Search

The essence and main purpose of forming an investment program to ensure the effective implementation of the main directions of the investment strategy of the enterprise's development is revealed. The conditions and criteria, the observance of which ensures the investor to form an optimal investment program, are given. It is pointed out the need to adjust the investment program when the conditions of the external and internal environment change. Different models of investment program formation and possibilities of their practical application are considered. The authors proposed a model for the formation of an investment program that allows for the reinvestment of funds received for the implementation of projects. The main optimization problem is aimed at minimizing the capital involved, the objective function of the auxiliary problem is to ensure the minimum deviation of the amount of actual initial capital investments, compared to the amount provided by the investment program. The auxiliary problem is a model of fuzzy optimization, and its solution is the maximum intersection of membership functions of two fuzzy sets – goals and constraints. As a vague limitation, it is proposed to take into account the variant of unfavorable conditions for the implementation of the investment project, when significant savings on initial capital investments will be impossible. For a vague purpose and limitation, the type of ownership functions is substantiated and their parameters are determined, a number of recommendations for their clarification for investors with different propensity to risk are developed. Examples of using the proposed approach to applied problems of investment process management are provided. Application of this model will allow the enterprise to optimize the use of limited financial resources, reduce the need for borrowed funds, and increase the effectiveness of management decisions in the investment sphere., Розкрито сутність та головну мету формування інвестиційної програми задля забезпечення ефективної реалізації основних напрямів інвестиційної стратегії розвитку економічної системи підприємства чи територіальної громади. Наведено умови і критерії, дотримання яких забезпечує інвестору можливість сформувати оптимальну інвестиційну програму. Вказано на необхідність коригування інвестиційної програми при зміні умов зовнішнього й внутрішнього середовища. Розглянуто різні моделі формування інвестиційної програми і можливості їх практичного застосування. Авторами запропоновано модель формування інвестиційної програми, що дає змогу здійснювати реінвестування коштів, які надходять для реалізації проєктів. Модель ґрунтується на розв’язках основної та допоміжної оптимізаційних задач. Основна оптимізаційна задача спрямована на мінімізацію залученого капіталу, цільова функція допоміжної задачі – забезпечити мінімальне відхилення суми фактичних початкових капіталовкладень, порівняно із сумою, передбаченою інвестиційною програмою. Допоміжна задача є моделлю нечіткої оптимізації, а її розв’язок являє собою максимум перетину функцій належності двох нечітких множин – цілі та обмеження. Як нечітке обмеження запропоновано врахувати варіант несприятливих умов здійснення інвестиційного проєкту, коли значна економія початкових капіталовкладень буде неможливою. Для нечіткої мети і обмеження обґрунтовано тип функцій належності і визначено їх параметри, розроблено низку рекомендацій щодо їх уточнення для інвесторів із різною схильністю до ризику. Наведено приклади використання запропонованого підходу до прикладних задач управління інвестиційним процесом. Застосування цієї моделі допоможе господарській системі оптимізувати використання обмежених фінансових ресурсів, знизити потребу в залучених коштах, підвищити ефективність управлінських рішень в інвестиційній сфері.

