Search

Pazarlama iletişiminde mesajı veren kişinin olumlu özelliklerini belirtmek için kullanılan kaynak güvenilirliği, verilen mesajın ikna ediciliği üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. Bu nedenle işletmeler, ürün ve marka tanıtımlarında sıkça ünlüleri veya toplum tarafından kabul gören kişileri kullanmaktadır. Davranışsal ekonomi ise farklı disiplinlerde geliştirilen ilkeleri kullanarak karar verme süreçlerini açıklamaya çalışmaktadır. Bu çalışma, davranışsal ekonomi yaklaşımlarından olan sürü davranışı ve çıpalama etkisi bağlamında kaynak güvenilirliğinin belirleyicilerini incelemeyi amaçlamaktadır. Sosyal medya araçlarının pazarlama alanında giderek yaygınlaşması ve işletmelerin influencerlarla birlikte çalışmayı tercih etmesi nedeniyle söz konusu çalışma sosyal medya influencerları üzerinde yapılmıştır.Çalışmada deneysel tasarım yöntemi kullanılmıştır. Oluşturulan tasarımda, kaynak güvenilirliğinde sürü davranışının etkisini ölçmek amacıyla takipçi sayısına göre (yüksek/düşük) ve çıpalama etkisini ölçmek amacıyla influencer hakkında oluşturulan haberlerin içeriğine göre (olumlu/olumsuz) farklı senaryolar oluşturulmuştur. Katılımcılara senaryolardan birisi gösterildikten sonra, cevaplamaları için kaynak güvenilirliği, ağızdan ağıza iletişim ve satın alma niyetine dair ifadelerin bulunduğu anketler yöneltilmiş ve kaynak güvenilirliğinin ağızdan ağıza iletişim ve satın alma niyeti üzerindeki etkilerinin senaryolara göre nasıl farklılaştığı incelenmiştir.Araştırmanın sonuçlarına göre sürü davranışı, araştırılan sosyal medya influencerlarına yönelik kaynak güvenilirliği, uzmanlık ve çekicilik algısı üzerinde anlamlı bir etkiye sahipken çıpalama etkisi kaynak güvenilirliği ile uzmanlık, güvenilirlik ve çekicilik algısı üzerinde anlamlı bir etkiye sahiptir. Öte yandan takipçi sayılarının ve çıpaların aynı nitelikte olduğu senaryolarda kaynak güvenilirliği algısı, influencerın cinsiyetine göre anlamlı bir farklılık göstermemektedir. Bununla birlikte kaynak güvenilirliğinin ağızdan ağıza iletişim ve satın alma niyeti üzerindeki etkisi senaryolara ve influencerın cinsiyetine göre anlamlı bir farklılık göstermemektedir. Source credibility, which is used to indicate the positive characteristics of the person giving the message in marketing communication, significantly affects the message's persuasiveness. For this reason, businesses often use celebrities or people accepted by society in their products and brand promotions. On the other hand, behavioral economics tries to explain decision-making processes using principles developed in different disciplines. This study examines the determinants of source credibility in the context of herd behavior and the anchoring effect, which are behavioral economics approaches. Since social media tools are becoming increasingly widespread in marketing and businesses prefer to work with influencers, this study has been done on social media influencers.Experimental design method was used in the study. In the created design, different scenarios were created according to the number of followers (high/low) in order to measure the herd behavior and according to the content of the news created about the influencer (positive/negative) in order to measure the anchoring effect on source credibility. After showing one of the scenarios to the participants, questionnaires containing source credibility, word-of-mouth communication and purchase intention were asked to answer. How the effects of source credibility on word-of-mouth communication and purchase intention differed according to the scenarios was examined.According to the research results, while herd behavior significantly affects the perception of source credibility, expertise, and attractiveness for the social media influencers researched, the anchoring effect significantly affects source credibility and perception of expertise, trustworthiness, and attractiveness. On the other hand, in scenarios where the number of followers and anchors are the same, the perception of source credibility does not show a significant difference according to the gender of the influencer. However, the effect of source credibility on word of mouth and purchase intention does not differ significantly according to scenarios and the gender of the influencer.

