Small is beautiful ?

Depuis le déclenchement de la crise actuelle en 2007, le franc suisse s’est fortement apprécié face aux principales devises internationales, en particulier l’euro. Les effets de cette appréciation sont ambivalents : si certains secteurs n’en pâtissent pas, les paliers franchis ont contraint la Banque nationale suisse (BNS) à établir un plancher du cours du franc suisse face à l’euro en septembre 2011, mesure toujours en vigueur. Ces exemples interrogent la souveraineté de la Suisse, petit pays multiculturel fortement ouvert, confronté très fréquemment au cours de son histoire monétaire moderne à ce genre de tensions qui s’apparentent à une liberté monétaire contrainte. En nous basant sur des faits actuels et historiques relatifs à la Suisse, nous cherchons à expliquer et à comprendre le sens du concept de souveraineté monétaire et, plus largement, à réfléchir sur la légitimité et la confiance de la monnaie.
Small is beautiful? The Swiss monetary sovereignty issueSince the beginning of the current crisis which has started in 2007, the Swiss franc has strongly appreciated against the main international currencies. This is very noticeable against the euro. It is difficult to evaluate the consequences for the economy. On the one hand, some sectors do not suffer of such an appreciation. But on the other hand, others face problems, which has forced the Swiss National Bank (SNB) to set up an official unilateral peg to the euro in September 2011. Hence the aim of this paper is to question the sovereignty of a small multicultural country like Switzerland, because it faced during its history many constraints which have prevented the monetary policy from being free. Thanks to contemporary and historic data, we shall investigate the concept of monetary sovereignty as well as the theory of money’s legitimacy and confidence.