The paper provides a theoretical justification of methodological approaches to financial analysis. The essence and main tasks of financial analysis are determined. An algorithm for analyzing the financial state, its main stages, has been formulated. According to the reliable accounting reports of JSC "DNIPROAZOT", the presented methodology of financial analysis has been tested. The main principles and tools for conducting a comprehensive analysis of the financial state have been studied. In the process of carrying out the research, we came to the conclusion that the assessment of the financial state of the enterprise should be carried out using a complete system of both primary (absolute) and relative (secondary and average) indicators. The structural and logical scheme of financial analysis involves the assessment of dynamic changes in the composition of assets in both horizontal and vertical analysis. Such a priori analysis of assets in dynamics made it possible to formulate conclusions regarding the effectiveness of the use of assets in ensuring the production process and to identify atypical increases in non-current assets. When assessing the composition of assets of a large enterprise, an analysis of their ability to be converted into cash (liquidity) is a necessary condition. A further assessment of the composition of own and borrowed funds is a logical continuation of such an analysis. We support the opinion that it is the optimal ratio of own and borrowed funds that ensures the financial stability of the enterprise. Having created analytical tables, they assessed the financial stability of a large enterprise at the beginning and end of the studied period. Analytical conclusions are formulated on the basis of calculations. The final stage of the research is the diagnosis of bankruptcy. The effectiveness of the Altman and Taffler Index bankruptcy models has been proven. The resulting models made it possible to complete analytical conclusions and forecast the economic activity of the enterprise in the near future. The use of different bankruptcy models made it possible to make the same analytical conclusions. Taking into account the unstable situation, both economic and political, the emphasis was placed on the influence of external factors. This approach to conducting financial analysis should take into account all possible options for predicting the probability of bankruptcy of large enterprises. In the work according to the reliable financial statements of PJSC "Dnipro Metallurgical Plant" a study of the peculiarities of the organization of accounting for the production of by-products of metallurgical products and considered the principles of formation of production costs in the system of accounts. The characteristic of organizational and administrative structure of the metallurgical enterprise is given; the type of activity and assortment of production output are estimated. The basic principles, elements of the accounting policy of the enterprise are studied and the order "About the organization of the account of the metallurgical enterprise" in the part of accounting display of finished metallurgical production is characterized. It is noted that the organization of accounting at a large metallurgical enterprise is formed using an obsolete system of registers – journals-orders, which were introduced into the accounting system in the last century. This approach to the organization of accounting is not a violation of applicable law, but too time-consuming, some transactions in different journals are duplicated, and their paperwork requires additional costs. Regulations on the accounting policy of the plant were approved in accordance with the NP (S) BU and taking into account the provisions of international financial reporting standards IFRS. In the course of the research it was concluded that the accounting of by-products of blast furnace production is carried out simultaneously with the production of basic metallurgical products. Having formed the logs of accounting entries, it is established that by-products are accounted for from production as finished, and then sent to bring to a certain condition back into production. This approach to accounting is irrational and can not adequately reflect the production process. Therefore, the accounting algorithm of improvement of correspondence of the account of by-products is offered in work and accounting records of formation of reliable cost of by-products (slag) are developed., У роботі здійснено теоретичне обґрунтування методичних підходів фінансового аналізу. Визначено суть та основні завдання аналізу фінансового стану. Сформульовано алгоритм проведення аналізу фінансового стану, його основні етапи. За даними достовірної бухгалтерської звітності АТ «ДНІПРОАЗОТ» апробовано представлену методику фінансового аналізу. Вивчено основні принципи, інструментарій проведення комплексного аналізу фінансового стану. В процесі здійснення дослідження дійшли висновку, що оцінка фінансового стану підприємства має бути здійснена із застосуванням повної системи показників як первинних (абсолютних) так і відносних (вторинних та середніх). Структурно-логічна схема здійснення фінансового аналізу передбачає оцінку динамічних змін складу активів як в горизонтальному так і вертикальному аналізі. Такий апріорний аналіз активів в динаміці дозволив сформулювати висновки щодо ефективності застосування активів при забезпеченні виробничого процесу та виявити нетипові прирости необоротних активів. Оцінюючи склад активів великого підприємства необхідною умовою є аналіз їх здатності перетворюватися в грошові кошти (ліквідність). Логічним продовженням такого аналізу є подальша оцінка складу власних та залучених коштів. Підтримуємо думку, що саме оптимальне співвідношення власних і позичкових коштів забезпечує фінансову стійкість підприємства. Сформувавши аналітичні таблиці здійснили оцінку фінансової стійкості великого підприємства на початок та кінець досліджуваного періоду. На основі розрахунків сформульовані аналітичні висновки. Заключним етапом дослідження є діагностика банкрутства. Доведено ефективність застосування моделей банкрутства Індексу Альтмана та Таффлера. Одержані моделі надали змогу завершити аналітичні висновки та спрогнозувати господарську діяльність підприємства на найближчу перспективу. Застосування різних моделей банкрутства дало змогу здійснити тотожні аналітичні висновки. Враховуючи нестабільну ситуацію як економічну так і політичну здійснено акцент впливу зовнішніх факторів. Такий підхід проведення фінансового аналізу має врахувати всі можливі варіанти щодо можливих варіантів прогнозування ймовірності банкрутства великих підприємств.