The interest in cryptocurrencies, which are not managed by a central authority and have high financial returns, is increasing daily. The number of investors investing in these digital assets, which will significantly affect the economic system in the future, has expanded rapidly in the world and Turkey in recent years. People who want to invest in crypto money follow very different strategies and are worried about the risks they will face from time to time. In this direction, the study aims to examine the factors that affect the investment intention of investors interested in crypto money. Thus, an online survey was conducted with 430 people living in various provinces of Turkey. The collected data were analyzed by structural equation modeling with SPSS and AMOS package programs. According to the results of the research, it has been seen that the financial literacy, trust in brokerages and cryptocurrencies, and social influence of the investors who intend to invest in cryptocurrencies have a significant and positive effect on the intention to invest in cryptocurrencies. On the other hand, it has been determined that the perceived risk by these investors regarding cryptocurrencies has a significant but negative effect on the intention to invest in cryptocurrencies. In addition, it has been determined that the herd behavior and price awareness of crypto money investors against cryptocurrencies do not affect investment intention., Merkezi bir otorite tarafından yönetilmeyen ve finansal getirisi yüksek olan kripto paralara olan ilgi her geçen gün artmaktadır. Gelecekte ekonomik sistemi önemli ölçüde etkileyecek bu dijital varlıklara yatırım yapan yatırımcı sayısı, son yıllarda hem dünya da hem de Türkiye’de çok hızlı bir ivme ile artmıştır. Kripto paraya yatırım yapmak isteyen kişiler çok farklı stratejiler izlemekte ve zaman zaman karşılaşacağı risklerden endişe etmektedir. Bu çalışmanın amacı, kripto paraya ilgi duyan yatırımcıların, yatırım niyetini etkileyen bazı faktörlerin incelenmesidir. Çalışmada Türkiye'nin çeşitli illerinde yaşayan 430 kişi ile çevrimiçi anket yapılmıştır. Toplanan veriler, SPSS ve AMOS paket programları ile yapısal eşitlik modellemesi kullanılarak analiz edilmiştir. Araştırma sonuçlarına göre kripto paralara yatırım niyeti olan yatırımcıların kripto paralar hususunda finansal okuryazarlığının, aracı kurumlara ve kripto para birimlerine duydukları güveninin ve karşılaştığı sosyal etkinin kripto paralara yatırım niyetine anlamlı ve pozitif etkisi olduğu görülmüştür. Diğer taraftan, bu yatırımcıların kripto para yatırımlarında algıladığı riskin kripto para yatırım niyetine anlamlı ancak negatif bir etkisi olduğu belirlenmiştir. Ayrıca kripto para yatırımcılarının kripto paralara karşı gösterdiği sürü davranışlarının ve fiyat bilinçlerinin yatırım niyetine herhangi bir etkisinin olmadığı tespit edilmiştir.

