putting in evidence the migration of workers towards informality. Moreover, although the shock of trade harmed more intensely import sectors, export sectors would be expelling skilled better-paid workers to specialize in unskilled lower paid labor. The trade liberalization perpetuated the international division of labor and was unable to permit structural changes capable of adjusting distortions inherent to the national productive structure.

The interest of this paper is to show the effect of the action of the public power over the management of public expenditure on education. Our empirical attempt tries to clarify the direct and indirect effects of the efficiency of the government on the development of public spending for the education sector during the 1984-2018 periods in in the MENA region while using the model of simultaneous equations., L'intérêt de cet article est de montrer l'effet de l'action du pouvoir public sur la gestion des dépenses publiques d'éducation. Notre tentative empirique tente de clarifier les effets directs et indirects de l'efficacité du gouvernement sur le développement des dépenses publiques pour le secteur de l'éducation au cours des périodes 1984-2018 dans la région MENA tout en utilisant le modèle d'équations simultanées.

A financeirizacao, expressao da crescente importância das financas no modus operandi do sistema capitalista, surgiu como um conceito-chave em varias abordagens heterodoxas nos ultimos doze anos - dos pos-keynesianos (E. Stockhammer, E. Hein), radicais americanos (G. Epstein, G. Krippner), marxistas (J. Bellamy Foster, G. Dumenil) e regulacionistas franceses (M. Aglietta, R. Boyer). Ate hoje, esses analistas se debrucaram sobre esse fenomeno complexo a partir de diferentes ângulos. Neste artigo, procura-se fornecer uma analise mais ampla da financeirizacao tracando seus dois principais determinantes: por um lado, mudancas estruturais que tornaram os agentes nao-financeiros mais dependentes de financiamento mediante dividas, assim como de fontes de ingressos financeiros ("centralizacao financeira"); por outro lado, o aumento do peso do sistema financeiro na economia ("concentracao financeira"). A complexa interacao entre a centralizacao e a concentracao financeiras resultou numa dinâmica de crescimento financeirizado, alimentando consecutivas bolhas de ativos financiadas por divida no centro, os Estados Unidos, e estimulando o crescimento liderado pelas exportacoes na periferia. A partir da analise desta dinâmica de crescimento financeirizado numa perspectiva regulacionista – ou seja, como um determinado regime de acumulacao, o capitalismo conduzido pelas financas – este artigo analisa sua ascensao (1982 - 2007) na esteira de mudancas-chave nas financas e sua subsequente crise estrutural (2007-2012) para fornecer uma abordagem mais completa para o fenomeno crucial da financeirizacao.

Recent empirical research rejecting twin deficits in indebted countries and current account imbalances adjustment in Europe led to the idea to test the twin imbalances at different public debt-to-GDP intervals. The analysis covers 14 EU countries over the time period 1995-2012. A panel data threshold model with fixed effects estimates two debt-to-GDP thresholds (40.2% and 96.6%), which determine three debt-to-GDP intervals in the twin relationship. If public debtto-GDP is less than 40.2%, the model determines a negative relationship (twin divergence) between budget balance and current account. Twin deficits (surpluses) are confirmed exclusively if debt-to-GDP is in the interval between 40.2% and 96.6%. A twin divergence is also confirmed if public debt-to-GDP is more than 96.6% (e.g., as in Greece and Italy). The results confirm that increased indebtedness in European countries contributed to their current account imbalance adjustment.

