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This paper examines the Purchasing Power Parity (PPP) hypothesis between South Africa and China for the period 1986-2019, using time series techniques which allow for structural breaks. The unit root test of Zivot and Andrews (1992) and the cointegration test of Gregory and Hansen (1996) respectively reveal that the real exchange rate serie is not stationary in level and that the series of nominal exchange rate and price indices for the two countries do not admit a long-run equilibrium relationship. These results lead us to conclude that the PPP theory does not hold for the case of South Africa and China., Ce papier examine l'hypothèse de la parité des pouvoirs d'achat (PPA) entre la République Sud-Africaine (RSA) et la Chine, durant la période 1986-2019, en recourant aux techniques des séries temporelles autorisant la présence des ruptures structurelles. Le test de la racine unitaire de Zivot and Andrews (1992) et le test de cointégration de Gregory and Hansen (1996) révèlent respectivement que la série du taux de change réel n'est pas stationnaire en niveau et que les séries du taux de change nominal et des indices des prix relatives aux deux pays n'admettent pas une relation d'équilibre à long terme. Ces résultats nous conduisent ainsi à conclure que la théorie de la PPA ne se vérifie pas pour le cas de la RSA et la Chine.

This thesis comprises four empirical essays on environmental and development economics. In the first chapter, we examine to what extent individual and contextual level factors influence individuals to contribute financially to prevent environmental pollution. We find that rich people, individuals with higher education, as well as those who possess post-materialist values are more likely to be concerned about environmental pollution. We also observe the country in which individuals live matter in their willingness to contribute. More precisely, we find democracy and government stability reduce individuals’ intention to donate to prevent environmental damage mainly in developed countries. The second chapter deals with the relation between economic growth and environmental degradation by focusing on the issue of whether the inverted U-shaped relation exist. The study discloses no evidence for the U-shaped relation. However, the empirical result points toward a non-linear relationship between environmental degradation and economic growth, that is, emissions tend to rise rapidly in the early stages with economic growth, and then emissions continue to increase but a lower rate in the later stages. The third chapter investigates the long-run as well as the causal relationship between energy consumption and economic growth in a group of Sub-Saharan Africa. The result discovers the existence of a long-run equilibrium relationship between clean energy consumption and economic growth. Furthermore, the short-run and the long-run dynamics indicate unidirectional Granger causality running from clean energy consumption to economic growth without any feedback effects. The last chapter of this thesis concerns with convergence of emissions across Canadian provinces. The study determines convergence clubs better characterizes Canadian’s emissions. In other words, we detect the existence of segmentation in emissions across Canadian provinces.; Cette thèse comporte quatre essais et porte sur les questions fondamentales sur la relation entre l’environnement et le développement économique. Le premier chapitre cherche à identifier les déterminants individuels et contextuels qui affectent la volonté de contribuer des gens à la lutte contre la pollution environnementale. Nos résultats révèlent que les individus riches, les personnes éduquées ainsi que les personnes possédant des valeurs post-matérialistes sont plus susceptibles d’être préoccupées par la pollution environnementale. On remarque que la caractéristique du pays de ces individus affecte leur volonté à contribuer. Ainsi, dans les pays à forte démocratie avec une forte stabilité gouvernementale, les individus sont réticents à faire des dons pour prévenir les dommages environnementaux. Le deuxième chapitre examine la relation entre la croissance économique et la dégradation de l’environnement en s’interrogeant sur la relation U inversée de Kuznets. Nos résultats empiriques ne révèlent aucune preuve de ladite relation. Cependant, nous notons l’existence d’une relation non linéaire entre la croissance économique et la dégradation de l’environnement. Les émissions ont tendance à augmenter un rythme plus rapide dans les premiers stades de la croissance économique puis dans les dernière étapes, cette hausse persiste mais à un rythme plus lent. Le troisième chapitre étudie la relation de causalité de long terme entre la consommation d'énergie propre et la croissance économique dans un groupe de pays de l’Afrique subsaharienne. Le résultat révèle l'existence d'une relation d'équilibre à long terme entre la consommation d'énergie propre et la croissance économique. En outre, la dynamique de court terme et de long terme indiquent une relation de causalité à la Granger unidirectionnelle de la consommation d'énergie propre vers la croissance économique sans aucun effet rétroactif. Le dernier chapitre de cette thèse cherche à investiguer sur la convergence des émissions de gaz entre les provinces canadiennes. L'étude montre que les émissions de gaz des provinces canadiennes sont caractérisées des convergences de clubs. En d'autres termes, on détecte l'existence d'une segmentation des émissions entre les provinces canadiennes.