The purpose of this research is to know the influence of own capital and loan capital on the acquisition of the remaining results of business at the cooperative in the city of padang. The sample in this research are 5 cooperatives in padang city, with observation year from 2012 - 2016. Sampling method using judgment sampling. The method of analysis using multiple linear regression. Result of research of t test using sig value obtained result of own capital variable 0,000 0,05. The results showed that the capital itself positively affect the acquisition of the remaining results of business and loan capital does not affect the acquisition of the remaining results of operations.

Метою даної роботи є дослідження теоретичних підходів до ефективного формування капіталу підприємств на основі принципів його оптимізації та практична апробація таких підходів на прикладі промислових підприємств. Об’єкт дослідження – процес формування та використання капіталу під-приємств на принципах його оптимізації в залежності від внутрішніх та зовніш-ніх факторів впливу. Предмет дослідження є економічні відносини, що виникають на різних рівнях економічного устрою при формування капіталу підприємства. Методи дослідження – класифікація, порівняльний аналіз, синтез, абст-рагування, узагальнення, індукція, дедукція, пояснення. У першій частині магістерської роботи розглядаються теоретичні визна-чення капіталу підприємства та його роль в сучасних економічних процесах. У другому розділі розглядаються теоретико-методичні підходи до оптимізації структури капіталу підприємства. Целью данной работы является исследование теоретических подходов к эффективному формированию капитала предприятий на основе его оптимизации и практическая апробация таких подходов на примере промышленных предприятий. Объект исследования – процесс формирования и использования капитала предприятий на принципах его оптимизации в зависимости от внутренних и внешних факторов воздействия. Предмет исследования есть экономические отношения, возникающие на разных уровнях экономического устройства при формировании капитала предприятия. Методы исследования – классификация, сравнительный анализ, синтез, абстрагирование, обобщение, индукция, дедукция, объяснение. В первой части магистерской работы рассматриваются теоретические определения капитала предприятия и его роль в современных экономических процессах. Во второй главе рассматриваются теоретико-методические подходы к оптимизации структуры капитала предприятия. The purpose of this work is the research of theoretical approaches to the effective formation of capital of enterprises based on the principles of its optimization and the practical approbation of such approaches on the example of industrial enterprises. The object of the research is the process of formation and use of the capital of enterprises based on the principles of its optimization depending on internal and external factors of influence. The subject of the research is economic relations that arise at different levels of the economic system during the formation of the enterprise's capital. Research methods - classification, comparative analysis, synthesis, abstraction, generalization, induction, deduction, explanation. The first part of the master's work examines the theoretical definitions of enterprise capital and its role in modern economic processes. The second chapter deals with theoretical and methodological approaches to optimizing the capital structure of the enterprise.

Purpose.The need for technological modernization of the railway industry in Ukraine, creation of favorable conditions for investment and introduction of innovations in the industry require significant financial resources. The purpose of the article is investigation of possible sources of attracting financial resources necessary for development of Ukrainian railway transport, in particular, during further organizational arrangements and procedures for the railway industry corporatization to search for ways to optimize them.Methodology.During research the methods of comparison, scientific search, analysis and synthesis were used to study the existing sources of financing for corporations abroad and at Ukrainian enterprises.Findings.Analysis of the existing and search for more efficient sources of financial resources necessary for financing Ukrainian railway transport modernization in the process of the railway industry corporatization is carried out. The growth of the financial results share in the amount of internal own resources is achieved by taking measures to increase profits. A significant part of the economic activities financing can be provided by issuing corporate bonds with the presence of positive effect of the financial leverage. Accounting of the financial leverage effect is an efficient tool for optimizing the structure of the share capital and determining the expediency of loan resources. In the process of corporatization, PJSC «Ukrzaliznytsia» should create an efficient system of financial resources that fully takes into account the specifics of its activities, motivates to increase labor productivity with the ultimate purpose of ensuring the external competitiveness of the Ukrainian railway industry.Originality.Based on the study of scientific and methodological sources, as well as the analysis of sources for financing the economic activities of railway transport, the ways of their optimization are proposed.Practical value.Introduction of the proposed approaches will make it possible to justify the economic feasibility and proportionality of internal and external sources of the railway transport financing under the conditions of corporatization.

