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L'articolo si presenta come una discussione tra tre docenti, Fabio Bassan. Susanna Cafaro e Larry Cata Baker, sul tema della gestione delle crisi da parte delle organizzazioni internazionali: una riflessione suscitata dall'emergenza sanitaria in atto nel corso del 2020.

Lecture Seminário Internacional de Regulação de Serviços Públicos: Direito Comparado da Energia Elétrica e das Telecomunicações Realizado em 26 a 28 de junho de 2007 Local: Faculdade de Direito da Universidade de Brasília, Brasília/DF Realização: UnB-RomaTre-Unisc Palestra ministrada em 26 de junho de 2007, Palestra Seminário Internacional de Regulação de Serviços Públicos: Direito Comparado da Energia Elétrica e das Telecomunicações Realizado em 26 a 28 de junho de 2007 Local: Faculdade de Direito da Universidade de Brasília, Brasília/DF Realização: UnB-RomaTre-Unisc Palestra ministrada em 26 de junho de 2007

Nell’articolo l’Autore fornisce una definizione di fondi sovrani, strumentale alla loro classificazione, e illustra la regolazione vigente, sia sul piano internazionale – relativamente all’attività dei fondi sovrani – sia sul piano nazionale, in relazione ad alcuni stati di particolare interesse che hanno modificato recentemente la propria disciplina proprio in funzione di investimenti sovrani. L’Autore fornisce poi una valutazione critica dell’efficacia delle misure protezionistiche adottate da alcuni stati. Infine, l’Autore propone una soluzione originale per contemperare le esigenze degli stati che ospitano investimenti dei fondi sovrani e degli stati che investono all’estero, fornendo alcune applicazioni che dimostrano l’efficacia della soluzione proposta. In this article the Author provides a definition for Sovereign Wealth Funds, necessary to their classification, and illustrates the existing regulation, both at international level - in relation to Sovereign Wealth Funds activities – and national level, in relation to certain States that have recently changed their rules in terms of foreign investments. Hence, the Author provides a critical assessment of the effectiveness of protectionist measures adopted by some State. Finally, the Author proposes an original solution to balance the requirements of states hosting Sovereign Wealth Funds investments and the needs of the countries that invest abroad, providing some applications that demonstrate the effectiveness of the proposed solution.

Lo studio definisce le 'misure non convenzionali' della BCE, che derivano dalla pratica economica e non hanno avuto un contenuto giuridico. Illustra poi le norme applicabili all'azione della BCE e l'interpretazione che di questa hanno fornito la corte di Giustizia UE e la Corte costituzionale federale tedesca. Applica infine a casi concreti i principi generali ricavabili dalla giurisprudenza e individua il parametro di legittimità delle misure non convenzionali della BCE.

Research on the role of sovereign investments in a time of crisis is still unsatisfactory. This introdution to the Research Handbook illustrates the state of the art of the legal investigation on sovereign investments, filling necessary gaps in previous research. Current focus is based on investment flows and trends, grounded in economic scenarios and objectives. Conversely, investigations from a legal standpoint are still few, namely disregarding the host states’ concerns about sovereign investments goals and tools. Hence, most of the many relevant drivers that affect current sovereign investments, be they FDI or portfolio investments, remain unexplained. This introduction investigates the juridical foundation of sovereign investments and extends our frontier of understanding.

State guarantees commonly function as financial panacea, allowing states to consolidate banking systems and create intergovernmental funds. Rules surrounding state guarantees were relaxed during the 2007-2008 financial crisis, allowing states to use them for financing small and medium-sized enterprises (SMEs) and workers' severance payments. Despite many multi-level interventions in many areas after the financial crisis, from international treaties to EU regulations, no specific regulation has been put in place to control state guarantees. This book addresses the subject of state guarantees in the Eurozone, and questions the stability of the instruments implemented so far by states and by the European Union. Using a methodology combining law and finance, it examines the tools adopted by European institutions and Member States in the EU's evolving institutional context, in order to evaluate the effectiveness of the tools themselves as well as of the new European institutional framework. It also addresses the unconventional measures adopted by the European Central Bank, its role as safeguard for European state guarantees and its interaction with the European Union and national courts. In From Saviour to Guarantor the authors suggest that the absence of specific regulatory interventions and the variety and vagueness of existing rules has resulted in state guarantees further destabilising public international finance.

