Search

In this work, I study the behavior of boundedly rational agents in dynamic stochastic settings. The first chapter develops a new laboratory test of the hypothesis that individual investors have an irrational preference for selling winning stocks vs. selling losing stocks. Subjects tend to delay selling losers beyond the optimal point and to sell winners before reaching the optimal liquidation point. Suchbehavior is shown to be consistent with a model of reference-dependent preferences.The second chapter presents the results of a lab experiment on a menu cost model of price adjustments. Subjects' average adjustment points show significant time dependent components in adjustment rules. The data suggest subjects experience substantial cognitive costs from responding to the state, accounting for these patterns.The third chapter presents techniques for studying the dynamics of evolutionary games that are subject to stochastic disturbances and applies them to morph frequency data from a population of side-blotched lizards. The estimated payoff matrix implies a powerful interior attractor and recover the observed oscillations.

Denne masteroppgaven undersøker effekten av kortsiktig tapsskyhet (MLA) og individuelle egenskaper på investeringsbeslutninger i et fiktivt lotteri og det amerikanske aksjemarkedet. To grupper, kalt gruppe H og gruppe L, ble sammenlignet basert på tilbakemeldingsfrekvensen. Resultatene viser at det ikke er noen betydelig forskjell i gjennomsnittlig investering i lotteriet mellom gruppene. Imidlertid viser gruppe L signifikant høyere investeringer enn gruppe H i aksjemarkedet, noe som tyder på reduserte tendenser til kortsiktig tapsskyhet. Videre viser multiple lineære regresjonsanalyser at personer med høyere mestringstro og investeringserfaring har en tendens til å foreta større investeringer. Alder har en positiv sammenheng med investering i lotteriet. Ordinær logistisk regresjonsanalyse støtter antagelsen om at høyere nivåer av uavhengige variabler korresponderer med større villighet til å investere, og indikerer dermed redusert kortsiktig tapsskyhet. Overraskende nok støtter ikke funnene den forventede sammenhengen mellom lavere tilbakemeldingsfrekvens og redusert kortsiktig tapsskyhet. Denne forskningen gir imidlertidig verdifulle innsikter i beslutningsprosessene i investeringskontekster og kaster lys over samspillet mellom kortsiktig tapsskyhet, individuelle egenskaper og investeringsatferd. This master's thesis explores the impact of myopic loss aversion (MLA) and individual characteristics on investment decisions in a fictional lottery and the U.S. stock market. Two groups, referred to as group H and group L, were compared based on the frequency of feedback. The results indicate that there is no significant difference in the mean investments in the lottery between the groups. However, in the stock market, group L demonstrates significantly higher investments than group H, suggesting reduced MLA tendencies. Moreover, multiple linear regression analysis reveals that participants with higher levels of self-efficacy and investment experience tend to make higher investments. Age exhibits a positive relationship with investment in the lottery, where older participants tend to invest more. The ordinal logistic regression analysis supports the notion that higher levels of independent variables correspond to greater investment willingness, indicating decreased levels of MLA. Surprisingly, the findings do not support the expected relationship between lower feedback frequency and decreased levels of MLA. However, this research provides valuable insights into the decision-making processes in investment contexts, shedding light on the interplay between MLA, individual characteristics, and investment behavior.

Denne masteroppgaven er en empirisk studie av disposisjonseffekten. Disposisjonseffekten er et velkjent fenomen innen adferdsfinans. Det defineres som tendensen til å realisere gevinster for tidlig og holde for lenge på tap. De analyserte porteføljene er hentet fra investorene på den sosiale investorplattformen Shareville. Den analyserte perioden er fra 01.01.2022 til 31.12.2022. Hensikten med masteroppgaven er å avgjøre om disposisjonseffekten er til stede blant investorene på Shareville. Ytterligere analyse er gjennomført for å finne ut hvilke forhold som påvirker disposisjonseffekten. I min analyse finner jeg disposisjonseffekten blant investorene på den sosiale investorplattformen Shareville. Jeg finner signifikante predikatorer for disposisjonseffekten både med hensyn til hvor lenge aksjen er holdt og uten hensyn til hvor lenge aksjen er holdt. Jeg finner at hvis aksjen har positiv avkastning er det langt høyere sannsynlighet for at aksjen blir solgt av investoren. Jeg finner ikke signifikante resultater angående variasjon i disposisjonseffekten fra måned til måned. This research paper is an empirical study of the disposition effect. The disposition effect is a phenomenon within behavioural finance. It is defined by the tendency to prematurely sell winning assets and holding on to losing assets. The analysed portfolios are collected from investors located on the social trading platform Shareville. The analysed period is from 01.01.2022 to 31.12.2022. The purpose of the research paper is to determine whether the disposition effect is present amongst the Shareville investors. Analysis is preformed to outline the predicators of the disposition effect. In my analysis I find the presence of the disposition effect amongst the investors one the social trading platform Shareville. I find significant predicators of the disposition effect both with regards to the holding time and without regard to the holding time of the stock. The main finding is that if the stock has positive return, it is far more likely to be sold by the investor. I am not able to find significant result regarding the disposition effect varying from month to month.