Capital Structure and Profitability in Emerging Market New Ventures: Insights from Trinidad and Tobago

New ventures, which are essential in driving economic development, face a universal challenge of accessing finance and deciding on a suitable capital structure. In developing countries such as Trinidad and Tobago, studying the impact of capital structure on profitability levels of new ventures is especially critical, given that current literature has primarily focused on established firms. To fill this gap, this study examined the existing capital structure of 43 new ventures in Trinidad and Tobago, testing the effects of different financing sources on net profit margins. The findings revealed that owners’ savings and retained earnings had a positive impact on net profit margins, while short-term loans, long-term loans, and informal investor finance had no significant effect. Moreover, this study expanded upon existing theories, particularly the pecking order theory, by testing it in the context of new ventures, rather than mature firms. The implications of this study are significant to financial managers in charge of decision-making for new ventures. It suggests the importance of owners’ savings and retained earnings in financing new ventures. Moreover, the findings suggest that new ventures in Trinidad and Tobago may benefit from pursuing funding options that align with the pecking order theory. Overall, this research emphasizes the need to consider the unique financial challenges facing new ventures when making decisions regarding their capital structure.
Las nuevas empresas, esenciales para impulsar el desarrollo económico, se enfrentan a un desafío universal: acceder a financiamiento y decidir sobre una estructura de capital adecuada. En países en desarrollo como Trinidad y Tobago, estudiar el impacto de la estructura de capital en los niveles de rentabilidad de las nuevas empresas es especialmente crítico, dado que la literatura actual se ha centrado principalmente en empresas establecidas. Para llenar este vacío, este estudio examinó la estructura de capital existente de 43 nuevas empresas en Trinidad y Tobago, evaluando los efectos de diferentes fuentes de financiamiento en los márgenes de beneficio neto. Los hallazgos revelaron que los ahorros de los propietarios y las utilidades retenidas tenían un impacto positivo en los márgenes de beneficio neto, mientras que los préstamos a corto plazo, los préstamos a largo plazo y la financiación de inversores informales no tenían un efecto significativo. Además, este estudio amplió las teorías existentes, especialmente la teoría del orden jerárquico, al probarla en el contexto de nuevas empresas en lugar de empresas maduras. Las implicaciones de este estudio son significativas para los responsables financieros encargados de la toma de decisiones para las nuevas empresas. Sugiere la importancia de los ahorros de los propietarios y las utilidades retenidas en la financiación de nuevas empresas. Además, los hallazgos sugieren que las nuevas empresas en Trinidad y Tobago pueden beneficiarse de la búsqueda de opciones de financiamiento que se alineen con la teoría del orden jerárquico. En general, esta investigación enfatiza la necesidad de considerar los desafíos financieros únicos que enfrentan las nuevas empresas al tomar decisiones sobre su estructura de capital.