We analyse the dynamics of the pass through of banks’ marginal cost to bank lending rates over the 2008 crisis and the euro area sovereign debt crisis in France, Germany, Greece, Italy, Portugal and Spain . We measure banks’ marginal cost by their rate on new deposits, contrary to the literature that focuses on money market rates. This allows us to account for banks’ risks. We focus on the interest rate on new short term loans granted to non financial corporations in these countries Our analysis is based on an error correction approach that we extend to handle the time varying long run relationship between banks’ lending rates and banks’ marginal cost, as well as stochastic volatility. Our empirical results are based on a harmonised monthly database from January 2003 to October 2014 . We estimate the model within a Bayesian framework, using Markov Chain Monte Carlo methods (MCMC). We reject the view that the transmission mechanism is time invariant. The long run relationship moved with the sovereign debt crises to a new one, with a slower pass through and higher bank lending rates. Its developments are heterogeneous from one country to the other. Impediments to the transmission of monetary rates depend on the heterogeneity in banks marginal costs and therefore, its risks. We also find that rates to small firms increase compared to large firms in a few countries. Using a VAR model,we show that overall, the effect of a shock on the rate of new deposits on the unexpected variances of new loans has been less important since 2010. These results confirm the slowdown in the transmission mechanism.; Nous étudions la dynamique de la transmission du coût marginal des banques aux taux à court terme des nouveaux crédits bancaires accordés aux sociétés non financières, en Allemagne, Espagne, France, Grèce, Italie et Portugal, au cours de la crise financière de 2008 et de celle des dettes souveraines. Nous mesurons le coût marginal des banques par les taux des nouveaux dépôts alors que l'accent est mis sur les taux du marché monétaire dans la littérature. Cela nous permet de différencier le risque auquel font face les banques dans les différents pays. Nous spécifions un modèle à correction d'erreur que nous généralisons, d’une part, pour permettre à la relation de long terme liant le taux des crédits bancaires au coût marginal des banques de changer dans le temps, et, d’autre part, pour introduire une volatilité stochastique. Le modèle est estimé avec des données, harmonisées entre les pays étudiés, et couvrant la période allant de Janvier 2003 à Octobre 2014. Nous utilisons une approche bayésienne, basée sur des méthodes de Monte Carlo par Chaînes de Markov (MCCM). Nos résultats rejettent l'hypothèse selon laquelle le coût marginal des banques se transmet aux taux des nouveaux crédits de manière constante dans le temps. La relation de long terme qui unit ces variables, s’est modifiée avec la crise de la dette souveraine ; elle est devenue une relation dans laquelle les variations de coût marginal se transmette nt plus lentement et où les taux des prêts bancaires sont plus élevés. Ces évolutions diffèrent d'un pays à l'autre. En effet, les freins à la transmission des taux monétaires dépendent de l'hétérogénéité des coûts marginaux des banques, et donc de leurs risques. Nous constatons également que dans certains pays, les taux accordés aux petites entreprises augmentent par rapport à ceux octroyés aux grandes entreprises durant la crise. Enfin, avec un modèle VAR, nous montrons que, globalement, un choc sur les taux des nouveaux dépôts à moins d’effet sur l’évolution des taux des nouveaux prêts depuis 2010. Ces résultats confirment le ralentissement dans la transmission.