Davranışsal ekonomi geleneksel ekonomiden farklı olarak karar verme noktasında insanın duygularına önem vermektedir. Diğer bir anlatımla, birçok ekonomik teoride insanların rasyonel davrandığı varsayımı vardır. Ancak yapılan ampirik çalışmalar insanların rasyonel davranmadığını göstermektedir. Davranışsal ekonomi çok yönlü bir bakış açısı ile insanların kararlarını incelerken birden fazla unsuru göz önünde bulundurarak hareket etmektedir. Bu unsurlar ise bilişsel önyargılar olarak adlandırılmaktadır. Yazında eş anlamlısı fazla olan ve bilişsel önyargılardan biri olan sürü davranışı ya da sürü psikolojisi çalışmanın çıkış noktasını oluşturmaktadır. Kısaca, başka gruptaki bireyleri taklit etmek, şeklinde ifade edilebilir. Bu taklit finans yazınında yatırım kararlarında, pazarlama yazınında ise tüketici satın alma davranışlarında kendini göstermektedir. Araştırmanın amacı, eş anlamlı olan “Herding Behaviour” ve “Bandwagon Effect” kavramlarının ilgi düzeylerinin belirlenmesidir. Araştırmanın amacına uygun olarak ilgi düzeyi incelenmesinde, Google’ın içerikler için sağladığı istatistiksel servis aracı olan Google Trends veri setinden yararlanılmıştır. Amaç kapsamında ilgili kavramlar, “Finans” ve “Reklamcılık ve Pazarlama” alt kategorilerinde ve ABD’de 2020-2021 dönemleri karşılaştırmalı bir şekilde analiz edilmiştir. Elde edilen bulgular kapsamında ise Türkçe karşılığı aynı anlama gelen sürü davranışı veya sürü psikolojisi (Herding Behaviour ve Bandwagon Effect) farklı alanlarda “kült” kavram niteliğine büründüğü çıkarımı yapılmıştır., Behavioral economics, unlike traditional economics, gives importance to human emotions at the point of decision-making. In other words, many economic theories assume that people behave rationally. However, empirical studies show that people do not act rationally. Behavioral economics acts by considering more than one factor while examining people's decisions with a multifaceted perspective. These factors are called cognitive biases. Herd behavior or herd psychology, which has many synonyms in the literature and is one of the cognitive biases, constitutes the starting point of the study. In short, it can be expressed as imitating individuals in another group. This imitation manifests itself in investment decisions in finance literature and in consumer purchasing behaviors in marketing literature. The aim of the research is to determine the level of interest of the synonyms "Herding Behaviour" and "Bandwagon Effect". In accordance with the purpose of the research, the Google Trends dataset, which is the statistical service tool provided by Google for content, was used to examine the level of interest. Within the scope of the purpose, the relevant notions were analyzed in the sub-categories of “Finance” and “Advertising and Marketing” and the 2020-2021 periods in the USA were comparatively analyzed. Within the scope of the findings, it was deduced that herd behavior or herd psychology (Herding Behaviour and Bandwagon Effect), which means the same thing in Turkish, take on the quality of a “cult” concept in different fields.

