The impact of exchange rate volatility on trade flows in large economies and developing countries

Meine Arbeit untersucht die Auswirkungen von Wechselkurs-Volatilität auf den bilateralen Handel zwischen den Handelsländerpaare in den letzten vier Jahrzehnten. Das Gravitationsmodell ist die Berechnungsmethode, um die Auswirkungen von Wechselkurs-Volatilität zu messen. Das Gravitationsmodell erlaubt neben der Wechselkurs-Volatilität, auch das Bestimmen anderer wirksamer Faktoren des gegenseitigen Handels: Mitglieder der WTO, der Distanzen zwischen den Ländern, regionale Handelsabkommen und so weiter. Die Analyse in dieser Arbeit beinhalten den multilateralen Widerstandseffekt, der durch van Wincoop (2003) präsentiert wird. Bei Langzeitanalyse zeigt Wechselkurs-Volatilität eine schwache negative Auswirkungen auf den Handel zwischen den Länder. Die Ergebnisse zeigen, dass im Vergleich die Industrieländer eine bessere Stabilität bei Wechselkurs-Volatilität besitzen, als die Schwellen- und Entwicklungsländern. Die Kurzzeitanalyse zeigt als alternative Messtechnik, eine ähnliche Wirkung wie die Langzeitanalyse. Meine analysierten Daten zeigen am Ende, dass der Abstand zwischen den Ländern eine stärkere Wirkung auf den bilateralen Handel hat, als die Wechselkurs-Volatilität im Vergleich. Mein Ergebnis unterstützt somit nicht die Annahme, das Wechselkurs-Volatilität einige starke negative Wirkung auf den bilateralen Handel habe.
My thesis examines the effect of exchange rate volatility on bilateral trade between the trading country pairs for last four decades. The Gravity equation is the calculation method for measuring the effect of exchange rate volatility. Beside the volatility effect, Gravity equation also allows measuring other effective determinants on bilateral trade: membership of the WTO, the distance between the countries, regional trading agreements etcetera. The analyses in this thesis involve the multilateral resistance effect which is presented by van Wincoop (2003). The exchange rate volatility has a weak negative effect on trade between the country pairs in the long run analysis. The results show that developed economies has better resistance against the volatility effect compared to emerging and developing country economies. As an alternative measurement technique, the short term analysis shows the similar effect with long run analysis. At the end, my data analyses show that the distance between the countries has a stronger effect on bilateral trade compared to the exchange rate volatility effect. My results show that exchange rate volatility has no strong negative effect on bilateral trade.