Досліджено сутність капіталу крізь призму аналізу основних підходів до трактування його економічного змісту. Запропоновано визначення капіталу як ресурсу, який використовується для отримання доходу. Перевагою такої дефініції є її лаконічність та водночас влучність. Розглянуто основні характеристики та класифікацію капіталу за основними класифікаційними критеріями. Розроблено загальну схему управління капіталом підприємств, у якій визначено принципи, завдання та методи управління капіталом. Проаналізовано переваги та недоліки власного капіталу як джерела фінансування діяльності підприємства. Запропоновано пріоритетні напрями підвищення ефективності управління капіталом підприємств. The article reveals the importance of capital for effective business activity. The purpose of the research is to systematize the theoretical bases of the business capital management. The tasks of the research are: to determine the essence of capital, its types and main characteristics; to generalize principles, tasks, methods and features of the business capital management; to develop a general scheme of the business capital management; to determine the main directions of improving the efficiency of capital management. Capital is a key element for the successful founding of a new enterprise. The essence of capital through the prism of analysis of the main approaches is investigated. Multidimensionality and ambiguity of capital are revealed. There are many manifestations (financial, material and intellectual) and forms of capital. Taking this into account, the necessity of using an integrated approach to its interpretation is established. The analysis of the main approaches to the interpretation of the essence of capital shows the variability of scientific views on this concept, both in retrospect and at the present stage. The general definition of capital as a resource used to generate income is proposed. At the same time under the notion of “resource” we understand monetary, material, intangible and labor resources. The advantage of this definition is in its conciseness and accuracy. The main characteristics and classification of capital according to the main classification criteria are considered. The general scheme of the business capital management is developed. The principles, tasks and methods of capital management are defined. The principles of capital management are: taking into account the prospects of enterprise development; the balance; estimating the value and expediency of raising capital; minimizing the cost of capital formation; the efficient use of capital. The advantages and disadvantages of equity capital as a source of financing of the enterprise activity are analyzed. Capital is a multi-faceted, dynamic and heterogeneous structure. It is extremely important to the functioning of each enterprise. Therefore it is necessary to establish an effective capital management system. It should be based on the relevant principles. Capital management must be systematic, comprehensive and reasonable. An enterprise should formulate a clear list of tasks for managing capital over a certain period of time. The priority directions of increasing the business capital efficiency in management are proposed. These are: ensuring maximum exploitation of the internal sources of the capital formation; the optimal limitation of the capital formation from external sources; ensuring control of the average value of the attracted capital of the enterprise. For successful implementation of the capital management strategy an enterprise must provide an appropriate mechanism for capital management. Also an enterprise must identify management objectives and monitor the process of their achievements. This will help to optimize the capital structure and to ensure capital productivity growth.

International audience; The Société de la Rue Impériale (SRI) is the oldest real estate company in France. With more than 150 years of estate management of « haussmannian » buildings situated in the main street of Lyon, it had a crucial role among real estate companies. From its beginning (1854) to its end (2007), the SRI has constantly placed estate management in the center of its activities. This long run activity contrasts with the ephemeral duration of other real estate companies in the XIXth century. Throughout its existence, the holding of exceptional real estate assets has ensured a rent on which it has based its expansion. It is progressively shifting to a finance-led model in the late 1960s, after a major takeover by the Lazard bank. The purchase of the SRI by Abou Dhabi's sovereign fund completes the financialisation process of this prestigious piece of real estate.Based on the archives of the Company, the history of the SRI allows to trace back transformations of urban spaces in the long term and to better understand interactions between financial capital and the production of the city. This book constitutes an original approach to the economic and urban development.; Doyenne des sociétés immobilières du Second Empire (antérieure même aux sociétés parisiennes), la Société de la rue Impériale (SRI) offre la possibilité de restituer plus de 150 ans de gestion immobilière d’un bâti « haussmannien » dans la principale artère d’une grande ville, Lyon. De sa création (1854) à sa disparition (2007), la SRI n’a cessé de placer la gestion des immeubles au centre de ses activités. Cette longévité exceptionnelle tranche avec les durées éphémères des sociétés immobilières nées dans la foulée des politiques de grands travaux au xixe siècle. Tout au long de son existence, la détention d’un patrimoine immobilier d’exception lui a assuré une rente sur laquelle elle a assis son expansion. Elle bascule progressivement dans une logique financière à la fin des années 1960 à la suite d’une prise de contrôle par le milieu bancaire des grosses sociétés immobilières. Le rachat de la SRI par le fonds souverain d’Abou Dhabi achève le processus de financiarisation d’une des pièces les plus prestigieuses de l’immobilier lyonnais. Nourrie par des archives exceptionnelles, l’histoire de cette société immobilière permet de retracer, dans le temps long, les transformations des espaces urbains et de mieux comprendre le rôle du capital financier dans la production de la ville. Elle constitue de ce fait une approche originale de l’imbrication de l’économique et de l’urbain.