Tüm dünyada etkili olan COVID–19 pandemi süresince sadece sağlık alanında değil ekonomi ve finans alanlarında da pek çok gelişme yaşanmıştır. Bu çalışmada, COVID–19 döneminde Borsa İstanbul’da (BİST) ortaya çıkan fiyat hareketlerinde sürü davranışının varlığı test edilmiştir. Bu amaçla çalışmada Chang, Cheng ve Khorana (2000) tarafından geliştirilen, aynı endekste yer alan pay getirilerinin yatay kesit davranışlarını analiz etmemizi sağlayan getirilerin yatay kesit mutlak sapması (CSAD) metodolojisi kullanılmıştır. COVID–19 öncesi dönem, COVID–19 dönemi ve tüm dönem olmak üzere üç döneme ilişkin elde edilen sonuçlar göz önüne alındığında, tüm dönemde ve COVID–19 salgını sırasında BİST 30 Endeksinde sürü davranışının varlığı tespit edilmiştir. Yine salgın süresince, sadece BİST Temettü 25 ve BİST Sürdürülebilirlik endekslerinde yatırımcıların sürü davranışı ile hareket ettiği görülmüştür. Ayrıca, daha çok COVID–19 dönemi için hem yükselen hem de düşen piyasa koşullarında BİST pay endekslerinde sürü davranışının varlığı ortaya koyulmuştur. Buna göre, yükselen piyasa koşullarında piyasa değeri küçük şirketlerin paylarının yer aldığı endekslerde (BİST Tüm–100 ve BİST KOBİ Sanayi), düşen piyasa koşullarında ise piyasa değeri yüksek şirketlerin paylarının yer aldığı endekslerde (BİST 30 ve BİST 50) sürü davranışı görülmüştür., During the COVID–19 pandemic, effective worldwide, there have been many developments in not only the health field but also the economy and finance. This study tested herding behavior in price movements in Borsa Istanbul (BIST) during the COVID–19 period. For this purpose, the cross-sectional absolute deviation of returns (CSAD) methodology developed by Chang, Cheng, and Khorana (2000) allowed us to analyze the cross-sectional behavior of stock returns in the same index. Considering the results obtained for the three periods, namely the pre-COVID–19 period, the COVID–19 period, and the entire period, herding behavior detected in the BIST 30 Index during the entire period and the COVID–19 period. Again, during the pandemic, we observed that investors acted with herding behavior only in BIST Dividend 25 and BIST Sustainability indices. In addition, we revealed the existence of herding behavior in BIST stock indices in both rising and falling market conditions for the COVID–19 period. Accordingly, we observed herding behavior in the indices that include the shares of firms with a small market capitalization in upmarket conditions (BIST All Shares–100 and BIST SME Industrial) and in indices that include the shares of firms with a high market capitalization in down-market conditions (BIST 30 and BIST 50).

We study herding in Borsa Istanbul between 2001 and 2016, focusing on the effects of international investors and market volatility. Herding explains 31% of total variability in the cross sectional standard deviation of beta values, controlling for market fundamentals. We perform time-series analysis of a herding index and find that herding increases following increased trading by international investors, but falls with overall trading volume on the market. Herding rises in response to increased volatility, rather than leading to it, against previous arguments. Investors do not herd during economic crises, but following important events that raise political tension in the country.

Bu çalışmada Borsa İstanbul'da 2001 ve 2016 yılları arasında sürü davranışı çalışılmış, ve özellikle uluslararası yatırımcı ve volatilite etkilerine odaklanılmıştır. Sürü davranışı, temel pazar göstergeleri kontrol edildiği durumda, yatay-kesitsel beta değerlerindeki hareketliliğin %31'ini açıklamaktadır. Elde ettiğimiz sürü davranışı endeksinin zaman serisi analizi, sürü davranışının uluslararası yatırımcıların ticaret hacmi ile arttığını, ancak toplam ticaret hacmi ile azaldığını göstermektedir. Sürü davranışı, artan pazar volatilitesi ile artmakta, ancak -yazındaki kimi iddiaların aksine- pazarda bir volatilite artışına neden olmamaktadır. Sürü davranışının ekonomik kriz dönemlerinde artmadığı, ancak ülkede politik gerilimi artıran önemli olaylar sonucunda yükseliş gösterdiği bulunmuştur.