International audience

International audience; Recognizing that globalization started when European colonizers arrived in América (establishing the first transatlantic commercial networks), this article discusses how and to what extent this phenomenon is witnessing an important breakpoint, under influence the current battlegrounds of globalization (drugs, weapons, capital and persons). In fact, we will discuss, with the scientific literature in hand, how the weak links between Mexico and the Caribbean during the XIXth century, affected the Caribbean Basin during the XXth century. In particular we will look at how illicit commercial flows lead to a situation of marginality, of opulence and of violence in the Caribbean, with Mexico finding itself in the crossroads of this new global context.; Reconociendo que la globalización inicia con la llegada de los colonizadores europeos en América (estableciendo las primeras redes comerciales transatlánticas), el presente artículo discute en qué medida este fenómeno vive una ruptura profunda, a través de las llamadas guerras actuales de la globalización (drogas, armas, capitales, personas). En efecto, se discute con la literatura especializada acerca de la débil relación de México vis-à-vis el Caribe durante el siglo XIX, y cómo esto pudo ser el parteaguas para que en la Cuenca del Caribe durante el siglo XX exista un movimiento de comercio ilegal que desemboca en una delicada situación entre la marginalidad, la opulencia y la violencia en el Caribe, que conlleva a ubicar a México en la encrucijada de este nuevo contexto global.; Reconnaissant que la globalization commence lorsque les colonisateurs européens arrivent en Amérique (en construisant les premiers réseaux commerciaux transatlantiques), cet article discute dans quelle mesure ce phénomène vît une rupture profonde à/au travers les/des guerres actuelles de la globalisation (drogues, armes, capitaux, personnes). En effet, la discussion porte notamment sur le faible engagement du Mexique dans l'espace caribéen au XIX e siècle et nous verrons notamment les impacts que cela a produit sur la région pendant le XX e siècle sur le plan du commerce illégal qui débouchera sur une situation délicate faite de contrastes entre la marginalité, l'opulence et la violence dans la Caraïbe ; cela qui conduit à placer le Mexique au carrefour de ce nouveau contexte global.

This study examines how Japanese firms change their product portfolios in response to surges of imports from China. Using the comprehensive Japanese plant-product level panel data set, we examine the impact of import competition on their product churning behavior. We found that the import competition pressures do affect the product churning for multi-product plants. However, the negative effects of import competition are mitigated by increased export opportunities. This effect is more pronounced especially in the years before 2008. However, their impact on plant-level reallocation is somewhat limited. Negative effects on plant-level sales and exit behavior are observed only for single-product plants.

Проблематика зв’язку особи з державою завжди посідала провідне місце серед науковців не лише правових наук. З часів появи першого політико-правового зв’язку особи з державою – громадянства, минуло вже понад двохсот років, але принципових змін в ньому не відбулося: ті ж права, та ті самі обов’язки. Наслідком соціально-економічної інтеграції суспільства у ХХ столітті, відбулося виокремлення нового фінансово-правового зв’язку особи з державою. Змістом цього зв’язку є не політичні права та громадянські обов’язки, а зобов’язання податкового характеру та права, що з них випливають. Монографія присвячена взаємозв’язку фізичної особи з суверенним політико-правовим утворенням через її участь у публічних фінансових відносинах, що виникають з приводу мобілізації, розподілу та використання централізованих фондів коштів. Актуальність проблематики фінансово-правового зв’язку зумовлена не лише малодослідженістю змістовної складової, а й новими світовими трендами ХХІ століття, як-от функціонування наддержавних утворень – економічних союзів або навпаки, наділення певної окремої території держави власною податковою юрисдикцією – оффшорні зони. Фінансовий суверенітет – це потенційна можливість суверенного утворення на породження правовідносин з мобілізації грошових коштів, створення публічних фондів коштів та їх розподіл за визначеними напрямками державного та суспільного розвитку. На науковому рівні, до складових частин фінансового суверенітету відносять фіскальний та податковий суверенітети. Перший підвид стосується залучення всіх можливих публічних доходів, другий – лише доходів податкового характеру. В той же час, кожному рівню суверенітету, відповідає відповідний рівень юрисдикції. Так, зокрема, податкова юрисдикція – це фактична реалізація податкового суверенітету щодо встановлення, зміни та припинення відповідних правовідносин в межах суверенної території держави та осіб, що пов’язані з державою фінансово-правовим зв’язком. В роботі також аналізуються рівні податкової юрисдикції суверенних утворень. Окрема увага приділяється правовому статусу платника податків, його природі та принципам на яких він побудований. Досліджується вплив економічних теорій оподаткування на зміни в правовому статусі платника податків. Аналізуються принцип громадянства – політико-правовий зв’язок особи з державою та принцип резиденства – фінансово-правовий зв’язок особи з податковою юрисдикцією. Досліджуються причини та етапи трансформації політико-правового зв’язку в фінансово-правовий зв’язок. Робляться авторські висновки про правову природу фінансового зв’язку особи з податковою юрисдикцією та надається йому визначення, що це ступінь соціально-економічної прив’язаності особи до певного рівня фіскальної юрисдикції суверенного утворення, що характеризується відповідним обсягом податкових обов’язків перед ним, та похідними від них правами, та, одночасно з цим, межа розподілення податкової юрисдикції двох різних суверенних утворень. Монографія виконана у 2019 році на кафедрі фінансового права юридичного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Основою для написання монографії стала дисертаційна робота на тему: «Правовий статус резидентів – платників податку на доходи фізичних осіб», захищена 31.05.2018 р. на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 26.001.04 Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Рекомендовано до друку Вченою радою юридичного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка (протокол № 11 від 20 травня 2019 р.), Рекомендовано до друку Вченою радою юридичного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка (протокол № 11 від 20 травня 2019 р.)