Is the sharp rise in American equity prices during the 1990s the reflection of a structural change , as has been argued by the partisans of the “ new economy ”, or simply a period of substantial overvaluation ? In order to answer to this question , we adopt an original empirical approach based on recent advances in the econometrics of co-integration and structural change . This leads on to an examination of the stability of the interest-rate term structure over the period and its interactions with the stock market . The framework used is that of a vector error-correction model (VECM ) with three variables : earning yield (the earnings / price ratio ), bond rates and short rates . The method worked out by Saikkonen et al . makes it possible to identify possible structural breakpoints on the bond and equity markets and to capture the interdependencies between these two types of market, La forte croissance des prix des actions sur le marché américain au cours des années quatre-vingt-dix reflète-t-elle un changement structurel comme le soutenaient les partisans de la ‘’ nouvelle économie ’’ ou simplement une période de forte surévaluation ? Pour répondre à cette question , nous adoptons une approche empirique originale basée sur les avancées récentes dans le domaine de l ’ économétrie de la cointégration et des changements structurels . On sera conduit également à étudier la stabilité de la structure par terme des taux sur la période et ces interactions avec le marché boursier . Nous travaillons dans le cadre d ’ un modèle vectoriel à correction d ’ erreur (VECM ) à trois variables , Earning yield (bénéfices / prix ), taux obligataire et taux court . La méthode de Saikkonen et alii nous permettra d ’ identifier d ’ éventuelles ruptures structurelles sur les marchés obligataire et boursier et d ’ appréhender les interdépendances entre ces deux types de marché ., Morin Sébastien. Ruptures structurelles sur les marchés action et obligataire américains : preuve empirique à partir de la méthode de Saikkönen. In: Économie & prévision, n°166, 2004-5. pp. 87-98.

The robustness of asymmetric price transmission tests in the presence of structural breaks - Asymmetric price transmission, especially between vertically separated markets, has been a subject of considerable attention in agricultural economics. Asymmetric price transmission is not only important because it may point to gaps in economic theory, but also because its presence is often considered for policy purposes to be evidence of market failure. The focus of this paper is on the empirical methods used to determine whether price transmission is asymmetric or symmetric. Specifically, we analyse the behaviour of the common tests for asymmetry in the presence of structural breaks in the underlying data, and we test whether such breaks lead to overrejection of the null hypothesis of symmetric transmission. Hence we test the robustness of such tests. The results of Monte-Carlo experiments demonstrate that in the presence of structural breaks in symmetrically linked price data, tests will tend to reject the null hypothesis of symmetric transmission at the 5% level of significance in considerably more than 5% of a large number of repetitions. In other words, in the presence of structural breaks, the true size of tests for asymmetric price transmission is considerably larger than the chosen significance level. Our results are important for many empirical studies on asymmetric price transmission, because the results emphasise the necessity of test for structural breaks. Otherwise, in the case of undetected structural breaks, the results of asymmetry tests might be missleading., La transmission asymétrique des prix a fait l'objet d'une attention particulière en économie agricole, particulièrement en ce qui concerne les marchés séparés verticalement. La transmission asymétrique des prix permet, non seulement, d'identifier certaines lacunes de la théorie économique, mais sa présence peut être considérée comme un signe révélateur de l'échec du marché en politique économique. Le but de cette étude est de présenter les méthodes empiriques utilisées pour déterminer si la transmission des prix est symétrique ou asymétrique. Plus précisément, nous allons analyser le comportement des tests communs pour l'asymétrie en présence de ruptures structurelles dans nos données. Nous étudierons si ces ruptures conduisent à une sur-rejection de l'hypothèse nulle de transmission symétrique, testant donc la robustesse de ces tests. Les résultats des simulations de Monte-Carlo montrent qu'en présence de ruptures structurelles dans une base de données avec des prix reliés symétriquement, les tests ont tendance à rejeter l'hypothèse nulle de transmission symétrique au seuil de signification de 5 % dans plus de 5 % des cas dans un grand nombre de répétitions. Autrement dit, en présence de ruptures structurelles, la vraie taille des tests de transmission des prix est considérablement plus large que le niveau de signification choisi. Nos résultats sont importants pour un certain nombre d'études empiriques sur la transmission asymétrique des prix car ils montrent la nécessité des tests pour les ruptures structurelles. Sinon, dans le cas de ruptures structurelles non détectées, les résultats des tests d'asymétrie seront trompeurs., Meyer Jochen, Von Cramon-Taubadel Stéphane. La robustesse des tests de transmission asymétrique des prix en présence de changements structurels. In: Économie rurale. N°283-284, 2004. pp. 10-26.