Purpose. The need for technological modernization of the railway industry in Ukraine, creation of favorable conditions for investment and introduction of innovations in the industry require significant financial resources. The purpose of the article is investigation of possible sources of attracting financial resources necessary for development of Ukrainian railway transport, in particular, during further organizational arrangements and procedures for the railway industry corporatization to search for ways to optimize them. Methodology. During research the methods of comparison, scientific search, analysis and synthesis were used to study the existing sources of financing for corporations abroad and at Ukrainian enterprises. Findings. Analysis of the existing and search for more efficient sources of financial resources necessary for financing Ukrainian railway transport modernization in the process of the railway industry corporatization is carried out. The growth of the financial results share in the amount of internal own resources is achieved by taking measures to increase profits. A significant part of the economic activities financing can be provided by issuing corporate bonds with the presence of positive effect of the financial leverage. Accounting of the financial leverage effect is an efficient tool for optimizing the structure of the share capital and determining the expediency of loan resources. In the process of corporatization, PJSC «Ukrzaliznytsia» should create an efficient system of financial resources that fully takes into account the specifics of its activities, motivates to increase labor productivity with the ultimate purpose of ensuring the external competitiveness of the Ukrainian railway industry. Originality. Based on the study of scientific and methodological sources, as well as the analysis of sources for financing the economic activities of railway transport, the ways of their optimization are proposed. Practical value. Introduction of the proposed approaches will make it possible to justify the economic feasibility and proportionality of internal and external sources of the railway transport financing under the conditions of corporatization., Цель. Необходимость технологичной модернизации железнодорожной отрасли Украины, создание благоприятных условий для инвестирования и внедрение инноваций в отрасли требуют значительных финансовых ресурсов. Цель статьи – исследование возможных источников привлечения финансовых ресурсов, необходимых для развития железнодорожного транспорта Украины, в частности, при проведении дальнейших организационных мероприятий и процедур акционирования железнодорожной отрасли с целью поиска путей их оптимизации. Методика. В процессе исследования использованы методы сравнения, научного поиска, анализа и синтеза для изучения существующих источников финансирования корпораций за рубежом и на предприятиях Украины. Результаты. Проведен анализ существующих и поиск более эффективных источников формирования финансовых ресурсов, необходимых для финансирования модернизации железнодорожного транспорта в Украине в процессе акционирования железнодорожной отрасли. Рост доли финансовых результатов в сумме внутренних собственных ресурсов достигается путем проведения мероприятий по увеличению прибыли. Значительную часть финансирования хозяйственной деятельности возможно обеспечить за счет эмиссии корпоративных облигаций при наличии положительного эффекта финансового рычага. Учет эффекта финансового рычага является эффективным инструментом оптимизации структуры акционерного капитала и определения целесообразности привлечения заемных ресурсов. В процессе акционирования ПАО «Украинская железная дорога» должна создать эффективную систему финансовых ресурсов, которая бы в полной мере учитывала особенности ее деятельности, мотивировала к повышению производительности труда с конечной целью – обеспечить внешнюю конкурентоспособность железнодорожной отрасли Украины. Научная новизна. На основании изучения научных и методических источников, а также анализа источников финансирования хозяйственной деятельности железнодорожного транспорта предложены пути их оптимизации. Практическая значимость. Внедрение предложенных подходов позволит обосновать экономическую целесообразность и пропорциональность внутренних и внешних источников финансирования железнодорожного транспорта в условиях корпоратизации., Мета. Необхідність технологічної модернізації залізничної галузі України, створення сприятливих умов для інвестування та впровадження інновацій у галузі потребують значних фінансових ресурсів. Використання на залізничному транспорті ефективних методів фінансування набуває особливої актуальності в процесі реалізації стратегії розвитку галузі. Метою статті є дослідження можливих джерел залучення фінансових ресурсів, необхідних для розвитку залізничного транспорту в Україні, зокрема, під час проведення подальших організаційних заходів і процедур щодо акціонування залізничної галузі з метою пошуку шляхів їх оптимізації. Методика. У процесі дослідження використані методи порівняння, наукового пошуку, аналізу й синтезу для вивчення наявних джерел фінансування діяльності корпорацій за кордоном та на підприємствах України. Результати. Проведено аналіз наявних і пошук більш ефективних джерел формування фінансових ресурсів, необхідних для фінансування модернізації залізничного транспорту в Україні в процесі акціонування залізничної галузі. Зростання частки фінансових результатів у сумі внутрішніх власних ресурсів досягається шляхом проведення заходів зі збільшення чистого прибутку. Значну частину фінансування господарської діяльності можна забезпечити за рахунок емісії корпоративних облігацій за умови наявності позитивного ефекту фінансового важеля. Урахування ефекту фінансового важеля є ефективним інструментом оптимізації структури акціонерного капіталу та визначення доцільності залучення позикових ресурсів. У процесі акціонування ПАТ «Українська залізниця» повинна створити ефективну систему фінансових ресурсів, яка б повною мірою враховувала особливості її діяльності, мотивувала до підвищення продуктивності праці з кінцевою метою – забезпечити зовнішню конкурентоспроможність залізничної галузі України. Наукова новизна. На основі вивчення наукових і методичних джерел та на базі аналізу джерел фінансування господарської діяльності залізничного транспорту запропоновані шляхи їх оптимізації. Практична значимість. Упровадження запропонованих підходів дозволить обґрунтувати економічну доцільність і пропорції внутрішніх та зовнішніх джерел фінансування залізничного транспорту в умовах корпоратизації.