Economic globalization is a powerful factor of vertical and national inequalities, but also of a slow reduction of international horizontal inequalities. Growing inequalities in wealth compounds increasing income inequality. However, the market economy does not work without the support of the states, which, indirectly at least, by establishing the laws favours or supports this situation. Today, the process of globalization has changed the balance of power. The "possessors" have means of communication to support their actions, they justify their wealth through a questionable value system and they continue to develop their wealth at irrational levels of inequality. The runoff theory is only a decoy that justifies the current situation by a better situation for everyone tomorrow. Inter-state organizations are under the orders of liberalism. Companies remain hooked on the idea of maximum profit, by applying violent management rules. The indicators (HDI, Human Development Index or IBN, Index of well-being) and the qualitative expressions of poverty are debatable and testify especially to the durability of this one. The example of poverty in the United States is significant of power relations (sex, territories, gender, etc.), La globalisation économique est un facteur puissant d’inégalités verticales et nationales, mais aussi d’arasement des inégalités horizontales internationales. A l’augmentation des inégalités de revenus se conjuguent les inégalités croissantes des patrimoines. Or, l’économie de marché ne fonctionne pas sans le soutien de l’Etat, lequel, indirectement au moins, en établissant les lois favorise ou soutient cette situation. Aujourd’hui, le processus de la globalisation a modifié les rapports de force. Les « possédants » disposent des moyens de communication pour valoriser leurs actions, ils justifient leurs richesses par un système de valeur discutable et ils continuer à justifier leurs richesses à des niveaux d’inégalités irrationnelles. La théorie du ruissellement n’est qu’un leurre qu’un discours qui justifie la situation actuelle par une situation meilleure pour tout le monde demain. Les organisations interétatiques sont aux ordres du libéralisme. Les entreprises restent accrochées à l’idée du maximum de profit, en appliquant des règles de management discutables. Les indicateurs (IDH, Indice de développement humain ou IBN, Indice de bien-être) et les expressions qualitatives de la pauvreté sont discutables et témoignent surtout de la pérennité de celle-ci. L’exemple de la pauvreté aux Etats-Unis est significative des relations de pouvoir (sexe, territoires, genre, etc.)