Research on the role of sovereign investments in a time of crisis is still unsatisfactory. This Research Handbook illustrates the state of the art of the legal investigation on sovereign investments, filling necessary gaps in previous research. Current focus is based on investment flows and trends, grounded in economic scenarios and objectives. Conversely, investigations from a legal standpoint are still few, namely disregarding the host states’ concerns about sovereign investments goals and tools. Hence, most of the many relevant drivers that affect current sovereign investments, be they FDI or portfolio investments, remain unexplained. This book investigates the juridical foundation of sovereign investments and extends our frontier of understanding.

Research on the role of sovereign investments in a time of crisis is still unsatisfactory. This Research Handbook illustrates the state of the art of the legal investigation on sovereign investments, filling necessary gaps in previous research. Current focus is based on investment flows and trends, grounded in economic scenarios and objectives. Conversely, investigations from a legal standpoint are still few, namely disregarding the host states’ concerns about sovereign investments goals and tools. Hence, most of the many relevant drivers that affect current sovereign investments, be they FDI or portfolio investments, remain unexplained. This book investigates the juridical foundation of sovereign investments and extends our frontier of understanding.

Through a new «law and finance» approach (they teach International Law and FinancialMathematics-Risk Management, respectively), the Authors analyse the guaranteesissued by the Member States of the Euro Area to the Esm fund in the framework ofthe European model of financial assistance to Member States. The A. point out theuncertainties of an evaluation of state guarantees due to technical and legal variables.As for the former, such guarantees are quite peculiar, i) because both parties are exposedto counterparty default risk and the risk of the guarantor could be higher thanthe one of the borrower, and ii) because of the structure of dependence that mightexists between the two risks. The A. compare numerical results on the value of a defaultableand correlated guarantee contract, for different values of the default intensitiesand using two different models, finding relevant differences and counter-intuitivedependence on the attainable correlation. As the level of default risk cannot providefor satisfactory diagnoses, it is hard to evaluate the state guarantees to the Esm, thelevel of dependence being an element of systemic nature, not directly observable. Asfor the legal variables, the aim of the financial aid on one side (a full fulfilment), andthe lack of tools for sanctioning properly a possible non-fulfilment by the beneficiaryon the other side, add further uncertainty.The A. deem crucial for facing such evaluation uncertainty the Ecb role of guarantor oflast resort: the credibility of the whole European financial assistance model lies bothon the number and range of tools available to the Ecb, and on the potentially unlimiteduse of some of them (Omt). Should the unlimited use of the Omt be questioned in thenear future, negative effects on the state guarantees to the Esm and on the Esm operationwould be hardly quantifiable.

Il tema dei fondi di investimento degli stati (c.d. Sovereign Wealth Funds) ha assunto una rilevanza nuova negli ultimi anni, caratterizzati da una crescita esponenziale del numero e delle potenzialità di investimento dei fondi sovrani. La natura pubblica dell'investitore e l'assenza di regole specifiche hanno indotto reazioni protezionistiche in molti stati. Il tema può essere affrontato da due punti di vista: quello degli Stati che investono (home states) e quello degli Stati che ospitano gli investimenti dei fondi sovrani (host states). Qui si approfondisce il primo aspetto, tentando innanzitutto di fornire una definizione di "fondo sovrano" funzionale a una classificazione precisa e a una regolazione delimitata nel perimetro di applicazione e nelle finalità. Si analizzano poi i contenuti della regolazione auspicata dalla dottrina economica (i giuristi non si sono ancora espressi) e attuata (parzialmente) dalle istituzioni internazionali, concentrando l'attenzione sui cd. "principi di Santiago", codice di condotta che costituisce la frontiera più avanzata (ma ancora insufficiente e pericolosamente "mobile") di una disciplina complessiva. Si propongono infine tre strumenti per trasformare l'attuale codice di condotta, caratterizzato da una partecipazione volontaria, in un deterrente efficace per i fondi sovrani e una garanzia effettiva per gli stati ospiti. Il primo opera sul piano interno e consiste nel condizionare eventuali misure restrittive degli stati ospiti al mancato rispetto del codice da parte dei fondi. Il secondo opera sul piano internazionale e consiste nell'utilizzare il codice di condotta come "benchmark" nei trattati bilaterali sugli investimenti; l'elevato livello di standardizzazione di questi ultimi potrebbe condurre, in prospettiva, all'inserimento del "benchmark" negli accordi regionali, e infine alla negoziazione di accordi multilaterali sugli investimenti, ormai indispensabili. Il terzo strumento consiste nella modifica dei flussi di investimento, che dovrebbero tendere alla simmetricità, mediante la crescita di fondi (anche) degli Stati europei, tra loro coordinati e finalizzati a investimenti intracomunitari.

