Some Thoughts and Proposals Concerning the Concept of Output Gap

Nowadays, the output gap is a key measure used to guide economic policies that aim at stabilizing activity or at fighting inflation. Within the Eurozone, this measure is institutionalized and mobilized by the European Commission in order to estimate the structural budget balances in European Union member states. How to evaluate an output gap and how to use such an estimation are two important issues. Designating the difference between the actual output and the maximum potential output, the output gap depends on what is meant by « potential output ». Yet, the definition of an unobservable activity level is problematical and economists have developed unclear and/or controversial technics to produce estimations. This paper has two main objectives. The first objective is to show that estimating the output gap can be done in a simpler way as usually performed. The second objective is to recall that the economic policy should aim at guaranteeing full employment. We propose two measures of the output gap ; one is based on the rate of capacity utilization, the other is estimated on the basis of the level of unemployment.; L’output gap est devenu un concept central dans la définition des politiques économiques visant à soutenir l’activité ou à combattre l’inflation. Dans la zone euro, ce concept est même institutionnalisé puisqu’il est utilisé par la Commission européenne afin de calculer le déficit public structurel des États. La question de la mesure de l’output gap et de son utilisation recouvre des enjeux importants. Désignant l’écart entre le PIB effectif et le PIB potentiel, l’output gap dépend donc de ce qu’on entend par PIB potentiel. Or, la définition de ce niveau théorique d’activité, non observable, est souvent problématique, et les économistes ont construit différentes « usines à gaz » pour le mesurer. Cet article a deux objectifs : montrer que l’estimation de l’output gap peut être plus simple que les évaluations habituellement effectuées ; mais surtout, rappeler que l’objectif de la politique économique devrait être de garantir le plein-emploi. Nous proposons deux indicateurs alternatifs pour estimer un écart de production, l’un basé sur le taux d’utilisation des capacités de production, l’autre sur le taux de chômage.