This study attempts to establish the possible existence of the long-run interrelationship between interest rates, inflation, and exchange rates in five fragile emerging market economies (Brazil, India, Indonesia, South Africa, and Turkey), what is so-called by Morgan Stanley ‘Fragile Five’. To do so, we utilize Li and Lee’s (2010) Autoregressive Distributed Lag (ADL) test for threshold cointegration and apply it to sample countries’ monthly time-series data from 2013:1 to 2018:12. Overall, our primary results are threefold: First, there seems to be a long-run positive relationship between actual rates of inflation rates and nominal interest rates supporting the validity of the ex-post Fisher hypothesis for all the sample countries. Second, the sample countries’ data supports the presence of a cointegration relationship between interest rates and exchange rates for the case of Brazil, India, and Turkey but not for the case of Indonesia and South Africa. Lastly, without exception, exchange rates and actual rates of inflation in all the sample countries examined tend to co-move in the long-run, implying that the depreciation of their currencies creates inflation through raising the prices of imported goods. The results above are widely compatible with both theoretical expectations and the results of the most previous empirical studies on the long-run interrelationships between interest rates, inflation, and exchange rates in the literature.

Microfinance industry is changing progressively during this last thirty years. The depth of is intermediation is growing. Serving at the beginning of the informal customers ; he serves since several years yet, small and medium enterprise (SME). Multinational banks and international funds had also entering the microfinance industry by granting loans to microfinance institutions. The digital innovation had disrupted the sector who become adult., L'industrie de la microfinance connait depuis 30 ans une mutation perpétuelle. L'échelle de son intermédiation s'est progressivement élargie. Centrée à ses débuts sur des acteurs du secteur informel ; cette activité touche désormais une large clientèle englobant même des PME exportatrices. Son mode de refinancement s'étend désormais au marché international des capitaux, puisque des Fonds d'investissement et des Banques multinationales alimentent les IMF en capitaux. La digitalisation et les plateformes de crédits en ligne ont aussi fait leur entrée dans la microfinance. Cette industrie n'est plus désormais une industrie dans l'enfance

International audience

L'économie de la région, appelée ici Eurasie (l'ex-URSS moins les Pays baltes), a repris une véritable dynamique en 2017, après deux années difficiles (2015 et 2016) durant lesquelles la conjoncture régionale a été secouée par la crise de change russe (décembre 2014), suivie d'une forte récession économique, dans un contexte géopolitique plombé par le conflit armé en Ukraine. Avant 2017, la faible croissance de l'Union Européenne, principal partenaire économique de la région, et le recentrage de la Chine sur sa demande intérieure ont empêché la demande extérieure de prendre le relai de la demande intérieure affectée par les difficultés internes de la région, tandis que la chute des prix des matières premières pesait sur les comptes des entreprises et les finances publiques des pays qui en exportent. En 2017, les deux principaux moteurs de la reprise dans la région ont été le redémarrage de la demande ouest-européenne, qui a nettement accéléré dans le courant de l'année, et les prix internationaux du pétrole et des matières premières. Ces derniers ont stimulé la croissance de plusieurs économies importantes de la région, dont la Russie, dont le poids représente les trois quarts de l'ensemble. Pour juger de la durabilité de cette reprise, il convient d'en analyser la structure. En particulier, il faut évaluer dans quelle mesure elle n'est pas principalement due aux effets directs et indirects de la forte hausse tirées des recettes d'exportation de pétrole. Il faut également comprendre, et ce point est lié au précédent, si la croissance retrouvée est en mesure de consolider les relations économiques à l'intérieur de la zone considérée, ou si elle fragilise au contraire la cohésion de l'ensemble en renforçant des tendances centrifuges.