This study aims to describe the transmission of uncertainty between the stock markets of four aggregate regions: North America, Europe non Euro-zone, Asia and the euro area. We use a non-linear VAR model with innovations following a Multivariate GARCH with variance regime change. The interest of the model with regime change is to correct the estimation bias caused by the overestimation of the shocks persistence. We apply the non-linear VAR model with regime change in daily MSCI data aggregated from four regions over the period from June 2005 to October 2013. This period included the crisis episodes in 2007 and 2011. Our results indicate the importance of taking into account changes in variance in measuring the persistence of volatility shocks. They also show the high exposure of European and Asian markets to the uncertainties of North American markets. The transmission in time of crisis is higher compared to the quiet period. This result confirms the contagious nature of the crises of 2007 and 2011 and supports the thesis of the contingency theory to crisis., Cette étude cherche à décrire la transmission de la volatilité entre les marchés boursiers de quatre régions agrégées : l'Amérique du nord, l'Europe non Zone euro, l'Asie et la zone euro. Nous utilisons un modèle VAR non linéaire avec des innovations suivant un GARCH Multivarié avec changement de régime. L'intérêt du modèle avec changement de régime est de répondre au biais d'estimation causé par la surestimation de la persistance des chocs. Nous appliquons le modèle VAR non linéaire avec changement de régime à des données journalières d'indice MSCI agrégés des quatre régions sur la période de Juin 2005 à Octobre 2013. Cette période incluse les épisodes de crise de 2007 et de 2011. Nos résultats indiquent l'importance de la prise en compte des changements de régime en variance dans la mesure de la persistance des chocs de volatilité. Ils montrent également la forte exposition des marchés européens et asiatiques aux incertitudes des marchés d'Amérique du Nord. La transmission en période de crise est plus importante comparativement à la période calme. Ce dernier résultat confirme la nature contagieuse des crises de 2007 et 2011 et soutient la théorie contingente aux crises.

We examine market volatility spillover during calm and crisis periods. First, we define endogenous and exogenous market volatility: endogenous volatility refers to the early part of uncertainty in the market, while, exogenous volatility is not fully anticipated and occurs as a result of decisions taken by actors and institutions. Endogenous volatility is captured by the mean of GARCH type process. We compare market reaction to central banking for two states: outside the subprime crisis and during the subprime crisis. We evaluate the effectiveness of central banking during the crisis. We used a Multivariate GARCH model with structural breaks in variance. Our main findings confirm the American market's impact on European markets, and changes in cross-market spillover during crisis. Results show effect of communications, meeting days and policy decisions of the Fed on world markets.; Dans ce papier, nous nous intéressons à l'impact du Central-Banking sur la stabilité financière. Nous nous sommes préoccupés plus particulièrement de l'impact des communications des banques centrales et de l'impact des décisions es de politique monétaire sur les prix et sur la stabilité des places boursières de New York, de la City, de Paris et de Frankfurt. L'instabilité financière est approximée par la volatilité des rendements d'indices MSCI sur la période de Mai 2002 à Juin 2012. Cette volatilité est modélisée par un processus de type GARCH multivarié avec la présence de ruptures structurelles en variance. Nos résultats confirment le rang global de la place de New York. L'analyse de la transmission en période de crise révèle le caractère contagieux de la crise des subprimes de 2007. Concernant l'impact du Central- Banking sur la stabilité financière, il semble que la communication des banques centrales déstabilise les marchés, aussi bien en période calme qu'en période de crise. Pour ce qui est de l'impact des décisions de politique monétaire, il est clair que les décisions de politique accommodante ne sont de nature à rassurer la sphère financière. En période de crise, le Central-Banking exerce une pression supplémentaire sur les marchés puisque les réponses des marchés aux décisions de politique monétaire se sont intensifiées durant la crise des subprimes. Enfin, il apparaît que la FED reste la Mecque des marchés.

