L'information de gestion, critère de qualité de la communication avec l'actionnaire

Does the Management Control Information (MCI) quality disclosure improve the relation with the shareholders? From accountancy regulatory bodies' expectations, the information qualities are more likely to be reached by MCI in its large scope. Besides, the agency, signal and stewardship theories provide elements to explain the information disclosure and the way to measure it. A qualitative study is conducted to find out a method to measure the quality. Based on a list of items to capture the levels of quality, three indexes are constructed, which validity is then tested on a 55 French listed companies' sample. Finally, interactions between MCI quality, its disclosure and its usefulness to the shareholders are revealed, and then confirmed on the same 55 firms sample by tests on market reactions. A positive impact of MCI quality disclosure appears, while volatility shows investors' uncertainty under lower quality disclosure.
La diffusion d'une information de gestion (IG) de qualité améliore-t-elle la relation avec l'actionnaire ? Définies par les autorités de régulation comptable, les qualités attendues sont plus à même d'être atteintes par l'IG dans son champ large. Par ailleurs, le cadre théorique de la gouvernance fournit les déterminants de la diffusion d'informations et la mesure de son impact. Une étude qualitative est menée afin d'élaborer une méthode de mesure de la qualité. A partir d'une liste d'items appréhendant la qualité, trois indices sont élaborés dont la validité est ensuite testée sur un échantillon de 55 entreprises françaises cotées. Enfin, des interactions entre qualité de l'IG, diffusion et utilité pour l'actionnaire sont révélées, puis confirmées sur ce même échantillon de 55 entreprises par des tests boursiers. Un impact positif de la diffusion d'une IG de qualité apparaît, tandis que la volatilité montre l'incertitude des investisseurs lors d'une diffusion de moindre qualité.