International audience

International audience; Abstract: Mercantilism is certainly one of the oldest concepts of political economy. However, its use to describe pre-liberal and pre-industrial Western capitalism has been highly disputed due to the apparent vagueness of its definition. This paper tackles this issue by developing a historical vision of mercantilism, which rests on a heuristic ideal-type. My goal is to developed mercantilism as a complementary concept to Kindelberger’s of Hegemonic Stability Theory. The pro-free-trade ‘benevolent hegemon’ goes hand in hand with mercantilist states, which need a high level of good export and capital import. The question is then to understand two forms of mercantilism: I call the first one ‘early capitalism’, which is typical for developing countries, while ‘late mercantilism’ is to be found among aging and developed countries, which maintain a mercantilist policy. Empirically, I focus on Germany’s economy since 1945 to illustrate and test this conceptual distinction. I intend to show that West Germany has been an ‘early mercantilist’ power and benefited from the much-needed help by the USA after WWII, while it appears more and more as ‘late mercantilist’ power since the 2000s. This empirical case shall help illustrate my general framework and shed light on the structural reasons for the disputes over trade between Berlin and Washington under Donald Trump.

International audience; Reducing the study of the structural transformation of a country to that of its export profile leads in fact to retain only the liberal position from the "ideological-political duality" of possible positions on the role of international trade in development. Our perspective in this text is different. It does not aim at any form of reductionism, nor does it a priori privilege a model of industrialization in the name of a necessity given by the presumed truth of international markets. Our approach takes note of the strategic choices made by Morocco in favor of an industrialization through export promotion. It proposes to complete the analysis of the economic and political conditions of Moroccan industrialization by an in-depth study of the profile of Moroccan exports. For that purpose, we return in a first point on the role of foreign markets in the recent industrialization strategy of Morocco and draw up an inventory of the structural transformation (I). We then analyze the transformation of the export structure in support of the criteria of diversification and sophistication (II). We then mobilize data and criteria from the work on "product space" to analyze, in Morocco, the tenuous relationship between the transformation of the export profile and structural transformation (III). Clearly, Morocco has successfully seized the opportunities that productive globalization has offered and, in turn, has consolidated sectoral successes by exporting new, more sophisticated and, although still isolated in the Moroccan productive structure, much more centrally located in the product space (automobiles and electrical machinery). However, the risk of seeing an archipelago of export poles along the country's West Atlantic coast without significant impact on structural transformation seems real in view of Morocco's lack of accumulation of production capacity. Capital accumulation per worker, which is relatively low in Morocco, is struggling to improve over the period. As for total factor productivity, it declined significantly to an extremely low level. This result is related to the slow pace of structural transformation, which, consequently, does not seem to be the result of a simple transformation of the export profile in Morocco.; Réduire l’étude de la transformation structurelle d’un pays à celle du profil de ses exportations conduit en fait à ne retenir de la « dualité idéologico-politique » des positions possibles sur le rôle du commerce international dans le développement que la seule position libérale. Notre perspective dans ce texte est différente. Elle ne vise aucune forme de réductionnisme, ni ne privilégie a priori un modèle d’industrialisation au nom d’une nécessité donnée par la vérité présumée des marchés internationaux. Notre approche prend acte des choix stratégiques fait par le Maroc en faveur d’une industrialisation par la promotion des exportations et propose de compléter l’analyse des conditions économiques et politiques de l’industrialisation marocaine du programme de recherche « Made in Morocco » par l’étude approfondie du profil des exportations marocaines. Pour cela nous revenons dans un premier point sur le rôle des marchés extérieurs dans la stratégie d’industrialisation récente du Maroc et dressons un état des lieux de la transformation structurelle (I). Nous analysons ensuite la transformation de la structure des exportations à l’appui des critères de diversification et de sophistication (II). Puis nous mobilisons les données et critères issus des travaux sur « l’espace des produits » pour analyser, au Maroc, la relation restée ténue entre la transformation du profil des exportations et la transformation structurelle (III).Manifestement, le Maroc a su capter avec succès les opportunités que la mondialisation productive lui a offertes et consolider, en retour, des réussites sectorielles en exportant des produits nouveaux, plus sophistiqués et, bien qu’encore isolés dans la structure productive marocaine, situés beaucoup plus au centre de l’espace des produits (automobiles et machines électriques). Pour autant, le risque de voir s’installer le long de la façade ouest-atlantique du pays un archipel de pôles d’exportations sans impact significatif sur la transformation structurelle paraît réel au regard du manque d’accumulation de capacités de production du Maroc. L’accumulation de capital par travailleur, relativement basse au Maroc, peine à s’améliorer au cours de la période. Quant à la productivité totale des facteurs, elle baisse de façon significative pour atteindre un niveau extrêmement bas. Ce résultat est à relier à la lenteur de la transformation structurelle qui, en conséquence, ne semble pas pouvoir, au Maroc, provenir d’une simple transformation du profil des exportations.