We examine market volatility spillover during calm and crisis periods. First, we define endogenous and exogenous market volatility: endogenous volatility refers to the early part of uncertainty in the market, while, exogenous volatility is not fully anticipated and occurs as a result of decisions taken by actors and institutions. Endogenous volatility is captured by the mean of GARCH type process. We compare market reaction to central banking for two states: outside the subprime crisis and during the subprime crisis. We evaluate the effectiveness of central banking during the crisis. We used a Multivariate GARCH model with structural breaks in variance. Our main findings confirm the American market's impact on European markets, and changes in cross-market spillover during crisis. Results show effect of communications, meeting days and policy decisions of the Fed on world markets., Dans ce papier, nous nous intéressons à l'impact du Central-Banking sur la stabilité financière. Nous nous sommes préoccupés plus particulièrement de l'impact des communications des banques centrales et de l'impact des décisions es de politique monétaire sur les prix et sur la stabilité des places boursières de New York, de la City, de Paris et de Frankfurt. L'instabilité financière est approximée par la volatilité des rendements d'indices MSCI sur la période de Mai 2002 à Juin 2012. Cette volatilité est modélisée par un processus de type GARCH multivarié avec la présence de ruptures structurelles en variance. Nos résultats confirment le rang global de la place de New York. L'analyse de la transmission en période de crise révèle le caractère contagieux de la crise des subprimes de 2007. Concernant l'impact du Central- Banking sur la stabilité financière, il semble que la communication des banques centrales déstabilise les marchés, aussi bien en période calme qu'en période de crise. Pour ce qui est de l'impact des décisions de politique monétaire, il est clair que les décisions de politique accommodante ne sont de nature à rassurer la sphère financière. En période de crise, le Central-Banking exerce une pression supplémentaire sur les marchés puisque les réponses des marchés aux décisions de politique monétaire se sont intensifiées durant la crise des subprimes. Enfin, il apparaît que la FED reste la Mecque des marchés.

The severity of the Great Recession has renewed interest in the analysis of business cycles. Our thesis pertains to this revival of attention for the study of cyclical fluctuations. After reviewing the regime-switching models in Chapter one, the following chapter suggests a chronology of the classical business cycle in French economy for the 1970-2009 period. To that end, three dating methodologies are used: the rule of thumb of two consecutive quarters of negative growth, the non-parametric approach of Bry and Boschan (1971), and the Markov-switching approach of Hamilton (1989). The results show that,omitted structural breaks may hinder the Markov-switching approach to capture business-cycle fluctuations. However, when such breaks are allowed for, the timing of the French recessions provided by the Markov-switching model closely matches those derived by the rule-based approaches.Chapter 3 performs a nonlinearity analysis inMarkov-switching modelling using a set of non-standard tests. Monte Carlo analysis reveals that a recently test proposed by Carrasco, Hu, and Ploberger (2013) for Markov switching has low power for empirically-relevant data generating processes when allowing for serial correlation under the null. By contrast, a parametric bootstrap likelihood ratio (LR) test of Markov switching has higher power in the same setting, providing stronger support for nonlinearity in quarterly French and U.S. real GDP. When testing for Markov switching in mean or intercept of an autoregressive process, it is important to allow for serial correlation under the null hypothesis of linearity.Otherwise, a rejection of linearity could merely reflect misspecification of the persistence properties of the data, rather than any inherent nonlinearity.Chapter 4 examines whether controlling for structural breaks improves the forecasting performance of the Markov-switching models, as compared to their linear counterparts.The approach considered to answer this issue is to combined forecasts across different estimation windows. The outcome of applying such an approach shows that, including data from periods preceding structural breaks and particularly the "Great Moderation" improves upon forecasts based on data drawn exclusively from these episodes. Accordingly, Markov-switching models forecast the probability of events such as the Great Recession more accurately than their linear counterparts.The general conclusions summarize the main results of the thesis and, suggest several directions for future research., L'ampleur de la Grande Récession a suscité un regain d'intérêt pour l'analyse conjoncturelle, plus particulièrement du cycle économique. Notre thèse participe de ce renouveau d'attention pour l'étude des fluctuations économiques.Après une présentation générale des modèles à changements de régime dans le chapitre 1, le chapitre suivant propose une chronologie du cycle des affaires de l'économie française sur la période 1970-2009. Trois méthodes de datation sont utilisées à cette fin : la règle des deux trimestres consécutifs de croissance négative, l'approche non paramétrique de Bry et Boschan (1971) et le modèle markovien à changements de régime de Hamilton (1989). Les résultats montrent que l'existence de ruptures structurelles peut empêcher ce dernier modèle d'identifier correctement les points de retournement cycliques. Cependant, quandces ruptures sont prises en considération, le calendrier des récessions françaises obtenu à l'aide du modèle d'Hamilton coïncide largement avec celui obtenu par les deux autres méthodes. Le chapitre 3 développe une analyse de la non-linéarité dans le modèle à changements de régime en utilisant un ensemble de tests non-standards. Une étude par simulation Monte Carlo révèle qu'un test récemment proposé par Carrasco, Hu et Ploberger (2013) présente une faible puissance pour des processus générateurs des données empiriquement pertinents et ce, lorsqu'on tient compte de l'autocorrélation sous l'hypothèse nulle. En revanche, untest "bootstrap" paramétrique basé sur le rapport des vraisemblances a, pour sa part une puissance plus élevée, ce qui traduit l'existence probable de non-linéarités significatives dans le PIB réel trimestriel de la France et des Etats-Unis. Quand il s'agit de tester un changement de régime en moyenne ou en constante, il est important de tenir compte de l'autocorrélation sous l'hypothèse nulle de linéarité. En effet, dans le cas contraire, un rejet de la linéarité pourrait simplement refléter une mauvaise spécification de la persistance des données, plutôt que d'une non-linéarité inhérente.Le chapitre 4 examine une question importante : la considération de ruptures structurelles dans les séries améliore-t-elle la performance prédictive du modèle markovien relativement à son homologue linéaire ? La démarche adoptée pour y répondre consiste à combiner les prévisions obtenues pour différentes périodes d'estimation. Voici le principal résultat dû à l'application de cette démarche : la prise en compte des données provenant des intervalles de temps précédant les ruptures structurelles et la "Grande Modération" améliore les prévisions basées sur des données tirées exclusivement de ces épisodes. De la sorte, les modèles à changements de régime s'avèrent capables de prédire la probabilité d'événements tels que la Grande Récession, avec plus de précision que ses homologues linéaires.Les conclusions générales synthétisent les principaux acquis de la thèse et évoqueplusieurs perspectives de recherche future.