İlk halka arzların arkasındaki davranış sorunları finans literatüründe hala çözüme ulaşmamış bir olgudur. Bu çalışmanın amacı, kısa vadede Borsa İstanbul’da listelenen firmaların halka arz sonrası dönemde olası sürü davranışının varlığını tespit etmektir. Parker ve Pretcher (2012), sosyoekonomik teoriye göre, belirsizlik olduğu durumlarda insanların başkalarını taklit etme eğilimi gösterdiğini belirtmişlerdir. Bu nedenle, analiz, belirsizliğin daha yüksek olduğu halka arz piyasasında yapılmıştır. Altında yatan sebep ise, insanların bilinçaltlarında “bazen başkalarının gerçekten bildiğini” düşünmeleri, bu nedenle onlara göre belirsizlik altında diğerlerini takip etmek ya da sürü davranışı göstermek hayatta kalma şansları arttırmaktadır (Parker ve Pretcher, 2012:5). Kremer (2010), gelişmekte olan piyasalarda belirsizliğin, mükemmel düzenleyici çerçevelerin bulunmamasından dolayı daha yüksek olduğunu belirtmektedir. Dolayısıyla, bu belirsiz ortam nedeniye, yatırımcılar diğerlerini takip ederler. Birçok araştırmacı, gelişmiş (ABD ve İngiltere gibi) ve gelişmekte olan (Türkiye ve Brezilya gibi) ülkelerin pazarlarındaki sürü davranışının varlığına yönelik çalışmalar yapmışlardır. İncelenen literatüre göre, yazarların bilgisi doğrultusunda, Türk halka arz piyasasında sürü davranışının varlığına yönelik herhangi bir çalışma olmadığı görülmüştür ve bu çalışma bu boşluğu doldurmayı amaçlamaktadır. Halka arz satış sonrası getirileri 30-günlük periyod halinde kullanılmıştır. Sürü davranışının varlığı saptamak için, Christie ve Huang (1995) yöntemi kesitsel standart sapma (CSSD) dağılım olarak kullanılarak uygulanmıştır. Eviews yazılımı kullanılarak regresyon analizi uygulanmıştır. Sonuçlar, sürü davranışının analiz edilen süre boyunca mevcut olmadığını göstermektedir.

Amaç – Yatırımcıların, yatırım kararlarını etkileyen ve rasyonel olamamalarına neden olan sürü davranışı, davranışsal finans içerisinde yer alan bir kavram olarak kabul edilmektedir. Davranışsal finansa göre, yatırımcıların vermiş oldukları yatırım kararlarında rasyonel olamamalarının nedeni, birtakım anomalilerden ve sürü davranışından kaynaklanmaktadır. Bu çalışma, finansal piyasalarda, yatırımcıların alım satım kararları ile finansal varlıkların fiyatlarını etkileyen bir olgu olan sürü davranışının, Borsa İstanbul’da işlem gören hisse senetleri üzerindeki etkisini gösterebilmeyi amaçlamaktadır. Yöntem – Literatürde, sürü davranışını ölçmeye yönelik çeşitli modeller mevcuttur. Bu çalışmada, sürü davranışı modelleri arasında seçim yapılırken, son yıllarda araştırmacıların tespit ve temsil gücü en yüksek olarak gördüğü model tercih edilerek, Borsa İstanbul’da varlığı gözlemlenen sürü davranışı, doğru şekilde ortaya konulmaya çalışılmıştır. Çalışmada Beta katsayılarının yatay kesit değişkenliği incelenmiş ve Hwang ve Salmon (2004) modeli ile analiz yapılmıştır. Bulgular – Çalışmada 2009 – 2018 yılları arasında Borsa İstanbul’da sürü davranışının varlığı test edilmiştir. 01.01.2012 – 31.08.2018 tarihleri arasında, aylık bazda 80 dönemde, 233 hisse senedi ile yapılan analiz sonucunda, 01.01.2012 – 31.08.2018 dönemleri arası aylık bazda 80 ayda toplam 35 ayda sürü davranışına ait bulgulara rastlanmıştır. Tartışma – Etkin piyasa hipotezinin tanımlamış olduğu rasyonel yatırımcı algısı, davranışsal finans ve sürü davranışı ile dönüşüme uğramıştır Bu dönüşüm, bütün bireylerin rasyonel olmadığını ve birtakım faktörlerin etkisiyle bireylerin finansal kararlarında hata yapabileceğini savunmaktadır. Bir diğer yanılsama türü ise yatırımcıların birbirinin finansal kararlarını taklit etmesi şeklinde karşımıza çıkmaktadır. Bu durum davranışsal finans literatüründe sürü davranışı olarak adlandırılmaktadır ve fiyat hareketliliğini etkilediği görülmektedir.