L'industrie de la microfinance connait depuis 30 ans une mutation perpétuelle. L'échelle de son intermédiation s'est progressivement élargie. Centrée à ses débuts sur des acteurs du secteur informel ; cette activité touche désormais une large clientèle englobant même des PME exportatrices. Son mode de refinancement s'étend désormais au marché international des capitaux, puisque des Fonds d'investissement et des Banques multinationales alimentent les IMF en capitaux. La digitalisation et les plateformes de crédits en ligne ont aussi fait leur entrée dans la microfinance. Cette industrie n'est plus désormais une industrie dans l'enfance Mots clés : Microfinance, intermédiation, industrie microfinancière. Code JL. G21, G23, F34 Abstract, Microfinance industry is changing progressively during this last thirty years. The depth of is intermediation is growing. Serving at the beginning of the informal customers ; he serves since several years yet, small and medium enterprise (SME). Multinational banks and international funds had also entering the microfinance industry by granting loans to microfinance institutions. The digital innovation had disrupted the sector who become adult.Key Words: Microfinance, intermediation, microfinance industryJL Code. G21, G23, F34.

International audience; Reducing the study of the structural transformation of a country to that of its export profile leads in fact to retain only the liberal position from the "ideological-political duality" of possible positions on the role of international trade in development. Our perspective in this text is different. It does not aim at any form of reductionism, nor does it a priori privilege a model of industrialization in the name of a necessity given by the presumed truth of international markets. Our approach takes note of the strategic choices made by Morocco in favor of an industrialization through export promotion. It proposes to complete the analysis of the economic and political conditions of Moroccan industrialization by an in-depth study of the profile of Moroccan exports. For that purpose, we return in a first point on the role of foreign markets in the recent industrialization strategy of Morocco and draw up an inventory of the structural transformation (I). We then analyze the transformation of the export structure in support of the criteria of diversification and sophistication (II). We then mobilize data and criteria from the work on "product space" to analyze, in Morocco, the tenuous relationship between the transformation of the export profile and structural transformation (III). Clearly, Morocco has successfully seized the opportunities that productive globalization has offered and, in turn, has consolidated sectoral successes by exporting new, more sophisticated and, although still isolated in the Moroccan productive structure, much more centrally located in the product space (automobiles and electrical machinery). However, the risk of seeing an archipelago of export poles along the country's West Atlantic coast without significant impact on structural transformation seems real in view of Morocco's lack of accumulation of production capacity. Capital accumulation per worker, which is relatively low in Morocco, is struggling to improve over the period. As for total factor productivity, it declined significantly to an extremely low level. This result is related to the slow pace of structural transformation, which, consequently, does not seem to be the result of a simple transformation of the export profile in Morocco.; Réduire l’étude de la transformation structurelle d’un pays à celle du profil de ses exportations conduit en fait à ne retenir de la « dualité idéologico-politique » des positions possibles sur le rôle du commerce international dans le développement que la seule position libérale. Notre perspective dans ce texte est différente. Elle ne vise aucune forme de réductionnisme, ni ne privilégie a priori un modèle d’industrialisation au nom d’une nécessité donnée par la vérité présumée des marchés internationaux. Notre approche prend acte des choix stratégiques fait par le Maroc en faveur d’une industrialisation par la promotion des exportations et propose de compléter l’analyse des conditions économiques et politiques de l’industrialisation marocaine du programme de recherche « Made in Morocco » par l’étude approfondie du profil des exportations marocaines. Pour cela nous revenons dans un premier point sur le rôle des marchés extérieurs dans la stratégie d’industrialisation récente du Maroc et dressons un état des lieux de la transformation structurelle (I). Nous analysons ensuite la transformation de la structure des exportations à l’appui des critères de diversification et de sophistication (II). Puis nous mobilisons les données et critères issus des travaux sur « l’espace des produits » pour analyser, au Maroc, la relation restée ténue entre la transformation du profil des exportations et la transformation structurelle (III).Manifestement, le Maroc a su capter avec succès les opportunités que la mondialisation productive lui a offertes et consolider, en retour, des réussites sectorielles en exportant des produits nouveaux, plus sophistiqués et, bien qu’encore isolés dans la structure productive marocaine, situés beaucoup plus au centre de l’espace des produits (automobiles et machines électriques). Pour autant, le risque de voir s’installer le long de la façade ouest-atlantique du pays un archipel de pôles d’exportations sans impact significatif sur la transformation structurelle paraît réel au regard du manque d’accumulation de capacités de production du Maroc. L’accumulation de capital par travailleur, relativement basse au Maroc, peine à s’améliorer au cours de la période. Quant à la productivité totale des facteurs, elle baisse de façon significative pour atteindre un niveau extrêmement bas. Ce résultat est à relier à la lenteur de la transformation structurelle qui, en conséquence, ne semble pas pouvoir, au Maroc, provenir d’une simple transformation du profil des exportations.