Working Paper GATE 2007-27; Cette étude examine, pour le cas du Rwanda, si l'existence d'une relation cointégrante de demande de monnaie peut être établie en tenant compte de possibilités de rupture dans la structure de tendance des variables utilisées dans la modélisation. Nous prenons en compte ainsi les différents événements que le pays a connu pendant la période d'étude choisie (premier trimestre1980 – dernier trimestre 1999). Cette méthode permet effectivement de mettre en évidence une telle relation au niveau de la vitesse de circulation de M1, sensible au taux d'intérêt et au taux de change. Elle existe également pour la demande de monnaie M2.

National audience

L’économie portugaise, comme d’ailleurs d’autres économies occidentales, a connu différents régimes monétaires depuis la moitié du XXe siècle. Nous voulons savoir si la théorie quantitative de la monnaie appliquée au revenu nominal, et non aux prix, peut expliquer le comportement du revenu nominal dans différents régimes monétaires. Nous concentrons notre analyse sur les périodes suggérées par les historiens économiques et nous les concentrons en utilisant la méthodologie de Bai-Perron pour l’identification des ruptures structurelles des séries temporelles. Après avoir pris la décision de savoir quelles périodes utiliser et connaissant les caractéristiques de stationnarité de l’offre de monnaie et du revenu nominal, nous appliquons la méthode de co-intégration de Johansen à ces deux séries. Notre conclusion est très intéressante : la théorie quantitative du revenu nominal de la monnaie ne peut être appliquée au régime de l’étalon-or. La confirmation empirique suggère que cette théorie ne peut être appliquée que dans un régime de monnaie inconvertible. The Portuguese economy like other economies in occident has known some different monetary regimes since the middle of XIX century. We want to know if the quantity theory of money applied not to prices but to nominal income can explain the behaviour of nominal income in different monetary regimes. We concentrate on the periods used by economic historians and condensed them with the Bai-Perron methodology for identifying structural time breaks in time series. After deciding which periods to retain and knowing the stationarity characteristics of the money supply and the nominal income we applied the Johansen co-integration method to these series. Our conclusions are very interesting: the nominal income quantity theory of money can’t be applied to the gold standard regime. The empirical evidence suggests its application only to an inconvertible regime.