アメリカ ノ フゴウ ト キギョウカ 20セイキ ゼンハン ニ オケル フゴウ ノ シンコウ キギョウ トウシ ト ソノ エイキョウ

本稿は，アメリカにおける新興企業投資に関して富豪の果たした役割を，個々の行動を中心に考察したものである。第二次大戦以前のアメリカは，広大な国土と産業に比較して企業が資金調達に頼ることのできる金融機関や商工業者が十分存在していなかった。このため，起業家は金融機関よりも地縁血縁を頼って個人，とりわけ事業の成功で資産を形成していた富豪と呼ばれた有力者に事業資金を求め，彼らが起業家に投資して共同事業が行われ，富豪が起業家の新事業を支援し資金提供する形態が各地で拡がり，アメリカの新興企業投資で際立った特徴となっている。現代の新興企業ファイナンスは，リスクテイカーの役割，投資先の監視と協働，専門組織の形成，投資回収モデル，合理的ルールと出資モデルが重要な特徴であるが，富豪が起業家やベンチャーキャピタルに資金を提供し支援する活動はこれらに少なからぬ影 響を与えてきた。This paper explores how wealthy American individuals invested and developed entrepreneurs in the early 20th century. Small firms and new business creation have become forces of development in the United States. However, there were few financial institutions and organized merchants who can supply money to emerging business. The American entrepreneurs relied on personal connection than financial institutions. Especially, wealthy individuals invested their personal money to the entrepreneurs' new business and the individuals cooperated these ventures. The Guggenheims, Rockefellers, Whitneys were notable investors in private companies. Modern venture capital financing with institutional investments and rational rules were formed during the 19th and 20th century. At that time wealthy individuals invested their money directly to entrepreneurs and also they committed their money to the venture capital funds as limited partners. This paper shows that（1）many famous entrepreneurs and founders of venture capital firms received investment support from wealthy individuals who achieved great successes. （2）Their activity and relationship between investors and entrepreneurs was influential axes for developing venture capital financing.