Exchange rates are not satisfactory conversion rates for comparing, in time and space, the GDP of national economies. They undergo brutal speculative variations, the intervention of political powers or the backlash of a loss of confidence of the national currency, justified or not. Purchasing Power Parities (PPPs) are often used to improve international comparisons. According to INSEE, PPPs determine a monetary conversion rate that can express the purchasing power of different national currencies in a common currency (international dollar). In this context, in PPP, China would have become the largest economic power in the world, which is clearly false. This conversion method has important methodological limitations and construction assumptions, notably concerning the choice of a homogenized basket of goods and services, the specific consumption habits of countries and the availability of financial resources dedicated to innovation, investment and quality of national public services into the country., Les taux de change ne constituent pas des taux de conversion des monnaies satisfaisants pour comparer, dans le temps et dans l’espace, le PIB des économies nationales. Ils subissent des variations spéculatives brutales, l’intervention des pouvoirs politiques ou le contrecoup d’une perte de confiance justifiée ou non de la monnaie nationale. Il est alors souvent fait appel aux parités de pouvoir d’achat (PPA) pour améliorer les comparaisons. Selon l’INSEE, les PPA déterminent un taux de conversion monétaire susceptible d’exprimer en une monnaie commune les pouvoirs d’achats des différentes monnaies nationales. Dans ce contexte, en PPA, la Chine serait devenue la première puissance économique du monde, ce qui est manifestement erroné. Cette méthode de conversion connaît des limites méthodologiques et des hypothèses de construction importantes portant notamment sur le choix du panier homogénéisé de biens et services, les habitudes spécifiques de consommation des pays, la disponibilité des moyens financiers nationaux dévolus à l’investissement et la faible prise en compte de l’innovation potentielle ou de la qualité des services publics disponibles dans chaque pays.