Досліджено теоретичні та практичні аспекти оптимізації структури капіталу підприємства; обґрунтовано оптимальний варіант структури капіталу для аналізованого підприємства. Исследованы теоретические и практические аспекты оптимизации структуры капитала предприятия; обоснованно оптимальный вариант структуры капитала для анализируемого предприятия. The theoretical and practical aspects of optimization of the capital structure of the enterprise are investigated; the optimal variant of the capital structure for the analyzed enterprise is substantiated.

V teoretičnem delu sem razložil vrste priskrbe kapitala za podjetje, v nadaljevanju privila financiranja, katera sem analiziral na konkretnih podatkih podjetja. V zadnjem delu sem predstavil stroške financiranja ter v praktičnem delu nekaj kazalnikov. In the theoretical part I explain the types of supply of capital for the company, hereinafter snuggled funding, which I have analyzed data on specific companies. In the last part I present the cost of financing and the practical work of a few indicators.

На основі аналізу звітів про фінансові результати обґрунтована необхідність виділення із складу зобов’язань позикового та стороннього капіталу., Based on the analysis of income statements grounded necessity of selection from the composition of obligation of loan and outside capital.

Досліджено проблеми формування і використання позикового капіталу сільськогосподарських підприємств України. Проаналізовано динаміку обсягу і структури основних складових позичкового капіталу аграрних підприємств. Акцентовано увагу на тенденціях залучення банківського позикового капіталу та його ролі у фінансовому забезпеченні аграрного сектора економіки. Визначено фактори впливу позикового капіталу на фінансову діяльність аграріїв та чинники, що перешкоджають його ефективному використанню у сучасних умовах розвитку галузі. Встановлено, що найбільш важливими критеріями вибору ефективних джерел фінансування діяльності аграрного підприємства є: доступність джерела фінансування, його потенційна ємність, рівень ризику та вартість залученого капіталу. Обґрунтовано принципові засади вдосконалення механізму залучення фінансових ресурсів у господарську діяльність підприємств аграрної сфери., Исследованы проблемы формирования и использования заемного капитала сельскохозяйственных предприятий Украины. Проанализирована динамика объема и структуры основных составляющих заемного капитала аграрных предприятий. Акцентировано внимание на тенденциях привлечения банковского заемного капитала и его роли в финансовом обеспечении аграрного сектора экономики. Определены факторы влияния заемного капитала на финансовую деятельность аграриев и факторы, препятствующие его эффективному использованию в современных условиях развития отрасли. Установлено, что наиболее важными критериями выбора эффективных источников финансирования деятельности аграрного предприятия являются: доступность источника финансирования, его потенциальная емкость, уровень риска и стоимость привлеченного капитала. Обосновано принципиальные основы совершенствования механизма привлечения финансовых ресурсов в хозяйственную деятельность предприятий аграрной сферы., The problems of formation and use of the loan capital at agricultural enterprises in Ukraine are investigated. The dynamics of volume and structure of the main components of the loan capital at agricultural enterprises is analyzed. The attention is paid to trends of the bank debt financing in the form of money and its role in the financial support of the agricultural sector. The factors of the loan capital influence on the financial activities of farmers and the factors that hinder its effective use in the present conditions of the industry are determined. It was found that the most important criteria for choosing effective sources of financing agricultural enterprises are: the availability of funding sources, its potential capacity, risk and cost of capital. The fundamental principles of improving the mechanism of financial resources attraction into the economic activity of enterprises of agrarian sphere are proved.