The Author illustrates and comments on the new Italian law on golden power granting the Government special powers in listed sectors (defence and national security on one side, energy, transports and communications on the other side) and critical activities. Special powers can be wielded trough an opposition ex post. Veto power is a last resort measure only applicable when positive or negative conditions are not adequate. A fast track procedure provides for reasoned decisions subject to judicial review. The A. posits that the new Italian Law is a benchmark for the golden share dispute between member States and the Commission, as well as a model for national laws fostering foreign investments.

La proposta di direttiva su ‘un quadro comunitario per le società di gestione collettiva nel settore dei diritti d’autore e dei diritti connessi’( ) prospetta per la prima volta una regola-zione comune – sia pur parziale – della materia e pone le basi per ulteriori interventi futuri. La prima domanda da porsi è se sia davvero necessario un intervento del legislatore per ga-rantire controlli ad opera di autorità nazionali su un mercato lasciato sino ad oggi alle dina-miche privatistiche dei rapporti tra autori e società di gestione collettiva (SGC) e tra diverse SGC e, in caso positivo, quali ne siano i presupposti, il fondamento giuridico e le finalità. Occorre poi inserire questa disciplina nel più ampio contesto della regolazione dei mercati, in cui l’intervento dell’Unione è consolidato e propone precedenti interessanti e significativi anche per la questione che ci occupa, con riferimento in particolare alle modalità utilizzate per raggiungere l’obiettivo - comune a tutti gli interventi sui mercati - della creazione di un mercato unico, mediante l’armonizzazione delle regole e il superamento della frammenta-zione dei mercati nazionali.

"Sulla base di un nuovo approccio di ‘diritto e finanza’ gli Autori (che insegnano rispettivamente Diritto internazionale, e Matematica finanziaria e Gestione del rischio) analizzano le garanzie rilasciate dagli Stati membri dell’area euro al fondo ESM nella cornice del nuovo sistema europeo di assistenza finanziaria agli Stati. Gli A. evidenziano l’incertezza insita nella valutazione delle garanzie statali dovuta a variabili finanziarie e giuridiche. Sul piano tecnico finanziario, queste garanzie sono particolari: (i) perché entrambe le parti – garante e debitore – sono esposte al rischio di insolvenza e il rischio del garante può essere maggiore di quello del debitore e (ii) a causa della dipendenza tra i rischi. Gli A. confrontano quantificazioni del valore monetario di una garanzia, rischiosa e correlata, al variare dei livelli di rischio del garante e del debitore, del tipo di modello di dipendenza (standard ‘gaussiano’ o ‘a contagio immediato’) e del livello del parametro di correlazione corrispondente. Risultano, come atteso, significative differenze tra valori prodotti dai due modelli; ma, anche, andamenti contro-intuitivi del valore della garanzia al variare del livello del parametro di correlazione (nel modello di tipo standard). Ciò testimonia una difficoltà tecnica ‘oggettiva’ nella valutazione di queste garanzie pubbliche, essendo in generale il tipo e il livello di dipendenza tra rischi elementi di natura sistemica non direttamente osservabili sul mercato. Quanto poi alle variabili giuridiche, l’obiettivo dell’aiuto finanziario da un lato (il pieno adempimento da parte dello Stato beneficiario) e, dall’altra, l’assenza di strumenti adeguati per sanzionare un inadempimento, anche parziale, da parte dello stesso beneficiario, rendono non agevole la definizione delle caratteristiche contrattuali del sottostante della garanzia aggiungendo ulteriore incertezza alla sua valutazione. Gli Autori ritengono cruciale il ruolo della BCE, quale garante di ultima istanza, per controllare la suddetta ‘incertezza valutativa’ quindi ridurre il rischio di depotenziare la garanzia statale come strumento di intervento pubblico nell’eurozona, a sostegno dell’ESM e in ultima analisi dell’euro. La credibilità dell’intero sistema europeo di assistenza finanziaria agli Stati si fonda infatti sia sul numero e l’estensione degli strumenti di cui la BCE può disporre, sia sull’uso potenzialmente illimitato di alcuni di questi (OMT). Qualora l’uso illimitato delle OMT fosse messo in discussione, gli effetti negativi sul sistema delle garanzie statali all’ESM e sull’attività stessa dell’ESM sarebbero difficilmente quantificabili." "Through a new ‘law and finance’ approach (they teach International Law and Financial Mathematics-Risk Management, respectively), the Authors analyse the guarantees issued by the Member States of the Euro Area to the ESM fund in the framework of the European model of financial assistance to Member States. The A. point out the uncertainties of an evaluation of state guarantees due to technical and legal variables. As for the former, such guarantees are quite peculiar, (i) because both parties are exposed to counterparty default risk and the risk of the guarantor could be higher than the one of the borrower, and (ii) because of the structure of dependence that might exists between the two risks. The A. compare numerical results on the value of a defaultable and correlated guarantee contract, for different values of the default intensities and using two different models, finding relevant differences and counter-intuitive dependence on the attainable correlation. As the level of default risk cannot provide for satisfactory diagnoses, it is hard to evaluate the state guarantees to the ESM, the level of dependence being an element of systemic nature, not directly observable. As for the legal variables, the aim of the financial aid on one side (a full fulfilment), and the lack of tools for sanctioning properly a possible non-fulfilment by the beneficiary on the other side, add further uncertainty. . The A. deem crucial for facing such evaluation uncertainty the ECB role of guarantor of last resort: the credibility of the whole European financial assistance model lies both on the number and range of tools available to the ECB, and on the potentially unlimited use of some of them (OMT). Should the unlimited use of the OMT be questioned in the near future, negative effects on the state guarantees to the ESM and on the ESM operation would be hardly quantifiable.. "