International audience

International audience; Des coopérations économiques et des formes d’intégration denses entre pays du Sud opèrent de façon croissante aux échelles régionale et mondiale. Elles poussent à la dissolution du clivage Nord-Sud à l’origine des controverses les plus vives sur le développement économique et des représentations les plus actives de la dépendance. La mondialisation Sud-Sud fascine autant qu’elle inquiète. De fait, elle contribue au remodelage des relations internationales. Elle participe à l’institution d’un nouveau monde, multipolaire, dans lequel de nouvelles puissances émergentes comptent ; dans lequel des nations jusqu’à présent confinées à la périphérie deviennent de nouveaux centres du capitalisme mondial. Au plan productif, la mondialisation Sud-Sud relève d’une sophistication croissante de la Division internationale du travail (DIT) et contribue à forger une nouvelle géographie économique mondiale. Elle brouille les trajectoires gagnantes que les approches en termes de Chaine de valeur mondiale tentent d’identifier et de domestiquer quand l’évidence empirique d’une trappe à revenu intermédiaire fait douter de la puissance historiquement transformatrice de l’industrialisation et des stratégies exportatrices.L’objet général de ce chapitre consiste à caractériser cette configuration mondiale dans laquelle surgit un « Sud qui perd le Nord » (Chaponnière et Lautier) et à en discuter les effets sur le développement des pays les plus pauvres. Privilégiant l’étude de la relation commerciale et de la relation d’investissement intra-sud, il s’appuie sur une revue de la littérature existante.Mise en lumière par les vieilles institutions internationales pour ces vertus disruptives, la mondialisation Sud-Sud se manifeste par les asymétries qu’elle recrée au sein du capitalisme globalisé tout autant que par la contestation qu’elle porte des modèles institutionnels issus de la domination économique occidentale. Pour autant, rien ne semble a priori résolu par cette rotation axiale.On verra ainsi que si l’intégration croissante des pays du Sud donne lieu à une augmentation spectaculaire des relations productives, financières, coopératives et politiques entre les Etats et les firmes multinationales du Sud, elle profite autant qu’elle peut nuire au développement en général.; Dense forms of economic cooperation and integration between countries of the South are increasingly taking place at the regional and global levels. They are pushing for the dissolution of the North-South divide, which is at the root of the most heated controversies on economic development and the most active representations of dependency. South-South globalization fascinates as much as it worries. In fact, it contributes to the reshaping of international relations. It participates in the institution of a new, multipolar world in which new emerging powers count; in which nations hitherto confined to the periphery become new centers of global capitalism. Productively, South-South globalization is part of the growing sophistication of the International Division of Labor (IDL) and is helping to forge a new global economic geography. It blurs the winning trajectories that Global Value Chain approaches attempt to identify and domesticate when empirical evidence of a middle-income trap casts doubt on the historically transformative power of industrialization and export strategies.The general purpose of this chapter is to characterize this global configuration in which a "South losing the North" (Chaponnière and Lautier) is emerging and to discuss its effects on the development of the poorest countries. Favouring the study of intra-South trade and investment relations, it is based on a review of the existing literature.South-South globalization, highlighted by the old international institutions for its disruptive virtues, manifests itself through the asymmetries it recreates within globalized capitalism as much as through the contestation it brings to the institutional models resulting from Western economic domination. However, nothing seems a priori resolved by this axial rotation.It will thus be seen that if the growing integration of the countries of the South gives rise to a spectacular increase in productive, financial, cooperative and political relations between the states and multinational firms of the South, it benefits as much as it can harm development in general.

International audience; Dans cette étude nous explorons les enjeux associés à la financiarisation de l’investissement immobilier européen. Cette financiarisation est en effet supposée impacter les stratégies, la gouvernance, les systèmes d’information et surtout les rôles des différents acteurs qui sont redéfinies et reprécisés. Nous avons examiné ces impacts à travers la dynamique des performances des fonds immobiliers comparée avec celle des fonds actions sur la période allant de 2002 à 2016. Ceci nous a permis d’observer une convergence progressive de la dynamique des performances relatives des fonds immobiliers européens avec celle des fonds actions mobilisés dans notre échantillon, surtout après 2008. L’influence des facteurs de risques de marchés sont de plus en plus forte. La contribution des facteurs de risques liés aux secteurs se réduit mais reste significative. Ce qui suggère le recours aux modèles multi-facteurs et multi-indices en matière d’évaluation et en même temps confirme le fort potentiel de diversification des actifs immobiliers.