У статті розглянуто сутність та важливість аналітичної оцінки зобов’язань підприємств. Акцентовано увагу на змінах, регламентованих НП(С)БО 1, які відбулися в структурі балансу та усунули труд¬нощі користувачам фінансової звітності під час оцін¬ки фінансового стану підприємств. Висвітлено підходи вчених щодо аналізу зобов’язань та окреслено послідовність здійснення аналізу даного об’єкта дослідження. The article summarizes with the essence and importance of analytical value of enterprises' obligations. The attention is focused on the changes which are regulated by National Provisions (Standard) Accounting 1, which occurred in the structure of the balance and eliminated the difficulties for users of financial reporting during the assessment of the enterprise's financial condition. Scientific approaches related to the analysis of obligations separated sequence of analysis of the object of study is described.

У статті досліджуються джерела фінансування інноваційно-інвестиційної діяльності, вплив структури капіталу підприємств на їх інноваційно-інвестиційну активність. Визначені можливості нарощення довгострокового позикового капіталу суб’єктами господарювання. Отримані результати є підґрунтям для формування фінансової стратегії забезпечення інноваційно-інвестиційної діяльності., В статье исследуются источники финансирования инновационно-инвестиционной деятельности, влияние структуры капитала предприятий на их инновационно-инвестиционную активность. Определены возможности наращивания долгосрочного заемного капитала субъектами хозяйствования. Полученные результаты являются основой для формирования финансовой стратегии поддержки инновационно-инвестиционной деятельности., The article reveals the sources of innovation and investment activity financing and concerns the influence of the capital structure enterprises on their innovation and investment activities. The opportunity to increase long-term debt by agents of economy is determined. Recieved results are principal for financial strategy formation in order to support innovation and investment activities.

У статті розглядаються шляхи удосконалення управління фінансовими результатами та підвищення прибутковості залізниці в умовах її акціонування., В статье рассматриваются пути совершенствования управления финансовыми результатами и повышения доходности железной дороги в условиях ее акционирования., The paper discusses ways to improve the management of financial results and increase profitability of the railway in terms of its shareholding.

У статті розглядаються шляхи удосконалення управління фінансовими результатами та підвищення при-бутковості залізниці в умовах її акціонування., The paper discusses ways to improve the management of financial results and increase profitability of the railway in terms of its shareholding.

У статті проаналізовано розвиток реального сектору економіки. Авторами досліджено вплив розвитку банківського кредитування на розвиток реального сектора економіки. Визначено проблеми та надано пропозиції щодо необхідності посилення державного регулювання банківського кредитування. Development of the real economy is analysed in the article. Influence of development of the bank crediting is investigational on development of the real economy. Problems are certain and given suggestion in relation to the necessity of strengthening of government control of the bank crediting.

Досліджено сучасні підходи до визначення вартості залучення власного та позикового капіталу. Обґрунтовано необхідність врахування трансакційних витрат під час визначення ціни залучення капіталу підприємств. Запропоновано методичний підхід до таких трансакційних витрат підприємств при залученні власного та позикового капіталу. Modern approaches are explored to determination of cost of bringing of property and loan asset in. The necessity of consideration of transactsiynih charges at determination of cost of bringing of capital of enterprises is grounded. Methodical approach is offered to tanks of transactsiiishih charges of enterprises at bringing of property and loan asset in is offered.

Метою дипломної роботи є дослідження теоретичних і практичних аспектів управління позиковим капіталом підприємства.