Il saggio approfondisce vincoli e tutele del pluralismo nei settori televisivo e radiofonico, in Europa e in Italia, sulla base delle norme vigenti e della giurisprudenza e prassi di settore. The essay explores pluralism’s protections in television and radio sectors, in Europe and Italy, according to current regulation and case law.

The essay deals with product placement in television and radio programs and inquires about procedures, critical aspects and effects. Il saggio affronta il tema dell'introduzione del product placement nei programmi radiofonici e televisivi, consentito dalla riforma UE del 2010, e ne indaga modalità, aspetti critici, effetti.

Il saggio affronta il ruolo del servizio pubblico in Europa nel settore audiovisivo, e ne suggerisce alcune funzioni evolutive, in considerazione anche delle nuove tecnologie e delle applicazioni internet. The essay reviews public service role in the audiovisual sector in Europe, and suggests some evolutionary functions, according to new technologies and to Internet applications.

Il libro fornisce una definizione e una classificazione dei fondi sovrani e ne discute l'evoluzione sul piano giuridico. Identifica le norme applicabili ai fondi sovrani sul piano multialterale e bilaterale. This book provides a definition and classification for Sovereign Wealth Funds (SWF) and discusses their phenomenon within the legal context. It identifies the rules applicable to SWF and focuses on the bilateral relationships between States.

L'articolo esamina il servizio pubblico radiotelevisivo nel mondo e nell'Unione Europea e propone alcune soluzioni per la riforma italiana

L'articolo verifica in concreto, nel caso della Cina, le tesi elaborate precedentemente in relazione alla disciplina dei fondi sovrani. Il caso pratico consene di rafforzare le conclusioni adottate con il modello teorico. The Author verifies in the chinese case the applicability of his theorical model created in previous works.

Il saggio si occupa di come la regolazione può incentivare la concorrenza nelle comunicazioni elettroniche fornendo soluzioni innovative di condivisione delle infrastrutture per collegare gli utenti. The essay deals with how regulation fosters competition in electronic communications, providing innovative solutions to connect users by sharing infrastructures.

Il saggio indaga la creazione dell'organismo europeo dei regolatori nelle comunicazioni elettroniche (BEREC), partendo dai lavori preparatori della direttiva UE e analizzando poi nello specifico le modifiche normative e le conseguenze che queste comportano sia sul piano istituzionale sia sui mercati. The essay analyzes the creation of the European authority of regulators in electronic communications sector (BEREC), regulation changes and their consequences both at the institutional level and on markets.

Il saggio si occupa della disciplina e giurisprudenza comunitaria e nazionale nel settore dei servizi pubblici locali, tutt'ora soggetto, in molti paesi dell'UE, a dinamiche poco concorrenziali. In particolare, se ne esaminano le ragioni, e si propongono alcune soluzioni originali per invertire la tendenza. The essay deals with rules and case law, at Community and national level, in local public services sector that in many EU countries is still not much competitive. Reasons are examined and solutions are proposed, in order to reverse the current trend.

Telecommunications’ sector has always been a laboratory in Europe to provide network public services. In 1990 it has been the first sector to be open to competition and it is that one which has been amended most afterwards. In 2002 regulatory situation has been fully reviewed at the European level and in 2009 there will be a new European Community reform. The reasons for this sort of “permanent codification” and its importance for liberalizations in Europe are probably based on the fact that it is a sector that shares with others common characteristics (amongst all and most important, strategic relevance of the net), but with marked peculiarities. To describe those aspects and above all to find out hypothesis of development, it is necessary to briefly illustrate how it has evolved and identify the roots and ratio of the European reforms.

