Search

Title: Profitability, capital structure and its impact on market valuation Background: Capital structure is a topic that financial research has focused a lot on and there are several theories about how companies act and should act with the mix of equity and liabilities in their financing. The continued research on the role of the capital structure and its impact on companies has found that the capital structure has a clear impact on companies' cost of capital, which affects the market valuation of companies. Purpose: The study has two sub-purposes. The first sub-objective is to study the effect of profitability on the debt-to-equity ratio. The second is to analyze the effect of the debt-to-equity ratio on the market valuation. Method: The method in the study is a cross-sectional study with a deductive approach. The hypotheses in the first sub-purpose of the study have been formulated with the help of the Tradeoff theory, the pecking order theory, and previous research. The hypotheses in the second sub-purpose of the study have been formulated with the help of the signaling of debt theory. Conclusion: The results of the study find an indication that profitability has an impact on the debt-to-equity ratio and that the pecking order theory tends to have a better explanatory effect regarding the relationship between the two. And that the loan-to-value ratio has no significant effect on the market valuation. Keywords: Capital structure, financial leverage, debt-to-equity ratio, profitability, market value, Trade-off Theory, Pecking Order Theory, Signaling of debt Theory

Titel: Hur har skuldsättningen inom verkstadsindustrin påverkat aktieavkastningen under finanskrisen? Kurs: FEKK01Examensarbete kandidatnivå, 15 hp Författare: Besnike Bahtiri, Sebastian Ferrada, Haris Omeragic Handledare: Tore Eriksson Nyckelord: Skuldsättningsgrad, aktieavkastning, finanskris, verkstadsföretag, finansiell hävstång. Syfte: Uppsatsens syfte är att undersöka om det finns något samband mellan skuldsättningsgraden och aktiens avkastning för företag inom verkstadsindustrin, att se om detta samband eventuellt påverkas av företagens storlek samt att undersöka hur skuldsättningen för företag inom verkstadsindustrin har förändrats under finanskrisen. Metod: En kvantitativ studie kommer genomföras där 27 svenska verkstadsföretag noterade på Stockholmsbörsen undersöks. Studien baseras på historisk aktiekursdata för de utvalda företagen samt företagens årsredovisningar. Finanskrisen delas in i tre perioder, perioden innan finanskrisen, nedgången under finanskrisen och återhämtningsperioden. Nyckeltalet skuldsättningsgrad räknas ut definierat som kvoten mellan räntebärande skulder och eget kapital och delas in i tre grupper: låg, medelhög och hög skuldsättningsgrad. Linjär regression används för att undersöka ifall ett samband förekommer mellan skuldsättningsgrad och avkastning. Slutsats: Vår första frågeställning är huruvida aktieavkastningen för företag inom verkstadsindustrin påverkats av företagens skuldsättningsgrad under finanskrisen. Svaret är att det finns ett tydligt samband för stora företag då en högre skuldsättning ger kraftigare rörelser på börsen, det vill säga en större positiv avkastning i uppgång och en större negativ avkastning i nedgång. Detta förklaras av den finansiella hävstångseffekten samt andra teorier som signalteorin. Dock är inte sambandet mellan aktieavkastning och skuldsättning lika tydligt när det gäller medelstora företag och ännu mindre för små företag. Medelstora företag med hög skuldsättning tycks uppleva en högre avkastning i