У статті розглянуто питання визначення характерних особливостей єврооблігацій у контексті розвитку процесів глобалізації. У ході дослідження проаналізовано сучасні тенденції міжнародного ринку позичкових капіталів (емісійні особливості єврооблігацій та іноземних облігацій, сучасні функції андерайтерів та пов’язані з єврооблігаційними запозиченнями валютні ризики) та основні підходи до визначення істотних ознак цінних паперів щодо віднесення до єврооблігацій, окреслено історичні рамки розвитку ринку. This work is devoted to the problem of Eurobonds definition and understanding of its’ main characteristics in connection with the globalization process. The research contains brief outlook of the works devoted to the problem of Eurobonds emission and underwriting by the Ukrainian and foreign authors. It also contains the key points of historical evolution of the international capital market and the place of Eurobonds on it.

В даній статті проведено сутнісний аналіз інвестиційного ринку. Наведено ознаки та визначення інвестиційного ринку. Проаналізовано роль інвестиційного ринку в економічній системі. In this article content analysis of investment market is given. Characteristic features and definitions of investment market are presented. The role of investment market in economic system is analyzed.

Стаття порушує проблему, що загострюється як у фінансовій сфері в цілому так і щодо банківської системи. Кредитні спілки, які формувалися на паритетній основі позичальників і кредиторів в Україні за часів її незалежності, сьогодні переросли у сильні фінансові структури. Точніше вони стали прототипом приватних банків, але діють далеко поза правилами фінансового ринку. The article violates a problem which is sharpened as in a financial sphere on the whole so in relation to the banking system. Credit unions which was formed on parity basis of borrowers and creditors in Ukraine in the days of determination of its independence today outgrew in strong financial structures. And more precisely became the prototype of private banks, but operate far out of rules of financial market.

В статията се обосновава същността на понятията «заемен» и «зает» капитал. Смятаме, че заемният капитал на предприятието характеризира тази част от финансовите ресурси на предприятието, която временно не е задействана в стопанската дейност и може да бъде насочена от него към капиталовия пазар за получаване на допълнителни доходи от инвестиране. Под зает капитал е целесъобразно да разбираме финансовите ресурси на предприятието, които не са негова собственост, но са привлечени от него в стопанската дейност от различни източници и под различни форми за определен срок, на възвръщаема основа и срещу заплащане с цел изпълнение на задачите, предвидени в програмата за дейността му. Изследвани са теоретичните и методични основи на управление на заетия капитал, по- конкретно: определени са направленията в управлението (планиране и формиране на заетия капитал; оценка на ефективността от използването на заетия капитал; контрол върху своевременното обслужване и погасяване на задълженията); охарактеризирани са принципите, върху които се базира управлението на капитала (принципът на отчитане на перспективите за развитие на стопанската дейност на предприятието, принципът за осигуряване на съответствие между обемите на заетия капитал, който се привлича, и формирането на активите на предприятието, принципът за осигуряване на оптимална структура на капитала от позициите на ефективното му функциониране, принципът за осигуряване на ефективното използване на заетия капитал в процеса на стопанската дейност). Посочват се възприетите критерии за оптимизиране структурата на заетия капитал на предприятието – това са неговата средно претеглена стойност и срокът за привличане на заемни средства. Разработен е начин за определяне на средно претеглената стойност на заетия капитал с помощта на формули, в основата на който лежи методът на поточната апроксимация (method stream approximation). In the article are explained the essence of the concepts of "loan" and "borrowed" capital. We considered that the loan capital of company characterizes part of the financial resources of the enterprise what is temporarily involved in economic activities and they can be sent to the capital market for additional income from the investment. It is advisable to understand that the borrowed capital is the financial resources of the enterprise, not belonging to him by right of ownership, but raised them in economic activities from different sources and in different forms on terms of maturity, repayment and interest payment in order to fulfill the objectives of the program of its activities. The theoretical and methodical principles of borrowed capital management have been investigated, in particular: the directions of management (planning and capital employed, assessing the efficiency of capital employed, monitoring the timely servicing and repayment of debt); characterized by the principles on which is based capital management (accounting principle prospects of development of business, the principle of matching amounts of borrowed capital and the formation of the assets of the enterprise, the principle of optimality of capital structure from the standpoint of its effective function, the principle of ensuring the efficient use of capital employed in the course of economic activity). Criteria of optimization of the borrowed capital to calculate its weighted average cost and term borrowings have been proposed. A formula procedure for determining the weighted average cost of borrowed capital employed, which is based on the approximation of streaming method has been developed.