Amaç – Çalışmanın amacı Borsa İstanbul hisse senedi piyasasında sürü davranışının varlığı ve piyasa likiditesi ile ilişkisi küresel kriz dikkate alınarak incelemektir. Yöntem – Borsa İstanbul’da kayıtlı 189 işletmeye ait hisse senetlerinin 13.01.2005 ile 17.05.2018 arasında günlük veriler kullanılarak ve 2007-2009 küresel kriz dikkate alınarak dört farklı dönem için Christie ve Huang (1995) modeli test edilmiştir. Bulgular – Analiz sonucunda Türkiye’de kriz öncesi dönemde sürü davranışının geçerli olmadığı, kriz dönemlerinde piyasa likiditesinin yüksek olduğu zamanlarda, kriz sonrası dönemlerde ise piyasa likiditesinin düşük olduğu zamanlarda yatırımcının sürü davranışı sergilediği ve bu dönemlerde artan belirsizlikten dolayı piyasanın ortak kararına uymaya yöneldiği gözlenmektedir. Ayrıca yatırımcıların sürü davranışı gösterme eğiliminin piyasa likiditesi ile ilişkili olduğu bulgusuna ulaşılmıştır. Tartışma – Çalışmada elde edilen bulguların Türkiye için daha önce test edilmemiş olması çalışmanın özgünlüğü ve literatüre katkısı olup bu alanda farklı çalışmalar için örnek olabilecektir., Purpose – This study purpose to analyse the herd behavior and the relationship between herd behavior and the market liquidity in Borsa Istanbul stock markets. Design/methodology/approach – In this study, Christie ve Huang (1995) model has been tested for four different period by using daily data between 18.01.2005 and 17.04.2018 of stocks traded in Stock Exchange Istanbul and taking into consideration the 2007-2009 global crisis. Findings – As a result of analysis, the herd behavior is not valid in the pre-crisis period in Turkey. However the investors exhibit herd behavior in times of high market liquidity in crisis period and in periods of low market liquidity in the post-crisis period. Investors attempt to comply with the market's co-decision because of the increasing uncertainity in these periods. It has also been found that investors' tendency to show herd behavior is related to market liquidity. Discussions – Since the findings of this paper have not been tested previously for Turkey, the paper would contribute to the existing literature and it will serve as a model for future papers.

Behavioural finance is an emerging field that has shown the remarkable growth in last two decades as it emerges as a reaction to the concept of efficient market hypothesis. This field deals with the effects of investor psychology on decision making and provides an insight of stock market anomalies. Herding Behaviour is one of such anomalies that is defined as tendency for investors to follow their peer's decisions or the market trend. This research study proposes a dynamic herding approach which takes into account herding under different market regimes. We consider BRIC, Turkish and USA stock markets and apply Bai-Perron switching regression. For this reason we use daily data of individual stocks and Indices ranging from 1st of January 2006 to 30th of May 2017. Our findings of static model show the evidence of herding only in SSE (China). Similarly switching regression finds herding evidence during crises regimes of SSE (China) and S&P 500 (US). The alternative approach of Markov regime switching also supports these findings. We also report that degree of asymmetry varies across the regions for all the markets and there is an evidence of asymmetry in linear terms for all the markets except BSE-NIFTY 500 (India). For herding and volatility contagion we find strong evidence of spill-over from US to all the markets except India when used static model. On the other hand switching regression approach (Bai-Perron) reveals that there is a spill-over of herding and volatility from US to Brazil, Russia and China. Furthermore Markov regime