Il saggio illustra l'attuale regolazione sul piano multilaterale e bilaterale applicabile agli investimenti dei fondi finanziati o gestiti dagli Stati, e propone delle soluzioni innovative dirette a non ostacolare tali investimenti, fornendo al contempo sufficienti garanzie agli stati che ospitano tali investimenti, di cui diffidano principalmente temendo finalità non solo finanzierie ma anche politiche dell'investimento. The essay focuses on current regulation on investment funds managed or funded by States. It suggests innovative solutions in order to foster such investments and provide guarantees to the hosting states.

Il volume indaga le norme e la prassi precauzionali nelle relazioni giuridiche internazionali, per qualificarle e classificarle. Una prima parte è dedicata ai profili evolutivi delle norme precauzionali, in cui si indaga la prassi precauzionale nella tutela internazionale dell’ambiente, nelle relazioni commerciali, e in alcuni sistemi giuridici regionali (Unione Europea, NAFTA, Mercosur ecc...).Una seconda parte è dedicata alla ricostruzione della nozione di precauzione nel diritto internazionale. In particolare vengono presentate le interpretazioni fornite dalla dottrina, e ne viene proposta una alternativa – in cui la precauzione assume autonomia come contenuto di una norma primaria - sulla cui base l’Autore tenta di ricondurre a unità le norme precauzionali sul piano del diritto internazionale generale. This book explores precautionary rules and practice in International and National legal orders, in order to qualify and classify them. The first part explains the evolution of precautionary rules, and investigates the precautionary practice in International environmental protection, in trade relations and in some regional legal system (European Union, NAFTA, Mercosur, etc...). The second part focuses on the concept of precaution in International law. In particular, interpretations given by the doctrine are explained, and an alternative one - in which the precaution takes autonomy as content of a primary norm - is proposed. The Author tries to bring unity to the precautionary rules, at International law level.

Il commento ha per oggetto il rafforzamento della tutela del consumatore nelle televendite a seguito del recepimento nel codice delle direttive europee in materia, con particolare riferimento alle prescrizioni, ai divieti, alla tutela dei minori, alle sanzioni

Il commento concerne gli articoli in materia di pubblicità nel codice del consumo, che costituiscono attuazione delle direttive comuitarie in materia, e che presetano, nella fase di recepimento, applicazioni e integrazioni peculiari nel panorama europeo. Tra gli articoli commentati, quelli che riguardano: la trasparenza della pubblicità, la pubblicità di prodotti pericolosi per la salute e la sicurezza dei consumatori, la tutela dei minori, la tutela amministrative e giurisdizionale, l'autodisciplina.

Il volume indaga sull'esistenza o meno nel diritto internazionale - a partire dal diritto ambientale e dal diritto del commercio internazionale - di una norma consuetudinaria che si fondi sul principio di precauzione. Il volume costituisce la seconda edizione, rivista e corretta, del volume uscito per la stessa casa editrice l'anno precedente.

L’ Autore indaga il rapporto tra l’Unione europea e gli ordinamenti giuridici degli Stati Membri, per verificare quanto si influenzino a vicenda e, al tempo stesso, per definire il loro livello di integrazione. L' Autore illustra quanto la nozione di amministrazione diretta e indiretta sia stata sostituita da quella di co-amministrazione, a causa del rapporto diretto tra le autorità nazionali indipendenti e le agenzie europee. Entrambi regolano i mercati liberalizzati di secondo livello (dalle telecomunicazioni all'energia), sostituendo i Governi e le leggi con amministrazioni indipendenti e regolazione derivata. L'Autore fornisce un chiaro quadro dei primi passi dell'integrazione europea amministrativa alla fine degli anni 90', grazie ai cd. pacchetti-quadro delle prime liberalizzazioni. The Author explores the relationship between European Union and State members’ legal orders, in order at once both to verify how much they influence each other and to define the level of their integration. The Author illustrates how much the notion of direct and indirect administration has been substitued by that of co-administration, because of the direct relationship between National indepedent authorities and European agencies. They both regulate at secondary level liberalized markets (from telecommunications to energy), substituting goverments and laws by independent administration and regulation. The Author takes a picture of the first steps of the European administrative integration arising in late 90’ thanks to liberalizations regulatory packages.

Il volume indaga circa l'esistenza di un principio di precauzione nel diritto internazionale, nel settore dell'ambiente e in quello del commercio, ed elabora, sulla base della prassi riscontrata, in merito all'esistenza o meno di un principio di precauzione nel diritto internazionale consuetudinario