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La contribución de las cooperativas al cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible ha sido reconocida a nivel internacional. La Agenda 2030 recoge la necesidad de implementar políticas públicas amplias y efectivas que fomenten el desarrollo de las entidades de Economía Social para maximizar su impacto. Ahora bien, para poner en marcha nuevos proyectos cooperativos de actividades ligadas al desarrollo sostenible va a ser necesario movilizar también créditos bancarios, una de las fuentes más relevantes de financiación para los emprendedores españoles; y su obtención suele estar sujeta a la aportación de garantías, lo cual puede representar un problema. Esta dificultad se puede mitigar con las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR). El objetivo de esta investigación es analizar la ratio de fallido de préstamos avalados a cooperativas de nueva creación por las SGR españolas entre los años 2003 y 2012. El periodo es relevante porque abarca un periodo de expansión hasta el año 2008 y crisis económica posterior a este año. Los resultados revelan un mejor comportamiento de las cooperativas en relación con otras formas empresariales y permiten comparar, por diferentes criterios de clasificación (tamaño de la empresa, sector de actividad y destino de los fondos), el coste del fallido de la cartera global y del correspondiente a las cooperativas, observándose en general una situación más favorable para estas últimas, con ratios inferiores. Las conclusiones son relevantes para los gestores de SGR, las entidades financieras, y especialmente para las Administraciones Públicas y se pueden tener en cuenta para estimar la aportación de fondos de provisiones técnicas destinados a apoyar la financiación de iniciativas emprendedoras sostenibles a través de cooperativas., The contribution of cooperatives to the attainment of the Sustainable Development Goals is recognised at an international level. The 2030 Agenda includes the need to implement comprehensive, effective public policies that promote the development of Social Economy organisations to maximise their impact. One of the most important sources of financing for Spanish entrepreneurs is bank loans, then these credits are going to be necessary for launching new cooperative projects linked to sustainable development activities. However, obtaining them is usually subject to the provision of guarantees, which can be a setback. This difficulty can be mitigated by Mutual Guarantee Institutions (MGI). The aim of this research is to analyse the failure ratio of loans guaranteed to newly created cooperatives by Spanish MGIs between 2003 and 2012. This period is pertinent as it covers a period of expansion until 2008 followed by the economic crisis. The results revealed that cooperatives performed better than other business models and permit a comparison, considering various classification criteria (size of the company, sector of activity and destination of funds), of the cost of default of the overall portfolio and that corresponding to cooperatives, with a generally more favourable situation being observed for the latter, as they present lower ratios. The conclusions are relevant for MGS managers, financial institutions and especially for public administrations, and can be considered when estimating the contribution of technical provision funds to support the financing of sustainable entrepreneurial initiatives through cooperatives., Escuela de Estudios Cooperativos, Fac. de Ciencias Económicas y Empresariales, TRUE, pub

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The contribution of cooperatives to the attainment of the Sustainable Development Goals is recognised at an international level. The 2030 Agenda includes the need to implement comprehensive, effective public policies that promote the development of Social Economy organisations to maximise their impact. One of the most important sources of financing for Spanish entrepreneurs is bank loans, then these credits are going to be necessary for launching new cooperative projects linked to sustainable development activities. However, obtaining them is usually subject to the provision of guarantees, which can be a setback. This difficulty can be mitigated by Mutual Guarantee Institutions (MGI). The aim of this research is to analyse the failure ratio of loans guaranteed to newly created cooperatives by Spanish MGIs between 2003 and 2012. This period is pertinent as it covers a period of expansion until 2008 followed by the economic crisis. The results revealed that cooperatives performed better than other business models and permit a comparison, considering various classification criteria (size of the company, sector of activity and destination of funds), of the cost of default of the overall portfolio and that corresponding to cooperatives, with a generally more favourable situation being observed for the latter, as they present lower ratios. The conclusions are relevant for MGS managers, financial institutions and especially for public administrations, and can be considered when estimating the contribution of technical provision funds to support the financing of sustainable entrepreneurial initiatives through cooperatives., La contribución de las cooperativas al cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible ha sido reconocida a nivel internacional. La Agenda 2030 recoge la necesidad de implementar políticas públicas amplias y efectivas que fomenten el desarrollo de las entidades de Economía Social para maximizar su impacto. Ahora bien, para poner en marcha nuevos proyectos cooperativos de actividades ligadas al desarrollo sostenible va a ser necesario movilizar también créditos bancarios, una de las fuentes más relevantes de financiación para los emprendedores españoles; y su obtención suele estar sujeta a la aportación de garantías, lo cual puede representar un problema. Esta dificultad se puede mitigar con las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR). El objetivo de esta investigación es analizar la ratio de fallido de préstamos avalados a cooperativas de nueva creación por las SGR españolas entre los años 2003 y 2012. El periodo es relevante porque abarca un periodo de expansión hasta el año 2008 y crisis económica posterior a este año. Los resultados revelan un mejor comportamiento de las cooperativas en relación con otras formas empresariales y permiten comparar, por diferentes criterios de clasificación (tamaño de la empresa, sector de actividad y destino de los fondos), el coste del fallido de la cartera global y del correspondiente a las cooperativas, observándose en general una situación más favorable para estas últimas, con ratios inferiores. Las conclusiones son relevantes para los gestores de SGR, las entidades financieras, y especialmente para las Administraciones Públicas y se pueden tener en cuenta para estimar la aportación de fondos de provisiones técnicas destinados a apoyar la financiación de iniciativas emprendedoras sostenibles a través de cooperativas.

The aim of this work is to analyze the implementation costs of recollateral in the Community of Madrid, in order to offer similar characteristics to the ones offered by others Autonomous Communities, through a 10 years program, in which the SGR secured loans would be covered up to their maturity. With this objective in mind, a model that allows evaluating the evolution of the collaterals and the bankrupts' cost has been developed, based on a various hypotheses related to period of maturity, portfolio annual growth and bankrupts' ratios. Among the principal conclusions we emphasize that, for a predictable portfolio of new financial collaterals formalized with the SME of Madrid for value of 2.600 million Euros, the bankrupts' cost for the Autonomous Community would place in 51 million Euros throughout 22 years, provided that the recollateral covers the portfolios up to their maturity. Updating the flows foreseen to a rate of 4%, the figure supposes 33,62 million Euros. The induced investment would come to 3.714 million Euros (2.851 million Euros updating the flows to a rate of 4%)., El objetivo del presente trabajo es analizar los costes de implementar en la Comunidad de Madrid un reaval similar al de otras Comunidades Autónomas mediante un programa a 10 años, en el cual los préstamos avalados por las SGR estarían cubiertos hasta su vencimiento. Para ello, se ha elaborado un modelo que permite evaluar la evolución de los avales y el coste de fallidos en base a una serie de hipótesis relativas a plazos de vencimiento, crecimiento anual de la cartera y ratios de fallidos. Entre las principales conclusiones destacan que para una cartera previsible de nuevos avales financieros formalizados con las PYME madrileñas por valor de 2.600 millones de euros, el coste de fallidos para la Comunidad Autónoma se situaría en 51 millones de euros a lo largo de 22 años, dado que el reaval cubre las carteras hasta su vencimiento. Si se actualizan los flujos previstos a una tasa del 4% la cifra supone 33,62 millones de euros. La inversión inducida ascendería a 3.714 millones de euros (2.351 millones de euros si actualizamos a una tasa del 4% los flujos de inversión esperada).