switching approach complements our findings., Davranışsal finans, etkin piyasa hipotezi kavramına bir tepki olarak ortaya çıkan ve son yirmi yılda dikkat çekici bir gelişme gösteren yeni bir çalışma alanıdır. Bu alan, yatırımcı psikolojisinin karar verme sürecindeki etkilerini ele almakta ve borsa anomalilerine ışık tutmaktadır. Yatırımcıların diğer yatırımcıların kararlarını veya piyasa trendlerini takip etme eğilimi olarak tanımlanan sürü davranışı da bu türden bir anormalliktir. Bu çalışma, farklı piyasa rejimleri altında sürü davranışını göz önüne alan dinamik bir sürü yaklaşımı önermektedir. BRIC, Türkiye ve ABD hisse senedi piyasaları için 1 Ocak 2006 - 30 Mayıs 2017 tarihleri arasında günlük hisse senedi verileri ve endeksler kullanılarak yapılan analizde, Bai-Perron rejim değişim modelleri kullanılmıştır. Doğrusal model sonuçları, yalnızca Şangay Menkul Kıymetler Borsasında (Çin) sürü davranışının varlığını göstermektedir. Benzer şekilde, rejim değişim modelleri de kriz dönemlerinde Şangay Menkul Kıymetler Borsası ve S&P500 (ABD) için sürü davranışının varlığını işaret etmektedir. Markov rejim değişim yaklaşımı da bu sonuçları desteklemektedir. Ayrıca, BSE-NIFTY 500 endeksi (Hindistan) dışındaki tüm piyasalarda doğrusal formda asimetrinin var olduğu ancak söz konusu asimetrinin derecesinin bölgeler arasında farklılık gösterdiği görülmüştür. Sürü davranışı ve oynaklığın bulaşıcılığına bakıldığında ise; doğrusal model sonuçları ABD hisse senedi piyasalarından (Hindistan dışındaki) tüm piyasalara doğru bir yayılma etkisinin varlığına işaret ederken, rejim değişim modelleri (Bai-Perron) ABD hisse senedi piyasalarından Brezilya, Rusya ve Çin hisse senedi piyasalarına doğru bir yayılma etkisinin varlığına işaret emektedir. Markov rejim değişimi yaklaşımı da bu bulguları desteklemektedir.

TEZ7558 Tez (Yüksek Lisans) -- Çukurova Üniversitesi, Adana, 2009. Kaynakça (s.72-78) var. vii, 79 s. ; 29 cm. It is widely accepted that although some individual factors may effect irrational decisions (heuristics, cognitive biases), social group in which decision maker lives also has a significant role. If an individual changes his/her decisions and follows the majority due to ideas of social group he/she belongs to, there occurs herd behavior. Aim of this study is to examine that whether the investors show herd behavior in ISE (Istanbul Stock Exchange). To test the existence of herd behavior, adjusted daily closing prices of 257 shares traded in ISE between 03.01.1997 and 10.17. 2008 were used. Methodology based on cross-sectional deviation of stock returns theory developed by Christie and Huang (1995) and Chang, Cheng and Khorana (2000) was employed. Analysis results suggest that herd behavior does not seem to exist in ISE. Bireylerin irrasyonel kararlar almasında tamamen kişisel birtakım etkiler (hevristikler, bilişsel önyargılar) olabileceği gibi içinde bulunulan sosyal grubun da etkili rol oynayacağı kabul edilmektedir. Bireyin içinde bulunduğu sosyal grubun görüşlerinden, davranışlarından etkilenerek kendi fikirlerini değiştirmesi ve çoğunluğun yönünde hareket etmesine sürü davranışı denilmektedir. Bu çalışmanın amacı, İMKB'de yatırımcıların sürü davranışı gösterip göstermediklerinin araştırılmasıdır. Sürü davranışının varlığını test etmek için 03.01.1997- 17.10.2008 dönemi içerisinde İMKB'de işlem gören 257 hisse senedinin düzeltilmiş günlük kapanış fiyatları kullanılmıştır. Christie ve Huang (1995) ve Chang, Cheng ve Khorana'nın (2000) geliştirdiği hisse senedi getirilerinin yatay kesit sapmalarına dayalı yöntem kullanılarak veriler analiz edilmiştir. Analiz sonuçları, İMKB'de sürü davranışının varlığını desteklememiştir. Bu çalışma Ç.Ü. Bilimsel Araştırma Projeleri Birimi Tarafından Desteklenmiştir. Proje No